李國(guó)慶的時(shí)運(yùn)與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的“宿命”

記者｜黃 磺

對(duì)于李國(guó)慶和他的當(dāng)當(dāng)而言，上市之后那些總錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)的步伐，像是時(shí)運(yùn)不濟(jì)的宿命，個(gè)中滋味，或許只有他自己知道。

9月21日晚間,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)宣布,已完成公司于今年5月28日簽署的私有化協(xié)議。很快,當(dāng)當(dāng)將從紐交所退市,變成一家私人控股企業(yè)。對(duì)于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶而言,不知道這個(gè)成功以上市價(jià)四成的價(jià)格收購(gòu)已發(fā)行普通股的夜晚,能不能讓他想起曾經(jīng)“作為成功人士站在紐約”時(shí)的意氣風(fēng)發(fā),這家他一手組建的電商巨頭趕上了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速前進(jìn)的前十年,卻在亮相美國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)之后的這幾年里,伴隨著他富有爭(zhēng)議的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的掙扎中逐漸掉隊(duì)。對(duì)于李國(guó)慶和他的當(dāng)當(dāng)而言,上市之后那些總錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)的步伐,像是時(shí)運(yùn)不濟(jì)的“宿命”,個(gè)中滋味,或許只有他自己知道。

上市成拐點(diǎn)

1999年李國(guó)慶和妻子俞渝共同創(chuàng)辦了當(dāng)當(dāng)網(wǎng),以圖書(shū)起家,其時(shí)適逢中國(guó)的網(wǎng)上書(shū)店業(yè)務(wù)經(jīng)歷了第一輪爆棚,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)乘勢(shì)而上,圖書(shū)銷(xiāo)量很快超過(guò)當(dāng)時(shí)中國(guó)圖書(shū)銷(xiāo)量最大的單體書(shū)店,成為中國(guó)最大的網(wǎng)上書(shū)店,而在成立的第十年,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)年銷(xiāo)圖書(shū)銷(xiāo)售額已經(jīng)超過(guò)100億元,自稱(chēng)已占有國(guó)內(nèi)網(wǎng)上圖書(shū)零售市場(chǎng)份額的50%以上。期間,試圖進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的亞馬遜曾對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)提出1.5億美元收購(gòu)70%～90%股份的具體方案,但是當(dāng)時(shí)發(fā)展勢(shì)頭良好的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)婉拒了方案。

2010年年底,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)頭頂“中國(guó)的亞馬遜”概念亮相美國(guó)資本市場(chǎng),發(fā)行價(jià)16美元,一開(kāi)盤(pán)漲到30美元左右,市值超過(guò)23億美元。上市當(dāng)日市盈率超過(guò)100倍,創(chuàng)下當(dāng)時(shí)在美上市公司市盈率最高水平。彼時(shí),CEO李國(guó)慶放出豪言,“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)要跌破16,我早找驢踢我腦袋了?！钡俏丛A(yù)料的是,上市不久的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)正值中概股遭受渾水等專(zhuān)業(yè)做空機(jī)構(gòu)的瘋狂打壓,中概股“做空”、“財(cái)務(wù)造假”、“停牌”、“退市”等危機(jī)愈演愈烈。遭遇這等池魚(yú)之殃,性格強(qiáng)硬如李國(guó)慶也不得不面對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)常年在10美元以下徘徊的窘境。在2011年中概股最為低迷的時(shí)候,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的股價(jià)一度跌到了4.8美金。

上市之后當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的發(fā)展似乎也延續(xù)了甫一上市便遭遇中概股被打壓的不幸,也和他們一直萎靡不振的股價(jià)相符。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)起家之初憑借更易標(biāo)準(zhǔn)化的圖書(shū)、音像制品,一度與卓越網(wǎng)、淘寶網(wǎng)成為中國(guó)并駕齊驅(qū)的早期電商巨頭,但是隨著眾多對(duì)手的發(fā)力,使得當(dāng)當(dāng)面臨的壓力與日俱增。

2011年12月底,京東商城CEO劉強(qiáng)東在微博正式向當(dāng)當(dāng)宣戰(zhàn),稱(chēng)確保在京東上網(wǎng)購(gòu)買(mǎi)圖書(shū)價(jià)格比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手當(dāng)當(dāng)網(wǎng)便宜20%以上,就此掀開(kāi)了京東商城在圖書(shū)電商領(lǐng)域?qū)Ξ?dāng)當(dāng)網(wǎng)的一次突襲。盡管結(jié)果難分勝負(fù),但是京東以及后來(lái)參與的亞馬遜卓越卻憑借此次電商價(jià)格戰(zhàn)在網(wǎng)上圖書(shū)銷(xiāo)售領(lǐng)域打開(kāi)一條渠道,堪稱(chēng)圖書(shū)電商的“官渡之戰(zhàn)”。在那之后的短短幾年時(shí)間里,圖書(shū)電商的江湖便已從當(dāng)當(dāng)網(wǎng)一枝獨(dú)秀變成京東、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、亞馬遜三分天下的局面。

不僅如此,在馬云、杰夫·貝佐斯和劉強(qiáng)東輪番上陣后,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)已經(jīng)漸顯疲態(tài),而京東卻通過(guò)物流、服務(wù)、技術(shù)能力等方面的建設(shè)后來(lái)居上,還登陸了納斯達(dá)克,成為國(guó)內(nèi)第三大互聯(lián)網(wǎng)上市公司,當(dāng)年與李國(guó)慶在微博上隔空喊話(huà)的劉強(qiáng)東也已身價(jià)數(shù)百億,抱得“奶茶”歸。

曲折轉(zhuǎn)型路

在紙書(shū)銷(xiāo)售的渠道遭受打擊之后,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)開(kāi)始在數(shù)字出版業(yè)務(wù)上發(fā)力。2012年,李國(guó)慶表態(tài)“是時(shí)候開(kāi)始做數(shù)字出版了”,并且低調(diào)成立數(shù)字出版業(yè)務(wù)部,首批上線(xiàn)近五萬(wàn)冊(cè)作品。但是發(fā)展不順的數(shù)字出版業(yè)務(wù)讓當(dāng)當(dāng)網(wǎng)錯(cuò)招頻出,先是以“電子書(shū)和紙書(shū)統(tǒng)一采購(gòu)”的方式變相“要挾”出版方提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,又在2013年的世界讀書(shū)日期間,將出版方提供的電子書(shū)統(tǒng)統(tǒng)“0元”供讀書(shū)下載,引得出版業(yè)一片嘩然,卻又敢怒不敢言。但是哪怕如此,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的數(shù)字出版業(yè)務(wù)也一直不溫不火,距離行業(yè)一線(xiàn)還相去甚遠(yuǎn),更別說(shuō)做到李國(guó)慶口中“行業(yè)領(lǐng)先”的程度了。

無(wú)獨(dú)有偶,核心業(yè)務(wù)遭到打擊的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)壓力之下轉(zhuǎn)型綜合電商與時(shí)尚電商又慢一步,遭遇了唯品會(huì)和一號(hào)店等細(xì)分領(lǐng)域電商的狙擊,2014年中國(guó)電子商務(wù)B2C市場(chǎng)份額當(dāng)當(dāng)網(wǎng)已僅剩1.3%,排在天貓、京東、蘇寧易購(gòu)、騰訊電商、亞馬遜中國(guó)、1號(hào)店、唯品會(huì)后面,位列第八名。保守、短視讓當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型嘗試始終跟在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后面,每一次都慢了一步,可以說(shuō),早早起家的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在電商領(lǐng)域起了個(gè)大早,趕了個(gè)晚集。

盡管當(dāng)當(dāng)這幾年身陷泥潭,但是CEO李國(guó)慶卻一直活躍在眾多媒體的版面上,不時(shí)有驚人之語(yǔ),尤其是伴隨著當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在圖書(shū)與數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)的嘗試,李國(guó)慶成為出版業(yè)的話(huà)題人物。

2015年底,李國(guó)慶表示要在四川建立一個(gè)數(shù)字出版集團(tuán),大概會(huì)投30億,并且向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜和京東喊話(huà)希望其他圖書(shū)電商后期能把圖書(shū)業(yè)務(wù)賣(mài)給當(dāng)當(dāng)。一個(gè)月之后,當(dāng)當(dāng)數(shù)字出版總部落戶(hù)武漢,李國(guó)慶再次語(yǔ)出驚人,“意欲在三年內(nèi)占領(lǐng)國(guó)內(nèi)正版數(shù)字閱讀市場(chǎng)60%的份額?！睍r(shí)隔不久在一次論壇上,李國(guó)慶喊出“未來(lái)出版社價(jià)值將會(huì)是零”的言論再次引發(fā)出版行業(yè)爭(zhēng)議,而后“三年開(kāi)千家實(shí)體書(shū)店”也被業(yè)內(nèi)同行認(rèn)為大嘴李國(guó)慶又一次“放衛(wèi)星”。

這些爭(zhēng)議似乎是李國(guó)慶在公眾眼中矛盾的一個(gè)寫(xiě)照,他敢于說(shuō)真話(huà)也銳意進(jìn)取,但是又經(jīng)常言不著調(diào),而他一手創(chuàng)建的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也延續(xù)了這種矛盾,穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)也敢于迅速轉(zhuǎn)變發(fā)展思路,但也因?yàn)楸Ｊ囟e(cuò)失了電商轉(zhuǎn)型的機(jī)遇。而對(duì)于出版業(yè)而言,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在十多年的發(fā)展歷程中曾創(chuàng)造諸多耀眼成就,不僅是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展史上難以忽視的一環(huán),也是中國(guó)書(shū)業(yè)在過(guò)去十幾年發(fā)展繞不開(kāi)的一個(gè)又愛(ài)又恨的角色。

又一次錯(cuò)過(guò)

時(shí)至今日,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的未來(lái)尚未蓋棺定論,但是如果當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美私有化退市的目的是在國(guó)內(nèi)A股上市的話(huà),似乎又一次敗給了行差踏錯(cuò)的命運(yùn)。2012年以來(lái),中概股掀起回歸潮,相比于先一步在美私有化的分眾傳媒借殼七喜控制上市,完美世界與完美環(huán)球重組上市,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的回歸趕上了證監(jiān)會(huì)對(duì)中概股回歸發(fā)布了新規(guī),旨在對(duì)并購(gòu)重組、借殼上市等加強(qiáng)監(jiān)管。而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為曾經(jīng)的美股上市公司,由于VIE結(jié)構(gòu)無(wú)法像港股新華文軒那樣很快IPO上市,哪怕重新遞交滬深兩市的IPO申請(qǐng),也將是漫長(zhǎng)的等待。不知道這么多年來(lái)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)所遭遇的宿命會(huì)不會(huì)讓李國(guó)慶在夜深人靜時(shí)長(zhǎng)嘆“天不待我”。而對(duì)于如今的李國(guó)慶來(lái)說(shuō),上市無(wú)門(mén)的當(dāng)當(dāng)網(wǎng),如果能夠以一個(gè)不錯(cuò)的價(jià)格售出是否也是個(gè)不錯(cuò)的選擇?但是這樣的話(huà),當(dāng)年總裁大人李國(guó)慶“企業(yè)不到100億美金市值不會(huì)退出”的豪言又將再一次落空。

回過(guò)頭來(lái)看,時(shí)勢(shì)造英雄,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為中國(guó)第一代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)抓住了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和書(shū)業(yè)發(fā)展的第一波浪潮,但是在那之后,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)錯(cuò)過(guò)了太多的機(jī)會(huì),以至于如今早已喪失先發(fā)優(yōu)勢(shì),被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。如今選擇退市回歸,是否能夠迎來(lái)一個(gè)新的發(fā)展契機(jī)尤未可知,而當(dāng)當(dāng)在公布私有化完成的通稿中提到:當(dāng)當(dāng)網(wǎng)管理層認(rèn)為,本土中產(chǎn)階級(jí)迅速崛起、消費(fèi)升級(jí)、文化大發(fā)展,將會(huì)給當(dāng)當(dāng)帶來(lái)重大拓展空間。從美國(guó)退市,有利于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)抓住新的歷史機(jī)遇,融入本土迅猛發(fā)展的消費(fèi)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

但是無(wú)論是電商還是資本市場(chǎng),留給李國(guó)慶和他的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的時(shí)間都不多了。