企業(yè)籌資風(fēng)險管理研究
——以萬達(dá)集團(tuán)為例

左愛玲

(成都大學(xué)旅游與經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 四川 成都 610000)

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企業(yè)籌資風(fēng)險管理研究
——以萬達(dá)集團(tuán)為例

左愛玲

(成都大學(xué)旅游與經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 四川 成都 610000)

為在激烈的市場獲得生存和發(fā)展，很多企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營，籌資的活動日益增加。正確看待籌資風(fēng)險，并加以防范和控制，是企業(yè)必須重視的重要課題。

籌資；籌資風(fēng)險；風(fēng)險管理

一、企業(yè)籌資風(fēng)險管理理論概述

(一)企業(yè)籌資

1.籌資定義。籌資，是企業(yè)從自身資金使用出發(fā)，根據(jù)未來發(fā)展方向、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)需要，通過不同渠道，得到企業(yè)所需資金的財務(wù)活動，籌資是財務(wù)管理活動的重要環(huán)節(jié)。

2.籌資分類。(1)根據(jù)資金的來源分類?？煞譃樨?fù)債性籌資和權(quán)益性籌資。權(quán)益性籌資是通過企業(yè)發(fā)行股票債券，吸引外界市場直接投資；負(fù)債性籌資通過金融機(jī)構(gòu)籌及資金，一般通過銀行舉債得到需要資金。(2)按活動是否經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)。分為間接籌資與直接籌資。直接籌資是通過發(fā)行債券、股票、商業(yè)信用方式；間接投資通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資本獲取，主要有融資租賃、銀行借款等。

(二)企業(yè)籌資風(fēng)險

1.籌資風(fēng)險概念?；I資活動是整個生產(chǎn)活動的起點,在這過程中肯定會產(chǎn)生風(fēng)險，主要是因為環(huán)境市場變化，來源方式、幣種，期限等結(jié)構(gòu)使企業(yè)所期望的結(jié)果與實際發(fā)生結(jié)果的不同。

2.籌資風(fēng)險種類

(1)內(nèi)部風(fēng)險。a.負(fù)債性風(fēng)險。負(fù)債籌資是企業(yè)經(jīng)過銀行等機(jī)構(gòu)借款，發(fā)行債券等方式。b.權(quán)益性風(fēng)險。權(quán)益籌資是企業(yè)留存收益，發(fā)行股票方式進(jìn)行直接籌資。

(2)外部風(fēng)險。a.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,因素主要有經(jīng)濟(jì)周期波動、通貨緊縮與膨脹、國家實行經(jīng)濟(jì)改革措施。b.市場風(fēng)險,指由于市場中的供求關(guān)系、利率變動等方面的變動而帶來的風(fēng)險。

(三)企業(yè)籌資風(fēng)險管理。1.概念?；I資風(fēng)險管理是風(fēng)險管理的重要部分，屬于經(jīng)濟(jì)管理科學(xué)。在籌資活動中應(yīng)正確識別，衡量，處理風(fēng)險，及時實施有效措施使風(fēng)險得到控制。2.籌資風(fēng)險管理內(nèi)容。(1)識別,在籌資活動前，預(yù)測各種籌資方式帶來的風(fēng)險，對風(fēng)險進(jìn)行分析，為風(fēng)險衡量和控制做好準(zhǔn)備。(2)衡量,對產(chǎn)生風(fēng)險領(lǐng)域、影響范圍與周期進(jìn)行衡量，判斷該風(fēng)險是否對企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營有影響。(3)控制,指使用合理措施和方法進(jìn)行風(fēng)險控制，使籌資風(fēng)險降到最低。

二、萬達(dá)企業(yè)籌資風(fēng)險管理現(xiàn)狀分析

(一)萬達(dá)企業(yè)籌資情況

從萬達(dá)企業(yè)2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中看出，籌資方式有以下三類：

1.短期資金的籌措方式。(1)應(yīng)付費用，萬達(dá)企業(yè)這一應(yīng)付費用約3.08億元。(2)短期借款方式，萬達(dá)企業(yè)短期借款約1.9億元。(3)商業(yè)信用，萬達(dá)企業(yè)通過這種籌措方式籌集資金約0.24億元。

2.長期債務(wù)資本的籌措方式為長期借款，長期借款金額為1.2億元。

3.權(quán)益資本，籌資方式為實收資本，總額約為1億元。

(二)萬達(dá)企業(yè)可能存在的籌資風(fēng)險分析。首先籌資是投資的出發(fā)點，而負(fù)債籌資作為企業(yè)籌資的主要籌資方式，一般需付出更高的債務(wù)代價，要還本付息。主要有以下三類：1.期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險。2.利息率風(fēng)險。3.數(shù)量不當(dāng)風(fēng)險。

(三)萬達(dá)建筑集團(tuán)籌資風(fēng)險管理存在問題。1.缺乏規(guī)范的籌資風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。2.缺乏健全的籌資風(fēng)險識別和評估體系。3.缺乏清晰評估流程與方法。

三、萬達(dá)企業(yè)籌資風(fēng)險評估體系

(一)萬達(dá)企業(yè)籌資風(fēng)險識別。識別籌資風(fēng)險是企業(yè)進(jìn)行籌資活動前,分析進(jìn)行籌資活動時可能會面臨的哪些風(fēng)險與產(chǎn)生風(fēng)險原因的過程。識別籌資風(fēng)險是第一步，主要風(fēng)險識別方法有：(1)報表分析法。(2)調(diào)查分析法。

(二)籌資風(fēng)險控制。指分析風(fēng)險的性質(zhì)與產(chǎn)生原因，收集相關(guān)資料，制定控制風(fēng)險的措施，最大程度上減少的風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失,主要方法包括：風(fēng)險的回避、減輕、轉(zhuǎn)移。

(1)風(fēng)險回避。萬達(dá)企業(yè)在充分考慮各種風(fēng)險后，不實施風(fēng)險較大的籌資計劃，這樣可以在完全消除風(fēng)險。同時，風(fēng)險和收益是呈正比關(guān)系，一方面的風(fēng)險回避會使企業(yè)失去收益。

(2)風(fēng)險減輕。是指企業(yè)在籌資活動前對風(fēng)險進(jìn)行的防范以免遭受損失。在企業(yè)籌資風(fēng)險管理過程中，對風(fēng)險的識別與控制，采取相應(yīng)的措施在某種程度上較少了給企業(yè)帶來的損失。

(3)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。萬達(dá)企業(yè)也采用保險轉(zhuǎn)移方法，通過保險公司來承擔(dān)企業(yè)的籌資風(fēng)險,企業(yè)為即將投資的資產(chǎn)進(jìn)行投保，如果企業(yè)遭受風(fēng)險損失，那么保險公司要對企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的賠償。

四、加強(qiáng)萬達(dá)籌資風(fēng)險管理的對策

(一)強(qiáng)化籌資風(fēng)險意識。1.萬達(dá)在進(jìn)行融資的同時，要有充分的風(fēng)險意識，要盡最大可能達(dá)到最大利潤同時又能夠規(guī)避風(fēng)險。這種風(fēng)險意識，最好總體規(guī)劃及預(yù)測，將可能發(fā)生的風(fēng)險情況提前策劃，并配以相應(yīng)的解決措施。2.萬達(dá)企業(yè)要增強(qiáng)上下各級的風(fēng)險防范意識。對風(fēng)險方面的知識進(jìn)行推廣與普及，對企業(yè)影響大的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)防與控制。在風(fēng)險產(chǎn)生前，企業(yè)預(yù)提部分資金到準(zhǔn)備金做為風(fēng)險預(yù)備金。

(二)建立風(fēng)險防范機(jī)制。1.建立完善的財務(wù)管理系統(tǒng)。針對宏觀環(huán)境，做出正確決策。公司要想較好地發(fā)展，必須對所處環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)的分析，尤其是對處于實時變化的財務(wù)管理，這樣才能夠掌握其改變的方向。2.建立籌資風(fēng)險管理責(zé)任制度。(1)財務(wù)管理活動中應(yīng)該包括籌資風(fēng)險的防控。在合適的時機(jī)時，企業(yè)可以專設(shè)籌資風(fēng)險管理小組進(jìn)行控制管理，以達(dá)到降低籌資成本目標(biāo)。(2)分析產(chǎn)生籌資風(fēng)險的原因，制定管理風(fēng)險措施，與債權(quán)人和資本所有者進(jìn)行溝通，建立有效的籌資風(fēng)險管理體系的舉措。

(三)建立健全風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。1.企業(yè)必須立足市場，建立一套完善的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時地對籌資風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和防范，制定適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案。2.實現(xiàn)籌資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，企業(yè)應(yīng)該適度地去調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，將現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而得到最佳的資本結(jié)構(gòu)，最終使收益和風(fēng)險并存合理。

五、結(jié)論

正確看待籌資風(fēng)險，采取必要措施進(jìn)行識別控制與預(yù)防，根據(jù)具體問題的進(jìn)行財務(wù)管理政策調(diào)整，將籌資風(fēng)險降至最低。文章研究了萬達(dá)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別與控制，可以得知：第一，籌資風(fēng)險盡管是客觀存在不變的，是籌資風(fēng)險是可控的，一方面能給公司帶來收益，但同時也會給公司帶來一定損失；第二，萬達(dá)企業(yè)面臨主要風(fēng)險是：籌資期限結(jié)構(gòu)，負(fù)債籌資，籌資利息等風(fēng)險；第三，萬達(dá)企業(yè)產(chǎn)出籌資風(fēng)險的原因包括：一是企業(yè)自身管理制度不完善，加上管理人員風(fēng)險意識不強(qiáng)；二是公司在治理結(jié)構(gòu)方面上不健全等。第四，加強(qiáng)萬達(dá)防范風(fēng)險的措施有：強(qiáng)化人員風(fēng)險意識；建立健全風(fēng)險控制制度；最終達(dá)到實現(xiàn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

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左愛玲，女，漢族，四川德陽人，學(xué)生，農(nóng)業(yè)碩士，成都大學(xué)旅游與經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院農(nóng)業(yè)科技組織與服務(wù)，研究方向：企業(yè)管理。