論文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)同發(fā)展

許合先

(湖北第二師范學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，武漢 430205)

論文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)同發(fā)展

許合先

(湖北第二師范學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，武漢 430205)

資金不足與高風(fēng)險(xiǎn)性依然是制約我國(guó)文化企業(yè)發(fā)展的主要因素。在分析文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)涵及其互補(bǔ)性關(guān)系的基礎(chǔ)上，指出通過(guò)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移文化企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展有著重要意義，并著重分析了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)引入文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的必要性和可行性，提出文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資的協(xié)同發(fā)展對(duì)策。

文化產(chǎn)業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資；文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)；互補(bǔ)性；協(xié)同發(fā)展

文化產(chǎn)業(yè)被公認(rèn)為是高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)作為一種新興產(chǎn)業(yè)形態(tài)，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展在加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式中的作用越來(lái)越突出。由于文化產(chǎn)業(yè)自身高風(fēng)險(xiǎn)性和投資機(jī)制不成熟，融資難一直是制約我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展壯大的瓶徑。風(fēng)險(xiǎn)投資作為我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)融資的一個(gè)新路徑，可以為文化產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展提供強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。但由于文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域壁壘障礙、風(fēng)險(xiǎn)資本本身運(yùn)作過(guò)程中的阻力以及兩者結(jié)合后出現(xiàn)的新問(wèn)題等原因，目前盡管風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)文化產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出高度偏好，但對(duì)文化產(chǎn)業(yè)支持力度依然偏小。因此，亟須創(chuàng)新我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，深化風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的途徑[1]。而保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能與文化產(chǎn)業(yè)暨存的風(fēng)險(xiǎn)性同樣具有天然的對(duì)沖關(guān)系。保險(xiǎn)作為一種商業(yè)法律行為、成熟的理財(cái)工具及化解風(fēng)險(xiǎn)的專門服務(wù)，必然會(huì)在日益擴(kuò)張的文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域得到發(fā)展。

國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)也表明，風(fēng)險(xiǎn)投資是提高文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力的加速器，風(fēng)險(xiǎn)投資的作用就在于利用實(shí)際資本和知識(shí)資本相結(jié)合，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而保險(xiǎn)作為市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制、社會(huì)互助機(jī)制和社會(huì)管理機(jī)制， 與具有高風(fēng)險(xiǎn)特征的知識(shí)創(chuàng)新活動(dòng)具有內(nèi)在的契合性和互補(bǔ)性[2]。因此，將文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)合起來(lái)，通過(guò)引入文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)來(lái)分散轉(zhuǎn)移文化企業(yè)研發(fā)、創(chuàng)新活動(dòng)中的高風(fēng)險(xiǎn)， 對(duì)于促進(jìn)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資本身具有重要的意義。

一、文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)涵

文化產(chǎn)業(yè)高投入、高成長(zhǎng)、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，決定了它與保險(xiǎn)有著密不可分的關(guān)系。保險(xiǎn)作為一種補(bǔ)償措施， 旨在使個(gè)人或機(jī)構(gòu)能以確定的小額保險(xiǎn)費(fèi)，來(lái)補(bǔ)償大額不確定的損失，最高補(bǔ)償金額以保險(xiǎn)金額為限。通過(guò)保險(xiǎn)的制度安排，少數(shù)發(fā)生損失者得以借助大多數(shù)未發(fā)生損失者所繳納的保費(fèi)得到補(bǔ)償。所以越是高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，越需要保險(xiǎn)。文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)在我國(guó)是一項(xiàng)新生事物，它承保的是文化企業(yè)在研發(fā)、知識(shí)生產(chǎn)過(guò)程中(包括內(nèi)容創(chuàng)意、生產(chǎn)制造、市場(chǎng)推廣和傳播渠道等階段)，由于項(xiàng)目自身(包括研發(fā)復(fù)雜性、文化產(chǎn)品市場(chǎng)適應(yīng)性、市場(chǎng)推廣與管理者責(zé)任)及外部環(huán)境(政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、自然環(huán)境等)的影響，導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、終止或在規(guī)定期限內(nèi)不能達(dá)成目標(biāo)而顯現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)[2]。作為一種法律關(guān)系，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)為文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目貸款、文化企業(yè)的信用、知識(shí)產(chǎn)權(quán)(或創(chuàng)意)的可靠性提供擔(dān)保，使這些活動(dòng)能夠順利進(jìn)行。而風(fēng)險(xiǎn)投資，則是風(fēng)險(xiǎn)投資家將資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的文化創(chuàng)意及其產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域， 旨在促使創(chuàng)意成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過(guò)程。這一過(guò)程的高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益使其具有較強(qiáng)的投機(jī)性。投資者為降低風(fēng)險(xiǎn)也采用保險(xiǎn)公司的一般做法，即進(jìn)行分散投資。如政府進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)往往在一個(gè)項(xiàng)目上的投入最多只占項(xiàng)目總投入的40%左右， 更多的風(fēng)險(xiǎn)資金是以貸款擔(dān)保、貸款貼息、補(bǔ)償金的形式出現(xiàn)[3]。

二、文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的互補(bǔ)性

首先，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資都可以在一定程度上分擔(dān)文化企業(yè)創(chuàng)新、運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)， 但文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)承擔(dān)的主要是非投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)投資承擔(dān)的主要是投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)，二者具有互補(bǔ)性。由于文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)在貸款、信用等險(xiǎn)種上的擔(dān)保特點(diǎn)非常明顯，使其自身成為一種風(fēng)險(xiǎn)投資，而風(fēng)險(xiǎn)投資者為了盡可能地降低其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)則可能借助于文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。此外，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)涉及的范圍較廣，涉及到文化產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的各個(gè)領(lǐng)域和不同階段，而風(fēng)險(xiǎn)投資的范圍則相對(duì)較窄，基本上局限于風(fēng)險(xiǎn)投資者認(rèn)為有巨大市場(chǎng)前景的文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的研發(fā)階段。當(dāng)然，現(xiàn)階段由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的不成熟機(jī)制及自身存在的問(wèn)題，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資介入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域較淺，風(fēng)險(xiǎn)投資家為了規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，僅在成長(zhǎng)期和成熟期給予大力支持，而對(duì)于研發(fā)期(種子期)支持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足文化企業(yè)在研發(fā)階段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的渴求。同時(shí)也表明，風(fēng)險(xiǎn)投資與文化產(chǎn)業(yè)的高效融合需要文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的支持和介入[4]。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資和文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的主體都是能實(shí)現(xiàn)自我增值的金融機(jī)構(gòu)，收益率一般均高于常規(guī)利率， 但價(jià)值增值方式卻明顯不同。一般來(lái)說(shuō)，承擔(dān)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司是以大量成功項(xiàng)目的保險(xiǎn)收費(fèi)來(lái)補(bǔ)償和平衡個(gè)別項(xiàng)目的重大損失， 而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司則是以個(gè)別成功項(xiàng)目的高額收益來(lái)彌補(bǔ)和平衡多數(shù)失敗項(xiàng)目的損失； 保險(xiǎn)公司基本上不介入投保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而風(fēng)險(xiǎn)投資公司則高度關(guān)注企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，引導(dǎo)其建立現(xiàn)代企業(yè)制度，引入現(xiàn)代公司的治理機(jī)制和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，規(guī)范會(huì)計(jì)審計(jì)流程，提高信息披露透明度，并通過(guò)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)、股份才能退出企業(yè)?？梢?jiàn)，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資是以不同的運(yùn)作方式來(lái)承擔(dān)和分散文化企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，由于文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)面寬、品種多，自然成為風(fēng)險(xiǎn)投資的環(huán)境因素，借助文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資可以最大程度上的降低風(fēng)險(xiǎn)。西方國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)表明，風(fēng)險(xiǎn)投資是在保險(xiǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)、多層次資本市場(chǎng)完善、高技術(shù)發(fā)展到一定程度后才出現(xiàn)的，即發(fā)達(dá)、成熟的保險(xiǎn)市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的基礎(chǔ)條件和必要保障。

三、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)引入文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的必要性

基于以上風(fēng)險(xiǎn)投資與文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的互補(bǔ)性關(guān)系，筆者認(rèn)為，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的介入，可以在一定程度上促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。

1.從文化產(chǎn)業(yè)本身看，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的介入有助于吸引風(fēng)險(xiǎn)投資

文化企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新過(guò)程中往往面臨著較高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而高風(fēng)險(xiǎn)常常會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗，進(jìn)而給投資者造成巨大損失， 這是制約文化企業(yè)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的主要障礙。文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)是針對(duì)文化企業(yè)特點(diǎn)在知識(shí)創(chuàng)新過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品， 其特有的風(fēng)險(xiǎn)保障和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)制，能夠?yàn)槲幕髽I(yè)發(fā)展提供有力保障。各類文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)(人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn))的引入，可以使文化企業(yè)出現(xiàn)損失后獲得賠償，能有效避免大量文化企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)，從而全面提升文化企業(yè)的防范風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，從事文化生產(chǎn)的企業(yè)通過(guò)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)投保， 就意味著向風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)作出了一個(gè)承諾：本企業(yè)對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行過(guò)必要的評(píng)估，并采取了必要的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施， 因而能夠有效化解風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)水平的規(guī)避， 使得企業(yè)更容易在風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)獲得融資成功。

2．從文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境看，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的介入有利于營(yíng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境

風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展受多種因素制約，在不同地域表現(xiàn)出明顯的差異性，其中，政策環(huán)境是非常重要的影響因素。風(fēng)險(xiǎn)投資的政策環(huán)境即是政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持環(huán)境，它是風(fēng)險(xiǎn)投資支撐環(huán)境的主要內(nèi)容之一，完善的政策環(huán)境可以為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供強(qiáng)大的激勵(lì)機(jī)制[5]。由于文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)所產(chǎn)生的社會(huì)效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于個(gè)體效應(yīng)，在整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的運(yùn)行中，不僅有大量的商業(yè)投入，同時(shí)也將注入部分公共資源。為此，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)[2006]23號(hào))，中宣部、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn)》(銀發(fā)[2010]94號(hào)等文件，根據(jù)以上文件精神，保監(jiān)會(huì)、文化部聯(lián)合頒發(fā)了《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)工作的通知》：要求各級(jí)文化主管部門要加強(qiáng)與中央和地方財(cái)政部門的溝通，提出應(yīng)高度重視、積極培育和發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)，大力開(kāi)發(fā)服務(wù)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的保險(xiǎn)產(chǎn)品，提升促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的保險(xiǎn)服務(wù)水平，充分發(fā)揮保險(xiǎn)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資服務(wù)功能，以及努力建立保險(xiǎn)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的配套機(jī)制等一系列措施[6]。這些針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的試點(diǎn)和推廣的文件，表明政府對(duì)金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高度重視，同是也是優(yōu)化我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境的具體體現(xiàn)。良好的保險(xiǎn)市場(chǎng)、完善的險(xiǎn)種設(shè)置本身也是衡量一個(gè)地區(qū)投資軟環(huán)境的重要標(biāo)志。保險(xiǎn)作為現(xiàn)代金融和服務(wù)業(yè)的重要力量，具有分散、化解風(fēng)險(xiǎn)的重要功能，能夠有效地激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)文化企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)， 促進(jìn)自主創(chuàng)新能力的提升，為風(fēng)險(xiǎn)投資營(yíng)造良好的環(huán)境。因此，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的介入，可以進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資政策環(huán)境， 促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。

3．從風(fēng)險(xiǎn)投資主體的角度看，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的介入有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)

首先，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)可以促進(jìn)被投資文化企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。保險(xiǎn)公司為降低承保風(fēng)險(xiǎn)會(huì)最大限度地防范投保企業(yè)創(chuàng)新、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)：首先，保險(xiǎn)公司將對(duì)文化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估，在出售保單后，為避免損失發(fā)生，保險(xiǎn)公司將對(duì)企業(yè)的文化創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行跟蹤、監(jiān)督，并提出合理的建議。與此同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為文化企業(yè)的利益共同體， 將促使文化企業(yè)不斷加強(qiáng)內(nèi)部治理、規(guī)范企業(yè)運(yùn)營(yíng)，提高創(chuàng)新活動(dòng)的成功率。因此，保險(xiǎn)公司的介入，加強(qiáng)了文化企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)控。其次，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的推出可以從理論到實(shí)踐上為風(fēng)險(xiǎn)資金的退出開(kāi)辟一條新的路徑。風(fēng)險(xiǎn)資本的退出問(wèn)題是國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的重大制約因素。風(fēng)險(xiǎn)資金退出機(jī)制不健全將會(huì)影響投資者的資金投入， 極大地限制風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。而通過(guò)股權(quán)市場(chǎng)退出是一種比較有效的方法，因此需要逐步建立起創(chuàng)業(yè)投資資本退出的市場(chǎng)體系， 如建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、恢復(fù)和完善柜臺(tái)交易市場(chǎng)、建立區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)等。目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資金退出渠道主要有：首次公開(kāi)上市(IPO)、借殼上市、并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算等。其中，最具現(xiàn)實(shí)可能性的是盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，只有建立完善的資本市，才能吸引更多的投資者參與其中。但由于創(chuàng)業(yè)板剛推出不久，對(duì)我國(guó)文化科技型企業(yè)上市的審核條件極為嚴(yán)格，門檻較高，而退出渠道極為不暢[7]。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以通過(guò)在保險(xiǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓不能上市企業(yè)的某項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)， 以回收投資、取得利潤(rùn)，降低風(fēng)險(xiǎn)投資的退出門檻，保障風(fēng)險(xiǎn)資金的良性循環(huán)。

四、我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)介入風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的可行性

1.兩者都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)型文化企業(yè)表現(xiàn)出相同的高度偏好，均是文化企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的助推器。從文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的保障對(duì)象來(lái)看， 文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)以文化企業(yè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)為對(duì)象，涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、關(guān)鍵人員保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)等多個(gè)方面。從風(fēng)險(xiǎn)投資的投資對(duì)象來(lái)看， 風(fēng)險(xiǎn)投資始終以高投入、高收益的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)為投資對(duì)象，特別是那些具有高成長(zhǎng)性的中小文化企業(yè)，由于風(fēng)險(xiǎn)文化企業(yè)一般擁有巨大增值潛力，無(wú)形“輕資產(chǎn)”居多但缺乏運(yùn)作資金，從而給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來(lái)了巨大的獲利空間。風(fēng)險(xiǎn)投資與文化企業(yè)的內(nèi)在契合性符合高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，而文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)則發(fā)揮了潤(rùn)滑劑的作用， 為文化企業(yè)提供了專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)保障，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的引入，將有利于鼓勵(lì)企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)?？梢?jiàn)，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資都是以承擔(dān)文化投資、創(chuàng)新活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)為己任， 其協(xié)同發(fā)展有助于推動(dòng)文化企業(yè)的成長(zhǎng)進(jìn)程及創(chuàng)新的成功率。

2.兩者在實(shí)踐中具有強(qiáng)烈的互動(dòng)聯(lián)系，相互促進(jìn)共同發(fā)展。首先，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的介入，增強(qiáng)了文化企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，可以吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入文化產(chǎn)品市場(chǎng)；其次，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資前，也將文化企業(yè)是否投保文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)作為衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)準(zhǔn)之一， 與此同時(shí)也刺激了文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的市場(chǎng)需求，從而帶動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的繁榮?？梢?jiàn)，文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資存在著互動(dòng)共贏的關(guān)系。文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資之間的合作將形成良性循環(huán)， 促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的共同發(fā)展。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資是文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)向深度發(fā)展的一種模式。由于文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)在融資、信用等險(xiǎn)種上的擔(dān)保特點(diǎn)非常明顯，使其自身成為一種風(fēng)險(xiǎn)投資，從而實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資的結(jié)合。近年來(lái)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)業(yè)可以為創(chuàng)新提供資金支持。因此，在文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的成熟階段， 作為承保人的保險(xiǎn)公司本身也可以參與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資。

綜上所述， 將文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)引入風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)不僅是必要的也是可行的，因而將風(fēng)險(xiǎn)投資與文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，可以有效地推動(dòng)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新。

五、對(duì)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)同發(fā)展的政策建議

風(fēng)險(xiǎn)投資要與文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展，需要政府、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、文化企業(yè)、社會(huì)中介的共同努力，需要從政策引導(dǎo)、制度完善、環(huán)境優(yōu)化等各個(gè)方面采取有效措施。其關(guān)鍵環(huán)節(jié)有如下幾個(gè)方面：

1.保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)部要努力完善文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品體系。目前，我國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)涉足文化產(chǎn)業(yè)的實(shí)踐還處于發(fā)展的初期階段，由于文化產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有實(shí)質(zhì)的區(qū)別，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)作、經(jīng)營(yíng)都缺乏了解，難以介入文化產(chǎn)業(yè)。因此，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的引導(dǎo)推動(dòng)力度，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。通過(guò)完善文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品體系、宣傳和推廣以及實(shí)行優(yōu)惠政策等激勵(lì)措施， 在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)探索一條為自主創(chuàng)新提供保障，增強(qiáng)文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展道路。一是大力開(kāi)發(fā)服務(wù)文化產(chǎn)業(yè)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。在現(xiàn)有傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，分批開(kāi)發(fā)出適合文化企業(yè)特點(diǎn)和文化產(chǎn)業(yè)需要的新保險(xiǎn)品種，并推進(jìn)有關(guān)試點(diǎn)工作，有重點(diǎn)地推動(dòng)當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展；支持壽險(xiǎn)公司積極開(kāi)發(fā)為文化企業(yè)提供人才激勵(lì)配套的養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品。二是通過(guò)優(yōu)化管理提升保險(xiǎn)服務(wù)水平。對(duì)于投保的文化產(chǎn)品項(xiàng)目，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要著眼于有效分散風(fēng)險(xiǎn)，提高工作效率和服務(wù)質(zhì)量，建立文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)承保和理賠的便捷通道。同時(shí)，建立文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，按照收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的原則合理確定保險(xiǎn)費(fèi)；對(duì)于信譽(yù)好的文化產(chǎn)品項(xiàng)目，可適當(dāng)降低費(fèi)率。三是通過(guò)改進(jìn)服務(wù)發(fā)揮保險(xiǎn)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資功能。在遵循市場(chǎng)原則的風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司投資文化企業(yè)發(fā)行的債券，支持符合條件的保險(xiǎn)公司投資文化產(chǎn)業(yè)投資基金。與此同時(shí)，加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)投資、信托、基金等多種金融工具相結(jié)合，為文化產(chǎn)業(yè)提供一攬子金融服務(wù)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極探索開(kāi)展信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，彌補(bǔ)現(xiàn)行信用擔(dān)保體制在支持文化產(chǎn)業(yè)融資方面的不足。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)內(nèi)部要建立多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資體系。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)來(lái)講，單靠政府投資無(wú)異于杯水車薪，因此要吸引各種資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。鼓勵(lì)大型企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司；鼓勵(lì)民間資本興辦投資共同基金；允許一定比例保險(xiǎn)金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投。此外，拓寬多元的風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道也是多元化風(fēng)險(xiǎn)投資體系的必備要素。要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)版，支持文化企業(yè)上市，成為中小文化企業(yè)有效對(duì)接的高效平臺(tái)；還應(yīng)柜臺(tái)交易市場(chǎng)，加快建立多層次資本市場(chǎng)，建立正常的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制[8]。與此同時(shí)，建立文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制。在建立文化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制的過(guò)程中，可以把文化企業(yè)自保、保險(xiǎn)公司承保與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資結(jié)合起來(lái)，建立政府主導(dǎo)下的多方協(xié)商機(jī)制，廣泛吸收保險(xiǎn)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)來(lái)參與文化風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。

3.積極探索文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)同發(fā)展的新模式。政府除提供政策扶持、財(cái)政支持外，更為重要的是應(yīng)在文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的具體發(fā)展模式上進(jìn)行創(chuàng)新。如構(gòu)建保險(xiǎn)公司的股權(quán)投資與文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)相結(jié)合的機(jī)制：由于文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的保費(fèi)較高，一般高達(dá)30%以上，而文化企業(yè)面臨資金缺乏的瓶頸，因而高昂的保費(fèi)降低了企業(yè)投保的積極性[9]。為此，保險(xiǎn)公司可以創(chuàng)新承保模式，將股權(quán)投資與文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)結(jié)合起來(lái)，靈活運(yùn)用保險(xiǎn)資金。作為文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)的承保人，保險(xiǎn)公司可以制訂合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系及評(píng)估方法，在保險(xiǎn)定價(jià)、費(fèi)率厘定等方面趨于科學(xué)化、合理化。在文化企業(yè)購(gòu)買文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)之初，保費(fèi)的支付可以全部或部分以可換股債券的形式，保險(xiǎn)公司作為債權(quán)人可以根據(jù)文化企業(yè)的發(fā)展情況在一個(gè)期限內(nèi)，按約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成股權(quán)。一般而言，文化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)讲?，轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，反之，轉(zhuǎn)換價(jià)格則越高。由于持有這種可轉(zhuǎn)換債券的保險(xiǎn)公司擁有了一種等待的權(quán)利(期權(quán))，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可能增加未來(lái)的股權(quán)收益，而文化企業(yè)也解決了由于資金緊張而無(wú)法購(gòu)買保險(xiǎn)的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了互利。

4. 借鑒國(guó)外存款保險(xiǎn)制度，建立文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)基金。文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)宜采取預(yù)先征收保費(fèi)的方式，建立一個(gè)穩(wěn)健的文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)基金。初期可借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，由政府先期投入一定的初始資本， 各文化企業(yè)按投保金額繳納一定保險(xiǎn)費(fèi)，建立文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金。從文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)基金的去向來(lái)看，除用于對(duì)出險(xiǎn)企業(yè)的賠付外，還可進(jìn)行多樣化的投資，如國(guó)庫(kù)券、國(guó)債等安全性較高的金融工具，以及在對(duì)文化企業(yè)盈利能力及營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理評(píng)估的基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以增加基金的投資收益。

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責(zé)任編輯：鄭詩(shī)鋒

On Coordinated Development of Culture Industry Insurance and Venture Investment

XU He-xian

(School of Economy and Management, Hubei University of Education, Wuhan 430205, China)

Lack of fund and high risk are still the main factors that restrict the development of culture industry in China. Based on the analysis of the concepts of culture industry insurance and venture investment and their complementary relationship, the article pointed out that shifting the risk in production, research and and operation of cultural enterprises through culture industry insurance is of great significance for the development of venture investment. It also analyzes the necessity and feasibility of the introducing culture industry insurance to venture investment market and proposes the coordinated development of culture industry insurance and venture investment.

culture industry; venture investment;culture industry insurance; complementarity; coordinated development

2017-09-02

文化部文化藝術(shù)科學(xué)基金項(xiàng)目(13DH46)：版權(quán)評(píng)估在中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資中的作用機(jī)制研究

許合先(1970-)，男，山東即墨人，副教授，湖北省應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，研究方向?yàn)槲幕a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

G112

A

1674-344X(2017)10-0064-05