讓國(guó)企改革進(jìn)入快車道

張銀平

近日，國(guó)資委主要領(lǐng)導(dǎo)在2017年央企、地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議上指出，今年國(guó)企改革要突出精干主業(yè)，加快深度調(diào)整和重組步伐，力求在集團(tuán)層面在內(nèi)的混合所有制改革有所突破，要求央企加強(qiáng)市值管理，使國(guó)企改革進(jìn)入快車道，同時(shí)更具市場(chǎng)化和競(jìng)爭(zhēng)力。

日前，發(fā)改委體改司有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，也在今年首次改革進(jìn)展情況發(fā)布會(huì)上表示，2017年將全面深化改革，努力解決遇到的新問題、新情況，強(qiáng)調(diào)目前國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的方向，就是讓國(guó)有企業(yè)成為真正意義上的市場(chǎng)主體。

鐵路、軍工企業(yè)的混改方案

進(jìn)入2017年第一周，中國(guó)鐵路總公司主要領(lǐng)導(dǎo)在公司年度總結(jié)會(huì)議上表示，2017年中國(guó)鐵路總公司將堅(jiān)持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，以創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)體制機(jī)制，進(jìn)一步落實(shí)經(jīng)營(yíng)權(quán)責(zé)，抽絲剝繭看鐵路混改。并強(qiáng)調(diào)鐵路搞混改，不僅僅在體制，更要抓好其他四個(gè)方面。

第一，敞開融資大門。今后鐵總?cè)谫Y方式不再單一依靠銀行，而是多措并舉，廣泛吸收社會(huì)資本參與鐵路建設(shè)。鐵路作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)動(dòng)脈，民間資本進(jìn)入后，不僅可以緩解鐵總資金緊張的局面，更可以加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快利潤(rùn)回收步伐。

第二，支線鐵路的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)是今年鐵總混改的重要內(nèi)容之一，而最好方式是成立股份公司，鐵總是主要控股者。

第三，2017年將進(jìn)一步優(yōu)化權(quán)責(zé)劃分，充分發(fā)揮兩級(jí)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)和主體作用。重點(diǎn)抓好八項(xiàng)民生工作，股民可以通過(guò)股票獲取鐵路紅利，投資者不僅有經(jīng)營(yíng)權(quán)，更可以參與利潤(rùn)分成。

第四，大力推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營(yíng)。各鐵路局作為一級(jí)單位，今后將獲得更多的自主權(quán)。長(zhǎng)期參與鐵路貨運(yùn)的業(yè)主，在運(yùn)價(jià)和靈活性方面也將獲得更多的機(jī)動(dòng)性，從而提高鐵路的貨運(yùn)指數(shù)。

中國(guó)鐵路總公司在做好以上四個(gè)方面的同時(shí)，還將重點(diǎn)推進(jìn)鐵路企業(yè)債轉(zhuǎn)股，深化鐵路股權(quán)融資改革，積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等。

與此同時(shí)，另一家重量級(jí)央企中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)也發(fā)布了發(fā)展混合所有制改革計(jì)劃。制訂了軍工混改試點(diǎn)的初步方案并確定了4家試點(diǎn)單位。其中，在上市公司長(zhǎng)安汽車中推行中高管持股試點(diǎn)，在集團(tuán)開展軍工資產(chǎn)證券化的研究和論證，探索實(shí)施汽車產(chǎn)業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等方案。

為此，有專家認(rèn)為，今年的軍工體制改革進(jìn)程將會(huì)提速，軍工企業(yè)將會(huì)成為國(guó)企混改的又一突破點(diǎn)，并有可能采用三種方式進(jìn)行。首先是資產(chǎn)證券化，這是軍工企業(yè)混改的重要路徑；第二種是科技型的企業(yè)采取員工持股的方式；第三種是非核心業(yè)務(wù)采用軍民融合的方式。

專家還認(rèn)為，未來(lái)幾年軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過(guò)改制注入上市公司的預(yù)期會(huì)不斷增強(qiáng)，兵工集團(tuán)打響發(fā)令槍后，后續(xù)其他各大軍工集團(tuán)將陸續(xù)跟進(jìn)推出混改領(lǐng)域的實(shí)施方案。

除此以上兩家央企外，中國(guó)聯(lián)通、中石油、中船、國(guó)網(wǎng)、中國(guó)南航等多家央企也都在近期加速推進(jìn)各自領(lǐng)域的混改計(jì)劃。

如中國(guó)南航集團(tuán)提出，2017年混合所有制改革將重點(diǎn)研究引入先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領(lǐng)先者交叉持股或聯(lián)合設(shè)立子公司等；還通過(guò)并購(gòu)重組，加快相關(guān)業(yè)務(wù)整合和市場(chǎng)化運(yùn)作。中國(guó)化工集團(tuán)公司也表示，2017年在搞好混改產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基本到位的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)，加快推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，以海內(nèi)外企業(yè)整合上市為路徑，以瘦身健體、提質(zhì)增效為基礎(chǔ)，全面推進(jìn)中國(guó)化工進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做大。

目前，混合所有制改革的“密集落地”和不斷發(fā)力，引起了國(guó)際輿論的廣泛關(guān)注。路透社、英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》《日本經(jīng)濟(jì)新聞》等都給予了積極評(píng)價(jià)。

如路透社報(bào)道，自去年年末以來(lái)，從央企混改到地方國(guó)企混改均涌現(xiàn)出不少?gòu)?qiáng)勢(shì)個(gè)股，如中國(guó)聯(lián)通去年四季度以來(lái)最大漲幅近翻番，西儀股份今年以來(lái)升幅近五成。在去年年底中央強(qiáng)調(diào)推進(jìn)混改后，市場(chǎng)預(yù)測(cè)今年混改推進(jìn)速度將會(huì)加快，前景值得人們看好。

地方國(guó)企混改將大范圍鋪開

2016年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，要按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

2017年1月，密集的地方兩會(huì)相繼召開。供給側(cè)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、國(guó)有企業(yè)混改、環(huán)境保護(hù)等陸續(xù)成為各地方的改革重點(diǎn)，各項(xiàng)改革舉措正在加速推進(jìn)落實(shí)。

人們認(rèn)為2017年地方國(guó)企混合所有制改革將大范圍鋪開，一是圍繞組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、優(yōu)化國(guó)有資本布局，進(jìn)一步深化并購(gòu)重組；二是為增強(qiáng)活力、提升效率，引入民間戰(zhàn)略投資者，而員工持股、資產(chǎn)證券化等也將提速。

近日，作為引領(lǐng)地方國(guó)企改革的三大標(biāo)桿城市，北京、上海、深圳三地相繼公布了2017年國(guó)企國(guó)資改革方向。

北京提出將深化國(guó)資國(guó)企改革，企業(yè)調(diào)整重組，研究推出職業(yè)經(jīng)理人、員工持股等改革試點(diǎn)并放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

上海作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，國(guó)企改革的推進(jìn)迅速，手段也最為多樣。他們?cè)趶?qiáng)調(diào)整體上市的基礎(chǔ)上著力推進(jìn)二次混改，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行增量的優(yōu)化和存量的調(diào)整。

值得一提的是，這次上海提出集團(tuán)整體上市的思路在已經(jīng)召開兩會(huì)的各省份中可謂“一枝獨(dú)秀”。

還有，浙江省在地方國(guó)企混改中一直走在全國(guó)的前列，多年來(lái)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)與國(guó)企融合程度高是他們的主要特點(diǎn)。2017年浙江省國(guó)資委根據(jù)“6+1”試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，建議省屬集團(tuán)或上市公司巨化股份、物產(chǎn)中拓、浙能電力及物產(chǎn)中大等單位抓緊改革措施的落實(shí)。

總之，梳理今年部分地方兩會(huì)的政府工作報(bào)告，可以發(fā)現(xiàn)國(guó)企混改辦法各有側(cè)重。首先，中西部省份的國(guó)企集中在資源型行業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)，如自來(lái)水、公共交通等公益性國(guó)企，在混改中更多是采用吸引民營(yíng)資本參與。而東部省份的國(guó)有企業(yè)在商業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域方面有上市基礎(chǔ)，改革主要提倡公司上市。

因此我們看到，不管是上市，還是股權(quán)交易、資產(chǎn)證券化、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，國(guó)企混改都少不了民營(yíng)資本的參與。鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與，放寬民營(yíng)資本準(zhǔn)入，營(yíng)造民營(yíng)資本良好的投資環(huán)境成為多地政府工作報(bào)告的“共同話題”。

同時(shí)人們還看到，混合所有制改革要想取得突破，就必須抓住股權(quán)改革這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

目前，股權(quán)改革在許多地方企業(yè)中已摸索出不同的幾種方式：第一類改革，即不同國(guó)有企業(yè)相互之間的參股，或者是控股。這樣就形成了權(quán)利的分散和企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源的整合，這樣有利于企業(yè)監(jiān)督權(quán)的分散。比如在金融、能源、制造業(yè)等行業(yè)的企業(yè)已有許多這方面的成功經(jīng)驗(yàn)。

第二類改革，是在境內(nèi)外的外資企業(yè)參股。企業(yè)走出國(guó)門，首先要國(guó)際化、本土化。所以它們?cè)诼涞貢r(shí)往往是通過(guò)合資、合作的方式來(lái)建立新的項(xiàng)目和公司。這樣的話，企業(yè)的股權(quán)就隨著當(dāng)?shù)氐姆芍贫葋?lái)進(jìn)行改造，取得的效果也很明顯。

第三類改革，是企業(yè)在國(guó)內(nèi)和境外進(jìn)行的IPO改革，即企業(yè)員工持股。這類改革在境外比較多，在境內(nèi)比較少。在海外的一些基建項(xiàng)目和一些制造業(yè)項(xiàng)目讓出公司一部分權(quán)利，目的主要是鼓勵(lì)員工積極性。

第四類改革，是企業(yè)在兼并、收購(gòu)當(dāng)中對(duì)民營(yíng)資本股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

簡(jiǎn)言之，2017年將是地方國(guó)企改革全面落實(shí)的一年?？傮w上看，地方國(guó)企改革的步伐將會(huì)快于央企，力度也可能大于央企，積累的改革經(jīng)驗(yàn)更豐富。

積累經(jīng)驗(yàn)解決存在問題

目前，隨著企業(yè)混合所有制改革的深入推進(jìn)，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活力，提高了企業(yè)生產(chǎn)效率。

2017年是混和所有制改革的關(guān)鍵年，在關(guān)系到國(guó)計(jì)民生和經(jīng)濟(jì)安全的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵行業(yè)要加快改革步伐。所以，我們提出以下建議。

混合所有制改革是通過(guò)股權(quán)多元化達(dá)到建立現(xiàn)代企業(yè)制度、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、提高經(jīng)營(yíng)效率的目標(biāo)，如果國(guó)有企業(yè)引進(jìn)民營(yíng)資本，不能達(dá)到治理及調(diào)整經(jīng)營(yíng)機(jī)制的目的，混改就不能取得真正意義上的成功。

目前人們看到國(guó)企改革進(jìn)展緩慢，辦法不多，成效不大。一些基層單位仍在等待觀望，出現(xiàn)“中央熱、地方冷”的局面，需要拿出切實(shí)可行的辦法盡快改變這種狀況。

要建立所有者與勞動(dòng)者的利益共享機(jī)制，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)建立激勵(lì)約束機(jī)制。優(yōu)先支持高新技術(shù)、轉(zhuǎn)制科研院所等類型企業(yè)的核心技術(shù)人員、經(jīng)營(yíng)管理層、業(yè)務(wù)骨干等以現(xiàn)金、技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等多種方式入股，并建立員工持股的有序進(jìn)退機(jī)制，以充分調(diào)動(dòng)員工積極性。

開展混合所有制改革，首先要界定國(guó)有資產(chǎn)流失狀況，問題產(chǎn)生的真正原因和杜絕辦法。否則，在推進(jìn)混改時(shí)總是被動(dòng)和小心翼翼。另外，國(guó)有資產(chǎn)和國(guó)有股權(quán)定價(jià)在操作層面上，也應(yīng)該有明確的依據(jù)。同時(shí)，也要支持國(guó)有資本入股非國(guó)有企業(yè)，使股權(quán)結(jié)構(gòu)更為多元化。

當(dāng)前國(guó)企國(guó)資改革還存在企業(yè)盈利能力與地位作用以及擁有資產(chǎn)數(shù)量不匹配，資本回報(bào)水平差的問題；有的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向不明確，造成內(nèi)生動(dòng)力不足等問題。在推進(jìn)混合所有制改革的過(guò)程中，國(guó)有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)操作應(yīng)該繼續(xù)增加透明度，程序應(yīng)該不斷規(guī)范、市場(chǎng)化評(píng)估應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)。

在混合所有制企業(yè)中，員工的招聘和晉升主要通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制進(jìn)行，而國(guó)有企業(yè)用人制度存在過(guò)多的行政色彩，二者不同的用人制度在改革后要找到適合企業(yè)自身發(fā)展的辦法和用人機(jī)制。

國(guó)企與非國(guó)企有著不同的創(chuàng)業(yè)背景和發(fā)展歷程，有不同的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制。在不同的企業(yè)文化和員工心理的雙重差異下，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革面臨著不同企業(yè)之間的企業(yè)管理和文化融合的重大考驗(yàn)。

推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資涉及到大量的時(shí)間及交易成本，如審計(jì)會(huì)計(jì)服務(wù)費(fèi)、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)等，一旦評(píng)估或合作失敗，成本沉沒都會(huì)給非國(guó)有企業(yè)帶去很大經(jīng)濟(jì)壓力，這種高風(fēng)險(xiǎn)及成本的消耗使非國(guó)有企業(yè)在投資國(guó)有企業(yè)時(shí)格外慎重，因此如何解決問題消除非國(guó)有企業(yè)顧慮，也是一個(gè)需要考慮和解決的問題。

2017年中央和地方國(guó)有企業(yè)在推進(jìn)混合所有制改革過(guò)程中，將在集團(tuán)層面積極探索股權(quán)多元化，完成國(guó)有企業(yè)公司制改制，并在中央企業(yè)間、中央企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)之間加大交叉持股的力度。人們相信，2017年國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，必將會(huì)邁出新的步伐，取得新的突破。

目前國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的方向，就是讓國(guó)有企業(yè)成為真正意義上的市場(chǎng)主體。