內(nèi)蒙古民營企業(yè)上市融資問題及對策

王 祿 周 旎

(內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 內(nèi)蒙古 呼和浩特 010000)

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內(nèi)蒙古民營企業(yè)上市融資問題及對策

王 祿 周 旎

(內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 內(nèi)蒙古 呼和浩特 010000)

隨著經(jīng)濟體制的深化改革，內(nèi)蒙古的民營企業(yè)得到了迅速發(fā)展，對自治區(qū)國民經(jīng)濟的貢獻率也在不斷的提高。但金融服務(wù)企業(yè)的嚴重滯后，資金緊張、融資不暢已經(jīng)成為遏制我區(qū)民營企業(yè)進一步發(fā)展的主要因素，本文通過對內(nèi)蒙古民營企業(yè)的分析與研究找出融資困難的根本原因，并提出相應(yīng)的對策。

內(nèi)蒙古；民營企業(yè)；上市融資

一、引言

近年來，內(nèi)蒙古民營企業(yè)不斷發(fā)展壯大，在促進內(nèi)蒙古區(qū)域經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的同時，也推動了國民經(jīng)濟的發(fā)展。呼和浩特、包頭、鄂爾多斯等地區(qū)的民營企業(yè)分布較多。這些民營企業(yè)不僅解決了我區(qū)200多萬人的就業(yè)，也對國民經(jīng)濟和稅收做出了重大的貢獻。然而在快速發(fā)展的過程中，民營企業(yè)也遇到了一系列的問題，其中融資難、融資渠道窄的是阻礙民營企業(yè)發(fā)展的首要問題。

二、內(nèi)蒙古民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

在內(nèi)蒙古25家上市公司中，企業(yè)所從事的行業(yè)及分布具有明顯的地域特征，行業(yè)分別為煤炭、能源、冶金、稀土、化工、食品加工、釀酒、紡織品等。這反應(yīng)出我區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一高新技術(shù)含量低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)急需從資源型向高科技型轉(zhuǎn)變。而民營企業(yè)在轉(zhuǎn)型的過程中普遍出現(xiàn)了資金缺乏、融資困難的問題。

民營企業(yè)自由資金資本有限，流動資金以及利潤留存較少，實際中通過銀行貸款、私募等手段進行融資存在困難，所以很難通過發(fā)行企業(yè)債券等方式募集資金。由于以上種種情況，一些自身條件較好的民營企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向了資本市場，通過上市融資的方式來募集巨額資金發(fā)展壯大企業(yè)。上市融資具有以下優(yōu)勢：(1)募集所得資金無到期日，無需限期歸還資金。(2)股利負擔較小。(3)募集的資金可作為企業(yè)自身的一個經(jīng)濟基礎(chǔ)，在進行其他籌資方式時可以為債權(quán)人提供可靠的信用保障，實際上增強了民營企業(yè)的償債能力。

民營企業(yè)能夠上市本身就說明企業(yè)有著良好的自身條件和較強的市場競爭力，以及在未來發(fā)展道路上強勁的勢頭。內(nèi)蒙古鄂爾多斯羊絨集團通過上市融資，企業(yè)產(chǎn)品不僅在我國享有很高的盛名，在國際市場中也享有重要的一席之地。

三、民營企業(yè)在融資中存在的問題

(一)內(nèi)源融資比重過高,過多的依賴于商業(yè)銀行。從目前來看自治區(qū)民營企業(yè)融資渠道少，根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，至少有80%的民營企業(yè)在成立和發(fā)展過程中向商業(yè)銀行提出貸款申請以解決暫時的資金困難狀況。但商業(yè)銀行大多是基于民營企業(yè)有較為優(yōu)質(zhì)的抵押擔保物和良好信譽等條件下向企業(yè)提供流動資金或固定資產(chǎn)更新資金。

(二)民營企業(yè)金融信息收集不暢，對資本市場的利用率低。相比國有大中型企業(yè)可以從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)得到優(yōu)惠的信貸政策或憑借良好的公眾形象在資本市場通過媒介獲取有價值的信息。而民營企業(yè)要想獲得一些有益信息和一定規(guī)模的資金時，有利資源極為有限，很難獲得長期穩(wěn)定的經(jīng)濟支持。

(三)民營企業(yè)自身和外部環(huán)境問題，導(dǎo)致融資困難。隨著經(jīng)濟體制改革的深化，自治區(qū)的民營企業(yè)在得到了迅速發(fā)展的同時，也面臨著重大的挑戰(zhàn)。金融服務(wù)的嚴重滯后，使得快速發(fā)展中的民營企業(yè)面臨著經(jīng)營資金緊張，融資渠道不暢的問題。這種狀況的形成不僅僅是商業(yè)銀行金融資源配置的不合理，也反應(yīng)了民營企業(yè)自身與金融體系特點相不相適的一些因素，主要有自身和外部環(huán)境兩個因素。

1.民營企業(yè)自身因素。首先，民營企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營風險大，所以融資費用較高。而且民營企業(yè)總體融資需求量大，但分攤到每個企業(yè)卻很少，而企業(yè)對于資金的需求隨機性大、時間周期較短。其次，民營企業(yè)信譽、財務(wù)、業(yè)務(wù)狀況信息透明度極低，缺乏科學(xué)的管理和有效的規(guī)范，與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)之間存在非常嚴重的信息不對稱問題。這導(dǎo)致民營企業(yè)在進行融資時獲取有價值的信息成本高，也影響了一些金融機構(gòu)對民營企業(yè)貸款的積極性。再次，抵押擔保難。不動產(chǎn)是銀行等金融機構(gòu)借貸款審核時最重要的抵押物之一，就目前自治區(qū)的民營企業(yè)而言，在融資時沒有合適的抵押物。這些決定了我區(qū)民營企業(yè)融資難、資金市場競爭力較低的發(fā)展現(xiàn)狀。

2.外部環(huán)境因素。由于金融環(huán)境和金融政策的傾斜，商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資金多數(shù)流向較為發(fā)達地區(qū)的國有大中型企業(yè)。而中小型民營企業(yè)自身企業(yè)小，使得商業(yè)銀行在貸款管理權(quán)限上收緊審批更為嚴格，這導(dǎo)致了民營企業(yè)要想通過商業(yè)銀行為媒介得到資金尤為困難。

民間融資是民營企業(yè)的第二個融資渠道，但是民間融資利率高風險大，存在問題較多，民間融資借貸利率是銀行同期借貸利率的一倍甚至更高，高額的民間借貸利息沉重的壓在中小型民營企業(yè)的身上，甚至到最后無法清償債務(wù)導(dǎo)致破產(chǎn)。

(四)內(nèi)蒙古獨特的地理環(huán)境，金融機構(gòu)不能滿足民營企業(yè)的需求。內(nèi)蒙古自治區(qū)地域面積廣大，有著自己獨特的地理環(huán)境。像滿洲里、呼倫貝爾等偏遠地區(qū)商業(yè)銀行等金融機構(gòu)分布不均勻，金融服務(wù)甚至出現(xiàn)盲點，資金不到位難以滿足民營企業(yè)的需求。

四、內(nèi)蒙古民營企業(yè)上市融資難的對策

(一)開展金融創(chuàng)新，促進融資方式多樣化。針對內(nèi)蒙古民營企業(yè)上市融資方式不應(yīng)僅限于原有的內(nèi)源融資、銀行貸款和股票債券發(fā)行的幾種形式上。要學(xué)習和認識其他新型的融資方式，比如租賃。對于中小型企業(yè)偏多的民營企業(yè)來說，租賃是一種比較快捷有效的融資方式。中小型民營企業(yè)以租金為支付方式，方便快捷、靈活安全的方式能適應(yīng)不同承租人的不同需求。

(二)加強民營企業(yè)自身建設(shè)。積極的推進自治區(qū)民營企業(yè)的信用建設(shè)，規(guī)范自身的生產(chǎn)、經(jīng)營和管理模式，完善企業(yè)財務(wù)管理制度。努力按照現(xiàn)代化企業(yè)制度來建設(shè)。民營企業(yè)改變對以往融資難的觀念，樹立良好的信心。通過對融資方式的有效管理，與國有商業(yè)銀行等金融機構(gòu)構(gòu)筑良好的合作關(guān)系，拓寬融資渠道,構(gòu)建針對民營企業(yè)的信用擔保體系。

(三)促進地方性金融機構(gòu)發(fā)展，滿足民營企業(yè)的發(fā)展需求。地方性金融機構(gòu)在融資過程中成本低，資金較少但機制靈活的特點，使其成為推動民營企業(yè)前進發(fā)展不可估量的力量；而且地方性金融機構(gòu)是本土資本市場生長起來的，對當?shù)仄髽I(yè)情況較為了解，從而降低了民營企業(yè)在融資過程中的交易成本；地方政府通過對地方性金融機構(gòu)實行財政、稅收等優(yōu)惠政策，鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)的良性、快速的發(fā)展。滿足民營企業(yè)的發(fā)展需求。

五、結(jié)論

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，內(nèi)蒙古的民營企業(yè)會在經(jīng)濟中發(fā)揮越來越重要的作用。這就要求政府及其職能機構(gòu)要為我區(qū)民營企業(yè)的籌資與融資活動提供一個更加有利的發(fā)展環(huán)境，在直接融資方面，要盡量消除對民營企業(yè)的偏見與歧視。對民營企業(yè)和國有大中型企業(yè)，應(yīng)當做到一視同仁，共同發(fā)展，進一步促進自治區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。

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