努力互補(bǔ)效應(yīng)、非合作博弈與創(chuàng)業(yè)努力策略選擇

陳逢文，唐博文，馮 媛

(1.南開(kāi)大學(xué) 商學(xué)院，天津 300071；2.重慶大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院， 重慶 400044；3.武漢大學(xué) 電氣工程學(xué)院，湖北 武漢 430072)

努力互補(bǔ)效應(yīng)、非合作博弈與創(chuàng)業(yè)努力策略選擇

陳逢文1，2，唐博文3，馮 媛2

(1.南開(kāi)大學(xué) 商學(xué)院，天津 300071；2.重慶大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院， 重慶 400044；3.武漢大學(xué) 電氣工程學(xué)院，湖北 武漢 430072)

創(chuàng)業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間的博弈貫穿于創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的整個(gè)過(guò)程，創(chuàng)業(yè)融資的過(guò)程通常是多次行為博弈。文章引入創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者的努力互補(bǔ)效應(yīng)進(jìn)行分析，通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)：在一次性博弈或者有限次重復(fù)博弈中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和投資者會(huì)依據(jù)分配系數(shù)選擇相應(yīng)的策略組合，且無(wú)論分配系數(shù)為何值都不能使創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和投資者同時(shí)以集體利益最大為準(zhǔn)則選擇各自的努力水平。在無(wú)限次重復(fù)博弈中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與投資者會(huì)依據(jù)不同的貼現(xiàn)因子和不同的分配系數(shù)進(jìn)行策略選擇，此時(shí)則可以促使創(chuàng)業(yè)投資者與企業(yè)家均依據(jù)集體收益最大化原則選擇努力水平。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)；努力互補(bǔ)；非合作博弈；收益分配

創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有兩種企業(yè)家資源：創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資者，它們是創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。自Modigliani和Miller[1]以來(lái)，委托—代理理論[2]、信息不完全理論與控制權(quán)理論等理論為研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與投資者之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ)和新的視角[3]。Timmons等認(rèn)為對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與投資者的合作關(guān)系比資金更重要[4]。創(chuàng)業(yè)企業(yè)能否獲得成功，很大程度上取決于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與投資者之間的合作：創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在市場(chǎng)推廣、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與創(chuàng)新精神等方面具有優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)投資者則在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理、融資、策略規(guī)劃以及與外部金融機(jī)構(gòu)的良好關(guān)系等方面具有優(yōu)勢(shì)。因此，創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和成長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，兩者互補(bǔ)的努力水平將決定創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值和成長(zhǎng)?；趧?chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者努力水平互補(bǔ)的基礎(chǔ)，滿(mǎn)足創(chuàng)業(yè)投資者與企業(yè)家共同的收益要求和分配會(huì)決定創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生存與發(fā)展。能否依據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和投資者的努力水平，設(shè)計(jì)出能讓雙方都滿(mǎn)意的收益分配方案是決定創(chuàng)業(yè)企業(yè)能否生存與發(fā)展的重要因素。國(guó)內(nèi)學(xué)者張延鋒等[5]、顧新等[6]以及李富昌和王勇[7]使用博弈論方法分析了企業(yè)在收益分配方面的設(shè)計(jì)策略。白少布等根據(jù)供應(yīng)鏈融資運(yùn)作中企業(yè)間的合作關(guān)系，建立了不同主體無(wú)風(fēng)險(xiǎn)合約模型，研究了銀行和企業(yè)對(duì)貸款額度與利率的承受范圍，分析了供應(yīng)鏈融資參與主體間的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)合約達(dá)成條件，提出了企業(yè)努力水平與貸款利率、貸款額度之間的激勵(lì)關(guān)系[8]。

雖然創(chuàng)業(yè)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在極大的促進(jìn)效應(yīng)，但由于管理規(guī)范與信用風(fēng)險(xiǎn)等方面存在較大的問(wèn)題，使創(chuàng)業(yè)企業(yè)難以使用傳統(tǒng)渠道進(jìn)行融資。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資者的博弈行為貫穿創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的全過(guò)程，所以雙方的支付和收益就是一個(gè)主要的博弈過(guò)程。而每次的支付與努力水平有密切聯(lián)系，收益與分配方案緊密相關(guān)，并且創(chuàng)業(yè)融資的過(guò)程通常不是一次行為的博弈，而是多次行為的博弈，每一次融資均可以看作新一輪博弈的開(kāi)始[9]。對(duì)此進(jìn)行系統(tǒng)性分析的文獻(xiàn)較少，而且還沒(méi)有文獻(xiàn)通過(guò)引入創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者的努力互補(bǔ)效應(yīng)進(jìn)行分析。本文通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者在不同努力水平策略所獲得的收益進(jìn)行對(duì)比分析，從一次博弈、有限次重復(fù)博弈和無(wú)限次重復(fù)博弈三個(gè)角度分析組織不能達(dá)到帕累托最優(yōu)解的原因，并找到合理分配系數(shù)的分布區(qū)間，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的收益分配研究提供參考，以求實(shí)現(xiàn)社會(huì)總收益最大化。

一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資者不同努力的模型設(shè)定

(一)模型假設(shè)

為了便于對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資者雙方的行為選擇過(guò)程進(jìn)行研究，借鑒黨興華[10]的理論模型給出以下假設(shè)。

假設(shè)3：創(chuàng)業(yè)投資者I與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家E一同分享創(chuàng)業(yè)收益。為方便討論，假設(shè)無(wú)息無(wú)稅，創(chuàng)業(yè)企業(yè)收益僅由創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家分配，且創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)收益分配系數(shù)為β，且0<β≤1。

(二)利益最大化的靜態(tài)模型

創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者均可以通過(guò)非合作努力，即不考慮集體利益，僅考慮個(gè)人利益的努力和合作努力，即同時(shí)考慮創(chuàng)投雙方收益水平的努力等兩個(gè)方面來(lái)選擇努力水平。下面對(duì)不同選擇的努力水平進(jìn)行討論(表1)。

表1 創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資者的努力選擇

(3)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者分別以合作努力和非合作努力選擇各自的努力水平。由以上公式可以得到創(chuàng)業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家最優(yōu)努力水平、預(yù)期收益和總收益為：

(4)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者分別依據(jù)非合作努力和合作努力參與博弈。同上可知?jiǎng)?chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資者的最優(yōu)化的努力水平、預(yù)期收益和總收益為：

二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資者的努力策略

本文基于一次博弈、有限次重復(fù)博弈與無(wú)限次重復(fù)博弈等三個(gè)方面逐步分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者的努力水平與收益分配，試圖研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者是否可能均以合作努力參與博弈，并探討收益分配的變化。本文在進(jìn)行數(shù)值分析時(shí)假設(shè)α=1。

(一)一次博弈

1.參與者的策略選擇

第二，當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家選擇合作努力時(shí)，比較創(chuàng)業(yè)投資者分別得到的收益，即比較π(I)**與π(I)***，結(jié)果發(fā)現(xiàn)與“第一”結(jié)果相同。

第四，當(dāng)創(chuàng)業(yè)投資者選擇合作努力時(shí)，比較創(chuàng)業(yè)企業(yè)家分別得到的收益，即比較π(E)**與π(E)****的大小，結(jié)果發(fā)現(xiàn)與“第三”的結(jié)果相同。

當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家占有的分配比例β較小時(shí)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家優(yōu)先選擇非合作努力，通過(guò)職務(wù)消費(fèi)等對(duì)個(gè)體有利而對(duì)集體不利的行為來(lái)彌補(bǔ)個(gè)體努力所付出的成本；當(dāng)創(chuàng)業(yè)投資者所分配的比例1-β較小時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資者也會(huì)選擇非合作努力而增加自己的收益。

2.努力互補(bǔ)與收益分析

圖1 努力互補(bǔ)與分配系數(shù)

圖2 收益情況與分配系數(shù)

(二)有限次重復(fù)博弈

有限重復(fù)博弈是單次博弈的重復(fù)，因此可以認(rèn)為進(jìn)行有限次的重復(fù)博弈所得到的策略組合與上訴結(jié)論是一致的。其中，原因主要體現(xiàn)在以下三方面。

第一，創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間的博弈屬于一次性博弈或有限次博弈，因此雙方均不能向?qū)Ψ桨l(fā)出可置信性威脅。如果博弈是無(wú)限次重復(fù)的，雙方就有可能打破囚徒困境從而達(dá)成合作。其中的原因?yàn)椋喝绻p方有足夠的耐心進(jìn)行無(wú)限次重復(fù)博弈，則雙方可以向?qū)Ψ桨l(fā)出可置信威脅，那么任何一方因?yàn)橐淮蔚钠茐男袨樗玫氖找娑伎梢院雎圆挥?jì)，所以雙方都希望積極建立一個(gè)合作機(jī)制，并且對(duì)機(jī)會(huì)主義行為予以懲罰。

第二，創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間的有效溝通不足。雙方都知道如果大家都以集體利益最大化為目標(biāo)，則大家的合作效益可以達(dá)到最大，然而會(huì)為了短期個(gè)人利益或由于對(duì)對(duì)方的防范而選擇其他策略組合。

第三，創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間缺乏應(yīng)有的信任。創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間均不認(rèn)為對(duì)方會(huì)選擇“集體利益”策略，使得雙方無(wú)法選擇可以促使雙方收益最大化的(集體利益，集體利益)策略組合。

(三)無(wú)限次重復(fù)博弈

為防止道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，創(chuàng)業(yè)投資者在創(chuàng)業(yè)投資的實(shí)際運(yùn)作中一般不會(huì)選擇一次性投資，而是采取多階段投資的方式。從長(zhǎng)期看，如果創(chuàng)業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家希望通過(guò)繼續(xù)合作來(lái)實(shí)現(xiàn)收益最大化，那么雙方均應(yīng)依據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)總體收益最大化原則進(jìn)行決策[13]。如果把有限次重復(fù)博弈擴(kuò)展為無(wú)限次重復(fù)博弈，那么將會(huì)涉及對(duì)未來(lái)收益的時(shí)間價(jià)值判斷問(wèn)題，即存在時(shí)間因素[9]。其中，雙方的時(shí)間貼現(xiàn)因子分別是δ1、δ2(0<δi<1;i=1,2)。

1.創(chuàng)業(yè)投資者為不合作者

如果創(chuàng)業(yè)投資者在決策初期都選擇非合作努力，而企業(yè)家在決策初期選擇合作努力，在第一期之后，由對(duì)前面的分析可得，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在不同的β下會(huì)基于不同的角度選擇努力水平。

2.創(chuàng)業(yè)企業(yè)家為不合作者

如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在決策初期都選擇非合作努力，而投資者在決策初期選擇合作努力，則在第一期之后創(chuàng)業(yè)投資者在不同的β下會(huì)基于不同的角度選擇努力水平。

3.創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者的均選擇合作努力

圖3 集體努力的長(zhǎng)期約束線

三、結(jié)論

創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者共同的努力水平是創(chuàng)業(yè)企業(yè)能否成功的關(guān)鍵。創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者的非理性行為可能會(huì)給雙方帶來(lái)一定的困擾，主要是利益分配方面的協(xié)調(diào)問(wèn)題比較重要，但我們可以通過(guò)建立制度尋找合理的分配系數(shù)來(lái)解決此問(wèn)題，進(jìn)而讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與投資者積極參與，讓企業(yè)能夠快速成長(zhǎng)。

經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，在有限次重復(fù)實(shí)驗(yàn)中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與投資者的決策會(huì)受到分配系數(shù)的影響，并且分配系數(shù)取任意值都不能讓他們始終保持合作。在無(wú)限次的重復(fù)博弈中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與投資者的決策會(huì)受貼現(xiàn)因子與分配系數(shù)的影響，由于博弈的無(wú)限性，所以存在二者都以集體利益最大化為目標(biāo)選擇各自的努力水平的情況。在現(xiàn)實(shí)的創(chuàng)投實(shí)踐中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)投資者的博弈常常圍繞收益分配展開(kāi)。本文結(jié)論對(duì)于現(xiàn)實(shí)中創(chuàng)投雙方的博弈具有強(qiáng)力的指導(dǎo)意義。創(chuàng)投雙方在博弈過(guò)程中，可以通過(guò)在貼現(xiàn)因子和分配系數(shù)的雙重影響下，確定合理的分配系數(shù)，從而將創(chuàng)投雙方在博弈過(guò)程中所采取的決策都以合作為出發(fā)點(diǎn)，保證合作雙方的共同利益在博弈過(guò)程中不斷壯大，從而對(duì)延續(xù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，維護(hù)投資者利益，提升市場(chǎng)效率，加強(qiáng)市場(chǎng)活力。

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(責(zé)任編輯 傅旭東)

Effort complementary, non cooperative game and effort level in entrepreneurial company

CHEN Fengwen1,2, TANG Bowen3, FENG Yuan2

(1.SchoolofBusiness,NankaiUniversity,Tianjin300071,P.R.China; 3.SchoolofEconomicsandBusinessAdministration,ChongqingUniversity,Chongqing400044,P.R.China; 3.SchoolofElectricalEngineering,WuhanUniversity,Wuhan430072,P.R.China)

Capital shortage usually exists in the high-tech venture, but the venture capital solves the financing difficulties.Once the venture capitalists enter into entrepreneurial activities, the business success depends on the effort of the entrepreneurs and investors.This paper contrasts on the incomes of different strategies for the effort level between entrepreneur and investor to analyze the reason for the faulty of Pareto, it also estimates the interval of distribution coefficient, which can provide the reference for the distribution of income in entrepreneurial company.

entrepreneurial company; effort complementary; non cooperative game income distribution

10.11835/j.issn.1008-5831.2017.02.006

Format: CHEN Fengwen,TANG Bowen,FENG Yuan.Effort complementary, non cooperative game and effort level in entrepreneurial company[J].Journal of Chongqing University(Social Science Edition),2017(2):60-67.

2016-12-10

教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目“社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)家精神與中國(guó)創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ”(14YJC630005)；中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目“社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)企業(yè)績(jī)效”(CQDXWL2013088)

陳逢文(1981-)，男，福建尤溪人，南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院工商管理在站博士后，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副教授，管理學(xué)博士，主要從事創(chuàng)業(yè)管理和公司治理研究，E-mail: chenfengwen@cqu.edu.cn；唐博文(1988-)，男，四川蓬溪人，武漢大學(xué)電氣工程學(xué)院電力技術(shù)經(jīng)濟(jì)博士研究生，主要從事技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理研究，E-mail:sm0719@yeah.net。

F272.2

A

1008-5831(2017)02-0060-08

歡迎按以下格式引用：陳逢文,唐博文,馮媛.努力互補(bǔ)效應(yīng)、非合作博弈與創(chuàng)業(yè)努力策略選擇[J].重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2017(2):60-67.