民營企業(yè)與上市公司財務管理差異分析

坤如醫(yī)院投資管理（上海）有限公司 冉桂月

民營企業(yè)與上市公司財務管理差異分析

坤如醫(yī)院投資管理（上海）有限公司 冉桂月

民營企業(yè)作為我國市場經(jīng)濟的重要組成部分，其財務管理的現(xiàn)狀對于民營企業(yè)的發(fā)展具有重要的影響。上市公司由于法律和政策方面的要求，在財務管理方面具有獨特的特點。通過對民營企業(yè)與上市公司財務管理之間的分析，能夠更好地了解到二者之間在財務管理方面的差異，對于促進民營企業(yè)的發(fā)展，完善我國的上市公司制度，擴展民營企業(yè)的融資渠道等具有重要的意義。

民營企業(yè) 上市公司 財務管理

民營企業(yè)和上市公司作為市場中企業(yè)的重要表現(xiàn)形式，在財務管理方面具有比較明顯的差異。我國民營企業(yè)為社會貢獻了大量就業(yè)崗位，在促進技術(shù)進步等方面發(fā)揮了主要的作用。但是對于我國大部分民營企業(yè)來說，在市場中還沒有獲得足夠的公平地位，在上市方面存在著比較多的障礙，嚴重地制約了民營企業(yè)的發(fā)展壯大。通過分析二者之間的差異，能夠使民營企業(yè)認識到自己的不足，不斷地完善財務管理方面的短板，這對于豐富民營企業(yè)的投資渠道具有重要的幫助。

一、財務管理的職能不同

對于民營企業(yè)和上市公司來說，財務管理的職能不同這是二者之間差異最大的地方，對于民營企業(yè)來說，在財務管理的過程中更加重視管理人員的素質(zhì)，而且具有比較強的主觀性，不重視制度。在民營企業(yè)中財務管理人員的責任和義務并不是通過規(guī)章制度來保障和規(guī)范的，它更多地是民營企業(yè)管理人員意志的體現(xiàn)，是依靠人與人之間的默契來實現(xiàn)的。在民營企業(yè)財務管理的過程中更加重視人與人之間的情感和關(guān)系，對于財務管理的內(nèi)部工作則不夠嚴格。而對于上市公司來說，其財務管理容易受到一系列制度和法律的規(guī)范和影響，在財務管理的過程中重視制度的作用，在財務決策的過程中比較制度化，而且需要不斷地完善財務管理制度，通過借助制度的完善來提高財務管理工作的效率，因此其內(nèi)部分工比較確定。在上市公司的組織結(jié)構(gòu)中，對于制度管理非常重視，在財務管理的過程中也強調(diào)權(quán)責分明，這也是財務管理的重要手段。

此外當企業(yè)的規(guī)模不同時，也會影響到財務管理職能的形式。當上市公司的規(guī)模比較大時，企業(yè)的分工也就越來越多，在這種情況下就需要做好財務管理的制度建設。對于民營企業(yè)來說，其規(guī)模相對比較小，在財務管理的過程中相關(guān)的事務也就比較少，因此其財務制度不完善，也不會影響到財務管理的運行，依然能夠確保企業(yè)內(nèi)部財務信息的暢通，能夠了解到企業(yè)經(jīng)營過程中存在的問題。對于上市公司來說，其業(yè)務量比較大，業(yè)務復雜，財務管理所涉及到的內(nèi)容也比較多，當缺少制度的約束和保障時，財務管理就會陷入到混亂的過程中，由此可見制度化管理對于上市公司財務管理的重要性。對于民營企業(yè)來說，其經(jīng)營形式比較靈活，業(yè)務也比較簡單，所以在財務管理的過程中不重視其制度化，但是隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，也將越來越重視財務制度建設，依靠制度來提高管理的效率。由此可見，財務管理職能方面的差異，主要是由于民營企業(yè)和上市公司的規(guī)模大小以及法律政策所決定，它符合企業(yè)在不斷發(fā)展階段的要求。

二、投資的內(nèi)容不同

對于上市公司來說，通過發(fā)行股票等，其籌資相對于民營企業(yè)來說比較便利，具有獨特的優(yōu)勢，在投資方面比較多元化，而且比較重視戰(zhàn)略性投資。對于民營企業(yè)來說，資產(chǎn)規(guī)模比較小，所以在投資的過程中，其形式比較靈活，在內(nèi)容方面則比較單一。對于民營企業(yè)和上市公司的投資來說，不同的投資方式都有其各自的優(yōu)點和不足，對于上市公司來說，由于資產(chǎn)規(guī)模相對比較大，因此為了避規(guī)風險，往往需要選擇合適的投資組合，而多元化投資則能夠有效地分散風險，但是也在一定程度上減少了資本的力量；規(guī)?；耐顿Y能夠取得規(guī)模優(yōu)勢，同時又實現(xiàn)了風險的集中，在當今市場萬變的今天，這種投資形式難以適應市場的發(fā)展需要，更容易失敗。單一的投資方式，就像將雞蛋放到同一個籃子里，所以其風險也比較大，對于民營企業(yè)來說，其資本有限，資產(chǎn)的規(guī)模也比較小，所以難以實現(xiàn)多元化的投資；此外對于民營企業(yè)來說，由于其制度不完善，在企業(yè)管理的過程中效率相對比較高，往往個人決策就可以實現(xiàn)，所以其投資方面比較靈活，能夠根據(jù)市場的需要快速地轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營方向。對于上市公司來說，在投資方面需要符合企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展計劃，重視長期投資，需要不斷地擴大市場規(guī)模；對于民營企業(yè)來說，重視短期的收益和盈利能力，重視其在市場中的生存能力，所以不重視長期投資。對于民營企業(yè)來說，由于其資金的來源渠道比較狹窄，難以從市場上獲得所需要的資金，所以在投資的過程中，比較重視固定資產(chǎn)投資，由于固定資產(chǎn)的回報周期比較長，所以在資金運轉(zhuǎn)方面則比較緊張，而且容易受到市場環(huán)境的影響。例如當市場環(huán)境形勢比較好時，民營企業(yè)往往能夠獲得比較好的收益，在這種情況下，民營企業(yè)往往不重視市場風險的評估，急于擴大企業(yè)的規(guī)模，從而導致資金周轉(zhuǎn)的進一步緊張，當市場環(huán)境出現(xiàn)丕變時，往往會導致民營企業(yè)經(jīng)營上的困難，導致大量的資金被占用，最終會出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。對于上市公司來說，由于具有比較完善的財務披露制度，當企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀比較好或者投資人對于上市公司的前景比較看好時，往往會增加投資，再加上政府往往給予上市公司一些地方性的優(yōu)惠政策，這都給上市公司的投資帶來了比較大的便利；而對于民營企業(yè)來說，由于其規(guī)模比較小，在經(jīng)濟效益方面不夠顯著，所以難以得到政府的青睞，在優(yōu)惠政策方面缺少有效的支持。

三、融資方面的差異

對于上市公司來說，通過發(fā)行股票或者進行股票抵押等形式，能夠獲得大量的資金，在融資方面非常便利和方便。對于民營企業(yè)來說，由于其規(guī)模比較小，所以在融資渠道方面比較狹窄，難以得到了市場資本的青睞，導致其籌資能力比較小。而上市公司能夠獲得比較穩(wěn)定的資金來源，為企業(yè)發(fā)展籌資到比較豐富的資金。對于民營企業(yè)來說，在市場規(guī)模擴大的過程中，往往需要比較大量的資金來支持其生產(chǎn)和經(jīng)營活動，而由于民營企業(yè)在市場融資方面比較困難，難以得到銀行貸款等，所以很多民營企業(yè)往往付諸于公司上市的方式來獲得資金。在現(xiàn)階段，由于我國民營企業(yè)公司治理不夠完善，在上市方面的法律和政策上的門檻比較高，這種局面在一定程度上影響了民營企業(yè)的快速發(fā)展；導致民營企業(yè)為了獲得上市的資格，往往通過買殼上市等手段來進入到資本市場中。在市場中，一些民營企業(yè)的規(guī)模比較大，在市場經(jīng)營和企業(yè)盈利方面取得了不俗的成績，但是由于融資渠道的狹窄，難以從市場中獲得所需要的資本，制約了民營企業(yè)的發(fā)展，這也成為了民營醫(yī)院發(fā)展中的重要障礙。這種現(xiàn)象不僅體現(xiàn)在一些規(guī)模比較大的民營企業(yè)中，在中小民營企業(yè)中這種現(xiàn)象更加地普遍，中小企業(yè)的融資難問題一直沒有得到有效的解決，對于我國經(jīng)濟的發(fā)展和就業(yè)市場的擴大都帶來了不利的影響。對于上市公司來說，可以通過發(fā)行股票等方式來籌集資金；但是在西方上市公司中大部分企業(yè)都是通過公司財富的積累來獲得資金，股票發(fā)行以及貸款等籌資形式所占據(jù)的比例比較小。所以由此可知，當企業(yè)的經(jīng)營狀況比較好時，企業(yè)可以通過債券等非股票的方式來獲得資金，進一步地豐富了上市公司的融資渠道。民營企業(yè)在融資方式具有其獨特的特點，例如由于國家提倡萬眾創(chuàng)業(yè)，降低了公司注冊的門檻，所以其注冊資本要求比較低，能夠快速地實現(xiàn)；同時民營企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)比較簡單，投資者能夠直接參與到公司的經(jīng)營過程中；最后由于公司沒有上市，所以不會出現(xiàn)股權(quán)流失，不擔心出現(xiàn)類似于萬科與寶能之爭的悲劇，導致企業(yè)創(chuàng)立人員失去公司。

四、結(jié)束語

民營企業(yè)在市場中的融資難問題一直是政府和社會所亟待解決的問題，通過民營企業(yè)與上市公司財務管理差異之間的對比，對于完善民營企業(yè)的融資市場和融資形式具有重要的幫助。對于民營企業(yè)來說，應當加強財務制度建設，按照市場的標準做好財務管理工作。此外在我國資本市場的建設的過程中，應當不斷地完善債券、股權(quán)抵押等市場，加強誠信建設，從而促進民營企業(yè)的發(fā)展。

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