對我國企業(yè)跨國并購風險的再思考

摘要：企業(yè)跨國并購作為一種具有時代屬性的資源整合模式，是經濟全球化的發(fā)展趨勢下的歷史必然，是我國企業(yè)謀求長久性發(fā)展的必由之路。企業(yè)跨國并購與本土企業(yè)并購有所不同，這其中可能隱含著諸多潛在的跨區(qū)域性的金融風險的影響因素，這就決定了企業(yè)跨國并購比本土企業(yè)并購的風險性要大得多。本文首先對企業(yè)跨國并購進行了簡要概述，然后對新形勢下的企業(yè)跨國并購存在的風險加以闡述，最后提出了規(guī)避風險的相關對策。

關鍵詞：企業(yè)跨國并購；風險；對策

中圖分類號：F121.24 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-0-01

前言

在當前全球經濟共同發(fā)展的趨勢下，我國如果單單依靠本國企業(yè)來創(chuàng)造市場競爭力，那么我國企業(yè)將難以在經濟全球化的浪潮中得以長久性的生存和發(fā)展，這就需要我們貫徹落實改革開放提出的“走出去”和“引進來”的經濟發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)跨國并購的經濟發(fā)展手段由此衍生。但是，我們也應注意企業(yè)跨國并購過程中存在的實際風險，并及時采取規(guī)避措施，進而保證企業(yè)跨國并購的順利進行。

一、企業(yè)跨國并購概述

跨國并購是指一家國內的企業(yè)，出于某種戰(zhàn)略發(fā)展或資源整合的目的，通過一定的形式和支付手段，把另一國企業(yè)的整個資產或最易行使經營控制權的股份收買下來[1]。跨國并購主要包括跨國兼并和跨國收購這兩種主要手段，跨國兼并是指通過產業(yè)重新整合之后建立新的或合并成為一家現(xiàn)有企業(yè)的模式，跨國收購則主要是指國內企業(yè)收購國外企業(yè)的控股股權。企業(yè)跨國并購分為橫向跨國并購、縱向跨國并購和混合跨國并購三種并購方式，這是依據(jù)收購企業(yè)與被購企業(yè)所處的行業(yè)之間的關系來決定的。企業(yè)跨國并購能夠為中國企業(yè)的發(fā)展提供新的發(fā)展理念和必要的技術支持，這對于我國企業(yè)發(fā)展具有重要的推動作用。

二、我國企業(yè)跨國并購存在的風險

根據(jù)調查顯示，單就2016年來說，中國大陸企業(yè)的海外并購投資金額增幅高達246%，是2015年的3.5倍，在這其中，有51宗大額海外投資交易金額超過了10億美元，這是2015年紀錄的兩倍[2]。這就說明當前我國國內企業(yè)對企業(yè)跨國并購越來越熱衷，這其中包含的風險也就越來越大。

1.戰(zhàn)略意識缺失的風險

目前，我國的部分企業(yè)在進行跨國并購的經濟計劃時，往往缺乏一種必要的戰(zhàn)略意識，對于企業(yè)并購的根本目的、自身企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃、被購企業(yè)的產業(yè)優(yōu)勢，以及并購之后的戰(zhàn)略發(fā)展計劃等重要內容沒有進行深入的思考和規(guī)劃，使得整個并購過程存在諸多漏洞，造成企業(yè)發(fā)展的潛在風險。這主要體現(xiàn)在許多企業(yè)最初的并購目的是順應國際大環(huán)境的發(fā)展趨勢，盲目地尋求企業(yè)規(guī)模的發(fā)展壯大，沒有考慮所購企業(yè)是否對本企業(yè)發(fā)展有輔助作用，也忽略了本企業(yè)自身實際的發(fā)展需求。

2.主體地位漸失的風險

一般來說，經濟的發(fā)展應主要通過市場來主導，政府在市場調節(jié)產生嚴重問題時才予以強制干預，在這種經濟發(fā)展模式的指導下，在跨國并購的過程中，主體就應該是國內企業(yè)與國外企業(yè)。事實上，我國近幾年約有近80%的跨國并購交易都是國有企業(yè)來進行的，民營企業(yè)的跨國并購劣勢明顯，政府逐漸在跨國并購中搶占了主體位置。然而，許多國外企業(yè)對于國有企業(yè)并購的目的存在很大程度上的質疑，他們認為這是政府主導的、帶有政治性目的的并購行為，所以他們往往更容易拒絕國有屬性企業(yè)的并購計劃，這在一定程度上就浪費了許多跨國并購的機會，不利于我國企業(yè)向世界經濟市場邁進。

3.缺乏立法保護的風險

我國的經濟法律制度尚不完善，而對于企業(yè)跨國并購的相關法律也沒有一套成形的系統(tǒng)文件，這就導致我國企業(yè)在進行跨國并購時缺乏基礎性的法律保障，大大提升了企業(yè)跨國并購的風險。我國現(xiàn)行的關于國家對外投資項目的審批制度也比較僵硬，政府的決策效率偏低[3]。這使得企業(yè)在進行跨國并購時浪費了許多時間，在一定程度上影響了并購發(fā)展的效果。同時，對于跨國投資的保險制度也尚未確立，許多投資者將資金貿然投入后，企業(yè)發(fā)展不利，最后血本無歸，這樣的案例也屢見不鮮。

三、企業(yè)跨國并購規(guī)避風險的對策

1.企業(yè)自身

規(guī)避企業(yè)跨國并購的風險，首先應從企業(yè)自身出發(fā)，從并購開展的各個環(huán)節(jié)逐步改進。首先，企業(yè)應強化風險意識與戰(zhàn)略決策意識，立足于企業(yè)本身，明確企業(yè)跨國并購的目的，選擇合適的并購對象，并制定切實可行的并購戰(zhàn)略計劃。其次，在并購過程當中，要遵循科學的經濟發(fā)展方式，選擇合適的并購時機，運用靈活的支付手段，采用安全可靠的并購途徑，實現(xiàn)跨國并購成果最大化。最后，企業(yè)也應注重并購后對于資源的整合利用，也要重視對于擁有國際眼光的管理人才的培養(yǎng)，避免并購成果的浪費。

2.政府干預

除了企業(yè)自身的規(guī)避措施之外，政府首先應改善國有企業(yè)搶占跨國并購主體位置的現(xiàn)象，將主導作用轉變?yōu)檩o助作用。政府應盡快出臺相關的專項法律法規(guī)，推出并不斷完善關于跨國并購的一系列政策，為企業(yè)跨國并購提供必要的法律保障和政策支持。與此同時，政府應從政治渠道上為跨國并購創(chuàng)造便利的條件，比如可以適當簡化對外投資的審批過程，提高辦事效率，為跨國并購創(chuàng)造時間優(yōu)勢。另外，政府應著力培養(yǎng)致力于跨國投資項目的中介機構，為企業(yè)跨國并購提供必要的服務與幫助。

四、結語

大力發(fā)展我國企業(yè)的跨國并購項目，為我國本土企業(yè)的發(fā)展提供了新的道路與方向，引入國外先進的生產技術也為提高我國的科技水平提供了新的思路，對于提升我國整體的經濟發(fā)展水平具有重要意義。在尋求跨國并購發(fā)展機會的同時，我們也應看到實際存在的各種風險，積極發(fā)揮主觀能動性，制定科學的戰(zhàn)略計劃，采用合理的手段來規(guī)避這些風險，繼而實現(xiàn)跨國并購的飛躍性發(fā)展。

參考文獻：

[1]于雪燕.我國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、風險分析及應對策略[J].經濟視角（上），2013，10（02）：50-52.

[2]楊潔.我國企業(yè)跨國并購的風險及防范[J].文史博覽（理論），2012，02（08）：64-68.

[3]王鵬翀，王園園.對我國企業(yè)跨國并購風險及問題的再思考——由吉利收購沃爾沃引發(fā)的聯(lián)想[J].商場現(xiàn)代化，2011，08（01）：71.

[4]龐惠.對我國民營企業(yè)進行跨國并購的思考[J].內蒙古科技與經濟，2010，10（14）：7-8+15.

作者簡介：吳秀麗（1985-），女，廣東深圳人，學歷：本科學士，主要從事經濟金融研究。