軍工系統(tǒng)性機會可期

金一平

軍工系統(tǒng)性機會可期

金一平

當前滬指在跌破3300點后，直逼年線附近。12月中旬，美聯(lián)儲議息備受關(guān)注，市場總是提前反饋任何重大的利空預(yù)期。投資的要義在于前瞻性，而當下的動蕩都是提前的恐慌心理對市場直接影響。美國降稅效應(yīng)使得全球市場沖高回落，也給當前市場留下了陰影，另外朝鮮半島緊張格局再受關(guān)注。那么當前動蕩不安的行情中，關(guān)注哪些確定性機會呢？具體如下，供參考：

軍工板塊。軍工板塊可能在2018年有系統(tǒng)性機會。該板塊的缺點是業(yè)績方面經(jīng)常低于預(yù)期，大部分軍工股的業(yè)績不好；而優(yōu)點是，軍工股蘊含了較大的上漲可能性，體現(xiàn)在政策方面，如12月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》。另外，從事件驅(qū)動角度看，近期美韓史上最大規(guī)模軍演疊加美中情局認為的2018年3月份前的時間窗口期，值得去觀察。隨著軍隊采購部門體制理順，軍工股的訂單預(yù)期在2018年大量釋放，大體的結(jié)構(gòu)是，有一波上漲，然后遇到年報行情回落，雙底后再漲。因此短期可以不去追高，但立足中期，確定性機會相對明顯。具體個股如：中直股份、中兵紅箭、北方導(dǎo)航、航天動力、航發(fā)科技等。

農(nóng)業(yè)板塊。主要從2個角度看，第一個角度就是政策驅(qū)動：一般12月20日前后會召開中央農(nóng)村工作會議，并在2月份前后出臺每年的一號文件。預(yù)期2018年“三農(nóng)”領(lǐng)域的工作重點將是深入推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，具體措施包括繼續(xù)推進農(nóng)村產(chǎn)權(quán)（土地流轉(zhuǎn)、林權(quán)等）制度的改革，深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面。第二個角度就是一季度預(yù)期通脹預(yù)期較大，這個目前已經(jīng)逐步可以觀察到豬肉價格上漲，氣候寒冷菜價等上漲預(yù)期?？梢躁P(guān)注農(nóng)業(yè)板塊中的種植、土地流轉(zhuǎn)，以及豬肉飼料、疫苗等龍頭個股如：隆平高科、蘇墾農(nóng)發(fā)、牧原股份、海大集團、生物股份等。

交通運輸板塊。民航的供給側(cè)改革加劇了航空行業(yè)的競爭，強者恒強，在一定程度上產(chǎn)生航企之間業(yè)績分化的可能，根據(jù)相關(guān)研究，交運周期板塊2018年的盈利景氣度排序為:快遞＞航空＞航運。交運基建板塊2018年的盈利景氣度排序為:機場＞鐵路＞港口＞公路。元旦和春節(jié)將至，交運板塊的現(xiàn)金流情況本身較好，因此投資機會凸顯。相關(guān)個股如：韻達股份、中國國航、白云機場、廣深鐵路等。

優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)。當前市場風(fēng)格有一定的切換預(yù)期，而盤面也顯示了這一點，部分優(yōu)質(zhì)的中小創(chuàng)個股明顯出現(xiàn)了上漲。筆者認為，年末流動性相對緊張，資金炒大票是無源之水。因此超跌中小創(chuàng)反而是安全邊際疊加有上漲幅度的品種。中小創(chuàng)中建議關(guān)注半導(dǎo)體、旅游、傳媒游戲等板塊。具體個股如士蘭微、騰邦國際、中青寶等。