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    淺談PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及防范

    2017-02-27 23:38王賢善
    經(jīng)濟(jì)師 2017年1期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)因素

    王賢善

    摘 要:隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,PPP模式越來越廣泛的運(yùn)用,但發(fā)展尚未成熟,特別是在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研究上還存在不足。文章在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類的基礎(chǔ)上,分析現(xiàn)階段PPP項(xiàng)目發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān),并提出社會(huì)資本參與方防范應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的措施。

    關(guān)鍵詞:PPP模式 風(fēng)險(xiǎn)類別 風(fēng)險(xiǎn)因素 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對

    中圖分類號(hào):F812.5

    文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

    文章編號(hào):1004-4914(2017)01-079-02

    一、背景

    2016年10月13日,財(cái)政部、教育部等20個(gè)部委聯(lián)合發(fā)文,公布了第三批政府和社會(huì)資本合作(簡稱PPP)示范項(xiàng)目,共計(jì)516個(gè)項(xiàng)目,投資總額達(dá)到1.17萬億元。除了公布項(xiàng)目名單,20部委聯(lián)合通知還明確表示,要鼓勵(lì)同等條件下優(yōu)先選擇民營資本;還對三批示范項(xiàng)目給出了時(shí)間表,要求“又快又實(shí)”落實(shí)PPP項(xiàng)目,第三批示范項(xiàng)目要求2017年9月底之前完成采購,中央財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)資金將及時(shí)撥付,這對PPP大發(fā)展大繁榮起到極大的推動(dòng)作用。

    雖說PPP模式的優(yōu)點(diǎn)很多,一些政府在招拍項(xiàng)目的時(shí)候,也是更多地描繪了很好的前景,對于風(fēng)險(xiǎn)卻很少提及。但是由于PPP發(fā)展尚未成熟,風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)、手段滯后,對如何識(shí)別PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、評估風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn),仍然做得很不夠,需要引起人們的高度重視和警覺。

    二、什么是PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

    風(fēng)險(xiǎn)是指在某一特定環(huán)境下,在某一特定時(shí)間段內(nèi),某種損失發(fā)生的可能性,是實(shí)施者所期望達(dá)到的目標(biāo)與實(shí)際出現(xiàn)的結(jié)果之間的距離或偏離。

    在PPP項(xiàng)目中,各方都有一個(gè)或多個(gè)期待的目標(biāo)或利益:對政府方而言,需要通過PPP項(xiàng)目的實(shí)施而獲得高效、穩(wěn)定、長期的公共產(chǎn)品、公共服務(wù),以提供給社會(huì)公眾,履行服務(wù)社會(huì)的政府職能;對于社會(huì)資本而言,是指通過PPP項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)自己商業(yè)利益的參與方,包括投資人、施工方、材料供應(yīng)方、資金提供方、中介等,則在通過參與傳統(tǒng)的政府公共服務(wù)、公共產(chǎn)品領(lǐng)域,獲得長期、持續(xù)的商業(yè)機(jī)會(huì),進(jìn)而獲得投資回報(bào)。

    無論是政府,還是社會(huì)資本,均存在著一個(gè)隨著PPP項(xiàng)目推進(jìn)而目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)的可能。因?yàn)轫?xiàng)目征地受阻、審批不及時(shí),導(dǎo)致項(xiàng)目遲遲無法按照預(yù)期推薦,甚至形成連鎖糾紛;或因項(xiàng)目管理不善、成本控制不力,社會(huì)資本方投資回收無望;或項(xiàng)目一方或雙方違約、不可抗力等造成任何一方不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),都屬于PPP項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)。

    三、當(dāng)前PPP項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及產(chǎn)生的原因

    PPP模式周期長、投資大、成本高、風(fēng)險(xiǎn)多且風(fēng)險(xiǎn)后果損失大,風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)與合理分配是成功運(yùn)用PPP模式的關(guān)鍵。PPP模式風(fēng)險(xiǎn)因素分類(風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別)有多種,本文選取幾個(gè)對項(xiàng)目影響較大的風(fēng)險(xiǎn)予以分析,以利政府和企業(yè)的決策。

    1.政府決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。政府決策失誤風(fēng)險(xiǎn)是指由于政府的決策程序不規(guī)范、官僚作風(fēng)、缺乏PPP的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和能力、前期準(zhǔn)備不足和信息不對稱等造成項(xiàng)目決策的失誤風(fēng)險(xiǎn)。由于政府對PPP的理解和認(rèn)識(shí)有限,政府對項(xiàng)目態(tài)度的頻繁轉(zhuǎn)變導(dǎo)致項(xiàng)目合同談判時(shí)間很長,費(fèi)用巨大,且項(xiàng)目中項(xiàng)目公司利用政府知識(shí)缺陷和錯(cuò)誤決策簽訂不平等協(xié)議,從而引起政府決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

    2.政府信用風(fēng)險(xiǎn)。政府信用風(fēng)險(xiǎn)是指政府不履行或拒絕履行合同約定的責(zé)任和義務(wù)而給項(xiàng)目帶來直接或間接的危害。導(dǎo)致政府信用風(fēng)險(xiǎn)的原因有兩方面:一方面,政府的契約精神和契約意識(shí)淡??;另一方面履約能力比較差,沒有能力保證履約能力,如果沒有中長期預(yù)算機(jī)制的支持,政府難免在PPP項(xiàng)目的合作中出現(xiàn)違約。

    政府的信用承諾直接關(guān)系到項(xiàng)目的成敗,為了使PPP項(xiàng)目能夠成功實(shí)施,政府應(yīng)做出履約保證,做出具體承諾,保證不提前終止項(xiàng)目或其他損害私人投資者利益的行為。政府部門要不斷提升在社會(huì)公眾心目中的信用度,從而增加社會(huì)投資者參加基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目積極性。

    3.法律變更風(fēng)險(xiǎn)。法律變更風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于采納、頒布、修訂、重新詮釋法律或規(guī)定而導(dǎo)致項(xiàng)目的合法性、市場需求、產(chǎn)品或服務(wù)收費(fèi)、合同協(xié)議的有效性等元素發(fā)生變化,從而對項(xiàng)目的正常建設(shè)和運(yùn)營帶來損害,甚至直接導(dǎo)致項(xiàng)目的中止和失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

    PPP項(xiàng)目涉及的法律法規(guī)比較多,加之國內(nèi)PPP項(xiàng)目還處在起步階段,相應(yīng)的法律法規(guī)不夠健全,很容易出現(xiàn)這方面的風(fēng)險(xiǎn)。由于法律變更往往超出簽約的地方政府的權(quán)力控制范圍,法律變更的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)處處都存在,對PPP項(xiàng)目的危害巨大,社會(huì)資本可以通過與政府部門簽訂項(xiàng)目執(zhí)行協(xié)議來規(guī)避法律變更風(fēng)險(xiǎn),還可通過投保的方式,將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

    4.金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。(1)利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)在PPP模式下的項(xiàng)目運(yùn)營過程中,因?yàn)槔实淖儎?dòng)而使得項(xiàng)目收益減少的風(fēng)險(xiǎn)。投資方如果將浮動(dòng)利率作為融資依據(jù),利率一旦上升,項(xiàng)目的成本就跟著上升;如果以固定利率來融資,一旦利率下降,就會(huì)提高機(jī)會(huì)成本。(2)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)指整體物價(jià)水平上升,貨幣的購買力下降,導(dǎo)致項(xiàng)目成本增加等后果。由于PPP項(xiàng)目建設(shè)期間通脹率增長很快,而且建筑材料價(jià)格也上漲,造成了項(xiàng)目成本上升,減少了投資者的利潤。在PPP項(xiàng)目中,項(xiàng)目貸款者和股本投資者應(yīng)該要求政府提供某種機(jī)制來規(guī)避貨幣貶值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。國際上規(guī)避通貨膨脹的通行做法是,在PPP項(xiàng)目長期承購合同中,規(guī)定項(xiàng)目公司可以根據(jù)某種有關(guān)當(dāng)?shù)赝ㄘ浥蛎浀闹笖?shù)定期調(diào)整項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格,以應(yīng)對物價(jià)上漲帶給項(xiàng)目公司的損失。

    5.市場及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。市場及營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指該項(xiàng)目提供的產(chǎn)品或服務(wù)的市場價(jià)格或需求量變化對項(xiàng)目實(shí)際收益帶來的不利影響。市場及營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的不確定性,在PPP運(yùn)營過程中應(yīng)該確保社會(huì)資本合作方能夠獲得合理的利潤回報(bào),因此要求服務(wù)的使用者支付合理的費(fèi)用。但在實(shí)際運(yùn)營過程中,由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營狀況或服務(wù)提供過程中受各種因素的影響,項(xiàng)目盈利能力往往達(dá)不到社會(huì)資本合作方的預(yù)期水平而造成較大的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

    四、PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

    根據(jù)財(cái)政部《關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問題的通知》(財(cái)金[2014]76號(hào))規(guī)定,PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配按照“風(fēng)險(xiǎn)由最適宜的一方來承擔(dān)”。PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配應(yīng)該遵從的三條主要原則包括::(1)對風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的一方控制相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn);(2)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度與所得回報(bào)相匹配;(3)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有上限。

    基于上述原則,為解決風(fēng)險(xiǎn)分配這一貫穿PPP項(xiàng)目生命周期的核心問題,節(jié)約政府和社會(huì)資本方風(fēng)險(xiǎn)分配方案談判時(shí)間,降低交易成本,實(shí)踐中經(jīng)常將風(fēng)險(xiǎn)分配標(biāo)準(zhǔn)化流程引入PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配中。

    通過風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)功能:(1)風(fēng)險(xiǎn)分配的結(jié)果可以減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后造成的損失以及風(fēng)險(xiǎn)管理成本;(2)各方有能力控制分配給自己的風(fēng)險(xiǎn),并為項(xiàng)目的成功而有效地工作。

    一般說來,項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)、財(cái)務(wù)、運(yùn)營維護(hù)等商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)原則上由社會(huì)資本承擔(dān),政策、法律和最低需求風(fēng)險(xiǎn)等由政府承擔(dān)。政府須承擔(dān)監(jiān)管、保護(hù)公共利益(社會(huì))的風(fēng)險(xiǎn),在政府負(fù)責(zé)向用戶直接收費(fèi)的情況下,還需承擔(dān)購買服務(wù)/或取或付(財(cái)務(wù))的風(fēng)險(xiǎn)。投資人須承擔(dān)建設(shè)、運(yùn)營、技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)以及股本投入和融資風(fēng)險(xiǎn)。融資機(jī)構(gòu)須承擔(dān)貸款回收的風(fēng)險(xiǎn)。

    五、PPP項(xiàng)目社會(huì)資本參與方防范應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的措施

    對于社會(huì)資本而言,參與PPP項(xiàng)目應(yīng)從以下幾方面防范風(fēng)險(xiǎn):

    1.摒棄投機(jī)心理。PPP項(xiàng)目具有傳統(tǒng)項(xiàng)目不可比擬的復(fù)雜性,項(xiàng)目公司不可試圖利用政府部門缺乏專業(yè)知識(shí)的弱點(diǎn)簽訂不平等合同。顯失公平的合同在后期執(zhí)行過程中很容易造成政府出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。更不可利用極少數(shù)官員的腐敗,采用賄賂手段牟取暴利。當(dāng)換屆或相關(guān)負(fù)責(zé)人受到法律制裁之后,項(xiàng)目也會(huì)面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

    項(xiàng)目公司應(yīng)維持與政府的良好關(guān)系,保持項(xiàng)目與公司的良好形象,獲得公眾認(rèn)可,或者采用與政府公司合作、尋求擔(dān)?;蛲侗U坞U(xiǎn)等方法來應(yīng)對政治風(fēng)險(xiǎn)。

    2.重視項(xiàng)目前期調(diào)研、論證。社會(huì)資本參與方如建筑業(yè)企業(yè)作為施工方,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng),在PPP模式下,企業(yè)要改變思維,在PPP項(xiàng)目前期調(diào)研上做足準(zhǔn)備。在項(xiàng)目前期企業(yè)就應(yīng)當(dāng)聘請專業(yè)的中介機(jī)構(gòu),做好財(cái)力和成本收益核算,并對合作伙伴進(jìn)行評估、考察項(xiàng)目可持續(xù)性,全面考慮項(xiàng)目對參與各方的影響等。在投標(biāo)、合同文件談判等階段,企業(yè)應(yīng)當(dāng)借助經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量,對項(xiàng)目的合同條款進(jìn)行利弊分析,明確了解項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)所在,以便于在合同談判階段與政府方進(jìn)行協(xié)商。

    3.重視特許權(quán)協(xié)議的簽署。特許權(quán)協(xié)議是PPP項(xiàng)目合作的重要協(xié)議,它規(guī)定了政府與企業(yè)之間的關(guān)系以及雙方的權(quán)利義務(wù)、雙方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等,是構(gòu)成項(xiàng)目合同的中心,企業(yè)應(yīng)予以足夠的重視。一是特許經(jīng)營期的期限。特許經(jīng)營期限涉及投資者能否在期間收回投資并獲得適當(dāng)盈利,該期限應(yīng)充分考慮政府和企業(yè)雙方的利益,不能一方得利而使另一方蒙受損失。二是服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)與定價(jià)問題?!秶野l(fā)展改革委關(guān)于開展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見》中強(qiáng)調(diào),要按照補(bǔ)償成本、合理收益、節(jié)約資源以及社會(huì)可承受的原則,加強(qiáng)投資成本和服務(wù)成本監(jiān)測,加快理順價(jià)格水平。加強(qiáng)價(jià)格行為監(jiān)管,既要防止項(xiàng)目法人隨意提價(jià)損害公共利益、不合理獲利,又要規(guī)范政府價(jià)格行為,提高政府定價(jià)、調(diào)價(jià)的科學(xué)性和透明度。

    4.實(shí)施人才保障計(jì)劃,打造一支專業(yè)的PPP項(xiàng)目管理運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)是鏈條長,涵蓋投資、建設(shè)、運(yùn)營全產(chǎn)業(yè)鏈,業(yè)務(wù)范圍涵蓋項(xiàng)目開發(fā)設(shè)計(jì)、市場營銷、土地開發(fā)、投融資籌劃和實(shí)務(wù)、稅務(wù)籌劃管理、工程施工管理、法務(wù)管理、合同管理以及運(yùn)營維護(hù)等多項(xiàng)工作,因此,項(xiàng)目需要一支視野開闊、專業(yè)過硬的人才隊(duì)伍,特別需要注意的是,前期項(xiàng)目開發(fā)設(shè)計(jì)人才至關(guān)重要,既是PPP領(lǐng)域?qū)<?,同時(shí)也得是業(yè)內(nèi)專家。這就需要企業(yè)提前布局,做好優(yōu)秀人才團(tuán)隊(duì)的引進(jìn)和培養(yǎng)工作。

    總之,風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿PPP項(xiàng)目的整個(gè)實(shí)施過程,風(fēng)險(xiǎn)管理尤其是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和防范是PPP項(xiàng)目實(shí)施中非常核心的一個(gè)內(nèi)容。雖然國內(nèi)項(xiàng)目公司積累了一定的抗風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn),但對如何識(shí)別PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、評估風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn),仍然做得很不夠,還需進(jìn)一步加強(qiáng)防范和管理。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 元霞,柯永健,王守清.基于案例的中國ppp項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素分析[J].中國軟科學(xué),2009(5):107113

    [2] 王書灝,王卓甫.私人投資者在基礎(chǔ)設(shè)施ppp項(xiàng)目中的若干問題研究[J].建筑經(jīng)濟(jì),2009(12):6567

    (作者單位:寧波欣達(dá)建設(shè)項(xiàng)目管理有限公司 浙江寧波 315000)(責(zé)編:李雪)

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