基于成本傳導(dǎo)能力的煤電競價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析

高政

摘要：從市場供求關(guān)系、庫存行為、政府定價(jià)能力、行業(yè)集中度四個(gè)角度，分析了目前煤電企業(yè)的成本傳導(dǎo)能力，并以樣本電廠2016年大用戶直接交易數(shù)據(jù)為依據(jù)，論證了現(xiàn)階段煤電企業(yè)存在無法完全傳導(dǎo)成本上漲壓力的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：成本傳導(dǎo)能力 煤電 競價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

一、研究背景

長期以來，我國電力能源供應(yīng)以煤電為主，截至2016年末，我國煤電裝機(jī)約占全國裝機(jī)總量的57.3%，煤電發(fā)電量約占發(fā)電總量的65.2%。在煤電企業(yè)的成本構(gòu)成中，用煤成本占到總成本的60%以上，電煤價(jià)格的高低直接影響到煤電企業(yè)的發(fā)電成本。2015年3月新一輪電力體制改革啟動，改革的基本路徑包括有序放開公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電側(cè)發(fā)電計(jì)劃、有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價(jià)。隨著市場在資源配置中的作用逐漸加強(qiáng)，煤電企業(yè)在大用戶直接交易等競價(jià)過程中要充分考慮煤價(jià)變化情況，尤其在煤炭價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，必須防范中標(biāo)電價(jià)過低帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

借助成本傳導(dǎo)能力研究，可以分析煤電企業(yè)在競價(jià)上網(wǎng)中面臨的成本上漲風(fēng)險(xiǎn)，本文在2016年大用戶直接交易競價(jià)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了論證，并提出了風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

二、成本傳導(dǎo)能力理論

成本傳導(dǎo)能力（ Capability of Transmitting Cost，CTC）為各行業(yè)（企業(yè)）對成本變動的傳導(dǎo)能力，用來衡量行業(yè)（企業(yè)）抵抗成本漲價(jià)的防御能力和在市場上的定價(jià)能力，公式為：

成本傳導(dǎo)能力= 價(jià)格實(shí)際漲幅/價(jià)格理想漲幅（ 漲價(jià)壓力）

式中，實(shí)際漲幅（Real Markup，RM）是指產(chǎn)品的實(shí)際漲價(jià)幅度；理想漲幅（Markup Pressure，MP）是指成本上漲能夠完全傳導(dǎo)的產(chǎn)品理想漲價(jià)幅度，也就是由于成本漲價(jià)引起的產(chǎn)品降價(jià)壓力。

CTC≈1 的行業(yè)或企業(yè)， 說明基本能夠傳導(dǎo)成本漲價(jià)的壓力；CTC越大，說明成本能力越強(qiáng)；CTC越小，說明成本傳導(dǎo)能力越弱；若CTC<0，則說明面對成本漲價(jià)時(shí)，銷售價(jià)格反而降低了。

三、競價(jià)上網(wǎng)成本傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)分析

煤電企業(yè)競價(jià)上網(wǎng)過程中，電力供需雙方市場行為的不確定性導(dǎo)致了市場電價(jià)波動的不確定性，存在報(bào)價(jià)高則風(fēng)險(xiǎn)高、報(bào)價(jià)低則利潤低的報(bào)價(jià)決策矛盾。從目前國內(nèi)外電力市場運(yùn)行情況來看，按統(tǒng)一系統(tǒng)邊際電價(jià)出清的競價(jià)機(jī)制（System Marginal Price，SMP）和按報(bào)價(jià)支付的競價(jià)機(jī)制（Pay As Bid，PAB）是普遍采用的兩種基本競價(jià)機(jī)制。和標(biāo)桿定價(jià)機(jī)制相比， SMP和PAB等市場定價(jià)機(jī)制都能更直接的反應(yīng)成本的變化，但從決定成本傳導(dǎo)能力的市場供求關(guān)系、庫存行為、政府定價(jià)能力和行業(yè)集中度四個(gè)要素來看，煤電企業(yè)仍需警惕成本傳導(dǎo)能力弱的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）市場供求關(guān)系

產(chǎn)量較高的部門，市場需求因素占主導(dǎo)，成本傳導(dǎo)能力較弱，產(chǎn)量較低的部門，市場供給因素占主導(dǎo)，成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)。目前我國電力產(chǎn)能過剩矛盾突出，國家密集出臺了煤電“三個(gè)一批”、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、淘汰落后產(chǎn)能等措施，促進(jìn)煤電有序發(fā)展，但由于投資慣性，產(chǎn)能過剩的局面很難得到立竿見影的有效控制。（見圖1）

（二）庫存行為

生產(chǎn)周期性較短、庫存能力較差的成本傳導(dǎo)能力越弱，反之越強(qiáng)。受儲能技術(shù)的限制，目前電能仍未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模儲存，電力系統(tǒng)仍處于“即發(fā)即用”的運(yùn)行模式，從生產(chǎn)到消費(fèi)的各個(gè)過程幾乎瞬時(shí)完成。

（三） 政府定價(jià)能力

政府因素參與較多的行業(yè)成本傳導(dǎo)能力較弱，市場化程度較高的行業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)。從國際成熟電力市場運(yùn)行機(jī)制來看，市場監(jiān)管方普遍設(shè)置最低和最高限價(jià)來維持市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。煤電行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)行業(yè)，文獻(xiàn)4、5、6基于投入產(chǎn)出模型分析了電力價(jià)格上漲對物價(jià)水平的影響，尤其對工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的影響最大。在我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)階段，煤電企業(yè)需要考慮競價(jià)地區(qū)穩(wěn)增長的壓力，市場可能存在最高限價(jià)降低社會降低社會生產(chǎn)成本、減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

（四）行業(yè)集中度

廠網(wǎng)分開以來，發(fā)電側(cè)組建了多家獨(dú)立發(fā)電集團(tuán)，燃煤電廠投資方包括央企、地方國企、民企、以及大工業(yè)用戶自備電廠。目前煤電裝機(jī)市場份額中，五大發(fā)電集團(tuán)裝機(jī)總?cè)萘坎坏饺珖b機(jī)總?cè)萘康?0%。（見圖2）

四、實(shí)例論證

在西北、華北、華東、南方區(qū)域各取一家煤電企業(yè)作為樣本，通過分析2016年大用戶直接交易數(shù)據(jù)，結(jié)合環(huán)渤海電煤價(jià)格指數(shù)，計(jì)算得出樣本煤電企業(yè)2016年平均CTC指數(shù)。

根據(jù)（見表1）測算結(jié)果，可以看出2016年樣板煤電企業(yè)成本傳導(dǎo)能力依然偏弱，下半年電煤價(jià)格的大幅上漲并沒有很好的在大用戶交易電價(jià)中體現(xiàn)出來，這是由于：（1）中長期電力市場以及電廠存煤使得成本傳導(dǎo)有一定的滯后性；（2）市場競價(jià)初期存在不理性行為；（3）年初仍有一定盈利能力的發(fā)電企業(yè)讓利于交易用戶。

五、結(jié)論及建議

通過分析樣本燃煤電廠2016年大用戶直接交易數(shù)據(jù)，從成本傳導(dǎo)能力的視角，論證了煤電企業(yè)難以在競價(jià)上網(wǎng)中完全傳導(dǎo)燃料成本上漲壓力。在電力體制改革及煤炭限產(chǎn)漲價(jià)等形式下，建議煤電企業(yè)從以下三方面采取積極措施應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：

（1）實(shí)施煤電售一體化，完善產(chǎn)業(yè)鏈條。煤電一體化經(jīng)營可以有效保證電廠對電煤的需求，有利于控制發(fā)電燃料成本，可以顯著提升市場競價(jià)能力。同時(shí)以國家放開配售電業(yè)務(wù)為契機(jī)，向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，組建配售電公司，提高議價(jià)能力。

（2）推進(jìn)經(jīng)濟(jì)煤種摻燒，降低燃料成本。在煤電處于高位、電煤供需緊張的情況下，燃煤電廠可以采用摻燒的方法燃用部分低熱值煤，通過經(jīng)濟(jì)摻燒降低燃料成本，降低能源消耗，進(jìn)一步提升競爭力。

（3）申請確認(rèn)調(diào)峰機(jī)組，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)?！犊稍偕茉凑{(diào)峰機(jī)組優(yōu)先發(fā)電試行辦法》（發(fā)改運(yùn)行[2016]1558號）提出建立可再生能源調(diào)峰機(jī)組激勵(lì)機(jī)制，煤電企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況積極申請確定為調(diào)峰機(jī)組，享受“誰調(diào)峰、誰受益”政策利好，獲得較高的電量計(jì)劃。

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