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    經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下提升基層貨幣政策傳導(dǎo)效率的思考

    2017-03-08 08:58:22李吉祥
    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2016年31期
    關(guān)鍵詞:新常態(tài)

    李吉祥

    摘要:貨幣政策的有效傳導(dǎo)對平衡總量、調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有重要意義。本文通過對制約貨幣政策傳導(dǎo)效率的因素梳理評述,分析了貨幣政策傳導(dǎo)中需要注意的問題,并基于全景視角,提出了經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下提高基層貨幣政策傳導(dǎo)效率的對策建議。

    關(guān)鍵詞:新常態(tài);貨幣政策;傳導(dǎo)效率

    中圖分類號:F822 文獻(xiàn)識別碼:A 文章編號:1001-828X(2016)031-000-01

    基層人民銀行處在貨幣政策傳導(dǎo)體系的前沿位置,面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)和金融深化改革的形勢,如何把握貨幣政策的傳導(dǎo)力度,充分發(fā)揮貨幣政策在總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)中的作用,提升基層貨幣政策傳導(dǎo)效率,實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)金融的協(xié)調(diào)發(fā)展是當(dāng)前值得探索和研究的課題。

    一、制約基層貨幣政策傳導(dǎo)效率的因素分析

    (一)基層貨幣政策傳導(dǎo)的時(shí)滯較長

    目前,對大型商業(yè)銀行的管理實(shí)行統(tǒng)一法人制度,準(zhǔn)備金由總行統(tǒng)一繳存,并且商業(yè)銀行采取集權(quán)式的信貸管理體制,貸款審批根據(jù)項(xiàng)目額度分層授權(quán),基層行特別是縣級商業(yè)銀行授信權(quán)限較小,貨幣政策的作用受多個(gè)環(huán)節(jié)的影響而削弱。另外,由于經(jīng)濟(jì)條件或認(rèn)識因素限制,基層市場主體反應(yīng)還不靈敏,對宏觀調(diào)控政策動(dòng)向關(guān)注不夠,各方主體不能及時(shí)根據(jù)央行的貨幣政策信號調(diào)整投資計(jì)劃,使得貨幣政策傳導(dǎo)的有效性被削弱。

    (二)基層可運(yùn)用的貨幣政策調(diào)控手段乏力

    目前,基層人民銀行運(yùn)用的貨幣政策工具主要有窗口指導(dǎo)、再貸款、再貼現(xiàn)等,而“窗口指導(dǎo)”一般是方向性的指引,并不是強(qiáng)制性的措施,對金融機(jī)構(gòu)缺乏“威懾力”,至于再貸款和再貼現(xiàn),也由于基層的需求不足等因素,宏觀調(diào)控作用相對較弱,一定程度上使得貨幣政策在基層傳導(dǎo)效能不高。

    (三)企業(yè)資金需求與信貸資金管理要求不匹配

    一是企業(yè)資金需求具有季節(jié)性和及時(shí)性的特點(diǎn),而商業(yè)銀行對貸款手續(xù)要求實(shí)行審貸委員會(huì)層層審批,與企業(yè)對資金方便、快捷的需求不相匹配。二是金融本身就是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),貸款風(fēng)險(xiǎn)客觀上就存在,而金融機(jī)構(gòu)對發(fā)放貸款實(shí)行嚴(yán)格的責(zé)任追究制度,一定程度上影響了基層信貸部門開展貸款營銷的積極性。三是基層部分小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理還不規(guī)范,財(cái)務(wù)體系不健全,難以符合銀行發(fā)放貸款的管理要求。

    二、貨幣政策傳導(dǎo)中需關(guān)注的問題

    (一)完善宏觀調(diào)控協(xié)調(diào)配合機(jī)制

    目前,金融、財(cái)政、發(fā)改、稅收、建設(shè)等部門職責(zé)不同,在宏觀調(diào)控中各部門的意志和步調(diào)很難統(tǒng)一,基層人民銀行在執(zhí)行貨幣政策決策時(shí)可能會(huì)受到來自其他方面的干擾,或?qū)⒂绊懞暧^調(diào)控效果。因此,需要建立良好的宏觀調(diào)控協(xié)調(diào)配合機(jī)制,既做好貨幣政策與財(cái)政政策的相互搭配,還要做好貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策、收入政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合。

    (二)準(zhǔn)確把握宏觀調(diào)控力度

    由于地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)、市場發(fā)育程度、政府行為模式等各不相同,對國家宏觀調(diào)控政策的認(rèn)知角度、承受能力和執(zhí)行效果也存在著一定的差異。因此,基層行應(yīng)正確認(rèn)識和處理金融宏觀調(diào)控政策措施的統(tǒng)一性和差異性的關(guān)系,準(zhǔn)確分析判斷經(jīng)濟(jì)形勢和各行業(yè)景氣的狀況,適時(shí)適度,區(qū)別對待,把握好調(diào)控力度,為經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展提供有力的金融支持。

    (三)健全金融宏觀調(diào)控的市場基礎(chǔ)

    貨幣政策的迅速傳導(dǎo)必須要有反應(yīng)靈敏的市場主體,這樣才能做到上下貫通,各項(xiàng)宏觀調(diào)控目標(biāo)才能順利實(shí)現(xiàn)。因此,應(yīng)加快完善金融市場體系,不斷推進(jìn)投融資體制、財(cái)稅體制改革,推動(dòng)貨幣市場、債券市場、票據(jù)市場的發(fā)展和完善,推進(jìn)企業(yè)改革,使其真正成為市場主體,為基層人民銀行傳導(dǎo)貨幣政策營造有利的市場空間,推動(dòng)提升貨幣政策在基層的傳導(dǎo)效力。

    三、提升基層貨幣政策傳導(dǎo)效率的思考

    (一)疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道,提高貨幣政策實(shí)施效應(yīng)

    引導(dǎo)商業(yè)銀行適應(yīng)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài),在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)約束的同時(shí)建立相應(yīng)的信貸激勵(lì)機(jī)制,促使基層行積極為中小微企業(yè)提供有效的信貸支持和優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。此外,地方政府應(yīng)引導(dǎo)各方加大社會(huì)信用環(huán)境建設(shè),在對逃債企業(yè)黑名單曝光的同時(shí),采取行政和經(jīng)濟(jì)懲罰等強(qiáng)有力措施打擊企業(yè)逃債行為,使之付出失信代價(jià),努力營造良好的社會(huì)信用環(huán)境,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)增加貸款投放的信心,為基層人民銀行在轄區(qū)內(nèi)有效貫徹執(zhí)行貨幣政策提供先決條件。

    (二)健全貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制,增強(qiáng)政策執(zhí)行力度

    建立由人民銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府職能部門、金融機(jī)構(gòu)和新聞單位組成的金融工作協(xié)調(diào)督促機(jī)構(gòu),完善貨幣政策的交流、反饋、檢查、宣傳工作,為政府了解和響應(yīng)貨幣政策、有關(guān)部門貫徹貨幣政策、媒體宣傳貨幣政策提供窗口或平臺,發(fā)揮各方主體在促進(jìn)貨幣政策實(shí)施、服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的作用,引導(dǎo)全社會(huì)投資、消費(fèi)預(yù)期,提高貨幣信貸政策傳導(dǎo)的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。

    (三)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的調(diào)查,拓寬貨幣政策傳導(dǎo)的信息渠道

    不斷完善人民銀行、地方經(jīng)濟(jì)管理部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)之間的溝通交流機(jī)制,從各方信息中分析提煉有價(jià)值的信息,使基層央行真正具備宏觀經(jīng)濟(jì)管理工作應(yīng)有的視野,提升貨幣政策傳導(dǎo)的質(zhì)效。同時(shí),人民銀行要不斷結(jié)合經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的實(shí)際,跳出金融看金融,全方位的開展調(diào)查研究,及時(shí)把有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí)情況向上級行和地方黨政反映,以便決策參考。

    (四)加強(qiáng)各方之間的溝通銜接,提升貨幣政策操作空間

    基層人民銀行、財(cái)政、發(fā)改、工信、農(nóng)牧、稅務(wù)要加強(qiáng)橫向間的聯(lián)系,根據(jù)轄區(qū)實(shí)際做好貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策之間的銜接,建立銀行與地方財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,充分發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用,引導(dǎo)地方金融機(jī)構(gòu)加大對地方主體產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目建設(shè)、 新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等方面的支持力度,幫助企業(yè)努力拓寬融資渠道,優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu),使項(xiàng)目建設(shè)與信貸資金更好地銜接起來,增強(qiáng)信貸政策與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策的綜合效益。

    參考文獻(xiàn):

    [1]董琦.我國貨幣政策傳導(dǎo)途徑區(qū)域化差異分析[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì),2011(4):26-32.

    [2]張宏亮.我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制比較及其有效性研究.人行西安分行《調(diào)查統(tǒng)計(jì)簡報(bào)》,2012(41).

    [3]人總行貨幣政策司.商業(yè)銀行績效考核機(jī)制對其流動(dòng)性影響調(diào)查.貨幣政策信息與調(diào)研,2014(3).

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