供應(yīng)商主導(dǎo)型的供應(yīng)鏈金融模式研究

李駿

摘要：供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈管理下在各種活動(dòng)中衍生的，是企業(yè)對(duì)資金成本的優(yōu)化，利用供應(yīng)鏈中的信息搜集、整合、應(yīng)用達(dá)到目標(biāo)效果。供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)企業(yè)是其核心，怎樣制定合同從而降低主導(dǎo)企業(yè)與非主導(dǎo)企業(yè)的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、降低融資資金、違約風(fēng)險(xiǎn)等成為供應(yīng)鏈金融重要研究?jī)?nèi)容。供應(yīng)鏈包含供應(yīng)商、零售商、消費(fèi)者、銀行等，本文就供應(yīng)商主導(dǎo)型的供應(yīng)鏈金融模式展開(kāi)分析。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)商主導(dǎo)型；供應(yīng)鏈；金融模式；研究分析

伴隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步與生產(chǎn)改革的深化，在不同產(chǎn)業(yè)鏈中孕育了大批優(yōu)秀企業(yè)與產(chǎn)能。基于一帶一路背景下，投資貿(mào)易合作得到了重視并推動(dòng)著企業(yè)產(chǎn)能與產(chǎn)品的提高，并走向國(guó)際實(shí)現(xiàn)雙贏(yíng)。供應(yīng)鏈中供應(yīng)商是主導(dǎo)型企業(yè)，其下游為零售商。該種供應(yīng)鏈金融模式研究主要針對(duì)怎樣協(xié)調(diào)經(jīng)銷(xiāo)商資金制約問(wèn)題，盡可能多的購(gòu)買(mǎi)供應(yīng)商產(chǎn)品從而提高供應(yīng)鏈效益范圍與利潤(rùn)空間。

一、供應(yīng)鏈金融模式分析

供應(yīng)鏈金融研究主要針對(duì)資金制約與融資形式怎樣提高供應(yīng)鏈效果研究。有學(xué)者提出：供應(yīng)商受到資金限制時(shí)應(yīng)與銀行采取保理業(yè)務(wù)，把風(fēng)險(xiǎn)分解給買(mǎi)方從而完成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。筆者主要對(duì)供應(yīng)商處于供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)時(shí)，零售商受到資金制約的供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行分析。怎樣幫助經(jīng)銷(xiāo)商解決資金問(wèn)題，提高采購(gòu)主導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)品，提高供應(yīng)鏈效率與經(jīng)濟(jì)效益。通常情況下，供應(yīng)鏈主要問(wèn)題是零售商資金制約下的內(nèi)外源融資問(wèn)題，外源融資為商業(yè)銀行借貸形式，也就是零售商向銀行借貸。內(nèi)源借貸則是商業(yè)信用模式，是供應(yīng)商采取延后付款的形式降低零售商資金負(fù)擔(dān)。這種模式在法國(guó)等歐洲國(guó)家較為常見(jiàn)，在我國(guó)也有一定的應(yīng)用。

現(xiàn)如今，我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)體系不夠完善，在供應(yīng)鏈金融上集中于風(fēng)險(xiǎn)控制，如：應(yīng)收賬款融資模式、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境、創(chuàng)建銀行一企業(yè)博弈模型等。在供應(yīng)鏈金融模式上僅有少數(shù)理論支持，有學(xué)者對(duì)零售商財(cái)務(wù)約束研究時(shí)分析多種融資形勢(shì)下的訂貨和定價(jià)問(wèn)題。實(shí)踐證明，零售商通過(guò)這種模式結(jié)構(gòu)單一供應(yīng)鏈主導(dǎo)商家的信用融資可以得到更高的效益空間。不過(guò)，主要集中于價(jià)格減函數(shù)和零售商決策，未把供應(yīng)商博弈問(wèn)題導(dǎo)入模型內(nèi)分析。

二、供應(yīng)商主導(dǎo)型供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)建

（一）理論分析

供應(yīng)鏈包含上游的供應(yīng)商與初始資金，零售商和銀行受到財(cái)務(wù)制約，供應(yīng)商、零售商、銀行皆屬于風(fēng)險(xiǎn)中性。通常零售商為突破財(cái)務(wù)限制會(huì)通過(guò)銀行融資創(chuàng)建不同時(shí)期模型，即t=0，t=1時(shí)，當(dāng)供應(yīng)商給出零售商批發(fā)價(jià)時(shí)，零售商結(jié)合價(jià)格與銷(xiāo)售量的綜合分析進(jìn)而得出總訂貨量。當(dāng)t=0時(shí)零售商沒(méi)有充足的資金支持就會(huì)通過(guò)銀行借貸或延緩結(jié)付形式獲得商品。當(dāng)t=1時(shí)，零售商為提高銷(xiāo)售量，銷(xiāo)售量屬于不穩(wěn)定量，零售商就會(huì)根據(jù)約定的模式還貸或支付余款，剩余產(chǎn)品則會(huì)根據(jù)協(xié)議內(nèi)容返回供應(yīng)商。

（二）創(chuàng)建模型

第一，商業(yè)貸。當(dāng)t=0時(shí)，供應(yīng)商給出零售商批發(fā)價(jià)，零售商決定訂貨量，但受資金影響不得不通過(guò)向銀行借貸，隨后將余款付給供應(yīng)商，供應(yīng)商收到貨款到及時(shí)發(fā)貨。當(dāng)t=1時(shí)，零售商對(duì)外售賣(mài)并償還銀行款項(xiàng)；此時(shí)一旦售賣(mài)效果不好零售商將存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，銀行只能收回凈資產(chǎn)。盡管商業(yè)貸款形式簡(jiǎn)單但也存在不足，首先，買(mǎi)方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高因而在決策時(shí)尤為小心，訂單量小影響供應(yīng)鏈總體效果。其次，基于一帶一路條件下，企業(yè)想要更好的走出去存在較大困難，如：下游買(mǎi)家訂單量少，銀行對(duì)海外客戶(hù)能夠獲得的有價(jià)值的信息少之又少，商業(yè)銀行不樂(lè)于貸款。這樣一來(lái)，造成商業(yè)貸款面臨諸多困境導(dǎo)致供應(yīng)商只能以欠賬形式達(dá)到銷(xiāo)售量。第二，商業(yè)信用。零售商在向銀行借貸時(shí)，銀行收到的信貸風(fēng)險(xiǎn)較高，因?yàn)椴簧倭闶凵绦庞貌桓哌M(jìn)而無(wú)法順利的得到資金。所以，針對(duì)這種零售商財(cái)務(wù)制約很多供應(yīng)商會(huì)為零售商提供融資服務(wù)，甚至賒賬形式銷(xiāo)售。基于這一模式下，當(dāng)t=0時(shí)，供應(yīng)商給出批發(fā)價(jià)，零售商給出總訂單量。但是，受資金限制導(dǎo)致零售商無(wú)法全額支付，只能支付資金。當(dāng)t=1時(shí)，零售商進(jìn)行售賣(mài)，把剩余資金與利息結(jié)算給供應(yīng)商。但零售商銷(xiāo)售量較低的條件下就會(huì)存在兌付風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)商僅能收獲凈資產(chǎn)。實(shí)踐研究，盡管商業(yè)信用減輕了買(mǎi)家資金限制單位，促進(jìn)了交易，但也存在較大風(fēng)險(xiǎn)因素。首先，由于零售商采取賒賬形式給供應(yīng)商帶來(lái)加大經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，資產(chǎn)負(fù)債出現(xiàn)的應(yīng)收賬款眾多，資金流動(dòng)性差從而影響產(chǎn)品生產(chǎn)。其次，伴隨著國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的變化，買(mǎi)方與賣(mài)方不再局限于產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)形勢(shì)，買(mǎi)方更期望賣(mài)方提供融資解決方案。據(jù)調(diào)查顯示，很多買(mǎi)方期望以貸款形勢(shì)金鉤產(chǎn)品，排斥賒賬形式。主要因?yàn)橘d賬存在的隱藏項(xiàng)目較多、成本過(guò)高；相反，以借貸形式更有助于自身資金發(fā)展。第三，供應(yīng)商回購(gòu)。當(dāng)t=0時(shí)，供應(yīng)商給出批發(fā)價(jià)，零售商確定進(jìn)貨量。但受資金影響需要通過(guò)銀行借貸形式購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品。當(dāng)t=1時(shí)，零售商售賣(mài)商品并向銀行還貸，供應(yīng)商結(jié)合合同內(nèi)容將沒(méi)有售賣(mài)的產(chǎn)品通過(guò)銀行貸款買(mǎi)入的產(chǎn)品全額回購(gòu)。

三、供應(yīng)鏈金融模式下供應(yīng)商回購(gòu)模式及其作用

供應(yīng)商回購(gòu)模式指的是在零售商沒(méi)有將產(chǎn)品全部銷(xiāo)售出去后，供應(yīng)商進(jìn)行產(chǎn)品回購(gòu)，減少零售商訂單壓力、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于回購(gòu)模型研究的文獻(xiàn)較少，有學(xué)者曾對(duì)回購(gòu)形式展開(kāi)研究并指出：若供應(yīng)商回購(gòu)價(jià)值和成本、批發(fā)價(jià)符合標(biāo)準(zhǔn)要求，供應(yīng)商回購(gòu)模式有助于供應(yīng)鏈的上下游協(xié)同，但其前提要求是零售商訂單量的提高，具有較大的局限性?；谶@一條件下，有人通過(guò)單周期模式設(shè)置了兩種條件：其一，零售商銷(xiāo)量受到單價(jià)影響，因而單價(jià)不再是外生的。其二，零售商為主導(dǎo)者。模型結(jié)論為：供應(yīng)商回購(gòu)兼容供應(yīng)商與零售商的經(jīng)濟(jì)效益。

（一）風(fēng)險(xiǎn)降低

零售商采取供應(yīng)商回購(gòu)制度有助于降低風(fēng)險(xiǎn)影響，將風(fēng)險(xiǎn)分解給供應(yīng)商與零售商，使零售商增加訂單量從而更好的滿(mǎn)足消費(fèi)者需求，提高供應(yīng)鏈總體銷(xiāo)售額?；阢y行方面分析，零售商銷(xiāo)售量較低而產(chǎn)生信貸風(fēng)險(xiǎn)后，供應(yīng)商可以通過(guò)回購(gòu)形式降低零售商信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀行減少貸款風(fēng)險(xiǎn)促使信貸交易的成功辦理。另一方面，供應(yīng)商回購(gòu)形式只是買(mǎi)賣(mài)中貿(mào)易協(xié)議的補(bǔ)充內(nèi)容，買(mǎi)家與賣(mài)家約定，是一種有限的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)有助于效率的提高。

（二）流動(dòng)性性提升

供應(yīng)商回購(gòu)模式主要通過(guò)銀行融資形式協(xié)調(diào)零售商資金問(wèn)題，并非以賒賬形式幫助零售上提高訂單量。所以，將供應(yīng)鏈視為一個(gè)系統(tǒng)模式看，相對(duì)于商業(yè)信用來(lái)說(shuō)流動(dòng)性呈持續(xù)遞增，有助于擴(kuò)大供應(yīng)鏈運(yùn)行范圍。相對(duì)于銀行借貸形式，供應(yīng)商回購(gòu)形式是銀行為供應(yīng)鏈最頂端的供應(yīng)商提供服務(wù)為零售商貸款，整體利率水平較低并解決了供應(yīng)商資金運(yùn)轉(zhuǎn)問(wèn)題。所以，回購(gòu)模式在供應(yīng)鏈中是一種成本較低的融資形式，有助于流動(dòng)性提升。

（三）減少代理資金投入

供應(yīng)商回購(gòu)模式僅是對(duì)貸款的商品回購(gòu)，有助于激勵(lì)零售商商品銷(xiāo)售，減少代理資金投入。因?yàn)樵撃Ｊ街?，只有零售商賣(mài)出貸款商品才能銷(xiāo)售其自有資金響應(yīng)的商品。通過(guò)對(duì)不同種供應(yīng)鏈金融模式參數(shù)分析得出：第一，供應(yīng)商回購(gòu)的形式有助于訂單量提高，能夠調(diào)動(dòng)零售商訂單積極性。當(dāng)零售商資金較少時(shí)，出現(xiàn)了訂單量超過(guò)某階段的最優(yōu)結(jié)果；反之，當(dāng)零售商資金較大時(shí)，因?yàn)槎鄶?shù)產(chǎn)品為自有資金購(gòu)買(mǎi)，回購(gòu)模式的供應(yīng)商只對(duì)貸款資金承擔(dān)回購(gòu)責(zé)任。所以，零售上激勵(lì)效果降低。第二，當(dāng)供應(yīng)商提供零售商的零售價(jià)格，也就是產(chǎn)品的批發(fā)價(jià)，商業(yè)信用模式內(nèi)的訂貨價(jià)最高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，供應(yīng)商回購(gòu)給出的價(jià)格最低，可能因?yàn)楣?yīng)商回購(gòu)模式使得訂單量提高，因而供應(yīng)商會(huì)提供最低的單價(jià)。第三，功根據(jù)供應(yīng)鏈效率看，商業(yè)貸款效果最低，商業(yè)引用高于商業(yè)貸款。供應(yīng)商回購(gòu)模式有利于提高供應(yīng)鏈效果，相對(duì)于商業(yè)貸款與信用約提高30%?？偠灾覈?guó)企業(yè)處于下游買(mǎi)家時(shí)建議采取回購(gòu)模式促進(jìn)銷(xiāo)售并得到上下游更高的供應(yīng)鏈效率。但是，現(xiàn)階段只有少數(shù)企業(yè)采取供應(yīng)商回購(gòu)模式，有待進(jìn)一步推廣應(yīng)用。

四、主導(dǎo)企業(yè)供應(yīng)鏈融資活動(dòng)成果

以銷(xiāo)售企業(yè)為例，某品牌汽車(chē)逐漸趨于汽車(chē)金融服務(wù)、金融產(chǎn)品、金融合作活動(dòng)等有利資源融合，提出金融引擎衍生服務(wù)平臺(tái)。為了給消費(fèi)者提供便利條件，該品牌汽車(chē)提出了車(chē)貸、保險(xiǎn)、租賃、二手車(chē)等汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，聯(lián)合了金融企業(yè)、銀行、保險(xiǎn)等單位制定適合該品牌衍生服務(wù)平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)，為消費(fèi)者提供了一站式的汽車(chē)金融服務(wù)。例如：0利率貸款方案、1元車(chē)險(xiǎn)、銀行購(gòu)車(chē)通等。該公司負(fù)責(zé)人表示，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境分析，我國(guó)市場(chǎng)具有多樣性特點(diǎn)，采取供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)有助于銷(xiāo)售品牌的完善，掌握企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)水平與市場(chǎng)發(fā)展?，F(xiàn)階段，一些其他產(chǎn)業(yè)也陸續(xù)向消費(fèi)者提供供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)服務(wù)，效果良好。

結(jié)語(yǔ)

總而言之，相對(duì)于商業(yè)貸款、商業(yè)信用模式比較，供應(yīng)商回購(gòu)模式有助于風(fēng)險(xiǎn)降低、信息對(duì)等、提高流動(dòng)性，提高供應(yīng)商銷(xiāo)售范圍并促進(jìn)供應(yīng)鏈效率提升。這對(duì)企業(yè)創(chuàng)建國(guó)際化的供應(yīng)鏈系統(tǒng)、提高綜合實(shí)力有十分重要的意義。在今后將會(huì)有更多的企業(yè)模仿商品回購(gòu)形式推動(dòng)企業(yè)走向更高領(lǐng)域，提高經(jīng)濟(jì)效益。