產(chǎn)能過(guò)剩與銀行信貸資源配置問(wèn)題研究

闞闖　宋鴿

摘要：目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)逐漸面臨供大于求、鋼鐵企業(yè)效益持續(xù)下降的局面，加之我國(guó)鋼鐵企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)模式中存在的問(wèn)題，鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已高度聚集。雖然在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，國(guó)家強(qiáng)力推進(jìn)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能，但是整體狀況并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，鋼鐵行業(yè)信貸客戶(hù)產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)依然是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)面臨的一大挑戰(zhàn)。本文從銀行信貸資源配置角度出發(fā)，分析造成產(chǎn)能過(guò)剩的原因，并提出政策建議。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)能過(guò)剩；信貸資源；配置

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）003-0-02

引言

隨著金融業(yè)的發(fā)展，對(duì)實(shí)業(yè)影響越發(fā)顯著，事實(shí)也證明，當(dāng)銀行信貸資源在行業(yè)配置中存在不均衡時(shí)，將會(huì)降低資源配置效率，甚至引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩，對(duì)此國(guó)務(wù)院要求各銀行改進(jìn)已有信貸政策，各銀行相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)信貸標(biāo)準(zhǔn)，但因政府干預(yù)、銀行信貸退出制度不完善導(dǎo)致被企業(yè)信貸綁架等原因，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)仍占據(jù)銀行較大部分的信貸資源，即銀行信貸資源某種程度上支撐了這些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)生。

一、文獻(xiàn)回顧

針對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，2013年國(guó)務(wù)院引發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》，各銀行隨之調(diào)整信貸政策，逐步提高產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)授信標(biāo)準(zhǔn)，但魏開(kāi)華（2013）指出，因信貸推出制度不完善，銀行存在被企業(yè)綁架的現(xiàn)象。譚勁松（2012）等指出政府干預(yù)引導(dǎo)了銀行對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的投入。從銀行角度，對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的投入，不僅提升了自身風(fēng)險(xiǎn)，也促進(jìn)了產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張，而信貸資金的沉淀，也要求在企業(yè)出現(xiàn)困難時(shí)，銀行難以脫身，形成惡性循環(huán)。因此，從分析產(chǎn)能過(guò)剩與銀行信貸資源配置的關(guān)系具有重要的意義。

亞當(dāng)斯密和李嘉圖是最早研究資源配置問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們提出在經(jīng)濟(jì)自由的條件下，市場(chǎng)存在可以對(duì)資源進(jìn)行優(yōu)化配置的機(jī)制，這種機(jī)制可以自發(fā)實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)資源的有效配置。

關(guān)于產(chǎn)能過(guò)剩與銀行信貸資源配置的觀點(diǎn)，曹建海和江飛濤（2010）認(rèn)為補(bǔ)貼政策是導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩的主導(dǎo)因素之一。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，社會(huì)融資渠道逐步拓展，但銀行仍然處于信貸資源配置的核心地位，對(duì)銀行而言，不僅具備企業(yè)職能，更是承擔(dān)了一定的政治和社會(huì)責(zé)任，其信貸政策不得不受政府的影響。從企業(yè)只能來(lái)講，銀行傾向于擴(kuò)大信貸規(guī)模（儲(chǔ)著貞等，2012），但銀行控股股東的性質(zhì)和比例也影響了銀行的市場(chǎng)化行為（吳成頌等，2015）；從政府職能角度，喬坤元（2013）指出中國(guó)存在已經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)考核晉升機(jī)制，會(huì)鼓勵(lì)政府部門(mén)引利稅高的項(xiàng)目，不顧產(chǎn)能過(guò)剩及環(huán)境問(wèn)題（楊海生等，2008），進(jìn)而干預(yù)銀行信貸政策，擾亂市場(chǎng)化行為。

綜上，銀行的信貸行為受到內(nèi)外部因素影響，導(dǎo)致其配置政策不合理，最終造成資金過(guò)多的進(jìn)入到產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。故，本文擬從銀行信貸資源配置角度分析產(chǎn)生產(chǎn)能過(guò)剩的原因，并提供政策建議。

二、我國(guó)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩原因

目前我國(guó)在鋼鐵、能源等行業(yè)確實(shí)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象，其原因既有我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不完善導(dǎo)致資源配置流動(dòng)受阻的原因，也有經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)及政策導(dǎo)向的原因。具體表述如下：

1.地方政府重復(fù)性投資

產(chǎn)能過(guò)剩的一個(gè)主要原因是地方政府重復(fù)性投資過(guò)多，其根本原因在于地方政績(jī)考核機(jī)制的不當(dāng)所致。從政績(jī)考核角度，地方政府有很強(qiáng)的推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的動(dòng)力，而中央政府規(guī)劃的長(zhǎng)期性與政績(jī)需求的即時(shí)性造成了地方政府更多的注重于短期的增長(zhǎng)績(jī)效，而忽視了經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的可持續(xù)性發(fā)展。地方政府將工作重點(diǎn)放在抓速度、抓投資和抓項(xiàng)目上，對(duì)已有項(xiàng)目進(jìn)行復(fù)制與擴(kuò)建，通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈條的簡(jiǎn)單復(fù)制保持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；同時(shí)對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)，其具有鼓勵(lì)政策多利潤(rùn)空間大的特點(diǎn)，地方政府在大力推動(dòng)過(guò)程中，往往重視利潤(rùn)二欠缺對(duì)產(chǎn)業(yè)的布局，缺乏對(duì)市場(chǎng)整體、行業(yè)的分析，盲目助推，進(jìn)而導(dǎo)致同質(zhì)化產(chǎn)品嚴(yán)重充斥市場(chǎng)。

2.銀行信貸支持政府偏好行業(yè)

盡管隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，也起融資渠道得以不斷的拓寬，在我國(guó)最主要的融資渠道仍為商業(yè)銀行的貸款。商業(yè)銀行最主要的收入為存貸利率差，經(jīng)營(yíng)的三性原則要求銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的資產(chǎn)的選擇。產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)一般在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)保持了較強(qiáng)的盈利能力，加之鋼鐵行業(yè)、能源行業(yè)等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)多為政府企業(yè)，出現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)可能性較低，商業(yè)銀行對(duì)其投入較大信貸資金，而這種風(fēng)險(xiǎn)隨著經(jīng)濟(jì)增速回落及需求收縮壓力下，其風(fēng)險(xiǎn)將加速增大。

從我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行2014年、2015年年報(bào)來(lái)看，從表1可以看，2015年四大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款及不良貸款率較2014年均由一定程度的提升，其中農(nóng)業(yè)銀行上升幅度最大，上升85個(gè)百分點(diǎn)，建行排名第二，上升39個(gè)百分點(diǎn)，不良率上升的主要原因之一就是因政府偏好導(dǎo)向，更多的信貸資源涌入房地產(chǎn)；同時(shí)鋼鐵、水泥、平板玻璃、有色金屬冶煉、船舶五大產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)在銀行的信貸余額也較大，因其產(chǎn)生的不良貸款占據(jù)較大比重。

另外，我們注意到，政府發(fā)行債務(wù)及負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)較高，而這些債務(wù)的很大一部分流向了高能耗、高污染、產(chǎn)能過(guò)剩及房地產(chǎn)行業(yè)，這無(wú)疑進(jìn)一步加劇了商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。銀行大量信貸資金向產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)集聚現(xiàn)象的發(fā)生，受到我顧商業(yè)銀行政策性職能的影響，也受到地方政府為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而對(duì)信貸資金引導(dǎo)的影響。

3.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇產(chǎn)能過(guò)剩

受到2007年國(guó)際金融危機(jī)影響，我國(guó)國(guó)際市場(chǎng)需求驟減，此時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩矛盾開(kāi)始凸顯。2008年底，中央推出4萬(wàn)億投資計(jì)劃，大大緩解了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下滑，但是潛在的問(wèn)題并沒(méi)有徹底解決。雖然投資資金主要針對(duì)鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)和農(nóng)村等重大基礎(chǔ)設(shè)施，仍有較大本分資金投向了房地產(chǎn)、高能耗、高污染性行業(yè)。經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也不可避免的引發(fā)了國(guó)內(nèi)投資熱潮，進(jìn)一步引發(fā)了產(chǎn)能過(guò)剩，同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度依賴(lài)投資，消費(fèi)內(nèi)需不旺，再加上外需不足時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題就逐步凸顯。另一方面，我國(guó)產(chǎn)業(yè)正處于轉(zhuǎn)型階段，目前仍以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，隨著勞動(dòng)力成本的提升、人民幣的升值、環(huán)境保護(hù)壓力增大以及周邊低成本國(guó)家參與到國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，造成大量投資擠壓在低端制造領(lǐng)域，造成諸多行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過(guò)剩等。

三、實(shí)證分析：以東北特鋼為例

東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司由原遼寧特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)遼特集團(tuán)）全部資產(chǎn)和北滿(mǎn)特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)北滿(mǎn)特鋼）主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)重組而成，以高質(zhì)量、高附加值特殊鋼生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)。由國(guó)家工商管理總局授權(quán)，遼寧省工商行政管理局于2004年5月18號(hào)登記注冊(cè)，注冊(cè)資本364417萬(wàn)元，于2004年9月23日正式掛牌運(yùn)營(yíng)。國(guó)家工商管理總局2004年4月8日核準(zhǔn)，以東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司為核心企業(yè)，組建東北特殊鋼集團(tuán)。2016年10月，大連市中級(jí)人民法院裁定，東北特殊鋼集團(tuán)正式進(jìn)入破產(chǎn)重組程序，在此之前，東北特殊鋼集團(tuán)已連續(xù)九次債務(wù)違約，其債務(wù)總規(guī)模達(dá)到553億元，其中金融債務(wù)高達(dá)443億元。

前文指出，政府政策導(dǎo)向極大的影響著銀行信貸資源的配置，市場(chǎng)的實(shí)際需求將在一定程度上受到抑制，而順應(yīng)政府政策導(dǎo)向的企業(yè)將會(huì)得到高于實(shí)際需求的配置。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，由于政府的干預(yù)，可能促使經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展到工業(yè)化中后期，將會(huì)暴露出風(fēng)險(xiǎn)。受政績(jī)考核影響，一切唯數(shù)據(jù)論，導(dǎo)致地方政府行為產(chǎn)生扭曲，過(guò)度追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和規(guī)模。雖然隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府直接干預(yù)市場(chǎng)主體的能力在降低，但其間接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的能力并沒(méi)有削弱。采取各種優(yōu)惠手段，將企業(yè)成本外部化，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，無(wú)形中促使大量的銀行信貸資源集中，錯(cuò)配到政府看中的項(xiàng)目或企業(yè)。

政府提供的各種優(yōu)惠政策，包括低價(jià)出讓土地、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收豁免期、為貸款提供政府擔(dān)保等行為，會(huì)在很大程度上影響甚至扭曲企業(yè)的正常投資行為，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期也不再準(zhǔn)確，同時(shí)造成企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不能準(zhǔn)確反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，而銀行機(jī)構(gòu)因企業(yè)過(guò)度投資風(fēng)險(xiǎn)被掩蓋，并有可能高估企業(yè)真實(shí)盈利水平，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)過(guò)度投資行為，產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。

當(dāng)人們對(duì)項(xiàng)目預(yù)期收益看好時(shí)，將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)投資增長(zhǎng)，同樣的，當(dāng)商業(yè)銀行在市場(chǎng)上持有樂(lè)觀態(tài)度時(shí)，其放款意愿也將提升，信貸規(guī)模將不斷擴(kuò)張，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到了積極作用。但從市場(chǎng)整體出發(fā)，由于商業(yè)銀行掌握的信息不完全，對(duì)整體行業(yè)的信息無(wú)法完全掌握，從個(gè)體出發(fā)是合適的信貸規(guī)模，但是從整體來(lái)講，信貸規(guī)模可能出現(xiàn)貸款過(guò)度的現(xiàn)象。產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)在發(fā)展初期，其利用率較低，通過(guò)銀行貸款加大投資擴(kuò)大產(chǎn)能，能夠發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，但是當(dāng)達(dá)到一定程度后，將會(huì)產(chǎn)生利用率下降，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，而由于信息不完全的影響，商業(yè)銀行可能在產(chǎn)能利用率達(dá)到峰值后仍提供信貸支持，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩加劇。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，東北特殊鋼集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)其金融債務(wù)高達(dá)553多億元，其中銀行貸款443億元，正是由于信息不完全問(wèn)題導(dǎo)致銀行信貸資源扎堆、錯(cuò)配，助長(zhǎng)了東北特殊鋼集團(tuán)資源綜合利用項(xiàng)目超預(yù)算投資以及集團(tuán)整體的非理性擴(kuò)張。

四、結(jié)論與建議

本文針對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，結(jié)合東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司案例，分析了銀行資源配置對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的作用，得出銀行信貸資源錯(cuò)配產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的原因：

1.政府政策偏好導(dǎo)向引導(dǎo)商業(yè)銀行信貸支持方向。產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)一般受到地方政府的政策支持，進(jìn)一步引導(dǎo)銀行信貸對(duì)其整體行業(yè)的供給，這也進(jìn)一步加劇了產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更加嚴(yán)峻。

2.政府干預(yù)行為、信息不完全等問(wèn)題影響銀行信貸行為，進(jìn)而加劇產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)狀。政府出于政績(jī)考核，提供相應(yīng)的優(yōu)惠政策，影響到銀行對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)估，由于信息不完全，商業(yè)銀行存在對(duì)行業(yè)發(fā)展前景判斷錯(cuò)誤的現(xiàn)象，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期值過(guò)高，信貸支持過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)盲目擴(kuò)張，最終造成更多的產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象。

針對(duì)上述問(wèn)題，本文從銀行、政府及企業(yè)角度提出如下建議：

1.從銀行角度，控制企業(yè)在整個(gè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的授信度，相對(duì)單一企業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)仍具有規(guī)模大，資產(chǎn)多的優(yōu)勢(shì)，銀行進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)收益較高，同一客戶(hù)可獲得多家銀行授信，進(jìn)而刺激企業(yè)擴(kuò)張沖動(dòng)，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩；另一方面，銀行應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，增強(qiáng)對(duì)不良資產(chǎn)的分先化解能力，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、不良資產(chǎn)證券化等方式分散風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增強(qiáng)銀行退出產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的效率。

2.從政府角度，一方面政府自身應(yīng)針對(duì)考核制度存在的弊端進(jìn)行調(diào)整，更多發(fā)揮市場(chǎng)監(jiān)督職能，減少對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)行為，降低因政策偏好對(duì)信貸的引導(dǎo)作用；另一方面在金融脫媒背景下，企業(yè)融資渠道增加，政府應(yīng)建立更完善、透明的企業(yè)征信體系，能夠完整反映出企業(yè)已發(fā)生的融資方式；進(jìn)一步完善企業(yè)準(zhǔn)入、退出機(jī)制，在能源、鋼鐵等行業(yè)，注重分析市場(chǎng)潛在需求，結(jié)合市場(chǎng)既有產(chǎn)能，嚴(yán)格把控企業(yè)準(zhǔn)入，做到在源頭控制行業(yè)產(chǎn)能，同時(shí)對(duì)既存產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，建設(shè)更有效的企業(yè)退出機(jī)制，如政府提供支持、推動(dòng)企業(yè)重組等方式。

3.從企業(yè)角度，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力，擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)范圍。國(guó)有企業(yè)存在生產(chǎn)效率和創(chuàng)新效率的雙重?fù)p失，（張洪輝，2010），創(chuàng)新效率的缺失必然減少企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以提升企業(yè)利潤(rùn)的內(nèi)在動(dòng)力更加明顯，進(jìn)而導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能的急速擴(kuò)增，也將導(dǎo)致企業(yè)再轉(zhuǎn)型形成更大阻力，因此，加強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力，對(duì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍、促進(jìn)轉(zhuǎn)型具有重大意義。

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