普華永道：2016中企海外投資猛增

曹檳

普華永道1月12日發(fā)布的《2016年中國企業(yè)并購市場回顧與2017年展望》顯示，中國并購市場2016年再創(chuàng)新高，其中中國大陸企業(yè)海外投資金額猛增246%，至2210億美元，幾乎是2015年的3.5倍，超過前四年交易金額總和。

普華永道報告顯示，2016年中國并購市場的交易總金額上升11%達到7700億美元；交易總數(shù)量上升21%達到11409宗。其中，財務投資者參與的交易數(shù)量增長了38%，海外投資增幅高達142%，這兩個類別均創(chuàng)歷史新高。

此外，有51宗大額海外投資交易金額超過了10億美元，幾乎是2015年紀錄的兩倍。

普華永道中國北方區(qū)企業(yè)并購服務部主管合伙人錢立強表示：“國內并購和入境戰(zhàn)略并購交易數(shù)量有所下降，這在一定程度上抵消了大宗海外投資的增長。國內并購和入境并購的大宗交易（10億美元以上）從2015年的68宗減少至2016年的36宗，部分原因是國內的戰(zhàn)略投資者已經把目光投向海外標的。”

在國內市場，房地產行業(yè)并購增長迅速，創(chuàng)歷史新高，而高科技行業(yè)與金融行業(yè)的并購金額均從2015年的峰值有所回落。

盡管2015年增長強勁，財務投資者主導的并購交易在2016年仍再次刷新紀錄，交易量增加38%，交易金額增加23%，達到2290億美元。交易的增長主要來自大資管投資者（BAM）的參與，他們主導了很多大型的交易。這些投資者包括公司和大型國企的投資機構、金融機構以及政府基金。

由中國大陸財務投資者參與的海外并購增勢迅猛，2016年交易金額相比2015年增長一倍多，超越380億美元。風險投資者不斷刷新自己的紀錄，如今他們在中國市場的活躍度是四五年前的6倍。

普華永道中國企業(yè)并購服務部合伙人路谷春表示：“近年來，我們看到中國企業(yè)在海外收購技術專利與品牌，并引入國內市場，他們?yōu)榱藢崿F(xiàn)公司的外延式增長而選擇海外并購。民營企業(yè)主導海外并購市場，2017年交易數(shù)量達到了2016年的三倍，并且第一次在金額上超過國有企業(yè)的交易總額?！?/p>

此外，該報告認為2017年中國并購市場的整體交易金額及數(shù)量將會接近或稍低于2016年。其中，政府新規(guī)將可能延緩海外并購的進程。外匯出境審批時間的延長將對部分交易產生不利影響。監(jiān)管機構將繼續(xù)對非戰(zhàn)略性領域或者那些估值已經非常高的投資領域進行審查，例如文娛產業(yè)。

然而，該報告同時指出，政府將繼續(xù)鼓勵具有戰(zhàn)略意義的跨境并購。從中長期來看，所有促使中國企業(yè)進行海外投資的驅動因素依然存在。因此，普華永道認為，海外并購在2018年可能繼續(xù)創(chuàng)下新高。