匯率操縱國引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)？

寇佳麗

近期，國際網(wǎng)絡(luò)社會又被美國總統(tǒng)特朗普刷屏了，這一次的熱點是他獨特的握手姿勢。前不久，日本首相安倍晉三訪問美國會見特朗普時，兩人尷尬握手19秒。視頻顯示，特朗普右手緊握安倍右手，同時拽向自己。英國廣為人知的八卦報紙《太陽報》用“永無止境”和“痛不欲生”來形容這次握手。一些國外媒體甚至正兒八經(jīng)地做了調(diào)查，指出特朗普的握手“讓人幾乎站不穩(wěn)”，“突然將對方拉向自己，有時拉好幾次，再將對方的手上下猛拽，通常還覆上自己另一只手拍幾下”。然而，安倍或許應(yīng)該感激這次握手，畢竟這之后的會談得以讓他于2月15日在日本上議院的講話中聲稱，已獲得美國總統(tǒng)特朗普的理解，日本貨幣政策并非匯率操縱。

兌現(xiàn)“美國第一”的競選承諾

特朗普是否直接承認(rèn)日本的貨幣政策并非匯率操縱，還不得而知，但他對日本貨幣政策的指責(zé)卻言猶在耳。就在1月31日，特朗普稱日本過去利用貨幣政策促使日元貶值，以獲得對美國的貿(mào)易優(yōu)勢：“他們玩轉(zhuǎn)貶值手段，而我們就像一群傻瓜一樣坐視不理”。

這一評價在外人看來似乎不足為奇，畢竟特朗普從2016年競選以來就一直保持著“語不驚人死不休”的態(tài)度，數(shù)次發(fā)表“驚人”言論。但對日本來說，它已足夠嚴(yán)重。日本共同社報道，正是特朗普的這一言論，讓以安倍為首的日本政府決定在2月10日舉行日美首腦會談?，F(xiàn)在回頭看，日本完全不需要如此驚慌，因為同在1月31日，特朗普提名的白宮國家貿(mào)易委員會主任彼得·納瓦羅緊隨其后對德國進(jìn)行了匯率指責(zé)，聲稱歐元被“嚴(yán)重低估”，損害了美國和歐盟其他成員國的利益。

一天之內(nèi)炮轟兩個國家的金融政策，難道特朗普和他的班子成員只圖嘴巴痛快？

“特朗普的種種言行實際上都是在貫徹他自從選舉以來的口號與目標(biāo)，就是‘美國第一或者說‘美國優(yōu)先原則。拋開特朗普對日本和納瓦羅對德國的指責(zé)不說，特朗普一切肆無忌憚的表現(xiàn)只為把美國經(jīng)濟(jì)增長放到第一位?！鄙虅?wù)部研究院國際市場研究所副所長白明研究員在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時這樣說。

特朗普曾經(jīng)表示，他一旦當(dāng)選總統(tǒng)，將會在美國和墨西哥邊境筑墻，以阻止拉美國家的非法移民搶走原本屬于美國人的工作崗位。該觀點一經(jīng)散播，迅速引起美墨兩國以及國際社會的關(guān)注，但大多數(shù)時候，大家僅以調(diào)侃為目的。出人意料的是，2017年1月25日，這位美國新總統(tǒng)果真簽署了兩道行政命令，要求在美墨邊境筑墻并在美國境內(nèi)加大對移民的執(zhí)法力度。

在白明看來，盡管目前美國還沒有著手筑墻，但美墨邊境之墻僅代表一個開始，“特朗普墻”今后很可能會在貿(mào)易、匯率、移民和就業(yè)四大領(lǐng)域中逐漸顯現(xiàn)，而此次他對日本和納瓦羅對德國在匯率上的指責(zé)，意味著他要在這一領(lǐng)域動手了。

中國社會科學(xué)院美國研究所經(jīng)濟(jì)室副主任羅振興則告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，除了與競選口號保持一致外，特朗普對其他國家匯率政策有所指責(zé)的另一個原因在于對美國貿(mào)易逆差的擔(dān)憂。

當(dāng)?shù)貢r間2月7日美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年美國貿(mào)易赤字創(chuàng)下自2012年以來的最高紀(jì)錄，其中中美貿(mào)易對上述貿(mào)易逆差造成的比重最大，其次是日本。此外，2016年美國對歐盟的貿(mào)易逆差為1463億美元，對墨西哥則為632億美元。數(shù)日后，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局也發(fā)布數(shù)據(jù)，顯示2016年德國出口貿(mào)易額同比增長1.2%，進(jìn)口貿(mào)易額同比增長0.6%，貿(mào)易順差額高達(dá)2529億歐元（1歐元約合1.07美元），創(chuàng)二戰(zhàn)以來新高。

因此，特朗普的指責(zé)暗含“特朗普式”邏輯，別的國家貿(mào)易順差太高，賺得多，是因為這些國家操縱匯率，讓自己的貨幣貶值造成的，不然美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)怎么會這么慘淡。只不過，指責(zé)有效果嗎？能帶來好處嗎？

德國官方以及歐洲央行行長德拉吉對指責(zé)進(jìn)行了硬氣的反抗。作為回應(yīng)，德國央行行長魏德曼強(qiáng)調(diào)美國近10年來一直受益于美元的疲軟，而美元匯率近期的上漲是由美國新政府的政治聲明帶來的。德拉吉也指出，德國的貿(mào)易順差是生產(chǎn)率提高的結(jié)果，歐洲央行自2011年以來未曾干預(yù)過匯率市場。

日本就不同了。2月中旬，安倍晉三在訪問美國的那幾天里，與特朗普達(dá)成交易，就是日本將向美國提供4500億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施投資，預(yù)計每年新增70萬個就業(yè)崗位。而特朗普則代表美國重申向日本提供安全保障，運用一切力量保護(hù)日本的安全。一個提供真金白銀，一個提供口頭承諾，誰虧誰贏不言而喻。

操縱匯率誰說了算

美國新年開局就收到了一個“大禮包”，不得不說特朗普的“獨特”與“令人摸不著套路”不僅吸引了國際社會的眼球，也的確會帶來實際好處。因此，不能不多問一句：特朗普在競選期間曾十幾次指責(zé)中國操縱匯率甚至威脅將中國列入?yún)R率黑名單，如今他已經(jīng)分別對墨西哥、日本、德國提出了具體要求，為什么遲遲未對中國出手呢？

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，特朗普是想試探這些國家的應(yīng)對措施，積累足夠多經(jīng)驗后找到對付中國的更好辦法，然后再下手。畢竟，墨西哥是緊鄰美國的發(fā)展中國家，比較容易對付；而日本、德國和美國均互相承認(rèn)市場經(jīng)濟(jì)地位，不存在理念上的根本沖突，貿(mào)易交涉只是討價還價的過程。

長江證券首席分析師王建告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，上述分析有現(xiàn)實存在的可能，而特朗普大概是醉翁之意不在酒?！皡R率操縱原本就沒有國際上統(tǒng)一的界定，不過是美國自己搞出來的一套規(guī)則。由于美元的霸主地位，很多國家不得不聽從而已?！痹谒磥恚乩势帐窍Ｍㄟ^敲打這些國家換取好處，在日本身上他成功了。

需要注意的是，中國和美國之間的關(guān)系要復(fù)雜很多。王建強(qiáng)調(diào)，中美分別為世界第二大和第一大經(jīng)濟(jì)體，而大國之間的交往和博弈從來都不是經(jīng)濟(jì)與政治簡單分開就能說清的。對全球經(jīng)濟(jì)規(guī)則的遵守，“美國絕對稱不上榜樣，它對世界貿(mào)易組織規(guī)則的違背比很多國家都嚴(yán)重?！蓖踅ㄖ赋?，以往，中美之間在政治和經(jīng)濟(jì)上互相退讓，美國若在政治上吃虧，就會在經(jīng)濟(jì)上得到甜頭。而如今中國政府態(tài)度鮮明且堅定，或許特朗普也暫時不知怎么做才能達(dá)到目的。

美國財政部一年兩次發(fā)表主要貿(mào)易伙伴匯率政策報告。依據(jù)報告，特朗普要判定美國貿(mào)易伙伴為匯率操縱國需要同時滿足3個條件：一是該國對美雙邊貿(mào)易盈余超過200億美元，二是其賬戶盈余超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的3%，三是該國持續(xù)、單邊的匯市干預(yù)在過去12個月期間超過GDP的2%。由于中國的經(jīng)常賬戶盈余在2016年第四季度降至GDP的1.9%，特朗普暫時沒有充分證據(jù)將中國列為匯率操縱國。

如果沒有充分證據(jù)，特朗普還想要在匯率方面制衡中國，就需要另謀出路，或許為中國量身定制也未嘗沒有可能，畢竟操縱匯率的定義本來就是美國制定的游戲規(guī)則。中銀香港發(fā)展規(guī)劃部高級經(jīng)濟(jì)研究員戴道華2月15日公開指出，盡管中美關(guān)系近期有所緩和，但寄望于特朗普政府在對華經(jīng)貿(mào)政策上完全理性務(wù)實恐怕是不切實際的。

戴道華的擔(dān)心不是沒有道理的。有外媒透露，特朗普政府正在考慮一個新策略，希望既能避免直接對抗，又能對包括中國在內(nèi)的主要貿(mào)易伙伴形成挑戰(zhàn)。消息顯示，該策略不再將某一國家列為匯率操縱國，而是由美國商務(wù)部部長把某一國家的操縱匯率行為定義為不公平補(bǔ)貼，那么美國公司便可以借此就補(bǔ)貼行為向美國機(jī)構(gòu)提出反補(bǔ)貼申訴，該策略正是由納瓦羅供職的國家貿(mào)易委員會負(fù)責(zé)制訂的。

貿(mào)易戰(zhàn)：沒有初一還有十五

什么叫換湯不換藥？若上述消息屬實，白宮國家貿(mào)易委員會未來將為我們傾情演繹。原本“匯率操縱”都沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，美國政府也不過拿它做幌子，如今按照國家貿(mào)易委員會的做法，連幌子都不需要了。

盡管操縱匯率被IMF（國際貨幣基金組織）和WTO明確禁止，但它也屬于一國主權(quán)范疇，況且操縱匯率不只包括惡意打壓行為，也包括惡意抬高行為。

若新策略實施，操縱匯率由不公平補(bǔ)貼取代，以特朗普為首的美國政府將獲得更多指責(zé)其他國家的理由，畢竟“公平”比“匯率操縱”更難界定。而在羅振興看來，中國很可能首當(dāng)其沖。“一方面，美國針對中國商品的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查原本就比較頻繁，另一方面，全球經(jīng)濟(jì)體中的‘老大總是急于打壓‘老二，大概找到方法后會迫不及待地實施?！?/p>

從特朗普開始把匯率問題作為責(zé)難其他國家的“抓手”時，一些研究機(jī)構(gòu)和觀察人士就擔(dān)心，具有特朗普風(fēng)格的貨幣戰(zhàn)爭怕是要開始了。然而，中國外匯投資研究院院長譚雅玲卻告訴《經(jīng)濟(jì)》記者：“貨幣戰(zhàn)爭并不存在?！?/p>

作為非常特殊的貨幣，美元享有定價權(quán)和報價權(quán)，在全球貨幣市場中美元一枝獨大。戰(zhàn)爭代表著敵對，誰是美元的敵對方？誰又有能力做美元的對手呢？因此，“貨幣戰(zhàn)爭”這個說法本身值得商榷。譚雅玲認(rèn)為，不同國家在貨幣上的舉措或者在匯率上的爭論，體現(xiàn)的是貿(mào)易層面的不滿與摩擦。但即便人們常常討論貿(mào)易戰(zhàn)爭，按照目前情況看，大范圍或者全球范圍內(nèi)的貿(mào)易戰(zhàn)爭也不會發(fā)生。

“如同沒有一種貨幣是美元的敵人，發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家在貿(mào)易上并不是對立的狀態(tài)而是互相依存的狀態(tài)。不得不說，貿(mào)易優(yōu)勢掌握在發(fā)達(dá)國家手中，而發(fā)展中國家處于弱勢。前者提供高精尖產(chǎn)品，后者提供初級產(chǎn)品，這條主線短期內(nèi)不會改變，更不會斷掉。假如發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)爭，發(fā)達(dá)國家超市里各種各樣的日用品和飲食從哪里來呢？經(jīng)濟(jì)是互補(bǔ)共贏的，而人為制造貿(mào)易戰(zhàn)爭或宣揚它都是不對的。”在譚雅玲看來，“貿(mào)易戰(zhàn)爭”只不過是人們時下的調(diào)侃。

對此，羅振興表示難以贊同。他指出，經(jīng)貿(mào)上的相互依賴并不能抹掉貿(mào)易戰(zhàn)的可能性。他認(rèn)為，一個國家在權(quán)衡利益的時候，單純?yōu)榱速Q(mào)易而發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)往往不劃算，但政治家會從執(zhí)政角度與黨派利益角度分析，冒天下之大不韙也并非不可能，比如上世紀(jì)的“尼克松沖擊”。時任美國總統(tǒng)尼克松為了讓美元貶值，于1971年采取“新經(jīng)濟(jì)政策”，放棄金本位，普遍征收10%進(jìn)口附加稅，導(dǎo)致“布雷頓森林體系”崩潰，西方國家股價全面下跌。

2017年1月20日上臺以來，特朗普不斷兌現(xiàn)他當(dāng)初的競選承諾，但對中國卻相對平靜。在貿(mào)易方面，外界原本預(yù)期美國會對越來越多的中國產(chǎn)品施加懲罰性關(guān)稅，不料從2016年6月至今，美方只提出過一起針對中國的新的貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查。“也許是暴風(fēng)雨前的寧靜，但以特朗普的風(fēng)格來看，中國以及其他國家都不能排除發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)的可能，畢竟有備才會無患?！绷_振興嚴(yán)肅地說。