美聯(lián)儲加息對我國影響問題淺析

吉林財經(jīng)大學(xué) 王悅

美聯(lián)儲加息對我國影響問題淺析

吉林財經(jīng)大學(xué) 王悅

美聯(lián)儲加息對全球主要經(jīng)濟體的影響，是關(guān)系到我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境的重要因素。從我國經(jīng)濟現(xiàn)狀來看，美聯(lián)儲的加息政策的影響主要集中在資本市場、人民幣匯率和金融市場等領(lǐng)域。本篇文章主要對美聯(lián)儲加息給我國經(jīng)濟外部發(fā)展環(huán)境的影響和對國內(nèi)經(jīng)濟的影響這兩個問題進行了探究。

美聯(lián)儲 加息 中國經(jīng)濟 影響

美聯(lián)儲加息問題主要指的是美國聯(lián)邦儲備局在2015年12月16日宣布撒航條聯(lián)邦基金利率這一事件。這一問題的出現(xiàn)，讓美國結(jié)束了08年經(jīng)濟危機以來長期推行的寬松型貨幣政策。目前美國剛剛完成總統(tǒng)的換屆選舉工作。在新任總統(tǒng)特朗普的未來任期內(nèi)，美聯(lián)儲貨幣政策的發(fā)展走向問題還是一個未知數(shù)。在對美聯(lián)儲貨幣政策在新一屆總統(tǒng)任期內(nèi)的變化情況進行分析預(yù)判的過程中，我們首先需要了解的是美聯(lián)儲加息給我國經(jīng)濟及世界經(jīng)濟所帶來的影響。

一、美聯(lián)儲加息對我國經(jīng)濟外部發(fā)展環(huán)境的影響

本篇文章所論述的美聯(lián)儲加息的影響問題，主要針對的是美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟的影響問題。在對這一問題進行探究之前，我們首先需要了解的是加息問題給我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境所帶來的影響。從外部環(huán)境的角度來看，加息政策對全球主要經(jīng)濟體的影響，可以被看做是這一問題的一種表現(xiàn)。從美聯(lián)儲加息政策給歐盟帶來的影響來看。在美聯(lián)儲加息政策實施之前，債務(wù)危機、難民問題是影響歐洲經(jīng)濟的重要問題。在加息政策出臺之前，相關(guān)預(yù)期的出現(xiàn)，促使歐盟采取了一些應(yīng)對措施，例如歐洲央行在2015年3月出臺的歐洲貨幣量化寬松政策，對美聯(lián)儲加息問題帶來的沖擊起到了一定的抵御作用。但是在應(yīng)對美聯(lián)儲加息及未來美國貨幣政策的過程中，英國退出歐盟所帶來的歐元下行壓力加劇的問題，會對歐盟的自由貿(mào)易進程構(gòu)成嚴重沖擊。從加息政策對日本的影響來看，長期的經(jīng)濟衰退，讓美聯(lián)儲每一次的貨幣政策調(diào)整都給日本經(jīng)濟帶來的嚴重的沖擊，從20世紀90年代至本次加息政策出臺以前，美聯(lián)儲先后出現(xiàn)了3次加息周期，受到這一政策的影響，日本的經(jīng)濟更是出現(xiàn)了一路下滑的局面。從日本經(jīng)濟現(xiàn)狀來看，居高不下的居民儲蓄率成為了日本擺脫主權(quán)債務(wù)危機的重要因素，但是財政赤字過高所帶來的財政政策缺乏靈活性的問題，讓日本應(yīng)對本次加息的貨幣政策出現(xiàn)了后勁不足的問題，對此，受到新一輪加息政策的影響，日本未來經(jīng)濟問題仍然并不樂觀。從加息政策給俄羅斯、印度等新興經(jīng)濟體的影響來看，加息問題所引發(fā)的原油價格下跌問題，會對俄羅斯的原有貿(mào)易帶來嚴重的沖擊。外債水平相對較高的問題，是目前印度在經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的主要問題，加息政策的出臺，會在一定程度上導(dǎo)致印度外債成本的增加。從加息政策對美國自身的影響來看，新的貨幣政策成為了促進金融資本凈流入，保障工業(yè)生產(chǎn)和改善就業(yè)市場的重要措施，但是在世界經(jīng)濟普遍低迷的情況下，這一政策的長期影響，還處于難以預(yù)判的階段。

二、美聯(lián)儲加息對我國國內(nèi)經(jīng)濟的影響

(一)美聯(lián)儲加息對人民幣匯率的影響

從加息政策給世界經(jīng)濟帶來的影響來看，貨幣匯率波動問題是很多國家和地區(qū)都需要面對的一個問題。在對這一政策給人民幣匯率帶來的影響進行探究的過程中，我們可以發(fā)現(xiàn)。在美國聯(lián)邦資金利率提高25個基點以后。美元對世界主要貨幣升值了約25個百分點，在人民幣與美元之間，人民幣僅僅貶值了約5%，可以說，同其他貨幣相比，人民幣依然表現(xiàn)出了一種升值趨勢。這一問題的出現(xiàn)說明的是這樣的一種結(jié)論：在當前的世界經(jīng)濟環(huán)境下，人民幣的適度貶值，已經(jīng)成為了符合當前經(jīng)濟形勢的一種重要舉措。在國際貿(mào)易領(lǐng)域，人民幣貶值既是促進出口增長的一種可行方式，又會對國內(nèi)的進口貿(mào)易帶來一些不利影響。在美聯(lián)儲出臺加息政策以后，大宗商品價格下降的問題，成為了我國進口貿(mào)易中出現(xiàn)的一個新問題。由于我國實體經(jīng)濟對大宗商品有著較強的依賴性，大宗商品價格的下降，在一定程度上抵消了加息政策給我國實體經(jīng)濟帶來的不利影響，因此加息政策并沒有給人民幣匯率問題帶來相對嚴重的影響。

(二)美聯(lián)儲加息對我國股票市場的影響

美聯(lián)儲加息政策給我國股票市場帶來的影響，主要集中在A股市場領(lǐng)域。從1994年以來美聯(lián)儲的加息情況來看，美聯(lián)儲的每一個加息周期，都是我國上證指數(shù)的下跌周期，從當時的股票市場發(fā)展情況來看，除去1997年至1999年的亞洲金融危機給國內(nèi)外經(jīng)濟帶來的影響（中國中央政府與中國香港特區(qū)政府的金融危機應(yīng)對措施對國內(nèi)外經(jīng)濟的影響，及俄羅斯金融危機調(diào)控政策失控給美歐國家股市、匯市帶來的沖擊），美聯(lián)儲加息政策對我國與我國股票市場的發(fā)展趨勢之間存在著一定的因果關(guān)系。從本次加息政策的應(yīng)對措施來看，中國人民銀行所出臺的江西降準政策，是建立在高存款準備金率給貨幣政策提供的政策空間的基礎(chǔ)之上的。但是資金外流和人民幣的過度貶值，仍然是相關(guān)部門需要面對的一個問題。

三、結(jié)束語

美聯(lián)儲加息政策對全球主要經(jīng)濟體的影響，對我國經(jīng)濟的外部發(fā)展環(huán)境造成了一定的惡化。加息政策對股票市場的影響，是這一政策對我國國內(nèi)經(jīng)濟的主要威脅。在“一帶一路”戰(zhàn)略成為國家重要發(fā)展戰(zhàn)略以后，對跨境資金監(jiān)管工作的強化、經(jīng)濟合作結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和本國國際經(jīng)貿(mào)機制的轉(zhuǎn)型，是美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟的負面影響的重要措施。

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