第三方支付平臺對商業(yè)銀行經(jīng)營利潤的影響

胡秋靈　游艷艷

一、引言

中國人民銀行于2015年12月28日發(fā)布的《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》（下文稱《辦法》）中規(guī)定非銀行支付機(jī)構(gòu)必須依法取得《支付業(yè)務(wù)許可證》才能獲準(zhǔn)辦理互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付等網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)，《辦法》的出臺規(guī)范了支付服務(wù)秩序，有利于防范支付風(fēng)險(xiǎn)，第三方支付平臺從此步入健康發(fā)展正軌。

電子金融極大地推動了金融服務(wù)[1]，電子支付以“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的模式推動著電子商務(wù)的發(fā)展。根據(jù)《2015年度中國電子商務(wù)市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報(bào)告》，2015年中國電子商務(wù)交易額達(dá)18.3萬億元，其中B2B電商交易額13.9萬億元；網(wǎng)絡(luò)零售市場規(guī)模3.8萬億元，占社會消費(fèi)品零售總額的12.7%。作為電子支付的重要成員，第三方支付平臺在推動電子商務(wù)迅速發(fā)展的同時(shí)，自身也獲得高速發(fā)展[2]，第三方支付平臺交易額從2006年的0.04萬億元增長到2015年的30.37萬億元，年均增長337%。

商業(yè)銀行以“二八效應(yīng)”為原則重點(diǎn)服務(wù)20%的優(yōu)質(zhì)客戶，而第三方支付平臺借助互聯(lián)網(wǎng)、移動通信等技術(shù)滿足了商業(yè)銀行忽視的80%的大眾客戶的支付需求[3-4]。第三方支付平臺與商業(yè)銀行在電子支付市場發(fā)展初期合作融洽，但隨著電子支付市場的快速發(fā)展，第三方支付平臺以其獨(dú)特的支付方式吞噬了部分商業(yè)銀行業(yè)務(wù)[3]，并瓜分了部分商業(yè)銀行的客戶資源[5]?？赡苁鞘軜颖救萘考s束，目前從定性角度闡述第三方支付平臺對商業(yè)銀行影響的較多，而定量分析的較少。因此，本文將采用季度數(shù)據(jù)，運(yùn)用誤差修正模型，定量刻畫第三方支付平臺對商業(yè)銀行經(jīng)營利潤的影響。

二、第三方支付平臺的發(fā)展

（一）第三方支付平臺的發(fā)展歷程

第一階段（1999～2003年）：探索期。這一階段的電子支付體系主要是由政府主導(dǎo)建設(shè)的附加值較低的支付網(wǎng)關(guān)模式。自1998年首都電子商城建成后，開始出現(xiàn)如首信易等第三方支付機(jī)構(gòu)。

第二階段（2004～2009年）：市場啟動期。2004年阿里巴巴推出支付寶使第三方支付機(jī)構(gòu)開始進(jìn)入服務(wù)于客戶和商戶的信用中介模式，解決了電子商務(wù)交易中的信任問題，極大地促進(jìn)了電子商務(wù)的發(fā)展，第三方在線支付進(jìn)入快速發(fā)展階段。第三方支付平臺交易額在2006年第一季度只有0.003萬億元，而2009年第四季度達(dá)到0.18萬億元，是2006年第一季度交易額的26.7倍①。

第三階段（2010至今）：高速發(fā)展期。第三方支付平臺規(guī)模及業(yè)務(wù)范圍迅速擴(kuò)大，引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。中國人民銀行于2010年出臺《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》確定了申請、審核、發(fā)放支付牌照的方式，標(biāo)志著第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)入國家監(jiān)管體系。2010年第一季度第三方支付機(jī)構(gòu)的交易額為0.21萬億元，2016年第一季度末第三方支付機(jī)構(gòu)的交易額已達(dá)到10.34萬億元， 是2010年第一季度末的49.2倍，第三方支付平臺高速發(fā)展。

基于智能手機(jī)上的社會網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和支付等應(yīng)用取得突破開啟了以智能終端和移動網(wǎng)絡(luò)為依托的移動支付元年，2012年中國第三方移動支付市場開始迅速發(fā)展[6-7]，截止到2015年末年均增長率達(dá)到383.80%。另外隨著跨境電子商務(wù)的發(fā)展，外匯支付業(yè)務(wù)開始試點(diǎn)，跨境人民幣支付將成為第三方支付平臺新的利潤增長點(diǎn)。

（二）第三方支付平臺的發(fā)展現(xiàn)狀

目前我國第三方支付市場格局基本穩(wěn)定，市場集中度較高。2016年第一季度第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模達(dá)到43 648億元，其中阿里巴巴旗下的支付寶、 財(cái)付通和銀聯(lián)商務(wù)分別以44.76%、18.30%和13.98%的市場占有率位列前三， 占據(jù)第三方支付互聯(lián)網(wǎng)交易規(guī)模的77.04%（見圖1）。

2016年第一季度中國第三方移動支付市場交易規(guī)模達(dá)59 703億元， 其中支付寶以63.41%的份額占絕對領(lǐng)先地位， 財(cái)付通和拉卡拉分別位列第二、第三， 排名前三的第三方移動支付平臺共占據(jù)91.81%的市場份額（見圖2）。

三、第三方支付平臺對商業(yè)銀行經(jīng)營利潤的影響

在電子支付市場的起步階段，商業(yè)銀行掌握著安全技術(shù)， 第三方支付平臺具有較強(qiáng)的靈活便利性，兩者的合作滿足了電子商務(wù)市場網(wǎng)上支付的需求，商業(yè)銀行從中獲得利益分成，雙方達(dá)成“商業(yè)銀行服務(wù)大客戶， 第三方支付機(jī)構(gòu)服務(wù)小客戶”的共識。但隨著電子支付市場的迅速壯大，第三方支付平臺以其獨(dú)特的支付方式形成了部分“沉淀資金”，分走了商業(yè)銀行部分存款[5]，以其較低的手續(xù)費(fèi)不僅直接減少了商業(yè)銀行在銀行卡手續(xù)費(fèi)方面的利潤，還對商業(yè)銀行賬戶管理費(fèi)用及整個(gè)價(jià)格體系形成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)[5-7]。表1為第三方支付平臺交易額與銀行卡消費(fèi)額對比，由表1可知，第三方支付平臺交易額與銀行卡消費(fèi)額之比逐年遞增，二者的差距逐步縮小，第三方支付平臺對商業(yè)銀行銀行卡業(yè)務(wù)收入已經(jīng)形成了較為明顯的擠占效應(yīng)。

四、第三方支付平臺對商業(yè)銀行經(jīng)營利潤影響的實(shí)證檢驗(yàn)

（一）數(shù)據(jù)來源與變量選擇

本文利用2006年第四季度至2016年第一季度的數(shù)據(jù)，以工商銀行為例分析第三方支付平臺對商業(yè)銀行經(jīng)營利潤的影響。分別采取凈利息收入和手續(xù)費(fèi)及傭金收入反映工商銀行的經(jīng)營利潤，第三方支付平臺交易額反映第三方支付平臺的發(fā)展規(guī)模，另外，將人民幣兌美元匯率、上證綜合指數(shù)季末收盤價(jià)、貨幣供應(yīng)量M2、GDP作為控制變量引入模型，以剔除外匯市場、資本市場、貨幣市場及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響。變量及數(shù)據(jù)來源見表2。為了防止異方差的出現(xiàn)，變量均采用對數(shù)形式。

（二）變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)各變量的平穩(wěn)性， 采用ADF檢驗(yàn)法對各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果見表3。由表3可知，變量lnfe、lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及l(fā)nhl在5%顯著性水平下是非平穩(wěn)的，且其一階差分序列都是平穩(wěn)的，即這些變量都是一階單整序列。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

同階單整序列可能是協(xié)整的，如果變量是協(xié)整的，那么，它們之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。由表3可知，上述各變量均為一階單整變量，即它們是同階單整的，因此需要進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)以驗(yàn)證各變量之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。本文選擇Johansen檢驗(yàn)法進(jìn)行變量的協(xié)整檢驗(yàn)。根據(jù)LR準(zhǔn)則確定lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及l(fā)nhl協(xié)整檢驗(yàn)的最優(yōu)滯后階數(shù)為1。 協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果如表4所示，由表4可知lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及l(fā)nhl之間存在3個(gè)協(xié)整關(guān)系，說明變量lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及l(fā)nhl之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

其中，e2為殘差項(xiàng)。從（2）式可以看出，除了常數(shù)項(xiàng)外， 其他參數(shù)的t統(tǒng)計(jì)量的絕對值均大于5%顯著性水平下的臨界值2， 拒絕參數(shù)為零的原假設(shè)，說明第三方支付平臺交易額對商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入有顯著的影響。另外，第三方支付平臺交易額lntp前的參數(shù)為-0.19， 因此長期內(nèi)第三方支付平臺規(guī)模與商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，第三方支付平臺的擴(kuò)大會造成商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入的下降。

（四）誤差修正模型

由協(xié)整檢驗(yàn)確定了lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及l(fā)nhl 6個(gè)變量之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，而誤差修正模型可以確定變量間的短期動態(tài)關(guān)系，見（3）式，其中e1是誤差修正項(xiàng)，u1是殘差項(xiàng)。由（3）式可以看出，誤差修正項(xiàng)的系數(shù)通過了顯著性檢驗(yàn)， 說明誤差修正項(xiàng)對lnjl與lntp、lnm2、lnsz、lngdp、lnhl之間恢復(fù)到長期均衡關(guān)系的作用較為明顯。lnm2、lnsz和lngdp系數(shù)在5%顯著性水平下顯著，第三方支付平臺交易額lntp前的參數(shù)為-0.15，在5%顯著性水平下不顯著但通過10%顯著性水平檢驗(yàn)，說明第三方支付平臺規(guī)模對商業(yè)銀行凈利息收入的短期負(fù)向作用較為明顯。

協(xié)整檢驗(yàn)還確定了lnfe、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及l(fā)nhl 6個(gè)變量之間存在長期均衡關(guān)系， 利用誤差修正模型確定變量間的短期動態(tài)關(guān)系，見（4）式，其中e2是誤差修正項(xiàng)，u2是殘差項(xiàng)。由（4）式可以看出，誤差修正項(xiàng)的系數(shù)通過了顯著性檢驗(yàn)，說明誤差修正項(xiàng)對lnfe與lntp、lnm2、lnsz、lngdp、lnhl之間恢復(fù)到長期均衡關(guān)系的作用較為明顯。模型中只有l(wèi)ntp未能通過5%顯著性水平檢驗(yàn)， 其他變量均通過5%顯著性水平檢驗(yàn)， 說明雖然第三方支付平臺規(guī)模短期內(nèi)對商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入會產(chǎn)生一定程度的負(fù)向影響，但其作用不顯著。

五、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

在電子商務(wù)發(fā)展初期，商業(yè)銀行與第三方支付平臺合作，從中收取手續(xù)費(fèi)，但隨著電子商務(wù)市場及第三方支付機(jī)構(gòu)的發(fā)展，第三方支付平臺憑借其費(fèi)率低、方便快捷等優(yōu)勢不僅吞噬了商業(yè)銀行部分凈利息收入，也吞噬了部分商業(yè)銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金收入。短期內(nèi)，第三方支付平臺對商業(yè)銀行凈利息收入產(chǎn)生較為顯著的負(fù)向影響，但對商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入的負(fù)向作用不顯著；長期來看，第三方支付平臺對商業(yè)銀行凈利息收入的負(fù)向作用不顯著，但對商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入產(chǎn)生較為顯著的負(fù)向影響。

（二）建議

第三方支付平臺的優(yōu)勢在于方便快捷、 費(fèi)率低，但是其缺點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)高并且缺乏獨(dú)立性，而商業(yè)銀行的優(yōu)勢就在于信用和風(fēng)控能力[5]，也正是由于其諸多的風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)和分析工具使商業(yè)銀行在支付結(jié)算領(lǐng)域操作相對繁瑣、費(fèi)率較高。面對第三方支付平臺對商業(yè)銀行的不利影響，商業(yè)銀行應(yīng)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，尋找新的有效發(fā)展路徑。

1.加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，開拓貸款市場。面對第三方支付平臺對商業(yè)銀行凈利息收入的不利影響，一方面應(yīng)充分利用作為第三方支付機(jī)構(gòu)備付金存管銀行的身份，建立與互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的直接聯(lián)系，針對互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的特定需求為其提供專業(yè)化的創(chuàng)新型信貸產(chǎn)品， 在增加信貸數(shù)量的同時(shí)提升信貸質(zhì)量。另一方面商業(yè)銀行可以完善自身的電子支付系統(tǒng)，打破“商業(yè)銀行—第三方支付平臺—客戶”的模式，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，建立與中小客戶直接相連的渠道，獲得中小客戶在電子商務(wù)平臺的支付信息流，結(jié)合中小客戶在銀行儲備的信息，為中小客戶提供方便快捷的用于網(wǎng)上消費(fèi)的小額貸款。

2.加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，開拓中間業(yè)務(wù)市場。商業(yè)銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)突出其安全可靠的優(yōu)點(diǎn)，以客戶為導(dǎo)向，盡量滿足客戶的多元化支付結(jié)算需求。商業(yè)銀行在應(yīng)對第三方支付平臺的競爭時(shí)，應(yīng)不斷豐富自身的電子支付產(chǎn)品，完善電子支付系統(tǒng)，為客戶提供方便快捷的支付結(jié)算產(chǎn)品。一是在積極推進(jìn)和完善網(wǎng)上銀行、 手機(jī)銀行等電子支付產(chǎn)品的同時(shí)，積極搶占第三方支付機(jī)構(gòu)尚未獲得牌照的市場先機(jī)，開拓新的業(yè)務(wù)市場。二是充分利用中國人民銀行最新實(shí)行的《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》，與第三方機(jī)構(gòu)合作，在第三方支付平臺上提供為客戶進(jìn)行身份驗(yàn)證的創(chuàng)新產(chǎn)品。三是面對電子商務(wù)的跨境交易及其他跨境支付需求的增加，充分發(fā)揮商業(yè)銀行在人民幣跨境結(jié)算上的優(yōu)勢，為客戶提供跨境支付結(jié)算的創(chuàng)新產(chǎn)品。 四是對不同年齡、收入、行業(yè)等客戶進(jìn)行細(xì)分，針對不同客戶支付結(jié)算的特點(diǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)品組合，形成符合不同類別客戶的支付結(jié)算需求。如對于B2C結(jié)算，商業(yè)銀行可以在手機(jī)銀行的功能上整合AA收款功能，適應(yīng)年輕人支付結(jié)算時(shí)的需求。商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)關(guān)注市場需求，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，保持其對市場的吸引力。

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（責(zé)任編輯：龍會芳；校對：盧艷茹）