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    矮矬窮的天治基金管理層頻變動規(guī)模再縮五成

    2017-02-17 17:02:07占昕
    投資者報(bào) 2017年4期
    關(guān)鍵詞:副董事長總經(jīng)理信托

    占昕

    “錯過黃金發(fā)展機(jī)遇”,常被認(rèn)定是對天治基金“長不大”的解釋,但是被市場忽略管理層的頻繁更換,或許也是重大原因

    屋漏偏逢連陰雨。2016年,天治基金不僅旗下存續(xù)一年以上公募產(chǎn)品的平均年化收益率為-16.49%,整體表現(xiàn)欠佳,而且基金規(guī)模和份額也隨之大幅下滑。

    成立已超過13年的天治基金的發(fā)展早已落后同期和后來居上的基金公司,其大股東吉林信托近年來的發(fā)展也不盡理想。

    2016年6月,在天治基金成長起來的董事長趙玉彪轉(zhuǎn)任公司副董事長,董事長一職由吉林信托副總經(jīng)理呂文龍接任,據(jù)悉,呂文龍此前的多數(shù)時間都在吉林,如此這番變化的原因和意圖雖不完全可知,但與公司規(guī)模和業(yè)績的表現(xiàn)應(yīng)該不無關(guān)系。

    面對規(guī)模和業(yè)績的雙降,日前天治基金相關(guān)人士接受了本報(bào)記者的采訪。

    受分紅影響

    規(guī)模下降超五成

    據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),截至2016年年底,天治基金管理規(guī)模25.82億元,較去年減少了26.39億元,同比下降50.54%;規(guī)模排名第97,下滑17個位次較多,與此同時,基金總份額為30.82億份,也同比下滑了35.52%。

    對此,天治基金在接受《投資者報(bào)》記者采訪時表示,規(guī)模的縮減主要與分紅和市場申購意愿下降有關(guān)。

    “2015年產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較好,根據(jù)基金合同規(guī)定,2016年部分基金必須進(jìn)行強(qiáng)制分紅,從而導(dǎo)致基金管理規(guī)模的下滑,且受市場大環(huán)境的影響,多數(shù)投資者選擇觀望并未繼續(xù)申購?!碧熘位鹣嚓P(guān)人士在接受采訪時表示。

    不過,近26億元的管理規(guī)模對一家成立超過13年的基金公司來講著實(shí)太少。13年過去,天治基金逐漸成為同期成立的基金公司中擁有基金只數(shù)最少、公募資產(chǎn)規(guī)模最小的一家,而同年成立的8家已發(fā)展到百億規(guī)模甚至超過千億。

    受累成長股投資

    據(jù)悉,天治基金目前旗下共有11只開放式基金,其中除了天治鑫利半年定開債A&C(債券型)為2016年12月新發(fā)的產(chǎn)品,其他運(yùn)行均超三年。

    在震蕩的2016年,除了天治天得利貨幣和天治研究驅(qū)動A有2.23%和2.76%的年化收益率,其余8只全部告負(fù),虧損從-1.67%到-33.77%不等,平均年化收益率為-16.49%,其中五款產(chǎn)品下滑超過20%,天冶低碳經(jīng)濟(jì)年化收益率為-33.77%,降幅較大。

    “天治旗下多數(shù)產(chǎn)品以成長股為主,2016年成長股回調(diào)較多,受市場的連帶影響,基金收益表現(xiàn)一般。”上述相關(guān)人士說。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,2016年旗下表現(xiàn)最好的天治穩(wěn)健雙盈也告負(fù),為-1.67%。

    自天治基金成立以來,新產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏很慢。例如,2007年、2010年、2012年、2014年均未有新基金問世,其中2007年和2010年皆因故被證監(jiān)會暫停資格,因此錯過大牛市,即使如2015年上半年的大牛市,各基金公司紛紛爭發(fā)新產(chǎn)品撈金,天治基金也沒有舉動。

    此外,公司產(chǎn)品近三年的最大回撤幅度也較大,其中,最大回撤超過40%有6款,包括天治可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)、天治中國制造2025均在55%左右,天治低碳經(jīng)濟(jì)更是高達(dá)61.56%。

    “回撤主要與倉位控制有關(guān),如此多的大幅回撤考驗(yàn)的還是操作能力。”北京的一位資深基金觀察人士表示。

    老董事長轉(zhuǎn)任副董事長

    從投研來看,天治基金的多只基金只設(shè)立了一位基金經(jīng)理,且多數(shù)為內(nèi)部成長培養(yǎng),有的是從研究員培養(yǎng)起,平均管理基金的年限不長。

    “公司一直致力于打造一支擁有共同價值觀,有凝聚力、戰(zhàn)斗力和執(zhí)行力的投研團(tuán)隊(duì)。在團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面,天治基金采用團(tuán)隊(duì)式投資者管理模式,重視梯隊(duì)建設(shè),也致力于搭建公開化、人性化的選拔平臺,給每個員工足夠上升空間。此外,在人員考核方面,投資經(jīng)理拿出一定比例的工資定投自己管理的基金,與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),共享收益?!碧熘位鹣嚓P(guān)人士對《投資者報(bào)》記者說。

    不過,董事長、總經(jīng)理一職經(jīng)常更換也給投資人造成了管理層不穩(wěn)定的印象。根據(jù)天治基金管理有限公司第五屆董事會第四次會議審議通過,2016年6月20日起,吉林信托黨委委員、副總經(jīng)理,兼任天治基金董事、吉林銀行監(jiān)事呂文龍任公司董事長,而隨公司成長起來擔(dān)任過總經(jīng)理和董事長的趙玉彪則轉(zhuǎn)任公司副董事長。

    但這不止是天治基金第一次高管變化,高管進(jìn)進(jìn)出出的這些年,天治基金也換過好幾位總經(jīng)理和董事長,而趙玉彪從董事長到總經(jīng)理來回切換,這位每次迎頭頂上的老將最終堅(jiān)持了下來。

    自2003年5月27日至2010年12月11日,趙玉彪一直擔(dān)任天治基金的專職董事長。此前,他歷任吉林信托上海證券業(yè)務(wù)部交易部經(jīng)理、吉林信托上海洪山路證券營業(yè)部經(jīng)理兼駐上海證券交易所出市代表、上海金路達(dá)投資公司總經(jīng)理。

    2010年12月11日,“國內(nèi)基金史上最年輕的總經(jīng)理”32歲的劉珀宏從天治基金辭職,董事長趙玉彪改任總經(jīng)理,并代為履行董事長職務(wù)。

    過去13年,天治基金至少經(jīng)歷了4位總經(jīng)理,包括首任總經(jīng)理屈年增在位一年多、第二任總經(jīng)理祖煜在任約五年,隨后,海富通總經(jīng)理助理劉珀宏獲聘任天治第三任總經(jīng)理。2011年,吉林信托前董事長高福波成為天治基金的董事長,2014年高福波辭去職務(wù)的時候,時任總經(jīng)理趙玉彪又被放在董事長的位子。原本塵埃落定,2016年趙玉彪又被轉(zhuǎn)任副董事長。

    盡管尚不知道趙玉彪2016年轉(zhuǎn)任副董事長的變動是又一次的內(nèi)部調(diào)整,還是另有安排,在基金持有人看來,天治基金要想解決積重難返的問題,尚有很長的路要走。

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