珠海格力電器股份有限公司2016年財務(wù)分析研究
——基于哈佛分析框架的運(yùn)用

王雅慧

(山西財經(jīng)大學(xué) 山西 太原 030000)

?

珠海格力電器股份有限公司2016年財務(wù)分析研究
——基于哈佛分析框架的運(yùn)用

王雅慧

(山西財經(jīng)大學(xué) 山西 太原 030000)

公司的財務(wù)報表既反映了公司的財務(wù)狀況，同時也是公司經(jīng)營狀況的綜合反映。文章將運(yùn)用哈佛分析框架的研究順序，以珠海格力電器有限公司2016年的財務(wù)報表為基礎(chǔ)，按照哈佛分析框架關(guān)于戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析的四個構(gòu)成要素展開分析。

財務(wù)報表分析；哈佛分析框架；戰(zhàn)略

一、戰(zhàn)略分析

據(jù)艾肯空調(diào)制冷網(wǎng)統(tǒng)計，2016年中國中央空調(diào)市場的整體容量約為700億元，同比2015年上升10%，市場傳遞出復(fù)蘇的氣息。拉動2016年度市場增長的救命稻草依然是以多聯(lián)機(jī)、單元機(jī)為代表的產(chǎn)品?！懊焊碾姟背蔀?016年暖通空調(diào)行業(yè)最值得關(guān)注的事件之一。

從品牌集中度來看，隨著行業(yè)品牌集中度的進(jìn)一步提升，國內(nèi)家電系品牌陣營和國內(nèi)冷水機(jī)品牌陣營合并為民族品牌陣營，與歐美系品牌陣營和日韓系品牌陣營分庭抗禮，形成三足鼎立之勢。民族品牌陣營包含格力的9大品牌的整體占有率已達(dá)到40%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩大陣營，其中格力電器以16.2%的市場占有率位居首位。

二、會計分析

(一)存貨質(zhì)量分析

格力電器的存貨情況(年報)

從上表我們可以看出，格力電器的存貨水平在經(jīng)過2015年空調(diào)市場的萎靡和整體經(jīng)濟(jì)下行壓力，在2016年去庫存之后存貨余量有所下降。2016年格力電器存貨周轉(zhuǎn)率有所上升，從側(cè)面說明去庫存效果良好。由此說明格力電器的存貨控制水平有所提升，但較2014年比，存貨周轉(zhuǎn)率仍有所下降，這表格力電器仍然應(yīng)該提高其存貨管理水平。

(二)研究開發(fā)分析

格力電器無形資產(chǎn)情況(年報)

格力電器將自主創(chuàng)新作為年度經(jīng)營工作的指導(dǎo)思想之一，企業(yè)也在研發(fā)支出方面呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，由2014年的1.59%上升到2016年的1.84%，這表明格力電器對研究開發(fā)的投入力度越來越大。這將加快企業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度，同時也可以開發(fā)出更多的新產(chǎn)品，從而提高企業(yè)的核心競爭力。

三、財務(wù)分析

財務(wù)分析是投資者和債權(quán)人評價企業(yè)的經(jīng)營狀況、預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展趨勢而作出決策和提供準(zhǔn)確信息的依據(jù)。

(一)盈利能力

格力電器近三年盈利能力指標(biāo)

分析格力電器近三年的投資回報率可以發(fā)現(xiàn)，公司的盈利能力基本穩(wěn)定，成長性較好，前途較明朗。

(二)償債能力

保持適當(dāng)?shù)膬攤芰τ谄髽I(yè)來講具有十分重要的意義。企業(yè)如果不能及時償債可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，但是從股東利益最大化的角度考慮，提高流動性必然降低企業(yè)盈利能力，因此所有者更希望企業(yè)能夠權(quán)衡利益和風(fēng)險，保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?。而對于債?quán)人來講，企業(yè)償債能力不足可能導(dǎo)致他們無法及時、足額收回本息，因此他們希望企業(yè)具有盡可能強(qiáng)的償債能力。

1.短期償債能力

格力電器近三年短期流動性指標(biāo)

流動比例分析：該企業(yè)流動比率三年來都是維持在1倍以上，，說明該企業(yè)的短期償債能力三年來一直比較平穩(wěn)，說明企業(yè)三年來處于比較平穩(wěn)的經(jīng)營狀態(tài)之中。

現(xiàn)金比率分析：2016年較2015年略有下降，但總體較2015年上升較大，總體說明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力提高了，但要防止過多的現(xiàn)金存放在銀行，將會增加一定的機(jī)會成本，應(yīng)引起企業(yè)的重視。

2.長期償債能力

格力電器近三年長期清算能力指標(biāo)指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率分析：從上表可知，格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率三年來在不斷走低，盡管幅度不大，但其趨勢是在逐步降低的基本態(tài)勢，說明其長期償債能力正在逐年改善，財務(wù)風(fēng)險將有所減弱，但幅度不會很大。

產(chǎn)權(quán)比例分析：2014年-2016年股東權(quán)益的比率在逐年的下降，分別由245.1671%、231.8984%下降到2016年的231.005%，主要原因還是負(fù)債水平的增長高于所有者權(quán)益的增長水平，如果該公司的盈利水平能夠持續(xù)平穩(wěn)，股東權(quán)益的利益會得到保障的。

利息費(fèi)用保障倍數(shù)：從上表資料可知，三年實(shí)際值均負(fù)值，其主要原因是該公司財務(wù)費(fèi)用為負(fù)值，因此沒有分析的意義。

四、總結(jié)

以上，在哈佛分析框架下對格力電器2016年財務(wù)報表進(jìn)行簡要分析，我們了解到格力電器的經(jīng)營狀況、存貨管理狀況、財務(wù)狀況以及發(fā)展?fàn)顩r，希望可以為報表使用者提供有用的財務(wù)信息。

(以上數(shù)據(jù)來自新浪財經(jīng))

[1]吳濤.2008-2010中國石油天然氣股份有限公司財務(wù)分析報告——基于哈佛分析框架的應(yīng)用[J].會計之友，2012(4).

[2]張建梅.淺談企業(yè)財務(wù)報表分析方法[J].財會通訊，2009(10).

[3]唐文軍.財務(wù)報表分析與企業(yè)價值研究[J].財會研究，2007(8).

王雅慧(1991-)，女，漢族，山西晉中人，碩士研究生，山西財經(jīng)大學(xué)，研究方向：現(xiàn)代企業(yè)成本管理。