P2P網(wǎng)貸平臺的生存之道

李 勇，紀昀瑛，肖婕璐，周詩淇

P2P網(wǎng)貸平臺的生存之道

李 勇，紀昀瑛，肖婕璐，周詩淇

P2P網(wǎng)貸是傳統(tǒng)借貸模式在互聯(lián)網(wǎng)時代下的一種創(chuàng)新。在其經(jīng)歷了前些年的爆發(fā)性發(fā)展后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)迎來了一波監(jiān)管潮流，整個行業(yè)將面臨一次大規(guī)模洗牌。各大P2P網(wǎng)貸平臺在這一“陣痛期”都需要積極尋找維持平臺穩(wěn)定生存的方法。首先，平臺得保障合規(guī)經(jīng)營，解決可能存在的自身擔(dān)保、資金池問題；其次，平臺需針對信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信息技術(shù)風(fēng)險加強防范能力。

P2P網(wǎng)貸；合規(guī)經(jīng)營；風(fēng)險防范

2015年12月28日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）的公布意味著P2P行業(yè)將進入細化監(jiān)管的階段，隨著監(jiān)管細則的逐步落實，P2P網(wǎng)貸行業(yè)將進行一輪全面的大洗牌，大部分的P2P網(wǎng)貸平臺企業(yè)將會遭受巨大的生存壓力。同時2016年我國經(jīng)濟仍有下行的趨勢，平臺難以獲取優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，可能會遭受資產(chǎn)荒問題的困擾。面對如此嚴峻的形勢，P2P網(wǎng)貸平臺將何去何從？

一、P2P網(wǎng)貸平臺首先應(yīng)解決自身缺陷問題

平臺合法合規(guī)的經(jīng)營是平臺得以生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。對于平臺自創(chuàng)辦之始就存在的運營模式缺陷問題，平臺應(yīng)正視問題并積極主動地尋求解決方案，而不是待監(jiān)管細則落地后，被明確勒令整改。一則，有助于維護平臺的聲望，不至于被監(jiān)管機構(gòu)列入黑名單。二則，平臺掌握主動權(quán)，因而擁有一定的緩沖時間，有助于自身的穩(wěn)定發(fā)展，不至于因倉促整改陷入倒閉危機。

對于有關(guān)平臺功能、性質(zhì)定位的原則性問題，《辦法》設(shè)立負面清單，指出P2P平臺運營的“十二禁令”，包括不得向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息；不得將融資項目的期限進行拆分；不得直接或間接接受、歸集出借人資金。這三條“禁令”明確了平臺不得有自身提供擔(dān)保、拆標或期限錯配、設(shè)立資金池等行為。有以上行為的平臺應(yīng)在《辦法》公布后18個月的調(diào)整期內(nèi)加以整改或轉(zhuǎn)型。

（一）自身擔(dān)保問題的解決

現(xiàn)階段P2P網(wǎng)貸市場上與平臺擔(dān)保有關(guān)的情況有以下三種：第一種是P2P平臺不提供任何擔(dān)保，這種情況要求投資人有較好的風(fēng)險意識，一旦出現(xiàn)逾期壞賬，要有比較充分的心理準備；第二種是公開場合下不宣稱提供擔(dān)保，但通過客服私下溝通或暗示能夠提供本金和利息的擔(dān)保，這種情況下如果出現(xiàn)壞賬逾期，投資人和平臺就有可能在風(fēng)險責(zé)任上出現(xiàn)糾紛；第三種情況則是P2P平臺公開宣稱自身為其產(chǎn)品提供擔(dān)保，這樣的做法顯然不符合現(xiàn)行監(jiān)管要求。監(jiān)管機構(gòu)之所以禁止自身擔(dān)保是該行為不能真正解決投資者資金安全問題，反而會加大平臺的經(jīng)營風(fēng)險，一旦平臺跑路，擔(dān)保就變成了一張“空頭支票”。

P2P網(wǎng)貸平臺不能自身提供擔(dān)保，投資者又希望降低風(fēng)險，資金能有一定的保障。為滿足這種需求，平臺比較現(xiàn)實的做法是與第三方擔(dān)保機構(gòu)、保險公司合作。在“P2P+第三方擔(dān)?！蹦Ｊ街?，平臺項目的審核與擔(dān)保通常是由第三方專業(yè)機構(gòu)進行第一道把關(guān)，平臺自身的風(fēng)控體系進行第二道審核，這樣既降低了平臺風(fēng)險，同時又構(gòu)建起了借款人、擔(dān)保機構(gòu)、P2P網(wǎng)貸平臺等多方共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！癙2P+保險”模式也是近年來的一種新潮流，傳統(tǒng)的保險公司有相對完善的風(fēng)控能力，對投資者的個人賬戶和資金安全有更好的保障作用。

（二）資金池問題的解決

P2P的本質(zhì)在于為借款人和出借人牽線搭橋，促成及撮合雙方成交，達到借款與出借兩端的一致。部分P2P網(wǎng)貸平臺為了提高金融效率，充分匹配資金，往往會采用拆標與期限錯配的方法，但這樣將造成更多的風(fēng)險。而形成資金池能有效解決期限錯配問題，但資金池一旦形成就有可能涉及非法集資，觸犯《刑法》第一百七十六條中有關(guān)非法吸收公眾存款的規(guī)定。目前，為了解決這一矛盾，P2P網(wǎng)貸平臺主要有以下四種避免資金池的方式：

1.采用第三方支付平臺的通道型服務(wù)

此種模式下，第三方支付僅作為支付通道，對資金進行支付劃撥中介管理，并不對資金進行托管。P2P網(wǎng)貸平臺實際上仍擁有對資金的支配權(quán)，存在可隨意拆借、挪用資金的風(fēng)險。

2.采用第三方支付平臺的托管型服務(wù)

此種模式下，平臺自有資金與用戶資金進行隔離。這種方式在一定程度上防止了平臺挪用客戶資金的風(fēng)險，但平臺仍有可能可通過虛構(gòu)交易的形式來轉(zhuǎn)移資金至平臺自有賬戶。

3.采用銀行的資金存管服務(wù)

此種模式下，銀行的主要職責(zé)是審核借款人信息、投資產(chǎn)品的真實性，再完成資金劃撥。對用戶來說，資金的安全性得到了有效的保障。因銀行的監(jiān)管能力及公信力更高，該方式是現(xiàn)今比較熱門的平臺資金存放模式。

4.采用銀行與第三方支付平臺的“聯(lián)合存管”服務(wù)

具體而言，第三方支付機構(gòu)在銀行開立交易資金專用賬戶，委托銀行對專用賬戶內(nèi)的各家P2P機構(gòu)客戶的交易資金進行存管，以滿足相關(guān)部門對P2P機構(gòu)客戶資金需交由銀行存管的要求。第三方支付機構(gòu)則提供支付結(jié)算、技術(shù)咨詢、服務(wù)定制、運營維護等技術(shù)輔助服務(wù)，協(xié)助銀行更高效地完成借貸資金在出借人與借款人的存管賬戶之間的劃轉(zhuǎn)。未來，銀行和第三方支付合作的模式將會成為一種新的潮流。

二、P2P網(wǎng)貸平臺其次應(yīng)加強風(fēng)控能力

對于風(fēng)險控制能力的提升，是P2P網(wǎng)貸平臺在殘酷激烈的競爭中能得以取勝的關(guān)鍵。無論是以提供信息為主的純平臺模式，還是線上收取材料、線下審核的O2O模式，讓投資者最為關(guān)注的依然是安全性。平臺經(jīng)營的合法合規(guī)是基礎(chǔ)，而風(fēng)險管理則貫穿于P2P網(wǎng)貸的終始。做好這些風(fēng)險的防范是平臺生存與發(fā)展的關(guān)鍵。

（一）信用風(fēng)險的防范

信用風(fēng)險主要包括個人信貸風(fēng)險和平臺信用風(fēng)險。個人信貸風(fēng)險源于借款人的違約，而平臺信用風(fēng)險源于投資人對平臺的運營能力的信任危機。為防范信用風(fēng)險，需注意以下兩個方面：

首先，對個人信貸風(fēng)險的防范是P2P網(wǎng)貸平臺的重中之重。平臺應(yīng)該對借款人的信息進行嚴格的審查。從收集信用數(shù)據(jù)到初審、復(fù)審等多個環(huán)節(jié)都要層層把關(guān)，以便確定借款人的信用狀況，評估其還款能力、還款意愿及違約成本。對借款人進行信用狀況評估時，平臺應(yīng)采用科學(xué)的方法對其進行評定。對此，平臺可以借鑒國外一些相對成熟的信用評分方法，如美國著名的FICO信用評分法，通過定性和定量的方式對借款人的各項信用指標進行評定。引入第三方信用評級機構(gòu)對平臺來說也是個不錯的選擇，國外的Zopa、Prosper等網(wǎng)貸平臺的個人信用評價也都是由第三方機構(gòu)完成。

其次，平臺注重對自身信用風(fēng)險的防范，切不可失信于廣大投資者。在借款人方面，加強對信用資料的審核，嚴格控制不良貸款率；在投資人方面，平臺不要輕易給予承諾，一旦承諾則應(yīng)盡可能履行。平臺倘若出現(xiàn)突發(fā)事件或意外情況，應(yīng)積極做好穩(wěn)定投資人情緒的工作。

（二）流動性風(fēng)險的防范

流動性風(fēng)險是指平臺無法保證資金合理流動的風(fēng)險。它主要源于借款人逾期違約風(fēng)險帶來的資金流動問題。此外，一些大環(huán)境的因素如春節(jié)臨近、金融危機爆發(fā)、投資人預(yù)期等也會改變投資人的投資方式，增加對平臺的提現(xiàn)的需要，加大平臺的流動性風(fēng)險。為防范流動性風(fēng)險，需注意以下兩個方面：

首先，P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)明確定位為信息中介而非信用中介。平臺作為信息中介就不應(yīng)介入借款人和投資人的具體交易，不應(yīng)將資金先歸集自身再放貸。平臺不能給借款人一定能融資多少金額等承諾，同時也不能給予投資人保本保息、達到多少收益等承諾。

其次，平臺應(yīng)積極做好借款人逾期違約風(fēng)險的預(yù)防措施。除了多維度掌握借款人的個人信用信息，還可以根據(jù)項目的金額、借款背景、還款來源等數(shù)據(jù)做進一步交叉分析，從而構(gòu)建合理的資金借貸匹配模型。

（三）信息技術(shù)風(fēng)險的防范

一個安全的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境是P2P網(wǎng)貸行業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。因為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易的全過程都是在互聯(lián)網(wǎng)上完成的，一旦網(wǎng)貸核心系統(tǒng)出現(xiàn)問題，將嚴重影響平臺的正常運營，所以防范信息技術(shù)風(fēng)險就顯得極為重要，P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)加大對互聯(lián)網(wǎng)防護安全技術(shù)的投入。同樣，為防范信息技術(shù)風(fēng)險，需注意以下兩個方面：

首先，在平臺網(wǎng)站系統(tǒng)的建設(shè)方面，如果平臺有資金、技術(shù)壁壘等方面因素的限制，可以采用外包定制的方式，減少前期系統(tǒng)成本的投入；如果平臺有足夠的實力，可采用自主研發(fā)的方式，有助于內(nèi)部員工對系統(tǒng)充分了解，當(dāng)系統(tǒng)出現(xiàn)問題或需要改進時，平臺能夠及時高效地糾錯和調(diào)整；平臺也可以通過先外包購買系統(tǒng)試運營，后發(fā)現(xiàn)問題、積累經(jīng)驗，再開發(fā)有自主產(chǎn)權(quán)的核心系統(tǒng)的方式來構(gòu)建平臺網(wǎng)站系統(tǒng)。

其次，還應(yīng)加強平臺用戶的網(wǎng)絡(luò)安全知識教育，了解各種常見的詐騙方式，提高平臺用戶的安全防范意識。

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[6]羅振輝.P2P借貸的資金池問題及解決思路[J].中國律師, 2015,（08）:51-53.

李勇，男，江西贛州人，江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)生，研究方向：金融學(xué)；

紀昀瑛，女，江西撫州人，江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)生，研究方向：金融學(xué)；

肖婕璐，女，江西吉安人，江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)生，研究方向：金融學(xué)；

周詩淇，女，浙江嘉興人，江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)生，研究方向：金融學(xué)。

F832.4

A

1008-4428（2016）06-85-02