試析風險投資與高新技術發(fā)展的關系

趙婧

本文通過對風險投資與高新技術發(fā)展之間的關系進行深入的分析，結合風險投資的相關理論研究成果。提出了以針對高新技術發(fā)展組建多種形式的風險投資基金、我國政府相關部門要對高新技術風險投資采取適度扶持與保護的政策為主要手段的風險投資與高新技術“互促”發(fā)展措施。為促進我國風險投資以及高新技術的發(fā)展提供科學的依據。

創(chuàng)新風險投資高新技術經濟發(fā)展

隨著世界經濟一體化的迅速發(fā)展，高新技術以及風險投資已經在我國得到了長足的發(fā)展。自從我國加入WTO之后，國內的市場已經全面的開放，許多國外的高新技術已經對我國的市場形成了較大的沖擊。所以在與世界其他國家比拼經濟實力、國防、民族產業(yè)等方面的綜合國力競爭環(huán)境下，立足于科學發(fā)展觀，創(chuàng)新我國產業(yè)結構、狠抓以高新技術為核心的新型產業(yè)模式的建設、堅持將科學技術作為第一生產力、進一步完善我國的風險投資體系的經濟發(fā)展戰(zhàn)略已經得到了廣泛的認可。由于風險投資可以為高新技術提供可靠的資金支持，為高新技術想工業(yè)化發(fā)展提供平臺，具有促進科技與經濟發(fā)展的結合的作用。

由此可見，高新技術的發(fā)展離不開風險投資的發(fā)展。風險投資可以通過風險投資市場、人才市場等管道實現(xiàn)高新技術需要的資金、技術、人才三者的最優(yōu)配備，并且高新技術產業(yè)化還可以促進風險資本的增幅較大，所以高新技術離不開風險投資，風險投資由于與高新技術具有高風險、高回報等共性而有著先天的聯(lián)系。發(fā)達國家已經證明，風險投資是高新技術的最有效的投資形式。并且利用風險投資來支持我國的高新技術產業(yè)化有利于我國經濟與科技的結構整合以及產業(yè)升級，有利于我國盡快成為擁有更多的自主知識產權的科技型國家，在WTO中擁有更多的話語權。

1風險投資與高新技術發(fā)展二者之間關系分析

要發(fā)揮風險投資以及高新技術的最大潛力，推動二者的共同發(fā)展，就要準確的定位風險投資與高新技術發(fā)展之間的關系，風險投資以及高新技術之間的發(fā)展聯(lián)系可以風險投資以及高新技術的概念及特征入手，進行科學的分析。具體分析內容如下：

1.1風險投資的概念及特征分析

風險投資指的是將待投資金投向收益潛力較大但是風險也較大（通常情況下按照風險等級劃分結果為3以上）的高新技術領域，為了未來能夠取得較高的資本收益的商業(yè)投資行為。即通過將資金投入風險高、預期收益高的項目中，將成功的項目產業(yè)化，從而為投資方謀得較高的投資收益的過程。根據概念可以總結出風險投資具有以下幾個方面的特點：

一是高風險性投資。風險投資一般的投資目標為還沒有產生效益的高新技術醒目，只憑借對項目的評估以及預測收益進而決定是否投資，所以經濟風險、技術風險以及市場風險較高，據統(tǒng)計，風險投資的成功率僅為20%左右。

二是組合型的投資。一般情況下風險投資是一種組合型的投資，金子分散在多個項目中，這樣就可以將風險最大限度的控制，成功上市或工業(yè)化的風險投資取得的高額收益可以彌補投資的損失。

三是投資的周期較長。一般情況下，風險投資的周期為3～7年左右才能夠受賄投入資金并取得收益，與此同時在此過程中有可能由于發(fā)現(xiàn)成功率較大的項目還要進行增資。

四是風險投資的著眼點在于未來的增值空間。與一般的投資不同，風險投資往往對高新技術虧損的業(yè)績并不看重，其著眼點在于該高新技術是否具有較大的增值空間，是否有廣闊的發(fā)展前景。只要是前景較好、市場需求量大的投資項目，目前的盈虧不能妨礙風險投資者的熱情。

五是風險投資不僅僅是投資資金，也要參與管理。為了提高風險投資項目的成功率，風險投資的管理者還要將一部分經驗、社會關系等提供給投資目標，并且積極參與風險投資目標企業(yè)的組織結構整改、戰(zhàn)略方針制定等管理活動中，在技術、管理、人才等多方面盡力的說明目標企業(yè)，促進其取得成功。

1.2高新技術的概念及特征分析

高新技術指的是集中當前先進的科學技術研究出人們需要的高新科技。根據概念可以總結出高新技術具有以下幾個方面的特點：

一是具有高附加值的特點。高新技術往往具備高附加值的特點。即可以通過技術創(chuàng)新帶動企業(yè)效率的進步與工業(yè)的發(fā)展，進而為投資帶來高額的回報。并且高新技術與傳統(tǒng)工藝相結合，可以促進產品質量提高與更新周期的縮短，起到節(jié)約能耗、降低成本、提高產率的目的。

二是具有收益周期長、投資金額大、科技含量高等特點。高新技術是知識密集型產業(yè)的源泉，在研發(fā)的過程中需要人才、資金、管理等各個方面的援助，由于高校新技術能夠產生巨大的增值效應以及經濟收益，各個國家都會投入較大的資金以及物力投入到高新技術的發(fā)展當中。但是高新技術的收益周期較長、產業(yè)化的進程較慢，所以需要長期且充足的資金支持。

三是投資風險性高的特點。此特點主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）投資決策風險，也就是在投資前期要對高新技術不同時期所需要的資金進行預估，但是由于高新技術的前例并不多，所以可參考的模型以及歷史數據等信息不夠，僅僅通過模擬與經驗等預測方法作出決策，所以可靠度較差；（2）技術研發(fā)風險。由于高新技術的創(chuàng)新性，所以從研發(fā)思路到試驗設備、材料供應等方面都未形成成熟的方案，所以研發(fā)的結果具有不確定性；（3）產品市場化風險。高新技術產品為經過市場的驗證，對于市場是否接受以及產品需求量具有不確定性。

由以上的高新技術以及風險投資的概念和特點的分析，可以發(fā)現(xiàn)高新技術與風險投資兩方面的發(fā)展史相輔相成、相互推進的。風險投資是高新技術發(fā)展的源泉，是高新技術應運而生的產物，風險投資的繁榮會帶動高新技術的研發(fā)與產業(yè)化進程。與此同時高新技術的產業(yè)化快速發(fā)展也為風險投資提供了回報。二者的結合充分的體現(xiàn)出二者的內在需求、也符合二者詳盡的特征。風險投資與高新技術發(fā)展的關系是雙向互動的關系。即風險投資為高新技術提供了充足的資金與資源，為高新技術的發(fā)展提供后備力量。并且高新技術的快速發(fā)展，為風險投資者帶來客觀的收益以及高額的附加值，優(yōu)化了風險投資的資本運行。所以在二者的發(fā)展軌跡中，如果一方面出現(xiàn)了問題，另一方就會出現(xiàn)發(fā)展的瓶頸。所以針對高新技術以及風險投資的發(fā)展可以用“共軛”的關系來形容。

2風險投資與高新技術“互促”發(fā)展措施研究

根據以上對風險投資與高新技術發(fā)展之間的關系的深入分析，可以總結出風險投資與高新技術發(fā)展的最優(yōu)模式為“互促”式發(fā)展。但是如何調整風險投資的模式，降低高新技術的投資風險，已經成為現(xiàn)階段風險投資與高新技術“互促”發(fā)展的重要研究方向。筆者通過對風險投資理論的研究，總結出能夠實現(xiàn)風險投資與高新技術“互促”發(fā)展的措施，具體內容如下：

2.1針對高新技術發(fā)展組建多種形式的風險投資基金

現(xiàn)階段我國大多數的風險投資是通過發(fā)行風險投資基金的形式為高新技術提供資金的，參照國外的風險投資基金的成功經驗，結合我國的風險投資現(xiàn)狀與基本國情，針對高新技術發(fā)展組建風險投資基金應當按照以下幾種方式進行：一是向社會上的風險投資者公開的募集可以上市流通的風險投資基金；二是通過信譽較好、知名度較高的風險投資公司帶頭，吸收各個大型企業(yè)的研發(fā)專項基金、國家研發(fā)專項撥款以及其他形式的專項資金等；三是通過擴大高新技術知名度，吸引國外的風險投資資金，力爭建立中外合資的風險投資基金，并且依照市場投資模式進行基金管理。

2.2我國政府相關部門要對高新技術風險投資采取適度扶持與保護的政策

隨著風險投資以及高新技術的不斷發(fā)展，逐漸成為我國經濟與科技發(fā)展的主要動力。所以風險投資以及高新技術的發(fā)展離不開政府的扶持與保護，具體體現(xiàn)在以下幾個方面：一是直接給予資金扶助。對于對國家發(fā)展有重要意義的高新技術項目，國家應當在風險投資的基礎上給予政策上的傾斜，并且給針對實際情況由財政機構撥一定數額的資金，以防止風險投資以及高新技術出現(xiàn)資金風險；二是可以為高新技術提供項目擔保。由于高新技術項目具有的風險系數較高，風險投資企業(yè)需要長時間的考核與預測決定是否投資。如果政府機構能夠為此項目提供擔保資金，風險投資企業(yè)可以對此項目進行投保，可以最大限度的分散所承受的風險可能；三是減免稅以及貼息等政策。如果我國對高新技術堅決實行減免稅以及貼息等相關扶持政策，就會達到既扶持了高新技術產業(yè)的發(fā)展，也為風險投資企業(yè)提供一定的風險補償，使得風險投資能夠放心的投入高新技術項目上，最終實現(xiàn)了風險投資與高新技術“互促”發(fā)展的目標。

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