淺析山西省煤炭企業(yè)融資困境及策略

劉璐娜

山西財(cái)經(jīng)大學(xué)

淺析山西省煤炭企業(yè)融資困境及策略

劉璐娜

山西財(cái)經(jīng)大學(xué)

山西省煤炭企業(yè)的危機(jī)嚴(yán)重影響著整個(gè)山西的發(fā)展，煤炭企業(yè)的融資困境對(duì)其發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。本文通過分析煤炭企業(yè)目前的融資困境，從煤炭企業(yè)自身、金融市場(chǎng)、政府三個(gè)角度提出了相應(yīng)的解決對(duì)策。

煤炭企業(yè)；融資困境；對(duì)策

煤炭企業(yè)作為山西省的支柱產(chǎn)業(yè)，為山西經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)。但自從2014年以來，煤炭出現(xiàn)了價(jià)格和產(chǎn)量同步下跌的慘狀。雖然在2016年后期煤價(jià)有稍微的上漲，但是仍然難以恢復(fù)以前的狀況。同時(shí)伴隨著經(jīng)濟(jì)下行、去產(chǎn)能政策等的影響，銀行信貸的收縮、融資成本的提高等問題都加劇了煤炭企業(yè)的危機(jī)，煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)陷入了困境。而資金作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的血液，成為了煤炭企業(yè)急需解決的問題。

一、山西省煤炭企業(yè)融資現(xiàn)狀和困境

當(dāng)前，煤炭企業(yè)正在努力提高融資能力、優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，但是仍然存在很多問題。主要有以下三點(diǎn)：

(一)融資渠道有限、成本較高

目前山西省煤炭企業(yè)最主要的融資來源就是銀行貸款。一方面，銀行在有意愿給煤炭企業(yè)貸款的條件下，其政策變動(dòng)的不確定性會(huì)立刻影響到煤炭企業(yè)的融資效果，極大增加了煤炭企業(yè)資金鏈條的不穩(wěn)定性。另一方面，隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)等政策的實(shí)施，央行基準(zhǔn)利率的上調(diào)及不確定性，直接影響了銀行為煤炭企業(yè)提供資金支持的意愿，銀行通常會(huì)有更多的考核條件和附加條款，加上煤炭行業(yè)現(xiàn)在面臨的困境，很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，都已經(jīng)不能保證煤炭企業(yè)在銀行的新舊貸款能夠按時(shí)歸還，這也將使銀行面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)，給煤炭企業(yè)貸款的意愿降低。融資渠道的有限性，直接制約了煤炭企業(yè)的融資效率和融資成本。對(duì)于一些其他的融資渠道來說，煤炭企業(yè)較少涉入證券市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等，同時(shí)山西省金融市場(chǎng)的建設(shè)還有待完善，這些直接融資方式并沒有發(fā)揮良好的作用。這些限制了煤炭企業(yè)的資金來源，提高了其融資成本。

(二)融資期限結(jié)構(gòu)不合理

在過去煤炭企業(yè)高速發(fā)展的時(shí)期中，煤企經(jīng)歷了輝煌的10年，那期間從銀行貸款非常容易。煤炭企業(yè)獲得的大量短期貸款都直接投向了擴(kuò)大生產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)之中，積極進(jìn)行技術(shù)革新，然而當(dāng)煤價(jià)危機(jī)突然發(fā)生時(shí)，煤炭企業(yè)正處于資源整合的進(jìn)程中，許多項(xiàng)目不能按時(shí)保質(zhì)完成，自身的經(jīng)營(yíng)困境又不能獲得大量的營(yíng)業(yè)收入以按時(shí)歸還銀行貸款，這種短貸長(zhǎng)用、頻繁倒貸的現(xiàn)狀，使得煤企面臨嚴(yán)重的長(zhǎng)短期資金結(jié)構(gòu)不合理、中短期負(fù)債占比較高的問題，這一問題亟待改善。

(三)經(jīng)營(yíng)不善加劇融資困難

山西很多的煤炭企業(yè)在發(fā)展過程中都沒有注重長(zhǎng)久可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)沒有形成合理的規(guī)劃、完善的監(jiān)管制度和健全的財(cái)務(wù)制度，使得企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力不強(qiáng)。當(dāng)發(fā)生融資困境時(shí)，經(jīng)營(yíng)不善加劇了融資成本和風(fēng)險(xiǎn)的增加，融資情況又反過來影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從銀行艱難獲得的資金大部分也用來償還原來貸款的本金和利息，名義貸款額和實(shí)際資金量不相符，也使得煤炭企業(yè)的發(fā)展舉步維艱。

二、山西省煤炭企業(yè)融資策略

煤炭企業(yè)為了擺脫融資困境，可以采取以下措施：

(一)豐富融資渠道，增加企業(yè)融資選擇

就融資渠道而言，煤炭企業(yè)不應(yīng)該局限于銀行貸款，應(yīng)該從期貨市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)等多個(gè)市場(chǎng)入手。1、煤炭企業(yè)可以通過發(fā)現(xiàn)企業(yè)債券、中短期融資債券等進(jìn)入債券市場(chǎng)進(jìn)行融資；2、對(duì)一些經(jīng)營(yíng)狀況好的煤礦，要積極鼓勵(lì)其并購、重組，上市融資，與此同時(shí)借助重組的機(jī)會(huì)整合企業(yè)資源、發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，降低經(jīng)營(yíng)成本；3、煤炭企業(yè)可以通過發(fā)行債權(quán)信托產(chǎn)品等方式實(shí)現(xiàn)信托租賃，豐富融資方式；4、尋求保險(xiǎn)公司的資金支持，使其參與到煤炭企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)中；5、借助于山西省政府、市政府的幫助，統(tǒng)一規(guī)劃，設(shè)立專項(xiàng)基金，用以給經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)短暫危機(jī)的煤炭企業(yè)提供資金保障，促進(jìn)其合理轉(zhuǎn)型。5、可以積極引入外部資金，尋找其他愿意給煤炭企業(yè)提供資金支持的企業(yè)，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的資源共享。

(二)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力，加強(qiáng)資金管理

當(dāng)前煤炭企業(yè)都面臨著一個(gè)共性的問題，也即負(fù)債比例比較高以及自身經(jīng)營(yíng)不善。為了更好地解決這一問題，煤炭企業(yè)可以：1、完善企業(yè)的內(nèi)部管理機(jī)制，建立健全的企業(yè)規(guī)章制度，重視科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)煤炭企業(yè)的效率有序提升，煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)的有序運(yùn)行；2、正確全面評(píng)估、衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益，科學(xué)管理、利用負(fù)債，合理分配負(fù)債的額度、期限等，提高負(fù)債利用率；3、完善內(nèi)部資金管理制度，嚴(yán)格按照公司經(jīng)營(yíng)規(guī)劃進(jìn)行財(cái)務(wù)分配，實(shí)現(xiàn)資金的有序合理運(yùn)用，并協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部資金和外部融資的比例，充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部資金的作用，為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐。

(三)加大政府的支持力度，完善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)

煤炭企業(yè)是山西省經(jīng)濟(jì)來源的重要渠道，山西省政府有責(zé)任有義務(wù)為煤炭企業(yè)融資困境提供幫助。1、政府應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的優(yōu)惠政策，適當(dāng)加大對(duì)煤炭企業(yè)的資助力度，或者在稅收、項(xiàng)目審批方面降低標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)要嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)有關(guān)煤炭的政策，促進(jìn)煤炭企業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)，減輕煤炭企業(yè)的壓力；2、為煤化工、煤層氣等新興產(chǎn)業(yè)提供支持，促進(jìn)新興技術(shù)的發(fā)明和引進(jìn)，適度加工煤產(chǎn)品，拓寬煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，推動(dòng)煤炭企業(yè)的合理轉(zhuǎn)型。

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劉璐娜(1993-)，女，漢，山西晉城。碩士，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，能源金融。