方興未艾 不可忽視的互聯(lián)網(wǎng)金融

◎遼寧省人民政府發(fā)展研究中心課題組

方興未艾 不可忽視的互聯(lián)網(wǎng)金融

◎遼寧省人民政府發(fā)展研究中心課題組

互聯(lián)網(wǎng)金融是普惠金融、創(chuàng)新金融，能夠有效解決小微企業(yè)融資難題，提供創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融支持平臺(tái)，開辟普通百姓投資理財(cái)渠道，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)空白，提高金融體系運(yùn)行效率。全面了解互聯(lián)網(wǎng)金融、正確認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融、積極謀劃布局互聯(lián)網(wǎng)金融、聚集金融資本及掌控金融資源對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展十分必要。

互聯(lián)網(wǎng)金融 特點(diǎn) 模式 作用

互聯(lián)網(wǎng)金融作為互聯(lián)網(wǎng)和金融跨界融合的創(chuàng)新金融模式，有著傳統(tǒng)金融無法比擬的優(yōu)勢(shì)，如成本低、效率高、覆蓋廣等特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅對(duì)傳統(tǒng)金融運(yùn)營模式產(chǎn)生顛覆性影響，也將影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵與特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科學(xué)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融秉承“開放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神，依托移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等高速發(fā)展的信息技術(shù)及高度普及的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)開展廣泛的金融活動(dòng)。不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)金融存在于電子空間中，形態(tài)虛擬化，運(yùn)行方式網(wǎng)絡(luò)化。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有以下特點(diǎn)。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融是普惠金融

在傳統(tǒng)金融體系中，“二八定律”一直被視作銀行經(jīng)營管理的“金科玉律”，即20%的大客戶帶來80%的利潤，因此銀行的金融服務(wù)偏向20%的大客戶，80%“長尾”小微客戶的金融需求往往得不到滿足?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了這一局面，互聯(lián)網(wǎng)金融定位于服務(wù)“長尾”小微客戶群體，高效率地滿足小微客戶的個(gè)性化需求。如“阿里小貸”是對(duì)被傳統(tǒng)金融拒之門外的小微企業(yè)的貸款；“余額寶”是對(duì)普通百姓零門檻的理財(cái)服務(wù)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融是創(chuàng)新金融

脫胎于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新基因，互聯(lián)網(wǎng)金融各種創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮：第三方支付實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)上交易資金的安全流轉(zhuǎn)；P2P網(wǎng)貸搭建了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接借貸的投融資平臺(tái)；眾籌模式開啟了小額融資及再融資快速機(jī)制；大數(shù)據(jù)金融致力于80%“長尾”小微客戶的金融需求；“余額寶”等各種寶寶提供了大眾理財(cái)渠道；互聯(lián)網(wǎng)金融門戶讓客戶以更低成本搜索比價(jià)更多更優(yōu)的金融產(chǎn)品服務(wù)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融是高效金融

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成信息甄別、匹配、定價(jià)和交易，業(yè)務(wù)主要由計(jì)算機(jī)處理，操作流程標(biāo)準(zhǔn)化，業(yè)務(wù)處理速度快、成本低、效率高，是高效金融。如“阿里小貸”從商戶申請(qǐng)到貸款發(fā)放只需1分鐘，全流程網(wǎng)絡(luò)化、無紙化操作，日均可以完成貸款1萬筆，成為真正的“信貸工廠”。“阿里小貸”單筆貸款的審批成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)銀行貸款，貸款審批發(fā)放效率大大高于傳統(tǒng)銀行貸款。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展空間廣闊

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時(shí)間和地域的約束，在網(wǎng)絡(luò)上尋找需要的金融資源，客戶基礎(chǔ)更廣泛。據(jù)艾媒咨詢（中國市場(chǎng)信息調(diào)查業(yè)協(xié)會(huì)唯一專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)信息調(diào)研的成員單位）調(diào)查，2015年上半年我國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品服務(wù)的網(wǎng)民滲透率為68.1%，超過六成網(wǎng)民使用過互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品服務(wù)。隨著移動(dòng)端市場(chǎng)、農(nóng)村市場(chǎng)、國際市場(chǎng)的開拓，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展空間將更加廣闊。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國處于起步階段，缺少監(jiān)管和法律約束，缺乏準(zhǔn)入門檻和行業(yè)規(guī)范，整個(gè)行業(yè)面臨諸多政策和法律風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機(jī)制，不具備類似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)管控能力弱，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等道德風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)本身亦存在安全漏洞，網(wǎng)絡(luò)金融犯罪不容忽視。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式

綜觀國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融，其主流模式有如下六種。

（一）第三方支付

第三方支付狹義上是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)的非銀行機(jī)構(gòu)，借助通信、計(jì)算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間建立連接的電子支付模式。之所以稱為“第三方”，是因?yàn)檫@些平臺(tái)并不涉及資金的所有權(quán)，只起到中轉(zhuǎn)作用。從產(chǎn)業(yè)鏈上梳理，整個(gè)交易的鏈條有三方，向下，第三方支付要有電子商務(wù)和其他商務(wù)支持，如“支付寶”有淘寶和代繳費(fèi)業(yè)務(wù)；向上，第三方支付要有銀行支持，如“快錢”要支持與銀行的打通。

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融很大程度上起步于第三方支付。2003年，淘寶平臺(tái)引入“支付寶”，為買賣雙方提供擔(dān)保交易，開啟了互聯(lián)網(wǎng)與金融的跨界融合。第三方支付本質(zhì)上是一種資金的托管代付，是對(duì)網(wǎng)絡(luò)交易實(shí)行第三方監(jiān)管和技術(shù)保障。它解決了消費(fèi)者與商家之間支付信任難題，實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)交易資金的安全流轉(zhuǎn)。對(duì)于平臺(tái)方而言，獲得的是資金的沉淀利息、出入手續(xù)費(fèi)以及渠道費(fèi)用等。

2010年，第三方支付行業(yè)正式被納入監(jiān)管，要求獲取牌照經(jīng)營。目前共有267家單位持有央行發(fā)放的第三方支付牌照，獲允提供非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)，包括互聯(lián)網(wǎng)支付、銀行卡收單、移動(dòng)支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理、數(shù)字電視支付、固定電話支付。央行對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的定位是服務(wù)于電商，補(bǔ)充銀行主要支付渠道，發(fā)揮小額支付的便捷作用。

目前國內(nèi)的第三方支付企業(yè)類型主要有：一是以“支付寶”“財(cái)付通”為首的互聯(lián)網(wǎng)型支付企業(yè)，它們以在線支付為主，依托大型電子商務(wù)網(wǎng)站，客源豐富，迅速做大做強(qiáng)。二是以銀聯(lián)商務(wù)為主的銀聯(lián)和銀行型支付企業(yè)，依托原有的銀聯(lián)系統(tǒng)往線上延伸。三是以“快錢”“匯付天下”為首的金融型支付企業(yè)，側(cè)重行業(yè)需求和開拓行業(yè)應(yīng)用，為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案。另外，還有一部分做線下收單業(yè)務(wù)及預(yù)付卡發(fā)行與受理業(yè)務(wù)。據(jù)艾媒咨詢調(diào)查，2015年第三季度我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)到30747.9億元，同比增長52.6%。其中，“支付寶”“財(cái)付通”和“銀聯(lián)在線”占據(jù)了整個(gè)市場(chǎng)份額的七成以上，集中度較高。

第三方支付在結(jié)算費(fèi)率及相應(yīng)的電子貨幣、虛擬貨幣領(lǐng)域給銀行帶來挑戰(zhàn)，第三方支付平臺(tái)與銀行由最初的完全合作關(guān)系逐步轉(zhuǎn)向了競(jìng)爭與合作并存。隨著第三方支付的飛速發(fā)展，競(jìng)爭亦在加劇，移動(dòng)支付、細(xì)分行業(yè)的深度定制化服務(wù)、跨境支付、便民生活服務(wù)將成為新的競(jìng)爭領(lǐng)域，擁有自己獨(dú)特競(jìng)爭力及特色渠道資源成為第三方支付企業(yè)生存及競(jìng)爭的籌碼。

（二）P2P網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)貸（Peer-to-PeerLendIng）即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，是指通過P2P公司搭建的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，是一種“個(gè)人對(duì)個(gè)人”的直接信貸模式。資金貸款人獲取利息收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；資金借款人到期還本付息；網(wǎng)絡(luò)信貸公司收取中介服務(wù)費(fèi)。

P2P網(wǎng)貸興起于歐美，隨后因其便捷的操作模式、合理的費(fèi)率、差異化的利率、廣大的客戶群等優(yōu)勢(shì)迅速傳播，2007年傳入我國。我國的P2P網(wǎng)貸模式與國外不盡相同。歐美發(fā)達(dá)國家有成熟的社會(huì)征信體系，可以提供可靠的個(gè)人信用狀況，因而歐美P2P平臺(tái)通行的是純粹在線服務(wù)模式。我國社會(huì)征信體系尚未建立，目前有限的銀行征信信息還未對(duì)非金融機(jī)構(gòu)開放，單純通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行客戶評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)太大，因而我國比較成功的P2P平臺(tái)（如“宜信”）采用的是線上線下結(jié)合模式。國外P2P平臺(tái)大多采用直接交易模式，而我國P2P平臺(tái)采用了多種不同的交易模式，包括借款人與貸款人直接交易模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、通過N G O（非政府組織）小額信貸機(jī)構(gòu)中轉(zhuǎn)、通過信托機(jī)構(gòu)發(fā)行信托計(jì)劃實(shí)現(xiàn)等。P2P網(wǎng)貸最大的優(yōu)越性，是使傳統(tǒng)銀行難以覆蓋的借款人能夠方便快捷地獲得貸款，很大程度上緩解了小微企業(yè)融資難、融資貴問題，同時(shí)也給部分投資者提供了高收益投資渠道。債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式還可以滿足借款人的時(shí)效性需求，因而被更多地采用。

我國P2P網(wǎng)貸在2011年進(jìn)入了快速發(fā)展期，2013年進(jìn)入爆發(fā)期，到2015年全國累計(jì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量超過3800家，主要分布在京津冀、長三角、珠三角三大經(jīng)濟(jì)區(qū)附近，廣東地區(qū)平臺(tái)數(shù)量為全國之最?；稹⒆C券等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開始通過子公司設(shè)立自己的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，傳統(tǒng)企業(yè)巨頭如海爾集團(tuán)、鏈家地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)巨頭亦通過并購、設(shè)立子公司的方式進(jìn)軍P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。然而，近年來我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有所積聚，爆發(fā)了一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者合法權(quán)益，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)聲譽(yù)和健康發(fā)展造成較大負(fù)面影響，給金融安全和社會(huì)穩(wěn)定帶來較大危害。為此，2016年，我國監(jiān)管部門相繼出臺(tái)了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》和《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，要求各地方政府開展摸底排查和分類處置工作，堅(jiān)持重點(diǎn)整治與源頭治理相結(jié)合、防范風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新發(fā)展相結(jié)合、清理整頓與依法打擊相結(jié)合，妥善處置風(fēng)險(xiǎn)事件，遏制網(wǎng)貸領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)事件高發(fā)勢(shì)頭，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定。P2P網(wǎng)貸行業(yè)將進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的新階段。

（三）眾籌融資

根據(jù)國際證監(jiān)會(huì)組織的定義，眾籌融資是指通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，從大量的個(gè)人或組織處獲得較少的資金來滿足項(xiàng)目、企業(yè)或個(gè)人資金需求的活動(dòng)。相比于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌的精髓在于小額和大量，融資門檻低且不再以是否擁有商業(yè)價(jià)值作為唯一的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。眾籌項(xiàng)目既可以是產(chǎn)品研發(fā)、新公司成立等商業(yè)項(xiàng)目，也可以是科學(xué)研究、藝術(shù)設(shè)計(jì)等項(xiàng)目。

最初的眾籌平臺(tái)主要面向創(chuàng)業(yè)或創(chuàng)意項(xiàng)目，采用項(xiàng)目產(chǎn)品“團(tuán)購+預(yù)售”模式，即預(yù)售式眾籌。隨著眾籌的發(fā)展，出現(xiàn)了以資金回報(bào)為目的的眾籌平臺(tái)，即股權(quán)眾籌。此外，還有會(huì)籍式眾籌、捐贈(zèng)式眾籌等多種類型。眾籌平臺(tái)的盈利模式主要是收取成交費(fèi)、會(huì)員費(fèi)、推廣營銷費(fèi)以及股權(quán)等。其中，股權(quán)眾籌對(duì)于拓寬中小微企業(yè)直接融資渠道、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)具有重要意義。2012年4月，美國通過JOBS法案《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》，允許小企業(yè)通過眾籌融資獲得股權(quán)投資；2014年11月19日，我國國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要“建立資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”。

近幾年，我國眾籌融資快速發(fā)展，平臺(tái)數(shù)量急劇攀升，眾籌模式、產(chǎn)品也在不斷創(chuàng)新。阿里、百度、京東、36氪、奇虎360等知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也紛紛涉足。到2015年底，我國正常運(yùn)營的眾籌平臺(tái)達(dá)到303家，分布在21個(gè)省份。北京的平臺(tái)聚集效應(yīng)較為明顯，有63家平臺(tái)，其中38家為股權(quán)眾籌平臺(tái)，北京中關(guān)村更出現(xiàn)了股權(quán)眾籌企業(yè)扎堆的盛況，包括天使匯、京東金融、因果樹、蝌蚪眾籌、原始會(huì)、一八九八咖啡館、36氪、天使街、京北眾籌、考拉眾籌等。

我國眾籌融資在快速發(fā)展的同時(shí)，由于缺乏必要的管理規(guī)范，眾籌融資尤其是股權(quán)眾籌也積累了一些問題和風(fēng)險(xiǎn)：一是法律地位不明確，參與各方的合法權(quán)益得不到有效保障。二是業(yè)務(wù)邊界模糊，容易演化為非法集資等違法犯罪活動(dòng)。三是眾籌平臺(tái)良莠不齊，潛在的資金欺詐等風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。2014年底，監(jiān)管部門起草過《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》，對(duì)股權(quán)眾籌融資的性質(zhì)、投資者、融資者、投資者保護(hù)等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)定，但始終未能正式出臺(tái)，股權(quán)眾籌的相關(guān)法規(guī)處于空白階段；2016年，監(jiān)管部門出臺(tái)了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》和《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，明確地方政府要對(duì)股權(quán)眾籌進(jìn)行摸底排查和分類處置工作，懲治以股權(quán)眾籌名義通過互聯(lián)網(wǎng)從事非法發(fā)行證券、非法集資等非法金融活動(dòng)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資行為。

（四）大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)金融是指依托于海量、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等信息化方式對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘和分析，并與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合，創(chuàng)新性開展相關(guān)資金融通工作的統(tǒng)稱。按照平臺(tái)運(yùn)營模式，大數(shù)據(jù)金融可分為如下兩大模式。

1.平臺(tái)金融。它是通過對(duì)平臺(tái)龐大后臺(tái)數(shù)據(jù)的無縫鏈接，將客戶積累的交易數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型和資信調(diào)查評(píng)估模型，建立征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫，以此為依據(jù)向客戶提供融資服務(wù)。平臺(tái)金融的典型代表是阿里金融?！鞍⒗镄≠J”依托阿里平臺(tái)的信用數(shù)據(jù)庫，為阿里系電商平臺(tái)上的小微企業(yè)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)者提供“金額小、期限短、隨借隨還”的純信用小額貸款，貸款采取網(wǎng)絡(luò)線上模式，免費(fèi)申請(qǐng)，沒有雜費(fèi)，按日付息，用幾天算幾天利息，日利率萬分之六左右?！鞍⒗镄≠J”日均貸款1萬筆左右，平均每筆貸款額度7000元左右。

2.供應(yīng)鏈金融。它是核心龍頭企業(yè)利用自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，通過對(duì)上下游企業(yè)現(xiàn)金流、進(jìn)銷存、合同訂單等信息的掌控，依托自身資金平臺(tái)或合作金融機(jī)構(gòu)，對(duì)上下游企業(yè)提供金融服務(wù)的模式。供應(yīng)鏈金融的典型代表是京東金融。京東以信息提供方或擔(dān)保方的身份同銀行等資金供給方合作，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供應(yīng)商或購買商提供融資幫助。如京東與銀行合作向其供應(yīng)商提供應(yīng)收賬款融資、訂單融資、供應(yīng)商委托貸款融資等，貸款利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮10%-30%，貸款額度平均在幾百萬元左右。

大數(shù)據(jù)金融有著傳統(tǒng)金融難以比擬的優(yōu)勢(shì)。阿里調(diào)研顯示，出于風(fēng)險(xiǎn)管控等因素，88%的小微企業(yè)無法通過銀行途徑融資。而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過平臺(tái)積累的龐大數(shù)據(jù)，建立起自己的征信系統(tǒng)，進(jìn)行信用管理的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了對(duì)小微企業(yè)的融資支持。同時(shí)，通過對(duì)大量用戶行為數(shù)據(jù)的分析運(yùn)用，能夠更貼近客戶，了解客戶需求，實(shí)現(xiàn)非標(biāo)準(zhǔn)化的精準(zhǔn)服務(wù)。

（五）金融互聯(lián)網(wǎng)化

金融互聯(lián)網(wǎng)化是指廣泛運(yùn)用以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)營流程、服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行改造或重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營、管理全面信息化。網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券、網(wǎng)上保險(xiǎn)都屬于這類范疇。在這一模式下，傳統(tǒng)金融服務(wù)從線下擴(kuò)展到線上，在時(shí)間和空間上外延了銀行、保險(xiǎn)、證券等金融服務(wù)。

我國金融互聯(lián)網(wǎng)化從無到有、從小到大、從單項(xiàng)業(yè)務(wù)到綜合業(yè)務(wù)，已形成在計(jì)算機(jī)和通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上的電子資金清算系統(tǒng)、柜臺(tái)業(yè)務(wù)服務(wù)系統(tǒng)和金融管理信息系統(tǒng)，從根本上改變了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)處理模式，實(shí)現(xiàn)了從手工操作到行業(yè)數(shù)據(jù)集中、集約化運(yùn)營、現(xiàn)代化管理和電子化服務(wù)的轉(zhuǎn)變。

金融互聯(lián)網(wǎng)化之于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)意味著更加靈敏的市場(chǎng)反應(yīng)，更大程度的信息利用，更易化解信息不對(duì)稱問題，更能充分挖掘客戶需求，從而進(jìn)行更高層次的金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，提供更加完善的金融服務(wù)體驗(yàn)，進(jìn)而構(gòu)筑面向未來的金融機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭力。

（六）互聯(lián)網(wǎng)金融門戶

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶是指利用互聯(lián)網(wǎng)提供金融產(chǎn)品、金融服務(wù)信息，匯聚、搜索、比較金融產(chǎn)品，并為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺(tái)。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融門戶平臺(tái)的服務(wù)內(nèi)容及服務(wù)方式，可將其分為第三方資訊平臺(tái)、垂直搜索平臺(tái)及在線金融超市三大類?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門戶的收入主要來源于傭金、推介費(fèi)、廣告費(fèi)及咨詢費(fèi)等。第三方資訊平臺(tái)是為客戶提供全面、權(quán)威的金融行業(yè)數(shù)據(jù)及行業(yè)資訊的門戶網(wǎng)站，典型代表有網(wǎng)貸之家、和訊網(wǎng)及網(wǎng)貸天眼等；垂直搜索平臺(tái)是聚焦于某一特定行業(yè)相關(guān)金融產(chǎn)品的專業(yè)化搜索門戶網(wǎng)站，典型代表有融360、好貸網(wǎng)、安貸客、大家保等；在線金融超市是匯聚大量金融產(chǎn)品，提供在線導(dǎo)購及中介服務(wù)并利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行銷售的門戶網(wǎng)站，典型代表有大童網(wǎng)、格上理財(cái)、91金融超市、軟交所科技金融服務(wù)平臺(tái)等。

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶的上游為金融產(chǎn)品供應(yīng)商，即傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，下游為用戶，而作為中間橋梁的互聯(lián)網(wǎng)金融門戶，其最大的價(jià)值就在于其渠道價(jià)值。它承載著大量的信息流，用戶在互聯(lián)網(wǎng)金融門戶上不需要逐一地瀏覽商品信息，而是根據(jù)其特定需求，利用“搜索+比價(jià)”的金融產(chǎn)品在線搜索方式，對(duì)各類金融產(chǎn)品的價(jià)格、收益、特點(diǎn)等信息進(jìn)行對(duì)比選擇，極大地節(jié)省了用戶選購金融產(chǎn)品的時(shí)間，降低了交易成本，提升了用戶體驗(yàn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的作用

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融在我國興起時(shí)間不長，但已顯示出其強(qiáng)大的生命力和眾多的優(yōu)越性并發(fā)揮出積極的作用。

（一）彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)不足

互聯(lián)網(wǎng)金融降低了金融服務(wù)門檻，為眾多傳統(tǒng)金融難以覆蓋的小微客戶提供了亟須的金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)定位主要在“小微”層面，“阿里小貸”具有“海量交易筆數(shù)，小微單筆金額”的特征，P2P平臺(tái)和眾籌平臺(tái)是小額融資的快速通道。引領(lǐng)“屌絲”理財(cái)風(fēng)潮的“余額寶”，以零門檻的方式為普通民眾提供便利實(shí)惠的理財(cái)服務(wù)，使被傳統(tǒng)金融理財(cái)拒之門外的草根群體也能夠享受到理財(cái)收益。

（二）推動(dòng)舊有金融體制改革

傳統(tǒng)金融體系出現(xiàn)利益固化傾向，低效率高收益。打破現(xiàn)有利益格局，形成適度競(jìng)爭，使金融業(yè)利潤和實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤趨于平衡，光靠民營資本發(fā)起設(shè)立新的金融機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，互聯(lián)網(wǎng)金融才是金融變革的革命性力量?！坝囝~寶”的上線深刻觸動(dòng)了銀行業(yè)的利益，互聯(lián)網(wǎng)金融的鯰魚效應(yīng)迫使包括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場(chǎng)主體不斷改革沉疴舊習(xí)，努力創(chuàng)造符合市場(chǎng)需求的服務(wù)和產(chǎn)品。

（三）發(fā)揮民間資本積極作用

我國民間資本數(shù)額龐大，長期以來由于缺乏有效、合理的投資方式和渠道，一些民間資本流入了高利貸、非法集資等金融黑洞，游離于正規(guī)金融監(jiān)管體系之外，形成了巨大的金融隱患。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，通過P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等金融模式引導(dǎo)民間資本陽光化、規(guī)范化運(yùn)作，有利于遏制非法地下金融，促進(jìn)金融穩(wěn)定；有利于拓寬小微企業(yè)融資渠道，推動(dòng)民間資本更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（四）帶動(dòng)電子商務(wù)快速發(fā)展

加快發(fā)展電子商務(wù)，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)零售發(fā)展是拉動(dòng)內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)的重要方面。方便、快捷、安全的互聯(lián)網(wǎng)支付特別是移動(dòng)支付的發(fā)展有力推動(dòng)了電子商務(wù)的發(fā)展；網(wǎng)絡(luò)小貸、眾籌融資、P2P網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，解決了電子商務(wù)發(fā)展所需的創(chuàng)業(yè)融資、周轉(zhuǎn)融資和客戶的消費(fèi)融資需求，極大地促進(jìn)了電子商務(wù)的快速發(fā)展。

（五）提高金融體系運(yùn)行效率

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以避免開設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資金投入和運(yùn)營成本，不需要設(shè)立眾多分支機(jī)構(gòu)、雇傭大量人員，經(jīng)營成本低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提供全天候、全方位、一站式的金融服務(wù)，服務(wù)質(zhì)量好?；ヂ?lián)網(wǎng)金融運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)處理速度快，極大地提高了金融運(yùn)行效率。互聯(lián)網(wǎng)金融提供了有別于傳統(tǒng)銀行和證券市場(chǎng)的新融資渠道，提高了資金配置效率。

（六）促進(jìn)金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等高新技術(shù)做支撐，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)與金融深度融合，讓融資、交易、理財(cái)變得高效、便捷，實(shí)現(xiàn)了存款理財(cái)化、融資多元化、支付電子化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融更加關(guān)注用戶體驗(yàn)，依托電商平臺(tái)積累的大量基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過對(duì)用戶行為數(shù)據(jù)的分析，深入了解客戶的多樣化需求，推出個(gè)性化金融產(chǎn)品，促進(jìn)金融產(chǎn)品服務(wù)的不斷創(chuàng)新。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展大多經(jīng)歷一個(gè)先野蠻擴(kuò)張?jiān)僖?guī)范發(fā)展的過程，互聯(lián)網(wǎng)金融亦是如此。由于出現(xiàn)的時(shí)間較短，整個(gè)行業(yè)尚處于起步階段，存在諸多亟待解決的問題，各種亂象時(shí)有發(fā)生。但瑕不掩瑜，毋庸置疑，互聯(lián)網(wǎng)模式帶來的金融活水已經(jīng)成為中國金融市場(chǎng)不可忽視的正面力量。隨著監(jiān)管的跟進(jìn)、相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)、行業(yè)的規(guī)范，互聯(lián)網(wǎng)金融必將步入健康發(fā)展的新階段。

（課題組成員：劉曉丹、崔玉敏、車泰根、薛特智）

責(zé)任編輯：司斯