金融支持小微文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展的杭州實踐研究

倪麗麗

（浙江金融職業(yè)學院，浙江杭州310018）

金融支持小微文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展的杭州實踐研究

倪麗麗

（浙江金融職業(yè)學院，浙江杭州310018）

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)已成為杭州市第一大產(chǎn)業(yè)。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，為加快轉(zhuǎn)變杭州經(jīng)濟發(fā)展方式起到了積極的促進作用。作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)先發(fā)城市，杭州市在政策支持特別是金融支持小微文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展方面堪稱典型樣本示范城市，在破解小微文化創(chuàng)意企業(yè)融資困境方面做了全面、積極的探索，在實踐中通過努力拓寬小微文化創(chuàng)意企業(yè)融資渠道，積累了許多典型的金融支持案例，為國內(nèi)其他地區(qū)發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的良好融資環(huán)境提供了借鑒，也有利于進一步完善小微文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展的金融支持政策與環(huán)境。

小微文化企業(yè)；金融支持；杭州

一、杭州小微文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)面臨的融資困境

1、普遍缺乏可抵押的實物資產(chǎn)

創(chuàng)新和創(chuàng)意是文化企業(yè)發(fā)展的核心和根本手段，而創(chuàng)意來自于人的頭腦、知識和智慧。因此，與傳統(tǒng)企業(yè)一般在廠房設(shè)備等固定資產(chǎn)方面的投入較多不同，文化創(chuàng)意企業(yè)屬于知識密集型產(chǎn)業(yè)，無形資產(chǎn)所占比重較大，通過知識資本的投入實現(xiàn)創(chuàng)意成果和文化內(nèi)容，由此實現(xiàn)企業(yè)的價值。由于無形資產(chǎn)比重大，作為抵押的有形資產(chǎn)少，信用等級不高，因此獲得抵押貸款的能力相對較差。

2、無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款操作難度大

無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款是大多數(shù)文化創(chuàng)意企業(yè)首選的融資方式，能夠有效解決小微文化企業(yè)的融資難問題。然而，無形資產(chǎn)質(zhì)押方式難以在金融機構(gòu)中得到推廣，其原因在于：一是無形資產(chǎn)價值計量和評估困難。文化創(chuàng)意企業(yè)無形資產(chǎn)涉及行業(yè)及種類繁多，贏利模式差異較大，并涉及較強的專業(yè)性和復(fù)雜性。目前在我國還沒形成被普遍接受的無形資產(chǎn)價值評估方法，現(xiàn)行會計制度不能全面準確地反映其價值。二是無形資產(chǎn)質(zhì)押融資風險難以控制。由于目前我國還沒有建立活躍的知識產(chǎn)權(quán)交易市場，致使無形資產(chǎn)的流動性差，價值實現(xiàn)方式存在很大的不確定性，而且存在較大的減值風險。

3、缺乏健全的財務(wù)管理制度

小微文化創(chuàng)意企業(yè)規(guī)模較小，財務(wù)管理制度不健全，財務(wù)報告的隨意性大、真實性差。大多數(shù)小微文化創(chuàng)意企業(yè)并不需要由會計師事務(wù)所對其財務(wù)報表進行審計，通過一般的渠道難以獲得反映真實情況的財務(wù)信息，而要建立健全公司財務(wù)管理制度，又面臨著增加管理成本的問題。因此，這些文化企業(yè)往往缺乏健全的公司財務(wù)管理制度，在需求外部資金的時候，很難向金融機構(gòu)提供能夠反映其真實償債能力的財務(wù)信息。

4、商業(yè)銀行信貸管理機制和觀念的滯后

在現(xiàn)行的銀行信貸管理體制下，小微文化創(chuàng)意企業(yè)難以得到銀行的信貸支持，主要原因在于：一是銀行的信用評級比較單一。銀行在信用等級評定時，基本沒有考慮小微文化創(chuàng)意企業(yè)的成長性指標。按照目前各銀行的信用評級標準，小微文化創(chuàng)意企業(yè)信用等次普遍低于其真實的情況，導致難以獲得銀行的信貸支持。二是銀行信貸管理機制難以適應(yīng)文化企業(yè)融資需求。杭州市小微文化創(chuàng)意企業(yè)對接的是在杭基層銀行，基層銀行管理權(quán)限中基本沒有無形資產(chǎn)貸款審批和投放權(quán)，只能將小微文化創(chuàng)意企業(yè)情況和發(fā)展預(yù)期逐級上報，從而造成上級銀行對資金需求企業(yè)情況的不了解，給小微文化創(chuàng)意企業(yè)的無形資產(chǎn)貸款審批帶來較大難度。

二、杭州推進小微文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持政策與實踐

1、出臺信貸鼓勵政策，建立融資戰(zhàn)略合作機制

一是制訂出臺扶持政策。為貫徹落實中央文件精神，杭州制定完善了《關(guān)于鼓勵為文化創(chuàng)意企業(yè)提供融資服務(wù)的實施意見》、《關(guān)于加快推進我市文創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市工作的實施意見》等政策文件。同時，在文化專項資金中每年安排不低于1000萬元的投融資專項資金，引導金融機構(gòu)加大文化領(lǐng)域信貸投放。二是建立融資戰(zhàn)略合作機制。2014年10月下旬，杭州市文化辦與建設(shè)銀行省分行營業(yè)部簽訂了融資戰(zhàn)略合作協(xié)議，至此，杭州文化產(chǎn)業(yè)融資戰(zhàn)略合作機構(gòu)達到11家。各合作金融機構(gòu)大膽實施創(chuàng)新實踐，推出了動漫版權(quán)質(zhì)押貸款、“西泠通寶”、“印石通寶”藝術(shù)品貸款等多個具有較強的創(chuàng)新性、成效性和可推廣性的融資產(chǎn)品，進一步豐富了文化企業(yè)融資手段。三是合作舉辦投融資洽談會。杭州市文化辦每年牽頭聯(lián)合有關(guān)金融機構(gòu)合作舉辦“投融資洽談會”等交流活動，邀請國際專業(yè)組織高層、國內(nèi)知名金融機構(gòu)負責人、經(jīng)濟領(lǐng)域與文化領(lǐng)域知名專家學者，以及知名文化創(chuàng)意企業(yè)，進行信息溝通，促進文化項目與金融資本的融合對接。

2、構(gòu)建風險共擔機制，拓寬間接融資渠道

一是組建文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)擔保貸款風險補償基金。杭州市文化產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)擔保貸款風險補償基金通過風險共擔的方式，三年內(nèi)引導不低于9億元的信貸資金扶持文化創(chuàng)意企業(yè)，以增強銀行開展無形資產(chǎn)擔保貸款業(yè)務(wù)的積極性，推動文化企業(yè)無形資產(chǎn)擔保貸款從個案業(yè)務(wù)到批量操作的轉(zhuǎn)變。該基金是目前國內(nèi)首個以文化企業(yè)無形資產(chǎn)擔保貸款為風險補償對象的針對性機制。目前，已經(jīng)為126家中小微文化創(chuàng)意企業(yè)提供了5億元的無形資產(chǎn)擔保組合授信。二是推出“銀政投集合信貸”模式。從2008年起至今，杭州市文化辦協(xié)調(diào)相關(guān)金融機構(gòu)，通過財政注資引導，推出了7期“滿隴桂雨”文化企業(yè)集合信貸產(chǎn)品，為187家次中小微文化企業(yè)提供了4.4億元的信貸支持，開辟了“銀政投”的全新合作渠道。

3、設(shè)立文化金融專營機構(gòu)，創(chuàng)新金融服務(wù)機制

2013年10月，杭州銀行設(shè)立全國首家文化金融專營機構(gòu)——文化支行。該支行專注于為小微文化創(chuàng)意企業(yè)提供金融服務(wù)，采取實行“特殊風險容忍度”的信貸政策，細分領(lǐng)域“量身定做”金融產(chǎn)品，創(chuàng)新?lián)７绞教嵘谛乓?guī)模等方式，成立至今，已經(jīng)為超過200家小微文化創(chuàng)意企業(yè)提供了12億元信貸資金扶持，并相繼推出了版畫藝術(shù)品基金、影視行業(yè)夾層貸款等創(chuàng)新金融產(chǎn)品，有效拓寬了小微文化創(chuàng)意企業(yè)間接融資渠道。繼杭州銀行文化支行之后，2014年10月份，建設(shè)銀行浙江省分行營業(yè)部設(shè)立杭州文化專營支行，成為杭州市第二家專營文化支行。杭州因此成為全國首個建有兩家以上文化專營機構(gòu)的城市。

4、組建文化轉(zhuǎn)貸基金，完善文化融資服務(wù)鏈

一是組建全國首個文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)貸基金。杭州市文化辦在有效緩解小微文化創(chuàng)意企業(yè)的“貸款難”問題的基礎(chǔ)上，繼續(xù)協(xié)調(diào)有關(guān)金融服務(wù)機構(gòu)，推出全國首個專門針對解決小微文化創(chuàng)意企業(yè)“還貸難”問題的文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)貸基金，為在杭州銀行文化支行貸款的小微文化創(chuàng)意企業(yè)提供資金周轉(zhuǎn)服務(wù)，破解小微文化創(chuàng)意企業(yè)還貸資金瓶頸。二是加大風險補償力度。在風險共擔的基礎(chǔ)上，杭州市安排專項資金對符合條件的文化金融機構(gòu)和企業(yè)按照一定比例進行貼息支持，以進一步降低文化創(chuàng)意企業(yè)融資成本，鼓勵金融機構(gòu)積極開展文化信貸業(yè)務(wù)。目前，杭州文化專項資金已經(jīng)為112家小微文化創(chuàng)意企業(yè)提供了超過900萬元的貼息扶持。

5、加大投資引導力度，拓寬直接融資渠道

一是搭建國有投融資平臺。杭州市搭建了杭州文投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、杭州文化產(chǎn)權(quán)交易所等文化投融資平臺。其中杭州文投創(chuàng)業(yè)投資有限公司是以文化產(chǎn)業(yè)為固定方向的國有投融資平臺，主要以引導民資參與組建文化產(chǎn)業(yè)投資基金、與銀行合作創(chuàng)新金融產(chǎn)品作為杭州重點文化項目的實施運作主體等方式，推進文化金融服務(wù)體系建設(shè)；杭州文化產(chǎn)權(quán)交易所是杭州市一個重要的文化產(chǎn)權(quán)綜合性交易融資服務(wù)平臺，主要以創(chuàng)新文化產(chǎn)權(quán)資本化、創(chuàng)新金融衍生產(chǎn)品、組建藝術(shù)類投資基金等方式，著力培育杭州市文化產(chǎn)權(quán)市場的“信息、金融、交易”三大中心。二是引導組建文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金。按照杭州市產(chǎn)業(yè)投資基金的總體安排，杭州市引導大量民營資本，相繼組建了“杭州文誠創(chuàng)業(yè)投資基金”、“經(jīng)緯創(chuàng)達（杭州）創(chuàng)業(yè)投資基金”、“杭州紅杉合遠股權(quán)投資基金”等多個以文化產(chǎn)業(yè)為主要方向的股權(quán)投資基金，對具有高增長潛力的重點小微文化創(chuàng)意企業(yè)進行戰(zhàn)略性融資，以促進小微文化創(chuàng)意企業(yè)做大做強，打造文化龍頭企業(yè)。

三、當前杭州小微文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)金融支持發(fā)展中存在的問題

1、杭州文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)金融化程度較低

文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心內(nèi)容是文化資源經(jīng)過系統(tǒng)有效的開發(fā)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。而文化金融的發(fā)展要求在一定的條件與機制下將文化資源資產(chǎn)化，進而按照合適的風險管理模式將資產(chǎn)化的文化資源金融化，從而形成文化金融的融合發(fā)展，實現(xiàn)金融體系對文化產(chǎn)業(yè)的有效支持。目前，杭州文化產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化程度已經(jīng)初具規(guī)模，但是文化資源的資產(chǎn)金融化程度仍然較低，大量的文化資源沒有進入資產(chǎn)金融化的范疇，從而造成文化產(chǎn)業(yè)和金融體系難以實現(xiàn)大規(guī)模的融合發(fā)展。

2、文化金融的風控體系亟需進一步完善

當前，杭州的文化金融風控體系建設(shè)還處于起步階段，眾多的金融機構(gòu)仍然采用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的風控體系來管控文化金融風險，勢必造成對文化金融風險管控的缺位或越位。建立合適的文化金融風控體系要求充分認識文化金融風險的特點及傳遞規(guī)律，就現(xiàn)階段杭州文化金融發(fā)展來說，如何完善文化金融風控體系，是擺在杭金融機構(gòu)面前亟需解決的問題。

3、文化金融支持政策難以產(chǎn)生預(yù)期實效

杭州在推進文化金融發(fā)展工作中的政策力度相對較強，財政資金引導規(guī)模相對較大，然而小微文化創(chuàng)意企業(yè)融資難問題仍普遍存在，政策的效果并不顯著。究其原因，金融機構(gòu)的監(jiān)管體系仍然沒有充分考慮文化金融的創(chuàng)新性和風險管理需求。杭州所推出鼓勵文化金融創(chuàng)新政策在現(xiàn)實的金融監(jiān)管體系制約下，仍然難以為文化金融發(fā)展提供良好的政策支持。

4、文化金融支持配套服務(wù)體系建設(shè)滯后

知識產(chǎn)權(quán)評估及交易流轉(zhuǎn)平臺建設(shè)、文化金融專業(yè)人才建設(shè)、文化企業(yè)融資擔保體系建設(shè)等文化金融支持配套服務(wù)體系對于完善文化金融服務(wù)鏈建設(shè)，加快構(gòu)建文化金融風險管控體系具有重要作用。但是，當前杭州乃至全國在文化金融配套服務(wù)體系建設(shè)上普遍滯后，導致文化金融發(fā)展難以得到強有力的支撐。

四、完善杭州金融支持小微文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)建議

1、轉(zhuǎn)變財政資金扶持方式，加大文化金融創(chuàng)新力度

（1）完善文化產(chǎn)業(yè)風險補償基金模式。目前，杭州文化產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)擔保貸款風險補償基金規(guī)模2000萬元，其授信管理的規(guī)模早已經(jīng)突破5億元，達到了1∶25的杠桿放大率。杠杠過大使得風險池喪失了風險共擔的能力，同時也降低了金融機構(gòu)的信貸積極性。因此，建議擴大風險補償基金本金規(guī)模，將杠桿率降低到1∶10～1∶15的合理水平。同時，探索風險補償基金的細分產(chǎn)業(yè)引導模式，通過與文化細分產(chǎn)業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)合作，引導企業(yè)資金，合作組建針對該細分產(chǎn)業(yè)的風險池，進而引導銀行信貸資金投放，一方面可以形成更為專業(yè)化的風險池模式，另一方面能夠合理地提高財政資金的杠桿放大率。

（2）加大文化轉(zhuǎn)貸基金轉(zhuǎn)貸規(guī)模。杭州文化轉(zhuǎn)貸基金是全國首個針對文化企業(yè)“還貸難”問題而組建的文化金融產(chǎn)品，首期規(guī)模2000萬元。目前，文化轉(zhuǎn)貸基金只為杭州銀行文化支行的客戶提供轉(zhuǎn)貸服務(wù)。下一步，建議在尋求到合適的合作金融機構(gòu)的基礎(chǔ)上，將文化轉(zhuǎn)貸基金的轉(zhuǎn)貸合作對象進一步擴大，同時加大轉(zhuǎn)貸基金引導規(guī)模，讓更多的金融機構(gòu)、更多的小微文化創(chuàng)意企業(yè)能夠享受到文化轉(zhuǎn)貸基金的轉(zhuǎn)貸服務(wù)。

（3）建立文化產(chǎn)業(yè)投資引導基金。通過引導基金的引導，組建文化產(chǎn)業(yè)投資基金，是實現(xiàn)間接扶持的重要手段，也是為小微文化創(chuàng)意企業(yè)提供直接融資服務(wù)最重要的方式。下一步，建議以杭州文投創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為受托管理機構(gòu)，組建一定規(guī)模的文化產(chǎn)業(yè)投資引導基金，引導大量的社會資本進入文化領(lǐng)域，通過資本市場機制，充分整合杭州文化資源。

2、創(chuàng)新體制機制，進一步完善文化金融專業(yè)化服務(wù)體系

（1）擴大文化金融專營機構(gòu)規(guī)模。文化專營機構(gòu)模式是杭州文化金融的特色之一。在杭州銀行文化支行、建設(shè)銀行杭州文化專營支行的基礎(chǔ)上，與杭州聯(lián)合銀行合作組建文化特色支行，作為杭州第三家文化金融專營機構(gòu)，擴大杭州文化金融專營機構(gòu)規(guī)模，拓寬小微文化創(chuàng)意企業(yè)獲得文化金融機構(gòu)專業(yè)化服務(wù)的渠道。

（2）提升文化金融專業(yè)化服務(wù)水平。文化資源的多樣性決定了文化金融服務(wù)的專業(yè)化要求。要提升文化金融專業(yè)化服務(wù)水平，一是文化金融服務(wù)機構(gòu)要組建專業(yè)人才隊伍，更多地研究文化行業(yè)規(guī)律，充分認識文化行業(yè)風險，創(chuàng)新適合文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式的信貸管理制度，構(gòu)建合適的文化金融風險管控體系，開發(fā)有針對性的文化金融產(chǎn)品。二是文化金融服務(wù)機構(gòu)要分析文化企業(yè)需求，并不僅僅是提供所需資金，要在投融資過程中，將小微文化企業(yè)發(fā)展所需要的人才、創(chuàng)意、技術(shù)等要素整合起來，幫助小微文化企業(yè)建立完善的運營機制和管理制度，促進企業(yè)快速發(fā)展。

（3）拓寬金融服務(wù)機構(gòu)范圍。根據(jù)文化企業(yè)不同的行業(yè)、規(guī)模和階段性需求，在目前商業(yè)銀行間接融資的基礎(chǔ)上，要進一步拓寬與證券公司、保險機構(gòu)、擔保公司、信托公司、投資公司、小貸公司等金融機構(gòu)的合作。利用財政資金的杠桿功能，結(jié)合信貸補貼、企業(yè)貼息等手段，引導各類金融機構(gòu)發(fā)揮其在文化企業(yè)融資服務(wù)鏈上的不同作用。

3、推進文化金融服務(wù)“平臺化”創(chuàng)新

文化金融服務(wù)平臺是指通過整合社會資本及資源，為有融資或服務(wù)需求的文化企業(yè)與機構(gòu)提供專業(yè)化、規(guī)范化融資服務(wù)的綜合性業(yè)務(wù)平臺。目前，杭州最重要的文化金融服務(wù)平臺主要是杭州文投創(chuàng)業(yè)投資有限公司和杭州文化產(chǎn)權(quán)交易所。

（1）經(jīng)營好杭州文投創(chuàng)業(yè)投資有限公司。杭州文投創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“文投公司”）的戰(zhàn)略定位是作為杭州文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展投融資服務(wù)平臺，致力于完善杭州文化產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)體系。對于文投公司的“平臺化”創(chuàng)新，一是要作為文化金融改革創(chuàng)新平臺，大力推進文化金融產(chǎn)品創(chuàng)新。加大創(chuàng)新力度，與相關(guān)金融機構(gòu)合作，繼續(xù)創(chuàng)新推出文化金融產(chǎn)品，大力扶持小微文化企業(yè)。二是要作為文化產(chǎn)業(yè)國有投資主體，推進杭州市重點文化項目建設(shè)。并與民營資本開展合作，充分發(fā)揮國有資金的引導作用，通過設(shè)立天使投資引導基金、創(chuàng)投引導基金等股權(quán)引導方式，結(jié)合設(shè)立風險補償基金等債權(quán)引導方式，吸引民營資本進入文化領(lǐng)域，緩解小微文化企業(yè)的融資難題。

（2）完善好杭州文化產(chǎn)權(quán)交易所。杭州文化產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡稱“文交所”）是杭州文化產(chǎn)權(quán)綜合性交易融資服務(wù)平臺。對于文交所的“平臺化”創(chuàng)新，一是創(chuàng)新業(yè)務(wù)。依托中國移動手機閱讀基地、中國電信天翼閱讀基地、杭州國家數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)基地等三大基地，以數(shù)字版權(quán)交易作為前期的重點拓展業(yè)務(wù)，搭建以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)、以數(shù)字版權(quán)交易為核心的新型版權(quán)交易平臺。二是創(chuàng)新渠道。依托杭州藝術(shù)品交易市場，結(jié)合淘寶杭州文化館、文易網(wǎng)網(wǎng)上拍賣會等渠道，打造杭州重要的線上藝術(shù)品交易平臺。三是創(chuàng)新產(chǎn)品。拓展與金融機構(gòu)的合作，繼續(xù)設(shè)計開發(fā)符合小微文化創(chuàng)意企業(yè)需求的文化金融產(chǎn)品。

[1] 張揚、郭梅芳：文化產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新路徑的基本邏輯——基于文化產(chǎn)業(yè)特殊性的研究[J].商業(yè)時代，2014（6）.

[2] 趙倩、楊秀云、雷原：關(guān)于文化金融體系建設(shè)幾個問題的思考[J].經(jīng)濟問題探索，2014（10）.

[3] 于孝建、任兆璋：我國文化產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新方式分析[J].上海金融，2011（6）.

[4] 胡曉清、國鳳蘭：中小微文化企業(yè)融資問題研究[J].時代金融，2012（12X）.

（責任編輯：胡冬梅）

2015年浙江省教育廳一般科研項目，金融支持小微文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展的杭州實踐研究，編號：Y201533582。