我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的分析與研究

□紀(jì)昀瑛

(江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 江西 南昌 330013)

我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的分析與研究

□紀(jì)昀瑛

(江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 江西 南昌 330013)

供應(yīng)鏈金融概念源自銀行業(yè)。即圍繞核心企業(yè)管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，通過立體獲取各類信息將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融并不是一個(gè)行業(yè)，其本質(zhì)是信用融資，對(duì)供應(yīng)鏈鏈條企業(yè)提供貸款。目前，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在我國(guó)還不成熟，其組織模式、資本運(yùn)作、信息平臺(tái)、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制等方面的發(fā)展還有待進(jìn)一步的完善。

供應(yīng)鏈金融；發(fā)展背景；核心；模式

2015年年初兩會(huì)上李克強(qiáng)總理提出“互聯(lián)網(wǎng)+”，刮起了一股“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)業(yè)潮，2015年上半年，互聯(lián)網(wǎng)+金融的格局已初現(xiàn)，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”項(xiàng)目獲投項(xiàng)目近十起。阿里巴巴、京東、蘇寧對(duì)供應(yīng)鏈金融的嘗試較早，通過供應(yīng)鏈金融在各領(lǐng)域占領(lǐng)市場(chǎng)。眾多傳統(tǒng)企業(yè)也將目光瞄準(zhǔn)了“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈”，紛紛開始了供應(yīng)鏈金融的布局。

1 供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融(Supply Chain Finance)并不是一個(gè)行業(yè)，該概念源自銀行業(yè)，其本質(zhì)為以供應(yīng)鏈鏈條上的企業(yè)為對(duì)象的貸款服務(wù)。供應(yīng)鏈金融指銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把握單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)為供應(yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，通過立體獲取各類信息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的金融服務(wù)。簡(jiǎn)單地說，它是國(guó)內(nèi)銀行為了開發(fā)中小企業(yè)客戶而嘗試的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，在銀行存款下降壓力、開拓利潤(rùn)空間的背景下存在其必然性。

2 供應(yīng)鏈金融發(fā)展背景

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融新態(tài)勢(shì)

2016年網(wǎng)貸行業(yè)面臨監(jiān)管收緊，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融等新金融概念崛起，區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)等新科技開始慢慢落地。供應(yīng)鏈金融作為互聯(lián)網(wǎng)金融中的特殊分支，不同于大部分金融針對(duì)C端用戶，供應(yīng)鏈金融主要面對(duì)的是B端，并試圖解決中小企業(yè)融資難的頑疾。根據(jù)央行的一份統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款達(dá)26萬億。整個(gè)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)之廣，可想而知。

2.2 中小微企業(yè)面臨的迫切融資改革

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小微企業(yè)貢獻(xiàn)了發(fā)明專利的65%、體制創(chuàng)新成果的75%、GDP的60%、稅收的50%、就業(yè)的80%，然而中小微企業(yè)所獲得的金融資源與其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)收入發(fā)展中的地位并不相稱，普遍存在融資渠道不暢、融資成本高的問題，嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展，在金融危機(jī)之后更是雪上加霜。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局2014年4月8日印發(fā)了《關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》，進(jìn)一步擴(kuò)展小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在2016年9月底召開的二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上表示，從財(cái)政政策來看，中國(guó)政府在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的財(cái)政政策上，第一位就是進(jìn)一步給小微企業(yè)減輕稅負(fù)。

2.3 銀行面臨開拓利潤(rùn)空間壓力，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型愿望迫切

為企業(yè)融資是銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。在過去，銀行處于信貸成本的考慮，在選擇貸款對(duì)象時(shí)偏好大型企業(yè)。即使這些企業(yè)違約，銀行也能通過如資產(chǎn)重組等方式避免直接形成壞賬。相比之下，中小微企業(yè)易拖欠銀行貸款，甚至惡意騙貸，銀行對(duì)其缺乏信任，故其違約風(fēng)險(xiǎn)要更高。即便中小企業(yè)通過資產(chǎn)抵押獲得貸款，從抵押流程來講，繁雜的收費(fèi)名目和冗長(zhǎng)的抵押環(huán)節(jié)，難以保證對(duì)資金短期的需求。

當(dāng)前，銀行主要面臨兩個(gè)問題：一是不良資產(chǎn)使得風(fēng)險(xiǎn)防控的壓力不斷上升；二是銀行傳統(tǒng)的盈利空間受到兩頭擠壓，業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型迫切。首先，銀行的各項(xiàng)收益縮水，而各類經(jīng)營(yíng)成本卻持續(xù)上升；其次，不斷涌現(xiàn)的新型金融服務(wù)模式與組織對(duì)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)提出挑戰(zhàn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背景下，銀行需借鑒國(guó)外成熟實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)金融業(yè)的具體特點(diǎn)，逐漸加深業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

3 供應(yīng)鏈金融類型及其特點(diǎn)

供應(yīng)鏈金融主要有四個(gè)主體：金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、支持型企業(yè)、核心企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)在供應(yīng)鏈金融中起融資支持的作用，根據(jù)資產(chǎn)（主要是預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款）的不同，在供應(yīng)鏈的各環(huán)節(jié)，設(shè)計(jì)相應(yīng)的供應(yīng)鏈金融模式。根據(jù)單個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資金被占用的形式，可以將供應(yīng)鏈金融簡(jiǎn)單地分為應(yīng)收類融資、預(yù)付類融資、存貨類融三類。

3.1 應(yīng)收類

應(yīng)收類模式利用債權(quán)進(jìn)行融資，即供應(yīng)鏈上下游的中小型企業(yè)以未到期應(yīng)收賬款獲得貸款，沒有第三方物流進(jìn)行參與，在該模式中，供應(yīng)鏈上下游的中小型企業(yè)是債權(quán)融資需求方，所獲貸款用于購(gòu)買原材料以及其他費(fèi)用，核該模式使得上游企業(yè)及時(shí)獲得短期貸款，有利于解決融資企業(yè)短期資金的需求。

3.2 預(yù)付類

預(yù)付類模式利用未來貨權(quán)進(jìn)行融資，企業(yè)支付貨款之后在一定時(shí)期內(nèi)往往不能收到現(xiàn)貨，但擁有實(shí)際的貨權(quán)。與信用證類似，下游購(gòu)貨商向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，用于支付上游核心供應(yīng)商在未來一段時(shí)期內(nèi)交付貨物的款項(xiàng)，同時(shí)供應(yīng)商承諾對(duì)未被提取的貨物進(jìn)行回購(gòu)，并將提貨權(quán)交由金融機(jī)構(gòu)控制的一種融資模式。在這種模式中，下游融資購(gòu)貨商的資金壓力減小，甚至不必一次性支付全部貨款，可從指定倉(cāng)庫(kù)中分批提取貨物分次償還。

3.3 存貨類

存貨類模式利用存貨進(jìn)行融資，這種融資模式中通常需要專業(yè)的第三方物流企業(yè)參與。企業(yè)除貨物外，并沒有相應(yīng)的應(yīng)收賬款和供應(yīng)鏈中其他企業(yè)的信用擔(dān)保。此時(shí)，可通過存貨類模式，即企業(yè)以存貨作為質(zhì)押，經(jīng)專業(yè)的第三方物流企業(yè)評(píng)估證明后，金融機(jī)構(gòu)向其授信。

4 從實(shí)踐角度看供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融將風(fēng)險(xiǎn)控制重心移向操作環(huán)節(jié)的實(shí)時(shí)監(jiān)控，各個(gè)主體相互協(xié)調(diào)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，充當(dāng)著不同的角色，實(shí)現(xiàn)高效和多贏。供應(yīng)鏈融資方式（應(yīng)收、預(yù)付、存貨）與國(guó)際貿(mào)易融資模式異曲同工，不同之處在于風(fēng)控與信息，它盤活了資金鏈條上血液的流通，提高了資金流轉(zhuǎn)效率，有效解決中小企業(yè)擴(kuò)大發(fā)展、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)。

信息數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)與風(fēng)控能力是供應(yīng)鏈金融的核心優(yōu)勢(shì)，在基于第三方支付的供應(yīng)鏈金融中，支付公司快錢是典型代表之一，快錢幫助聯(lián)想公司整合其上游眾多經(jīng)銷商的賬戶往來信息，幫助銀行授信，從中獲取回報(bào)。物流公司順豐推出倉(cāng)儲(chǔ)融資服務(wù)、基于應(yīng)收賬款的保理融資、順小貸等，憑借龐大的物流配送網(wǎng)絡(luò)以及密集的倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，在金融貸款業(yè)務(wù)上具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，同樣的，B2C電商平臺(tái)巨頭——淘寶、京東，利用已沉淀的商家歷史信息向優(yōu)質(zhì)商家提供金融服務(wù)。海量的交易數(shù)據(jù)與物流數(shù)據(jù)為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了條件。

結(jié)束語(yǔ)

供應(yīng)鏈的完整持續(xù)需要資金鏈的支撐。在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)往往在貿(mào)易條件方面具有優(yōu)勢(shì)，給上下游企業(yè)造成了巨大壓力。上下游企業(yè)多為中小企業(yè)，難以從銀行融資，資金鏈易緊張，這也是企業(yè)倒閉的主要原因。供應(yīng)鏈金融不僅能夠?yàn)楸姸嘀行∑髽I(yè)提供融資服務(wù)、提高銀行貸款的安全性，而且有助于加快貨幣資金的流轉(zhuǎn)速度，促進(jìn)多業(yè)融合、跨界經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的動(dòng)力。

[1]謝世清,何彬.國(guó)際供應(yīng)鏈金融三種典型模式分析[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2013,V33(4):80-86.

[2]嚴(yán)廣樂.供應(yīng)鏈金融融資模式博弈分析[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2011(4):5-9.

[3]張偉斌,劉可.供應(yīng)鏈金融發(fā)展能降低中小企業(yè)融資約束嗎?——基于中小上市公司的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2012(3):108-118.

[4]郭菊娥,史金召,王智鑫.基于第三方B2B平臺(tái)的線上供應(yīng)鏈金融模式演進(jìn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理,2014(1):13-22.

1004-7026（2017）02-0091-02

：F832

：A

紀(jì)昀瑛，女，1997年3月生，江西撫州人，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2014級(jí)金融學(xué)本科生，研究方向：供應(yīng)鏈金融。

10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2017.02.066