財(cái)富傳承“風(fēng)口”

“薪旺萬(wàn)代家業(yè)隆，火留子孫沐春風(fēng)。”文化是一個(gè)民族的立足之本，從古至今，從衣食住行到琴棋書(shū)畫(huà)，從手工作坊到現(xiàn)代工廠(chǎng)，從手藝人到民族企業(yè)，中華文化的精神傳承根植于每一位中國(guó)人的腦海中。事實(shí)上，時(shí)下熱點(diǎn)話(huà)題財(cái)富傳承也不乏中華文化的基因，如三國(guó)時(shí)期白帝城托孤的信托架構(gòu)堪比當(dāng)下家族信托的機(jī)制設(shè)計(jì)等，再如盛宣懷家族的愚齋義莊傳承機(jī)制等。

改革開(kāi)放以來(lái)，我們摘掉了一窮二白的“窮帽子”，據(jù)國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室財(cái)富管理研究中心統(tǒng)計(jì)，居民的可投資資產(chǎn)規(guī)模在2017年年末將達(dá)到270萬(wàn)億元人民幣。然而，從供給角度而言，在高達(dá)270萬(wàn)億元的可投資資產(chǎn)規(guī)模中，金融機(jī)構(gòu)提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)占比不足40%，這表明財(cái)富管理市場(chǎng)的供需缺口很大，發(fā)展前景良好。另外，從需求角度而言，普通大眾有基本的存款和購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品等財(cái)富管理需求，高凈值客戶(hù)有財(cái)富傳承或全球資產(chǎn)配置需求，這其中還有一類(lèi)特殊的客戶(hù)群體，那就是家族企業(yè)主。

我們以福布斯富豪榜前100名為樣本，分析其家族企業(yè)的傳承情況，主要特點(diǎn)有三：第一，家族企業(yè)主中已完成傳承的占比不足50%，其中創(chuàng)始人年齡在60～69歲的已傳承占比也不足70%；第二，多數(shù)家族企業(yè)主選擇將自己的家族企業(yè)傳給自己的家人，即“傳親”，而非選擇職業(yè)經(jīng)理人的“傳賢”方式；第三，傳親的二代接班人以女性為主，如新希望集團(tuán)等。

總體而言，家族企業(yè)傳承不外乎引入職業(yè)經(jīng)理人和家族繼承兩種方式，其中家族繼承又可分為實(shí)際管理和虛擬管理兩種形式。實(shí)際管理即接班人直接擔(dān)任家族企業(yè)的總經(jīng)理或董事長(zhǎng)等；而虛擬管理則有多種方式，如引入金融控股集團(tuán)，利用家族辦公室、家族信托、家族基金或慈善基金等。如果我們把2005年頒布的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法看成是國(guó)內(nèi)財(cái)富管理市場(chǎng)的第一波行情的話(huà)，那么與家族企業(yè)傳承相關(guān)的虛擬管理則是金融或非金融機(jī)構(gòu)提供金融或非金融服務(wù)等相關(guān)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的下一個(gè)“風(fēng)口”，即“做傳承者得天下”。