中美貿(mào)易失衡的“真面目”

朱海斌　廖薇

傳統(tǒng)貿(mào)易數(shù)據(jù)高估了中國的出口和中美貿(mào)易失衡。按附加值計算，中美貿(mào)易順差要低三分之一左右，中國對美出口中真正中國制造的部分為60%

中國目前是全球最大的出口國和第二大進(jìn)口國，中國對美巨額貿(mào)易順差是中美矛盾的一個焦點(diǎn)。

2015年，美國對華貨物貿(mào)易逆差為3650億美元，占當(dāng)年美國整體貿(mào)易逆差的45%。這是特朗普政府攻擊中國以各種手段對美國進(jìn)行不公平貿(mào)易的主要論據(jù)。雖然目前尚難判斷美國對中國會采取哪些具體措施，但是中美之間發(fā)生貿(mào)易沖突的可能性毫無疑問在上升，這也成為全球貿(mào)易和增長面臨的一大風(fēng)險。

但是，傳統(tǒng)的貿(mào)易數(shù)據(jù)在衡量貿(mào)易失衡上有很大的偏差。在過去的幾十年里，全球化導(dǎo)致了貿(mào)易分工的專業(yè)化，拉長了貿(mào)易的供應(yīng)鏈。A國到B國的出口往往被直接再出口，或作為中間產(chǎn)品加工后再出口到第三國。類似的，A國到B國可能沒有直接出口，但通過第三國存在間接的貿(mào)易關(guān)系。這在傳統(tǒng)的貿(mào)易數(shù)據(jù)里面并沒有得到真實的反映。

經(jīng)合組織和世貿(mào)組織編制的基于貿(mào)易附加值的貿(mào)易數(shù)據(jù)（TiVA）可以糾正這一偏差。TiVA追蹤貿(mào)易供應(yīng)鏈的產(chǎn)品在各個相關(guān)國家的分布情況，因此可以將每一國家的出口細(xì)分為該國的國內(nèi)附加值部分和海外附加值部分，在此基礎(chǔ)上形成每個國家在全球出口附加值中的貢獻(xiàn)。

根據(jù)附加值計算的出口情況與傳統(tǒng)基于出口額的數(shù)據(jù)有較大的不同。以臺灣地區(qū)為例，2011年臺灣地區(qū)對大陸出口占其當(dāng)年出口總額的41%，而根據(jù)附加值計算該比重僅為24%。作為比較，當(dāng)年臺灣地區(qū)對美國出口占其出口總額僅為12%，而按照附加值計算則占到18%。

根據(jù)TiVA的數(shù)據(jù)，中國對美國的貿(mào)易順差比傳統(tǒng)貿(mào)易數(shù)據(jù)要低大約三分之一。以2011年為例，中國對美真實的貿(mào)易順差為1790億美元，比官方數(shù)據(jù)2750億美元低了35%。中國占美國整體貿(mào)易逆差的比例也相應(yīng)由47%降至27%。這顯示中國對美國的貿(mào)易順差被嚴(yán)重高估，而且這一高估在有數(shù)據(jù)的1995年至2011年間一直如此。當(dāng)然，即使以附加值計算，中國仍然是對美貿(mào)易順差最大的國家，基本相當(dāng)于第二至第六名（加拿大、墨西哥、日本、德國和沙特）的順差總和。

總體而言，傳統(tǒng)貿(mào)易數(shù)據(jù)下中國對外出口中有三分之一左右并非中國制造，而是海外制造。中國是全球的制造業(yè)中心和產(chǎn)品組裝中心。在每一美元的中國出口產(chǎn)品中，平均只有68美分是來自中國的國內(nèi)附加值。通常而言，農(nóng)產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)出口產(chǎn)品的國內(nèi)附加值比例更高，而制造業(yè)、采礦業(yè)等工業(yè)產(chǎn)品更多利用進(jìn)口的中間產(chǎn)品或產(chǎn)品設(shè)計和產(chǎn)品專利，因而國內(nèi)附加值占比較低。

在中國對美的出口中，國內(nèi)附加值較低的制造業(yè)出口占了絕大部分。在2016年，中國對美出口中機(jī)械設(shè)備和電子產(chǎn)品占了當(dāng)年出口總額的44%。這些行業(yè)使用進(jìn)口中間產(chǎn)品的比重更高。以電子和光學(xué)出口產(chǎn)品為例，國內(nèi)附加值僅占出口額的46%。這樣整體算下來，中國對美出口中國內(nèi)附加值部分僅為60%，低于中國整體對外出口附加值的平均占比。

這意味著，如果美國對華進(jìn)行貿(mào)易制裁，受損的不僅中國一家，也會殃及產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的其他經(jīng)濟(jì)體。同樣以電子和光學(xué)產(chǎn)品（中國對美出口最大的一個類別）為例，在供應(yīng)鏈上的海外經(jīng)濟(jì)體中日本占比最高（10%），其次是韓國、臺灣地區(qū)、歐洲和美國本身。一旦美國在這一行業(yè)對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，亞洲國家（整體占附加值的20%）受到的沖擊最大，其次是歐洲國家。

相比而言，中國對美國進(jìn)行反制裁雖然對美國影響相對較小，但相對會更加有效。在美國對華出口中，國內(nèi)附加值平均占比為85%，產(chǎn)品供應(yīng)鏈相對更短，從其他國家進(jìn)口的中間產(chǎn)品占比更低。如果中國對美實施反制裁，美國相應(yīng)行業(yè)的出口商受到的沖擊更為直接。

中國對美出口結(jié)構(gòu)的另一特點(diǎn)是消費(fèi)品出口遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資品出口。按附加值計算，中國對美國出口產(chǎn)品中消費(fèi)品占四分之三以上，占中國GDP接近3%，而對美投資品出口僅占中國GDP的0.9%。反過來，美國對華出口產(chǎn)品中消費(fèi)品和投資品的比例基本相當(dāng)，均為美國當(dāng)年GDP的0.3%左右。

基于特朗普政府計劃將擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資的投入，美國投資需求在未來數(shù)年有望上升。由于投資對于進(jìn)口的需求更大，這意味著美國的進(jìn)口需求可能會相應(yīng)增加。但是，基于中國對美出口主要以消費(fèi)品為主，美國投資進(jìn)口需求的增加對中國企業(yè)的好處相對有限。而美國政府的貿(mào)易保護(hù)政策可能導(dǎo)致進(jìn)口投資品的價格上升，反而抑制國內(nèi)的投資需求，因而效果適得其反。

（編輯：王東）