我國社會保險基金管理和投資運營問題研究

山東省莒縣人力資源和社會保障局 王成艷

我國社會保險基金管理和投資運營問題研究

山東省莒縣人力資源和社會保障局 王成艷

近年來，隨著老年人口的增加，經(jīng)濟水平的提高，社會保險基金總量持續(xù)增加。社會保險基金關(guān)系到廣大參保人的切身利益，同時，作為社會保障制度發(fā)展的基礎(chǔ)，對保證社會事業(yè)穩(wěn)步發(fā)展、提高經(jīng)濟效益意義重大。但在新時代的影響下，該基金管理、投資運營出現(xiàn)各種問題，造成嚴重社會影響。下面，本文從社會保險基金概述出發(fā)，分析基金管理、投資運營中出現(xiàn)的各種問題，并總結(jié)針對性的完善措施。

社會保險基金 基金管理 投資運營

一、社會保險基金概述及管理目標

社會保障是根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)按照國民收入保障人們生活權(quán)利的政策，一般來說，社會保障由社會保險、社會救濟、社會福利、優(yōu)撫安置等組成。其中，社會保險是社會保障的核心內(nèi)容，服務(wù)人群為不存在勞動能力、暫時失去勞動能力者。社會保險基金是指為了保障保險對象的社會保險待遇，按照國家法律、法規(guī)，由繳費單位和繳費個人分別按繳費基數(shù)的一定比例繳納以及通過其他合法方式籌集的專項資金。

社會保險基金管理目標：一是確?；鸬耐暾c安全，社會保險制度的核心問題是社會保險資金，而社會保險資金的首要目標是確保資金安全。二是防止基金貶值，實現(xiàn)基金保值增值，社會保險資金在運行過程中，要講求資金效益，處理好社會效益與經(jīng)濟效益的關(guān)系。三是促進社會保險制度的可持續(xù)發(fā)展，當(dāng)社會保險制度面臨一系列的困難如人口老齡化、突發(fā)性的自然災(zāi)害等意外情況時都能從容應(yīng)對。

二、社會保險基金管理和投資運營現(xiàn)狀

(一)統(tǒng)籌水平低，不利于管理基金

現(xiàn)如今，我國將近一半的社會保險基金由各級地方社保機構(gòu)賬戶統(tǒng)籌分級管理，中央、省等社保機構(gòu)實施省級統(tǒng)籌，其他則實施縣級統(tǒng)籌，統(tǒng)籌水平相對較低。這種類型的管理雖然方便籌集、發(fā)放資金，但因統(tǒng)籌層次的巨大差異，使基金處于分散管理狀態(tài)，降低運營經(jīng)濟效益。從基金管理上來看，大多都是由同級財政部門專戶管理，缺乏基金運作經(jīng)驗，無法實現(xiàn)基金保值、增值的目標。

(二)基金管理、投資運營呈現(xiàn)行政化，降低監(jiān)管效果

從社會保險基金的管理機構(gòu)上來看，其主體是各級社會保險基金管理處，該管理機構(gòu)本身就屬于行政事業(yè)單位，根據(jù)國家所賦予的職能，保證相應(yīng)政策、標準落實到底，管理、發(fā)放相關(guān)保險待遇。各社會保險基金管理處隸屬于當(dāng)?shù)貏趧雍蜕鐣Ｕ暇郑也淮嬖诿鞔_性的職責(zé)分離，管理機構(gòu)過于軟化。我國社會保險基金的監(jiān)管主要是行政監(jiān)督，而缺少內(nèi)部監(jiān)督和社會監(jiān)督，目前，各級人社部門雖然成立了內(nèi)部基金監(jiān)督管理機構(gòu)，但監(jiān)督人員和經(jīng)辦人員同屬于一個系統(tǒng)，沒有形成有效的監(jiān)督約束機制。從另一方面來講，社會保險基金滾存結(jié)余歸同級財政部門管理，各級社保機構(gòu)不具備資產(chǎn)支配權(quán)，管理內(nèi)部缺乏明確的監(jiān)督管理機制，降低監(jiān)督、管理效果。另外，社?；鹄U納者作為基金的所有者，無法得知最終的基金運營情況，更無法擁有真正的監(jiān)督、管理權(quán)。

(三)基金投資渠道單一，增加保值增值難度

因我國的社?；饘嵤┑囊允杖霙Q定支出模式，在支付高潮到來時，總是留有部分資產(chǎn)儲備，要想實現(xiàn)最終的管理、運營目的，必須保值增值。我國社?；鹜顿Y以安全性作為主要原則，投資范圍被限定在相對低風(fēng)險的領(lǐng)域。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，社會基金投資僅限于銀行存款、買賣國債等具有良好流動性的金融工具。所籌集的基金絕大部分以定期存款的形式存于銀行，并按照一定的利率獲得額外收入，該現(xiàn)象的存在表明基金投資渠道相對單一，該投資渠道雖然能保證資金的安全性，但長此以往將無法從根本上規(guī)避管理風(fēng)險，甚至出現(xiàn)基金貶值的現(xiàn)象。

(四)社會保險基金預(yù)期收入不樂觀，增加保值增值壓力

我國是世界上的人口大國，近年老齡化、人均壽命呈現(xiàn)上漲趨勢，間接增加社會保險基金需求量。老齡化程度的迅速提高和老年人口的迅速增長將成為我國人口變動最重要的現(xiàn)象，對我國的社會保險基金產(chǎn)生重要的影響；同時，我國的面臨著相對嚴峻的失業(yè)問題。調(diào)查報告顯示，2015年，城鎮(zhèn)失業(yè)率為4.05%，故通常借助失業(yè)保險發(fā)放的方式維持無法繼續(xù)工作者生活。雖然我國的養(yǎng)老保險收入處于盈余現(xiàn)象，但并不能忽略該現(xiàn)象；每年發(fā)放的養(yǎng)老金標準不斷提高，2016年養(yǎng)老金增幅達6.5%，諸多因素對基金的收入、結(jié)余增長速度，會造成嚴重影響。

三、完善社會保險基金管理和投資管理的建議

(一)提高統(tǒng)籌水平，建立分離式的基金管理、投資運營模式

在實行省級統(tǒng)籌的過程中，由于各級政府的責(zé)任未完全明確，為從根本上提高經(jīng)濟效益，首先應(yīng)提高基金統(tǒng)籌水平，將基金統(tǒng)一放于省級機構(gòu)管理，不僅可以實現(xiàn)資金的充分利用，解決養(yǎng)老保險財務(wù)能力的區(qū)域差異問題，而且有利于解決參保人養(yǎng)老保險關(guān)系異地轉(zhuǎn)移接續(xù)，保證勞動力按市場規(guī)律合理流動。同時，在實行省級統(tǒng)籌的過程中，明確各級政府的責(zé)任，建立分離式的基金管理、投資運營模式，以保證遵循分賬原則存入賬戶。對于基金統(tǒng)籌賬戶來講，不會出現(xiàn)相對較多的積累，因其具備短期性特征，不必強求基金的統(tǒng)籌市場化，可直接交由社?；鸸芾聿块T運營；對于個人賬戶來講，考慮其具備的長期性，可在投資運營過程中根據(jù)需求選擇收益相對較高的品種，并交由實力比較強的基金運營公司進入市場投資、運營，以形成委托代理的關(guān)系，實現(xiàn)轉(zhuǎn)變管理模式的目的。

(二)拓展投資渠道，多元化投資

從國際上所允許的多元化投資社保基金的制度上來看，投資比例包括這樣幾種：公司股票60.0%，政府債券6.0%，公司債券18.0%，房地產(chǎn)投資3.0%，抵押、短期貸款分別為10.0%、3.0%，和該制度相比，即便我國的社?；鹉軐崟r分離式的管理、運營，但結(jié)余仍限制在銀行定期存款，雖能從某種程度上保護著基金的安全性，但無法從根本上實現(xiàn)資金保值、增值目標。我們可以借鑒美國、新加坡等國家投資組合方式，拓展基金的投資渠道，分散風(fēng)險，實現(xiàn)基金安全高效地運營，包括：一是定向國債的購買。從中央政府層面上來講，可考慮定向國債的購買。將社?；鹱鳛橹攸c項目，不但能解決發(fā)展中的資金短缺問題，還能滿足國家政策需求。將社?；鹜度雵翼椖恐?，可借助直接貸款的方式，也可借助定向國債購買的方式，但從我國現(xiàn)狀上來看，將近一半左右的資金都流入房地產(chǎn)，從某種程度上抵消著宏觀的調(diào)控效果，一旦擴大貸款范圍，將造成不可避免的問題。這就需要財政部門出面處理，購買定向國債，這樣可在滿足資金需求的同時，規(guī)范資金的投資行為，實現(xiàn)雙贏；二是購買投資基金，間接進入市場。國外研究結(jié)果顯示，股票收益是保證養(yǎng)老保險正常發(fā)放的關(guān)鍵，該資產(chǎn)的配置不僅能維持正常的購買能力，還能實現(xiàn)基金保值、增值的目的。但從我國的現(xiàn)如今發(fā)展情況上來看，資本市場仍處于不發(fā)達現(xiàn)狀，市場投資氣氛過于濃重，不完善的資本市場難以為社保基金證券投資提供適宜的市場環(huán)境，針對此類現(xiàn)象，可借助間接進入市場的方式。間接進入市場方式是指通過投資基金購買的形式將其交由專業(yè)公司管理，和股票的直接投資相比，該投資模式過于分散，可通過組合投資的方式規(guī)避風(fēng)險，提高收益。此外，該投資模式還能隨時變現(xiàn)資金，流動性好，進而獲得較好的市場回報。

四、結(jié)束語

綜上所述，社會保險基金關(guān)乎國計民生，社?；鹗抢习傩盏木让X、養(yǎng)命錢，有效地管理好社?；?，提高基金收益、落實好廣大群眾的保險待遇，確保基金安全完整和保值增值，事關(guān)廣大群眾的切身利益，對促進國民經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展意義重大。但在老年人口快速增長、社會基金數(shù)量上漲的今天，因基金管理、投資運營中統(tǒng)籌水平低、不利于管理基金，社會保險基金預(yù)期收入不樂觀、增加保值增值壓力，基金管理和投資運營呈現(xiàn)行政化、降低監(jiān)管效果等問題的存在，嚴重影響著基金的管理、投資運營，無法實現(xiàn)基金保值增值目標。故而，需加大完善基金管理、投資運營的措施，從提高統(tǒng)籌水平，建立分離式的基金管理和投資運營模式，拓展投資渠道、多元化投資等措施進行完善，努力推進社?；鸸芾矸ㄖ位?、規(guī)范化、科學(xué)化，不斷提高基金管理水平，最終實現(xiàn)投資運營目標，促進各項社會保險事業(yè)健康發(fā)展。

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