芻議上市公司應(yīng)收賬款的錯(cuò)弊及甄別

王青武

摘要：上市公司財(cái)務(wù)造假的手法很多，應(yīng)收賬款是操縱利潤的常用工具之一。應(yīng)收賬款是上市公司占比較大、流動(dòng)性較強(qiáng)的債權(quán)資產(chǎn)，其真實(shí)準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到公司財(cái)務(wù)報(bào)告是否合法公允。文章根據(jù)上市公司應(yīng)收賬款造假的現(xiàn)狀及常用的造假手段提出了相應(yīng)的識別措施。

關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款 財(cái)務(wù)造假 識別

收賬款是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中因銷售或提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購買單位收取的款項(xiàng)。因?yàn)閼?yīng)收賬款是伴隨著企業(yè)的賒銷而形成的一種債權(quán)資產(chǎn)，所以，應(yīng)收賬款的確認(rèn)與收入的確認(rèn)密切相關(guān)，兩者形成了對應(yīng)關(guān)系。正因如此，上市公司在利潤指標(biāo)達(dá)不到要求時(shí)往往通過虛構(gòu)賒銷業(yè)務(wù)、虛假增加收入來達(dá)到粉飾利潤的目的。從多起被披露的上市公司財(cái)務(wù)造假事件來看，大多與應(yīng)收賬款有關(guān)。

一、上市公司利用應(yīng)收賬款造假的現(xiàn)狀

上市公司造假的手段主要就是圍繞著虛高收入、虛減成本費(fèi)用來進(jìn)行，其中虛高收入是主要的手段。而虛高收入的最直接、最有效的途徑就是虛構(gòu)賒銷和提供勞務(wù)，這將直接導(dǎo)致應(yīng)收賬款、營業(yè)收入虛高，從而達(dá)到粉飾資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的目的。究其造假的深層次原因，就是因造假付出的代價(jià)與其獲利明顯失衡。根據(jù)海聯(lián)訊（300277）2014年11月6日公告可知，從2013年3月開始的證監(jiān)會(huì)對海聯(lián)訊的立案調(diào)查終于塵埃落定。該公司于當(dāng)日收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場禁入事先告知書》，證監(jiān)會(huì)擬對海聯(lián)訊給予警告并處以822萬元的罰款；并對章鋒等三位責(zé)任人采取8年證券市場禁入措施。究其原因，就是海聯(lián)訊存在虛假陳述，其中最主要的一項(xiàng)就是海聯(lián)訊通過非客戶方轉(zhuǎn)入大額資金沖減應(yīng)收賬款，再于下一會(huì)計(jì)期初轉(zhuǎn)出資金，轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款，僅2010、2011年就沖減應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款共計(jì)2.46億元。即通過其他渠道先把錢轉(zhuǎn)到海聯(lián)訊賬上，確認(rèn)為應(yīng)收賬款收回，等到次年年初再把錢轉(zhuǎn)出，同時(shí)還原公司的應(yīng)收賬款。這無外乎就是為了證明公司的應(yīng)收賬款是真實(shí)的，收入和利潤是真實(shí)的。盡管海聯(lián)訊4位股東預(yù)先出資2億元設(shè)立了補(bǔ)償專項(xiàng)基金，最終賠償了9 000萬元，但海聯(lián)訊通過造假欺詐上市而持有的收益卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其造假的代價(jià)。4位股東目前累計(jì)持有海聯(lián)訊近8 600萬股股份，按2013年6月9日停牌時(shí)的收盤價(jià)12.58元來計(jì)算，其市值已高達(dá)11億元。用合計(jì)1.14億元的處罰與賠償金額來換取11億元的市值，由此可見，受益者因造假成功上市而收益巨大。如果退市制度規(guī)定，對欺詐上市者一經(jīng)查實(shí)立即責(zé)令退市，并賠償投資者的損失，使受益者不僅再也不能從中受益而且還要付出慘痛代價(jià)，上市公司就不敢鋌而走險(xiǎn)。2014年11月16日《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》的正式生效，堅(jiān)決維護(hù)了退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。這意味著A股市場的退市制度改革又邁上了一個(gè)新臺(tái)階，強(qiáng)制退市和自主退市將逐漸成為新常態(tài)，這對那些心存僥幸的上市公司是個(gè)嚴(yán)厲的警告和威懾。

二、上市公司應(yīng)收賬款造假的識別

賒銷是公司實(shí)現(xiàn)銷售、保持和擴(kuò)大市場占有率的主要手段，也是公司實(shí)現(xiàn)利潤的主要途徑，所以，分析公司應(yīng)收賬款有利于準(zhǔn)確掌握其財(cái)務(wù)報(bào)告信息。“對于一個(gè)舞弊者來說，應(yīng)收賬款造假是一個(gè)極好的方法，這樣做很快就會(huì)增加利潤。但是它們也表明資金都被凍結(jié)在應(yīng)收賬款里了”（Barry MinKow，美國），所以，為了更好地幫助財(cái)務(wù)信息使用者有效地分析企業(yè)全面的經(jīng)營情況，揭示應(yīng)收賬款對公司利潤的真實(shí)影響，現(xiàn)將識別應(yīng)收賬款造假的技巧總結(jié)如下。

一是通過國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)情況及其報(bào)表附注中提供的公司的基本情況來掌握上市公司的基本面，還要關(guān)注公司的大股東、大客戶和重要客戶的情況，因?yàn)樗麄兪枪镜年P(guān)鍵聯(lián)結(jié)點(diǎn)，是關(guān)系網(wǎng)。了解這些情況有助于分析應(yīng)收賬款的產(chǎn)生是否合理，是否是通過關(guān)聯(lián)交易來虛構(gòu)應(yīng)收賬款。金額巨大的應(yīng)收賬款要核實(shí)其回籠時(shí)間和來源，判斷是否來自不相干的第三方。

二是審計(jì)時(shí)必須對應(yīng)收賬款進(jìn)行函證。函證是核實(shí)債權(quán)債務(wù)的最有效的方法之一。因?yàn)閼?yīng)收賬款是虛構(gòu)資產(chǎn)、虛高收入和利潤的最直接最有效的路徑，所以上市公司一般為了虛構(gòu)資產(chǎn)和虛高利潤，都會(huì)采取虛構(gòu)應(yīng)收款項(xiàng)的辦法來達(dá)到目的。審計(jì)時(shí)通過對外發(fā)詢證函，一般都能揭穿公司的造假把戲，從而核實(shí)應(yīng)收賬款的真實(shí)性和金額的準(zhǔn)確性。但在實(shí)施函證的全過程中都必須保證審計(jì)的獨(dú)立性。如確定函證比例、選擇函證對象、發(fā)函、收函以及對不相符情況的處理等都必須確保其形式和實(shí)質(zhì)的獨(dú)立。函證時(shí)，還要注意其他應(yīng)收款的情況。如果有大額其他應(yīng)收款，就要質(zhì)疑公司是否存在造假并求證事實(shí)真相。因?yàn)樯鲜泄緭?dān)心虛高應(yīng)收賬款會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率急劇下降而引起投資者的懷疑，所以會(huì)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移到其他應(yīng)收款。具體操作過程就是上市公司先把資金轉(zhuǎn)出公司，同時(shí)確認(rèn)其他應(yīng)收款增加，等幾天再讓客戶將轉(zhuǎn)出的資金轉(zhuǎn)回公司，同時(shí)確認(rèn)銷貨款收回，收入實(shí)現(xiàn)。對往來賬款較大的上市公司，在進(jìn)行分析和查證時(shí)要特別小心。

三是比較同行業(yè)的銷售、賒銷及采購情況。因?yàn)閺谋娦睦?，故消費(fèi)者的喜好趨向一致。所以，可以通過比較同行業(yè)及其上下游企業(yè)的經(jīng)營情況，判斷公司是否存在異常現(xiàn)象。另外，要注意公司的賒銷占總銷售的百分比，計(jì)算并比較最近三年每年的應(yīng)收賬款發(fā)生額與年交易總額的比率，但如果該比率大于1就不合邏輯，如果賒銷比率低，表明當(dāng)期利潤較真實(shí)可信。同時(shí)，還要與同行業(yè)其他企業(yè)相比，看是否大大高于平均水平。審計(jì)時(shí)還可以通過對存貨進(jìn)行盤點(diǎn)來間接證明賒銷的真實(shí)性。沒有采購就沒有銷售，所以公司能實(shí)現(xiàn)賒銷的前提就是先有足夠的庫存。由于一般的投資者沒法對公司存貨實(shí)施盤點(diǎn)，所以只能根據(jù)公司的倉儲(chǔ)能力、倉存費(fèi)、資產(chǎn)負(fù)債表存貨項(xiàng)目、應(yīng)付賬款項(xiàng)目、增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額等來判斷公司的采購情況。

四是對公司最近幾年的應(yīng)收賬款進(jìn)行縱向比較。檢查公司應(yīng)收賬款的變化趨勢，如果發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款激增或呈異常上升趨勢，揭示賒銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生的原因，判斷是公司客戶的原因使得公司面臨應(yīng)收賬款無法收回，還是公司在應(yīng)收賬款方面涉嫌造假。

五是結(jié)合公司的三大報(bào)表進(jìn)行分析。如根據(jù)現(xiàn)金流量表和利潤表提供的數(shù)據(jù)，比較經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流和公司凈利潤。如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流長期小于稅后利潤，就表示公司利潤的含金量低，利潤虛，造假的可能性比較大。如將利潤表中的營業(yè)收入，加上資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款的期初余額，減去期末余額，就應(yīng)等于現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”的金額。這種邏輯關(guān)系的變化，會(huì)在一定程度上反映企業(yè)內(nèi)在財(cái)務(wù)變化的真實(shí)性。

六是注意閱讀附注中與應(yīng)收賬款有關(guān)的信息。一是注意其完整性，檢查應(yīng)收賬款賬齡分析表等應(yīng)該提供的信息是否真實(shí)；二是要注意語言表述上是否準(zhǔn)確，采用比較的方法來核實(shí)賬齡分析表是否存在人為篡改賬齡等現(xiàn)象。

七是通過計(jì)算和比較財(cái)務(wù)指標(biāo)來判斷應(yīng)收賬款的真假。公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)之間是有內(nèi)在聯(lián)系的，所以反映財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量表中的各項(xiàng)指標(biāo)之間，也存在一定的邏輯關(guān)系。所以閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，要關(guān)注與應(yīng)收賬款相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。一是計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，即銷售（營業(yè)）收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額×100%。因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，如果該指標(biāo)很低，就表明應(yīng)收賬款的實(shí)際償還率很低，在這種情況下，如果利潤額很高，那企業(yè)就可能是通過虛構(gòu)賒銷來操縱利潤。如果一個(gè)公司應(yīng)收賬款的賬面余額年均增幅都非常高，如在營業(yè)收入中占比達(dá)到80%以上，就表明該公司主營業(yè)務(wù)收入對賒銷的依賴程度，同時(shí)表明該公司面臨著很大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。如果公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在其所在行業(yè)中屬于非常低的水平，則意味著該上市公司極有可能通過虛構(gòu)應(yīng)收賬款來虛增收入，從而虛高利潤。二是計(jì)算應(yīng)收賬款的發(fā)生額占稅前利潤的比重，通過該比率來準(zhǔn)確分析利潤的真實(shí)情況。正常情況下，如果公司經(jīng)營良好，營運(yùn)能力強(qiáng)，盈利水平真實(shí)可靠，應(yīng)收賬款管理水平高，則應(yīng)收賬款占利潤的比重應(yīng)該維持在一個(gè)較低的水平。三是計(jì)算應(yīng)收賬款回收比率，即銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/平均應(yīng)收賬款，如果該比率很低，則表明應(yīng)收賬款的回籠速度很慢或賬上掛著的本是并不存在的虛構(gòu)的應(yīng)收賬款。

八是了解公司是否對應(yīng)收賬款采取了必要的監(jiān)管措施。任何公司都會(huì)想方設(shè)法及時(shí)收回真實(shí)的應(yīng)收賬款，但對虛假的應(yīng)收賬款只是在會(huì)計(jì)憑證、賬簿和報(bào)表上有形式上的表現(xiàn)，卻不會(huì)在賒銷業(yè)務(wù)的發(fā)生、款項(xiàng)的收回、逾期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等各個(gè)環(huán)節(jié)以及債務(wù)人信用狀況上下功夫。

綜上所述，對應(yīng)收賬款采用分析性程序很容易發(fā)現(xiàn)和核實(shí)其存在的問題。通過分析發(fā)現(xiàn)線索，然后根據(jù)其相互之間的勾稽關(guān)系，就可以發(fā)現(xiàn)舞弊的端倪。如虛構(gòu)應(yīng)收賬款的上市公司往往表現(xiàn)為應(yīng)收賬款和存貨急劇增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率急劇下降等。為了杜絕上市公司會(huì)計(jì)造假，財(cái)務(wù)報(bào)告上記載的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能代表上市企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。除了要求上市公司應(yīng)在資源配置、資本結(jié)構(gòu)等方面下功夫，齊心協(xié)力改善公司業(yè)務(wù)環(huán)境、提升公司盈利能力外，最主要的還必須加強(qiáng)政府監(jiān)管，提高財(cái)務(wù)人員、審計(jì)人員、財(cái)經(jīng)專家、股評專家等的職業(yè)操守和投資者提高個(gè)人識別假賬的能力。Z

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