"互聯(lián)網(wǎng)+P2P"問(wèn)題研究及對(duì)策

侯嫣然　粱曉俊　馮雪純　周潔

摘 要：本文由e租寶事件著手，分析中國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)的現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題。由于其存在的必要性，針對(duì)其存在的問(wèn)題提出監(jiān)管意見(jiàn)和改進(jìn)措施，從未優(yōu)化P2P市場(chǎng)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：P2P 現(xiàn)狀 問(wèn)題 改進(jìn)措施

1、e租寶事件

e租寶全稱為“金易融（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，是鈺誠(chéng)集團(tuán)全資子公司，注冊(cè)資本金1億元。平臺(tái)主P2P模式，6款產(chǎn)品都是融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓。11月23日，在公安部的統(tǒng)一指揮下，由北京市公安局立案?jìng)刹榈摹癳租寶”案件于2016年8月14日偵查終結(jié)，丁寧等26名犯罪嫌疑人因涉嫌集資詐騙、非法吸收公眾存款等罪被移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。全國(guó)公安機(jī)關(guān)共凍結(jié)涉案資金逾百億元，查封、扣押涉案現(xiàn)金折合人民幣約3億元、黃金制品約18.7萬(wàn)克以及房產(chǎn)、珠寶、股權(quán)、車(chē)輛、直升機(jī)、辦公用品等一批涉案財(cái)物。

2、“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代p2p發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，中國(guó)的P2P融資模式也得到迅速的發(fā)展。較早出現(xiàn)的個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是成立于2007年的“拍拍貸”，在成立近一年半的時(shí)間內(nèi)，積累了逾8萬(wàn)名注冊(cè)用戶。國(guó)內(nèi)其他比較知名的P2P包括宜信、紅嶺創(chuàng)投、暢貸網(wǎng)、貸幫、人人貸等。其中宜信規(guī)模最大，自2009年開(kāi)始P2P貸款平臺(tái)開(kāi)始，截至2011年11月，宜信放貸金額就已達(dá)20億元左右，并擁有6萬(wàn)借款人。P2P在中國(guó)發(fā)迅速，發(fā)展現(xiàn)狀有如下特點(diǎn)。

2、1成交量迅猛發(fā)展

雖然p2p企業(yè)在近些年出現(xiàn)了一些跑路事件，但由于融資難，融資貴的問(wèn)題依舊長(zhǎng)期困擾著我國(guó)的中小微企業(yè)，加之我國(guó)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，居民投資渠道有限，雙向因素導(dǎo)致了我國(guó)p2p行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至2016年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量達(dá)到了22075.06億元，上半年累計(jì)成交量為8422.85億元。按目前的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2016年全年的網(wǎng)貸行業(yè)成交量或?qū)⑼黄?萬(wàn)億元，而2016年下半年將實(shí)現(xiàn)第三個(gè)1萬(wàn)億元。

2、2規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，增速有所放緩

2015年網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了爆發(fā)式增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2015年12月末，整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)撮合交易金額達(dá)到了13652億元，其中2015年全年網(wǎng)貸成交量達(dá)9823億元，占整個(gè)累計(jì)成交量的71.95%，相比2014年全年網(wǎng)貸成交量（2528億元）增長(zhǎng)288.57%。但隨著監(jiān)管細(xì)則征求稿落地及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐步加劇，2016年，p2p行業(yè)增速正有所放緩，但規(guī)模依舊在持續(xù)擴(kuò)張。

2、3東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展迅速

從地區(qū)分布來(lái)看，中國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要分布在東部沿海民間借貸發(fā)達(dá)的地區(qū)，交易額居于前五位的廣東、浙江、上海、北京和山東累計(jì)成交量占比全國(guó)達(dá)83.05%，2P網(wǎng)貸行業(yè)從區(qū)域上開(kāi)始出現(xiàn)兩極分化，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省、市占據(jù)了主導(dǎo)地位。

2、4p2p網(wǎng)貸市場(chǎng)集中度不斷提高

P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)集中度有所提高，仍然處于低位。從成交量來(lái)看，2016年7月成交量排名前三的平臺(tái)是陸金所、紅嶺創(chuàng)投、微貸網(wǎng)，成交量分別為 244 億、84 億、41億，市場(chǎng)份額分別為13%、5%、2%。

3、P2p存在的問(wèn)題

3、1行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)，平臺(tái)問(wèn)題逐漸顯露

自15年12月問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量首超新增平臺(tái)，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)之后， 2016 年網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)持續(xù)減少，2016年7月正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)有2281家，環(huán)比6月下降3%，較2015年底減少314家。截至2016年7 月底，問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量1879家，占全行業(yè)的45%。其中 616 家發(fā)生于2016年前7個(gè)月，896家發(fā)生于2015年就問(wèn)題平臺(tái)事件類型統(tǒng)計(jì)，問(wèn)題平臺(tái)類型主要由停業(yè)歇業(yè)（良性）、惡意跑路（惡性）組成，2016年7月發(fā)生的問(wèn)題平臺(tái)中50%為停業(yè)類型，30%為跑路類型，合計(jì)達(dá) 80%。

3、2行業(yè)發(fā)展不規(guī)范，監(jiān)管體系有待完善

2013年之前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)處于盈利模式探索階段，2013之后，一些正規(guī)的平臺(tái)開(kāi)始上線，并開(kāi)始有風(fēng)險(xiǎn)投資不斷進(jìn)入。越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。除了第一陣營(yíng)的平臺(tái)外，絕大多數(shù)平臺(tái)綜合實(shí)力相對(duì)較弱。有些平臺(tái)無(wú)互聯(lián)網(wǎng)或金融相關(guān)的從業(yè)背景，不能很好的控制風(fēng)控和成本，本身帶有欺詐性質(zhì)。

3、3平臺(tái)的盈利能力有待商榷，盈利風(fēng)險(xiǎn)不斷提高

大部分平臺(tái)只能解決融資不能提供資產(chǎn)交易的服務(wù)，所以不能獲得經(jīng)紀(jì)、交易服務(wù)的收益，平臺(tái)一般只收取融資成功的居間服務(wù)費(fèi)，除了要承擔(dān)上述剛性兌付的高風(fēng)險(xiǎn)之外，還要承擔(dān)技術(shù)開(kāi)發(fā)、宣傳推廣、人員工資等成本，造成平臺(tái)的盈利困難。由于缺乏官方信用背書(shū)，走向了給投資人提供高收益以吸取資金的道路，而高收益導(dǎo)致轉(zhuǎn)嫁給融資方的借款成本高昂，增加了還款的難度提高了風(fēng)險(xiǎn)。

4、P2P存在的必要性

最近幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融P2P信貸逐漸興起。老百姓們對(duì)這個(gè)行業(yè)也是有了更深一步的了解，由此帶動(dòng)了P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)量的不斷上升。

互聯(lián)網(wǎng)金融P2P信貸模式作為一種新型的小額信貸模式，無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保，依靠信用評(píng)級(jí)來(lái)判斷貸款發(fā)放額度，經(jīng)過(guò)國(guó)內(nèi)外幾十年的實(shí)踐，被大家普遍認(rèn)為是一種收益率穩(wěn)定，借貸匹配快捷方便，還款率比較高的小規(guī)模信貸途徑，真正實(shí)現(xiàn)了對(duì)信用金融的推動(dòng)作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融P2P信貸的出現(xiàn)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)門(mén)檻高、貸款手續(xù)復(fù)雜的缺點(diǎn)，一方面幫助資金短缺的小微企業(yè)找到了快捷方便的融資渠道，另一方面為普通小額投資者提供了投資理財(cái)、提高收益的機(jī)會(huì)。

5、P2P市場(chǎng)規(guī)范提出的監(jiān)管意見(jiàn)和改進(jìn)措施

5、1 完善平臺(tái)準(zhǔn)入與退出機(jī)制

在平臺(tái)準(zhǔn)入的方面，需對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)積極利用行業(yè)自律進(jìn)行規(guī)范發(fā)展，以便降低對(duì)監(jiān)管不確定性的擔(dān)憂

在退出機(jī)制的方面，應(yīng)重點(diǎn)保護(hù)放貸人利益。首先，由清算組織提前發(fā)出公告，提示風(fēng)險(xiǎn)，給予借款人還款緩沖時(shí)間，到期后還未收回貸款，網(wǎng)站需先行墊付；其次，提存風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，在退出市場(chǎng)時(shí)，利用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來(lái)補(bǔ)償投資人損失。

5、2 建立資金安全保障體系

首先，實(shí)現(xiàn)資金全面托管，做到投資人資金與平臺(tái)自有資金完全隔離。其次，完善第三方擔(dān)保的機(jī)制。最后，在實(shí)現(xiàn)第三方托管，完善第三方擔(dān)保的情形下，確保資金不會(huì)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)留存，并著重監(jiān)管第三方平臺(tái)。

5、3 逐步建立征信體制

我國(guó)征信體系目前還處于初步階段，網(wǎng)站需通過(guò)自身的規(guī)范管理來(lái)解決借貸雙方信息不對(duì)稱，以及信用制度方面的問(wèn)題。對(duì)于征信平臺(tái)有以下兩點(diǎn)建議，第一、建立信用共享平臺(tái)和黑名單共享機(jī)制，定期對(duì)平臺(tái)信息進(jìn)行共享以及備案。第二、盡快實(shí)現(xiàn)銀行征信信息的共享。

5、4 完善信息披露制度

為保護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)市場(chǎng)合理競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)P2P的信息披露要求是必不可少的。第一，監(jiān)管主體應(yīng)要求平臺(tái)審查借款人信用狀況，并將其產(chǎn)品的關(guān)鍵內(nèi)容特別是風(fēng)險(xiǎn)程度，需要完整、清晰、無(wú)誤的告知投資者。第二，對(duì)于無(wú)需公開(kāi)但與平臺(tái)發(fā)展聯(lián)系緊密的信息，監(jiān)管主體應(yīng)要求定期上報(bào)。第三，向投資者透露信息，應(yīng)詳細(xì)，準(zhǔn)確，不可有虛假融資。

6、總結(jié)

P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有推動(dòng)效果，其存在是必要的，面對(duì)不斷變化和發(fā)展的網(wǎng)貸市場(chǎng)，也面對(duì)創(chuàng)新的金融形勢(shì)，因結(jié)合實(shí)際現(xiàn)狀，采取適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管以及改進(jìn)措施，從而促進(jìn)金融市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

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