下一只黑天鵝

2014年11月17日-2016年12月5日。滬港通開通兩年零22天之后，“延誤”許久的深港通終于也“通車”了。

兩年時(shí)間里，中國經(jīng)濟(jì)演繹的是一場波瀾壯闊的轉(zhuǎn)型戲碼，A股市場描繪的是一波名符其實(shí)的過山車行情，房地產(chǎn)市場經(jīng)歷的是中心城市此起彼伏的暴漲與回歸，資產(chǎn)管理行業(yè)目睹的是新興需求持續(xù)推動(dòng)下的大爆發(fā)，新財(cái)富最佳分析師評選見證的是投資人數(shù)和投票機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模的再度雙雙擴(kuò)容。

本屆評選，新財(cái)富力推銀行資管部門、全國社?；鹄硎聲淖C券投資部加入投票的買方行列，PE、VC加入評選觀察團(tuán)。投票機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)規(guī)模從2015年的15萬億元大幅增長至35萬億元，占到了中國60萬億元資管業(yè)務(wù)規(guī)模的大半江山，也相當(dāng)于中國2015年GDP總量的五成有余。

市場與投資者的成長，正在推動(dòng)券商研究的價(jià)值進(jìn)一步凸顯，并大踏步朝著產(chǎn)業(yè)鏈研究、大資產(chǎn)配置以及國際化的方向轉(zhuǎn)型。英國脫歐、特朗普當(dāng)選、意大利修憲公投失敗，當(dāng)中國與國際的兼容并包愈發(fā)迫切，當(dāng)財(cái)富全球化配置成為中國高凈值人群乃至A股上市公司的共同選擇，當(dāng)多個(gè)產(chǎn)業(yè)海外市場拓展的需求空前高漲，國際化水平正成為券商未來綜合實(shí)力評價(jià)中不可或缺的重要部分。

這顯然不會是一道輕松的課題。

復(fù)蘇、擴(kuò)張、過熱、爆炸、見頂回落、反彈、回落、崩潰、打底。根據(jù)康波周期理論，全世界的資源商品和金融市場會按照此規(guī)律以50-60年為周期進(jìn)行波動(dòng)。自工業(yè)革命以來，世界已經(jīng)經(jīng)歷了五個(gè)長波，而我們現(xiàn)時(shí)所身處的恰恰是第五個(gè)長波的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。社會、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)多重轉(zhuǎn)折點(diǎn)匯集，全球似乎變成了一個(gè)若大的黑天鵝湖。

2016年頻飛的黑天鵝已讓資本市場驚魂不斷，而2017年，難民危機(jī)發(fā)酵中的歐洲即將迎來大選之年，從美國有史以來最不關(guān)乎具體政策的選舉中勝出的特朗普也行將就任，任何一個(gè)行差踏錯(cuò)都可能會給全球經(jīng)濟(jì)帶來巨大的沖擊。

J.K.羅琳筆下的神奇動(dòng)物只出現(xiàn)在魔法世界里，現(xiàn)實(shí)世界里的下一只黑天鵝又會出現(xiàn)在哪里？