通脹：美麗又危險(xiǎn)

趙青新

在20世紀(jì)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，有兩個(gè)名字經(jīng)常被相提并論：約翰·梅納德·凱恩斯和米爾頓·弗里德曼。凱恩斯帶動了宏觀經(jīng)濟(jì)思想和政策的“凱恩斯革命”；弗里德曼則掀起一場改革運(yùn)動，要以“貨幣主義的對抗革命”來取代凱恩斯革命從而使之成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流。

當(dāng)弗里德曼獲得1976年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎時(shí)，媒體這樣評價(jià)他：“弗里德曼實(shí)際上向每一個(gè)重要的既成學(xué)說進(jìn)行了挑戰(zhàn)，從而在現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)學(xué)之外——其實(shí)也是在經(jīng)濟(jì)學(xué)之內(nèi)——建立起他的事業(yè)?！备ダ锏侣乃枷?、論文和作品——大約245種出版物，其中包括26本著作，以及一些電視紀(jì)錄片——他對經(jīng)濟(jì)學(xué)的杰出貢獻(xiàn)尤其是有關(guān)通貨膨脹的理論，富有預(yù)見性且影響至今。

弗里德曼最著名的代表作是他與安娜·施瓦茨合著的《美國貨幣史（1876-1960）》?！敦泿诺牡満Α房梢援?dāng)做《美國貨幣史》的濃縮精華版，該書是弗里德曼晚年對自己半個(gè)世紀(jì)貨幣研究的總結(jié)，也是對貨幣主義最明晰的表達(dá)，為大眾了解弗里德曼的貨幣思想提供了可能。

弗里德曼從歷史的角度分析了國際價(jià)格水平和貨幣的聯(lián)系。從雅浦島上的石幣到今天廣泛使用的紙幣；從希臘、羅馬的鑄幣經(jīng)驗(yàn)到英國16世紀(jì)格雷欣時(shí)代的“劣幣驅(qū)逐良幣”；從18世紀(jì)法國約翰·勞一手炮制的“密西西比股災(zāi)”到20世紀(jì)早、中期美國的白銀采購計(jì)劃加速了中國國民黨政府的垮臺。弗里德曼用歷史事實(shí)展現(xiàn)了一系列貨幣的“禍害”。

弗里德曼講歷史采用的并非常見的敘述方式，實(shí)證經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論有力地支撐了他的論點(diǎn)，并且對計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和小型模型的建立帶來了一般性的有益影響。比如，本書第4章“一次反事實(shí)的推演：評估1873年之后延續(xù)復(fù)本位制所帶來的影響”。弗里德曼重新定義了一度被經(jīng)濟(jì)學(xué)界拋棄的貨幣數(shù)量論，他建立了一個(gè)真實(shí)的貨幣需求函數(shù)，著重研究貨幣需求和名義收入之間的關(guān)系，包括債券收入、股票、實(shí)物資本和人力資本的收益，以及預(yù)期通貨膨脹率。這項(xiàng)非常專業(yè)的數(shù)學(xué)評估顯示了弗里德曼一再強(qiáng)調(diào)的論點(diǎn)：貨幣存量的變化給予經(jīng)濟(jì)活動水平強(qiáng)有力的影響，盡管伴隨一個(gè)很長而且可變的滯后期。這點(diǎn)被凱恩斯忽略了。

弗里德曼深刻意識到過度擴(kuò)張的貨幣政策蘊(yùn)藏的通脹風(fēng)險(xiǎn)，他強(qiáng)烈主張建立一個(gè)嚴(yán)格的、量化的貨幣政策，就黃金在貨幣基礎(chǔ)上的價(jià)值制定嚴(yán)格的指導(dǎo)方針，通過這種方式避免通貨膨脹。弗里德曼宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)不大被人認(rèn)識、但是很根本的命題是，他認(rèn)為過去的經(jīng)驗(yàn)和對未來的預(yù)期對于現(xiàn)階段行為的影響是十分重要的。這一命題使他在分析貨幣需求和消費(fèi)函數(shù)時(shí)著重使用了持久收入的概念，并在解釋通貨膨脹時(shí)強(qiáng)調(diào)價(jià)格預(yù)期的作用。弗里德曼一生都致力于通過實(shí)證方法深入研究通貨膨脹率及其變性與政治經(jīng)濟(jì)后果的聯(lián)系問題。

20世紀(jì)各國政府刺激經(jīng)濟(jì)的措施主要源于凱恩斯理論，輕微的通脹能夠刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為企業(yè)、家庭創(chuàng)造更高的收入，也帶來更多的花費(fèi)，而消費(fèi)反過來又會推動生產(chǎn)，如此類推，國民經(jīng)濟(jì)就會保持相當(dāng)?shù)幕盍?。但是，對于貨幣發(fā)行者——政府而言，貨幣政策就像美麗又危險(xiǎn)的罌粟花，印鈔票的成本低、速度快，短期效果明顯，而惡果的累積相對滯后。通貨膨脹的平衡點(diǎn)很難把握，金融秩序一旦失控，就會抵消一切經(jīng)濟(jì)成就，損害國家的經(jīng)濟(jì)根本，讓每一個(gè)現(xiàn)金持有者失去信心。

20世紀(jì)晚期直至21世紀(jì)的今天，一系列經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如津巴布韋幣的大幅貶值、2008年美國金融危機(jī)、希臘債務(wù)危機(jī)和歐債危機(jī)，現(xiàn)實(shí)以慘痛的代價(jià)證明了弗里德曼當(dāng)年提出的關(guān)于控制貨幣主張的正確性。通貨膨脹對中國老百姓生活的影響同樣很大。為什么房價(jià)居高不下？經(jīng)濟(jì)學(xué)家李國平說：“房價(jià)上漲實(shí)際上在很大程度上其實(shí)就是印制鈔票的結(jié)果。首先，鈔票印多了會導(dǎo)致物價(jià)普遍上漲，房價(jià)也會跟著漲。其次，鈔票印發(fā)太多就會導(dǎo)致通脹，在通脹過程中大家會抵制通脹，這種情況下，你會把錢存在銀行嗎？你不會。你會用它干什么？買房子。這又推動房價(jià)進(jìn)一步上漲?！比藗儼l(fā)現(xiàn)，雖然收入在數(shù)字上似乎增加了，但我們能夠買到的東西并沒有增加，甚至有可能更少了。

哈耶克說：“貨幣是人類發(fā)明的最偉大的自由工具之一。”尤瓦爾·赫拉利在《人類簡史》里說：“比起語言、法律、文化、宗教和社會習(xí)俗，錢的心胸更為寬廣。”通貨膨脹或通貨緊縮，都要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢及時(shí)、有效地進(jìn)行杠桿調(diào)控。通貨膨脹的危險(xiǎn)在于，它有可能成為剝奪貨幣本身的公平與正義的不當(dāng)手段。弗里德曼說：“通脹是不合法的稅收，超越法律之外”。每一個(gè)合格的政府，都不應(yīng)該忘記、忽略，或者無法抵御“罌粟花”帶來的誘惑。