關(guān)于民營金融快速嫁接資本市場的幾點思考

文/武歡

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關(guān)于民營金融快速嫁接資本市場的幾點思考

文/武歡

摘要：民營金融是與官方金融相對應(yīng)的說法，民營金融的產(chǎn)生和發(fā)展是經(jīng)濟的市場深化所引致的結(jié)果，轉(zhuǎn)型升級是民營金融科學(xué)發(fā)展的必由途徑。文章闡述了中國民營金融的發(fā)展現(xiàn)狀，論述了“金融+產(chǎn)業(yè)” 的轉(zhuǎn)型方式，對民營金融如何快速嫁接資本市場提出了自己的見解。

關(guān)鍵詞：民營金融； 發(fā)展現(xiàn)狀； 嫁接資本市場

金融實體和金融體制以民有、民營、民受益為主，以民營資本控制所有權(quán)，與官辦或國有金融相對，向民營經(jīng)濟提供服務(wù)的金融市場即為民營金融。民營企業(yè)發(fā)展既面臨金融環(huán)境的挑戰(zhàn)和復(fù)雜多變的金融形勢，也面臨著規(guī)模小、核心競爭力弱、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、資源配置較差、產(chǎn)品附加值低、資金鏈擔(dān)保風(fēng)險加劇等一系列問題，只有加速轉(zhuǎn)型，快速嫁接資本市場，改善資本結(jié)構(gòu)，才能實現(xiàn)民營金融的“鳳凰涅槃”。筆者結(jié)合在大眾瑞安創(chuàng)業(yè)投資有限公司的工作經(jīng)歷，對如何快速嫁接資本市場提出幾點思考，以期對民營金融轉(zhuǎn)型提供一些可行路徑。

一、民營金融存在的現(xiàn)狀及形態(tài)

日益加大的金融需求促使民營金融發(fā)展迅速，民營金融在金融體系中所占比重也越來越大，然而，民營金融的弊端也越發(fā)明顯，轉(zhuǎn)型升級已刻不容緩。

（一）現(xiàn)階段的金融環(huán)境

當(dāng)前，我國正處于經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型期，但由于受到近年來出現(xiàn)的全球金融危機、全球經(jīng)濟增速放緩、歐美國家主權(quán)債務(wù)危機等經(jīng)濟動蕩的影響，使得民營金融的發(fā)展面臨極大的挑戰(zhàn)，民營企業(yè)發(fā)展受稅收負(fù)擔(dān)重、融資艱難、自主創(chuàng)新能力低等問題的困擾，大量民營企業(yè)面臨倒閉或已經(jīng)倒閉。同時，由于人民幣匯率變動出現(xiàn)的人民幣升值也使我國一些出口型民營企業(yè)的利潤空間遭到擠壓（尤其中小民營企業(yè)受到的影響較為明顯），增加了民營企業(yè)的生產(chǎn)成本，削弱了出口產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。當(dāng)前國內(nèi)外市場空間的縮小迫使民營企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（二）民營金融的存在形態(tài)

現(xiàn)階段，民營金融基本以非正規(guī)金融形式存在，融資體量非常小。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的改革，我國生產(chǎn)力發(fā)展加快，國有金融越來越難以滿足社會金融需求，使得信貸資源供不應(yīng)求，民營企業(yè)迅速發(fā)展，民營金融越來越多的以擔(dān)保公司、小額貸款公司、地下錢莊、典當(dāng)行、私人借貸等各種非正規(guī)或半正規(guī)的形式極快的展現(xiàn)在人民面前，同時涉足銀行、信托、保險、證券、投資銀行、金融租賃、基金等各個領(lǐng)域。隨著金融改革的深入推進(jìn)，民營金融大量出現(xiàn)，融資規(guī)模迅速擴大，落后金融形式和機構(gòu)將面臨淘汰的危機，民營金融必須轉(zhuǎn)為較正規(guī)的金融形態(tài)。

（三）民營金融企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，我國市場經(jīng)濟發(fā)展迅猛，尤其是民營金融的發(fā)展速度較快，民營企業(yè)越來越多的參與到金融業(yè)中，國家對其越來越重視。民營金融在投資市場中也扮演著極其重要的角色。但由于長期以來，民營金融都受到官辦或國有金融的抑制，所占市場份額一直偏低，根基不穩(wěn)，而且發(fā)展經(jīng)驗不足，所以雖然相比以往民營金融有了很大的進(jìn)步，但總體規(guī)模還是偏小，主要由民營控股的金融機構(gòu)相對較少，機構(gòu)發(fā)展緩慢。加上部分民營企業(yè)管理不夠規(guī)范，建設(shè)渠道存在疏漏，信用觀念有待加強和完善，直接融資與間接融資之間的比例非常不協(xié)調(diào)，使得民營金融投資效益不高，發(fā)展受到嚴(yán)重制約，舉步維艱。

二、民營金融如何快速嫁接資本市場

現(xiàn)階段，民營金融急需實現(xiàn)“金融+產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)型，其中，金融是產(chǎn)業(yè)的工具，轉(zhuǎn)為產(chǎn)業(yè)是金融的工具。下面筆者就民營金融快速嫁接資本市場的方式進(jìn)行分析探討。

（一）打造頂級銷售終端

整個民營企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展都離不開銷售，民營金融的轉(zhuǎn)型發(fā)展，離不開銷售終端的支撐。企業(yè)必須擴大分銷，建立更多的銷售終端；改善裝修及整體形象建設(shè)；發(fā)展多樣化促銷活動；加強員工素質(zhì)教育，提高服務(wù)質(zhì)量；尋找適合的產(chǎn)品，打造黃金單品，吸引顧客眼球；以點帶線，以線帶面，打造標(biāo)桿終端。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，使網(wǎng)上交易越發(fā)頻繁，為民營企業(yè)的產(chǎn)品銷售提供了便捷的平臺，網(wǎng)上交易便捷、不受空間限制、營運成本低的特點也為互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。開通網(wǎng)上交易市場，還有利于帶動物流業(yè)、軟件業(yè)、廣告業(yè)等相關(guān)生產(chǎn)性行業(yè)的發(fā)展。對于那些國內(nèi)逐漸飽和的市場，則應(yīng)加快進(jìn)軍海外市場的步伐，打造頂級的銷售終端。

（二）實現(xiàn)產(chǎn)品自主創(chuàng)新

現(xiàn)階段僅有少部分民營企業(yè)能夠進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，所以提高自主創(chuàng)新能力是實現(xiàn)民營金融商業(yè)轉(zhuǎn)型的重中之重。民營企業(yè)應(yīng)強調(diào)產(chǎn)品自主研發(fā)方面的創(chuàng)新，增進(jìn)企業(yè)間的技術(shù)交流，注重人才培養(yǎng)，加大科技投入力度，將科學(xué)創(chuàng)新技術(shù)運用到生產(chǎn)中來。在借鑒國內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)和制造理念的基礎(chǔ)上，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，研發(fā)屬于自己的專利產(chǎn)品。有條件的企業(yè)可以內(nèi)部設(shè)置專門的研發(fā)部門，高薪聘請創(chuàng)新型人才，建立完善產(chǎn)品創(chuàng)新獎勵機制，引進(jìn)國內(nèi)外先進(jìn)裝備，確保項目研發(fā)的專業(yè)性和連續(xù)性，加快開發(fā)結(jié)構(gòu)性、功能性、智能型的新產(chǎn)品。此外，企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)時，不能忽視產(chǎn)品需求，如市場的成長性和消費者偏好等等，對此企業(yè)可以成立專門的部門，了解市場動態(tài)，以便及時反饋顧客需求。

（三）優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)配置

資產(chǎn)配置即投資規(guī)劃，是基金投資管理中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，指投資方根據(jù)投資需求不同，分配不同資產(chǎn)類別的投資資金。要想優(yōu)化資產(chǎn)配置，必須深刻的理解資產(chǎn)配置，明白對投資者而言，追求資產(chǎn)的最大化不如降低投資的最大風(fēng)險。還需要充分理解投資者基本資產(chǎn)、負(fù)債問題的本質(zhì)、不同投資的特征、不同投資組合的預(yù)期回報率等各方面問題。與此同時，資產(chǎn)管理還可以根據(jù)衍生金融產(chǎn)品對資產(chǎn)配置進(jìn)行優(yōu)化，實現(xiàn)對資產(chǎn)配置的調(diào)整。優(yōu)化后資產(chǎn)配置要求能盡量滿足客戶的各種投資需求，能適用于不同的市場環(huán)境。通常企業(yè)不僅需要考慮到投資需求、時間跨度產(chǎn)生的利率變化以及風(fēng)險預(yù)測等，還需要注意實際的稅收問題、投資的操作規(guī)則以及投資可能遇到局限等。

（四）成立產(chǎn)業(yè)并購基金

如今民營企業(yè)越來越多，民間資本豐富，但總體呈小散低的特征，不利于發(fā)展擴大。成立產(chǎn)業(yè)并購基金是民營企業(yè)日后進(jìn)行并購整合的一種優(yōu)秀的支付方式，一方面可以對新出現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)項目進(jìn)行培育并儲備，有利于推動民營金融企業(yè)對外投資新業(yè)務(wù)的順利開展；另一方面，也可以服務(wù)于公司的產(chǎn)業(yè)上下游及橫向的并購整合；同時還有利于吸引優(yōu)秀的合作伙伴，獲得更好更多的收益。所以要想嫁接資本市場，必須成立產(chǎn)業(yè)并購基金，加快民營企業(yè)的并購步伐，實現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的提升。同時依托國內(nèi)大企業(yè)的管理人才、生產(chǎn)技術(shù)、地位優(yōu)勢等，獲取市場、資源、技術(shù)和品牌，實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。

（五）實現(xiàn)牌照價值最大化

金融機構(gòu)經(jīng)營許可證，簡稱金融牌照，是由保監(jiān)會、銀監(jiān)會和證監(jiān)會分別頒發(fā)的批準(zhǔn)金融機構(gòu)開展業(yè)務(wù)的正式文件。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，牌照的價值也越發(fā)的體現(xiàn)出來了。從近幾年我國金融牌照管理的經(jīng)驗來看，在市場中，金融牌照依然相對較少，并且價值非常高。所以，無牌民營企業(yè)需努力提升企業(yè)自身能力，注重業(yè)務(wù)開展的合規(guī)性，提高安全管理意識，提升數(shù)據(jù)搜集能力及系統(tǒng)安全性。持牌民營企業(yè)應(yīng)該把握牌照優(yōu)勢，提高數(shù)據(jù)收集、鑒別、分析能力，注重數(shù)據(jù)挖掘以及風(fēng)險評估能力。為數(shù)據(jù)使用者提供多元化的商品服務(wù)，快速建立信用評分體系，提升企業(yè)創(chuàng)新能力，提高企業(yè)競爭實力，拉大與無牌企業(yè)的差距，實現(xiàn)牌照價值最大化，促進(jìn)民營企業(yè)更快更好的發(fā)展。

三、結(jié)束語

變革，而近兩年以來，我國已逐漸步入“L”型經(jīng)濟。當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的拐點，市場環(huán)境惡劣，大批的企業(yè)已經(jīng)或正在死去，勝者為王，唯有在痛楚中自我變革、純粹隊伍的企業(yè)，才能殺出一條血路，成就新的夢想。

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新形勢下，我國市場經(jīng)濟在不斷發(fā)展

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的多種擔(dān)保方式，比如房地產(chǎn)抵押，應(yīng)收賬款質(zhì)押，專利權(quán)質(zhì)押，固定資產(chǎn)抵押等方式來分散風(fēng)險。 而互聯(lián)網(wǎng)金融則是注重客戶定位，選擇小微型的企業(yè)，相應(yīng)的單筆貸款的金額比較小，對應(yīng)的風(fēng)險也相對好控制。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融未來的存在的模式

雖然二者存在較大的差異性，但是有差異才有融合的空間，最終達(dá)到雙贏的合作局面。

互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融可以從以下幾點出發(fā)，尋找二者合作的方向：

（一）共享客戶資源

中國幅員遼闊、人口數(shù)量大，這既為傳統(tǒng)金融的發(fā)展預(yù)留了空間，又為互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生與發(fā)展提供了余地。由于傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融面向的客戶群體不同，但是二者的本質(zhì)是相同的。所以，二者可以在差異中相互借鑒，利用產(chǎn)品互補，在滿足客戶產(chǎn)品需求多樣化的基礎(chǔ)上，擴大各自的銷售量。

（二）共建信用體系

金融的基礎(chǔ)是信用，而信用是基于信息的收集和對數(shù)據(jù)的分類整理，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢就是大數(shù)據(jù)平臺，目前我國的信用體系不是非常完善，在未來發(fā)展過程，互聯(lián)網(wǎng)金融可以利用信息搜集優(yōu)勢結(jié)合傳統(tǒng)金融的信息系統(tǒng)，一進(jìn)步完備中國信用體系。

（三）共防風(fēng)險

傳統(tǒng)金融雖然在風(fēng)險把控方面有比較成熟的程序，互聯(lián)網(wǎng)金融在技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等方面的控制能力還不足，而對這些問題的把控是決定互聯(lián)網(wǎng)金融是否能夠繼續(xù)朝著良性方向發(fā)展的關(guān)鍵因素，互聯(lián)網(wǎng)金融可以揚長避短，吸收傳統(tǒng)金融在風(fēng)險控制上的優(yōu)勢，總結(jié)出適合自己的一套風(fēng)險把控方法。

（四）共促利率市場化

傳統(tǒng)金融機構(gòu)具有悠久的歷史，在國家政策方面享有一定的特權(quán)，對于利率的干預(yù)性較大。而互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，客戶進(jìn)出互聯(lián)網(wǎng)金融市場的成本低，靈活性大，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融市場對價格相當(dāng)敏感的原因所在。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行可以利用互聯(lián)網(wǎng)信息及時對稱的優(yōu)勢，為自身的利率定價找到參考依據(jù)，這樣一來，市場利率化更容易達(dá)到。

（五）共建融資平臺

在金融市場中，對于金融機構(gòu)而言，擁有源源不斷的客戶群才是金融機構(gòu)不斷發(fā)展壯大的動力。現(xiàn)在的關(guān)鍵問題就是如何維護(hù)老客戶，挖掘新客戶。目前，金融分支結(jié)構(gòu)發(fā)展迅猛，而且市場越來越成熟，市場份額逐漸被分割占據(jù)，各方的獲利空間被大大壓縮，在未來，能夠?qū)彆r度勢，積極創(chuàng)新合作集團(tuán)才有可能守住市，所以各金融機構(gòu)應(yīng)該轉(zhuǎn)變“紅?！崩砟睿贫ā八{(lán)?！睉?zhàn)略計劃才是持續(xù)發(fā)展的王道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的合作，創(chuàng)新的平臺毫無疑問被大大拓寬，這樣才有可能更加快速低成本的滿足客戶的需求，與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融才有可能在同一個金融市場中持續(xù)和諧雙贏的共存。

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作者單位：（大眾瑞安創(chuàng)業(yè)投資有限公司） （精功集團(tuán)有限公司）