化隱形于有形
——如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)

文/聶卡

化隱形于有形
——如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)

文/聶卡

隱形債務(wù)，故名思義，即真實的負債遠高于賬面所列數(shù)字。投資公司收購企業(yè)時進行企業(yè)估值，金融機構(gòu)信貸放款時對企業(yè)進行風險評估，隱性負債是相關(guān)從業(yè)人員盡職調(diào)查中的難題。如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)？本文以如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)刻意隱藏的負債為視角來闡述這個問題，首先以整體資金盤是否匹配的分析思路，對企業(yè)是否存在隱性負債作出判斷；重點分析關(guān)鍵會計科目，明確隱性債務(wù)的來源；通過第三方驗證，證實企業(yè)的隱形債務(wù)。上述方法在實務(wù)操作中較為常用，通常能有的放矢，查出存在隱性負債的蛛絲馬跡，本文呈述如此，希望能給財務(wù)報表使用人及相關(guān)從業(yè)人員提供一些思路和幫助。

發(fā)現(xiàn)；企業(yè)；隱形債務(wù)

隱形債務(wù)，故名思義，即真實的負債遠高于賬面所列數(shù)字。投資公司收購企業(yè)時進行企業(yè)估值，金融機構(gòu)信貸放款時對企業(yè)進行風險評估，隱性負債是相關(guān)從業(yè)人員盡職調(diào)查中的難題。的確，在實際操作中，有不少企業(yè)，尤其是民營企業(yè)，主動或被動存在賬外的隱性負債，甚至背負大量的民間融資，規(guī)模甚至超過企業(yè)本身價值，往往資不抵債導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，給投資人和金融機構(gòu)蒙受損失。

如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)？本文以如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)刻意隱藏的負債為視角來闡述這個問題，（企業(yè)涉及的或有負債，如：未決訴訟，產(chǎn)品質(zhì)量保證，未來需要履行義務(wù)的合約等，并不是企業(yè)目前真正的負債，本文不做闡述。）首先以整體資金盤是否匹配的分析思路，對企業(yè)是否存在隱性負債作出判斷；重點分析關(guān)鍵會計科目，明確隱性債務(wù)的來源；通過第三方驗證，證實企業(yè)的隱形債務(wù)。上述方法在實務(wù)操作中較為常用，通常能有的放矢，查出存在隱性負債的蛛絲馬跡。

首先，判斷企業(yè)整體資金盤是否匹配。

根據(jù)會計恒等式“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”，核查資產(chǎn)形成過程，最完整的還原企業(yè)及實際控制人的資產(chǎn)，包括賬里及賬外的資產(chǎn)，在賬面負債已知的情況下，所有者權(quán)益的構(gòu)成是否符合企業(yè)的經(jīng)營情況是問題的關(guān)鍵所在，包括所有者權(quán)益中資本公積的來源；重點關(guān)注未分配利潤的歷史積累：追溯企業(yè)的經(jīng)營歷史，每年的經(jīng)營規(guī)模，匡算合理的利潤率水平，以得出歷史利潤積累，一般認為以歷史利潤積累取得的資產(chǎn)風險更低；結(jié)合對企業(yè)行業(yè)的充分了解，以及對各種經(jīng)驗數(shù)據(jù)的合理性判斷，通常能夠發(fā)現(xiàn)明顯不合理的歷史利潤積累，基本上能對企業(yè)整體資金盤是否匹配作出判斷。

對于某一段時期或某一個具體投資項目可通過現(xiàn)金流量的流入流出，對整體資金盤做匹配分析。通常需要明確項目涉及的資金需求量，款項來源，款項去處，即需要用多少錢，錢從哪里來，花在哪里。以下幾種情形需要重點關(guān)注：

企業(yè)以借款用于經(jīng)營，該款項終究會流入經(jīng)營循環(huán)中，在賬務(wù)上的體現(xiàn)通常是：突然增加的現(xiàn)金流，無故結(jié)清的應(yīng)付賬款，突然新擴張的業(yè)務(wù)等。

企業(yè)以賬外借款用于非企業(yè)經(jīng)營，如：新投資項目，甚至企業(yè)實際控制人用于個人奢侈消費，歸還賭債等，在賬務(wù)上的體現(xiàn)通常是：企業(yè)的固定資產(chǎn)被抵押，而沒有明確對應(yīng)或相匹配的債務(wù)；用企業(yè)做擔保，而沒有明確對應(yīng)或相匹配的債務(wù)。

企業(yè)將自有資金用于非企業(yè)經(jīng)營，在賬務(wù)上的體現(xiàn)通常是：利潤去向不明，營運資金占用，資金鏈條緊張，個人或單位往來款項余額較大。

其次，重點分析關(guān)鍵會計科目，明確隱性債務(wù)的來源。

隱形負債通過資金的流入流出會在企業(yè)的經(jīng)營中留下痕跡，通常體現(xiàn)在某些關(guān)鍵會計科目上，因此質(zhì)疑財務(wù)報表上的關(guān)聯(lián)科目，并執(zhí)行必要程序，以此獲取證據(jù)來對其證實或證偽。

A、貨幣資金

貨幣資金科目的價值在于，保證貨幣資金的真實性。銀行對賬單及銀行流水做為企業(yè)經(jīng)營狀況的第一手資料，直接反映了企業(yè)的資金往來。確保銀行對賬單及銀行流水真實的前提下，檢查貨幣資金賬實是否一致，未達賬項是否為人為操作。察看銀行流水是否有異常往來，如：每月固定金額的支出，是否為分期付款或支付利息，大筆的資金進入是否為借款；察看銀行流水中的對方戶名，是否有投資、擔保、貸款等字眼，說明企業(yè)很可能對該公司有拆借往來。以上銀行對賬單及銀行流水應(yīng)包括納入企業(yè)財務(wù)核算的個人銀行賬戶以及未納入財務(wù)核算的重點關(guān)聯(lián)人士的個人銀行賬戶，許多敏感資金往往通過個人銀行賬戶流入流出。

B、其他應(yīng)收款

其他應(yīng)收款能最大程度上體現(xiàn)企業(yè)的潛在虧損。如較大余額的個人應(yīng)收款，該款項通常為個人借支往來； 較大余額的單位往來，通常為往來拆借、投資款、預(yù)付費用，均以未收到發(fā)票或未結(jié)算為由，對已經(jīng)形成費用的支出作為其他應(yīng)收款核算，虛增利潤，應(yīng)重點關(guān)注賬齡，以分析款項的回收率。

在實際操作中，很多企業(yè)把應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款的壞賬準備采用同樣的計提標準，與業(yè)務(wù)無關(guān)的其他應(yīng)收款出現(xiàn)部分壞賬甚至全額壞賬的可能性要遠高于應(yīng)收賬款，而且賬期差距較大。采用同樣的計提標準，有可能會造成資產(chǎn)的虛增，影響對隱性負債的判斷。

C、其他應(yīng)付款

在往來科目中，其他應(yīng)付款包含隱性負債的可能性較大，比較常見的有民間集資，融資租賃款。應(yīng)查看明細是否有大額個人款項進出企業(yè)，特別是企業(yè)實際控制人或股東、財務(wù)人員的現(xiàn)金流入；長期掛賬的單位應(yīng)付款項，特別是無合同的掛賬，應(yīng)高度懷疑應(yīng)付款項的性質(zhì)。

D、財務(wù)費用

測算財務(wù)費用和已披露應(yīng)支付利息的借款是否匹配，如實際利息支出遠大于應(yīng)支付借款利息，則極有可能存在未入賬借

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