企業(yè)籌資活動(dòng)中的稅務(wù)籌劃研究

呂玲玲 吳淑芳

[摘 要] 企業(yè)籌資活動(dòng)進(jìn)行稅務(wù)籌劃，能夠提高企業(yè)的競爭能力，有助于企業(yè)更加靈活地調(diào)度資金。但目前我國稅收籌劃發(fā)展的稅收環(huán)境有待完善，企業(yè)在稅收籌劃時(shí)目標(biāo)單一，僅考慮稅負(fù)最輕因素。企業(yè)在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)會(huì)面臨很多不可預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)，比如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)等，企業(yè)在制定籌劃方案時(shí)，必須對(duì)可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，確保方案的可行性和合理性。同時(shí)，必須根據(jù)最新的國家和地區(qū)稅收政策，結(jié)合企業(yè)自身具體情況，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性以及應(yīng)對(duì)措施，預(yù)測方案的社會(huì)效益，最終選擇可控風(fēng)險(xiǎn)較低、效益較高的籌資方式。

[關(guān)鍵詞] 籌資活動(dòng);稅收籌劃;風(fēng)險(xiǎn)防范;恒豐紙業(yè)

[中圖分類號(hào)] F812.42[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

一、籌資活動(dòng)與稅收籌劃的涵義

（一）企業(yè)籌資活動(dòng)的涵義

企業(yè)的運(yùn)行需要強(qiáng)大的資金流支持，可以將其看作是資金運(yùn)動(dòng)，籌資活動(dòng)在這一過程中扮演著極其關(guān)鍵的角色，它不僅可以擴(kuò)大企業(yè)的現(xiàn)金流，還可以從根本上推動(dòng)企業(yè)健康快速發(fā)展。企業(yè)想要在市場競爭中存活并發(fā)展，首先都是要從籌集到其所需的資金入手;然后通過投資等活動(dòng)用于購置必備的原料物資、支付各種成本費(fèi)用、進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模等;再通過經(jīng)營管理來獲得收入，使資金增值;最后再對(duì)企業(yè)增值的資金進(jìn)行分配的基本過程。

（二）稅收籌劃的涵義

近年來關(guān)于稅收籌劃的概念和其發(fā)展途徑在學(xué)術(shù)界和理論界引起了廣泛的討論，對(duì)于其涵義也有各種不同的說法，筆者認(rèn)為稅收籌劃是一種以國家法律為基礎(chǔ)，通過分析企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，梳理其運(yùn)營過程中可能涉及的稅收，制定科學(xué)合理的資本運(yùn)作模式實(shí)現(xiàn)合法避稅的方法。其主要目的就是讓公司在遵法守紀(jì)的基礎(chǔ)上減少納稅額，降低資金成本，從而提升盈利效益的財(cái)務(wù)活動(dòng)。因此，企業(yè)應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的各個(gè)方面，如企業(yè)資本結(jié)構(gòu)或者籌資投資的方式等方面做出最利于企業(yè)的決策，充分考慮稅收法律相關(guān)的問題，實(shí)施符合理法的納稅籌劃，為能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)更大的利益而規(guī)劃。

二、籌資活動(dòng)稅務(wù)籌劃的必要性

（一）我國企業(yè)稅務(wù)籌劃存在的問題

1.稅收籌劃發(fā)展的稅收環(huán)境有待完善。近年來不斷推行稅收改革，具體表現(xiàn)為，當(dāng)前我國稅收法律制度正處于不斷變革當(dāng)中，大到“營改增”整個(gè)涉及稅種的變化，小到各項(xiàng)稅收條款的變化。因此，征稅對(duì)象難以及時(shí)、全面地根據(jù)最新的國家以及地區(qū)的稅收政策，制定適合企業(yè)或個(gè)人發(fā)展的稅收籌劃方案。

2.稅收籌劃目標(biāo)單一，僅考慮稅負(fù)最輕因素。當(dāng)前很多企業(yè)對(duì)于這一概念尚且不夠熟悉，并且由于缺乏相關(guān)的理論知識(shí)，很多企業(yè)管理層對(duì)于稅收籌劃認(rèn)識(shí)十分淺顯，他們認(rèn)為籌劃是通過打法律的擦邊球?qū)崿F(xiàn)減少稅收的目的。但是在西方發(fā)達(dá)國家，稅收籌劃不僅可以降低企業(yè)的稅收壓力，還可以從根本上解決企業(yè)財(cái)務(wù)弊病。首先在決策環(huán)節(jié)，企業(yè)家通過稅收預(yù)測，會(huì)考慮各項(xiàng)稅種的配合因素，影響到對(duì)于企業(yè)未來發(fā)展方向的決策。再者在企業(yè)的資金流通方面，稅收支出將直接影響企業(yè)的成本利潤。最后企業(yè)對(duì)于稅務(wù)的重視程度將影響企業(yè)所處的地位，完美的納稅記錄將會(huì)大大提高企業(yè)的社會(huì)美譽(yù)以及政府的肯定，這將對(duì)企業(yè)未來的地域發(fā)展、政府支持有著極大的優(yōu)良影響。

3.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員運(yùn)作稅收籌劃存在風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)中小型企業(yè)由于經(jīng)費(fèi)限制、企業(yè)家不重視等原因，稅務(wù)籌劃往往是由企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)部相關(guān)人員開展的，也就是大多是由會(huì)計(jì)人員兼任，這就明顯導(dǎo)致了稅務(wù)籌劃專業(yè)水平不夠，稅務(wù)問題被忽視的后果。稅收籌劃需要高度專業(yè)人士根據(jù)企業(yè)具體情況進(jìn)行分析處理，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員往往缺乏相關(guān)意識(shí)，并且受到專業(yè)知識(shí)和利益的限制，不能夠或者不愿意進(jìn)行稅收籌劃。人才的缺失也同樣影響到上層的決策執(zhí)行效果，就算企業(yè)家認(rèn)識(shí)到稅收籌劃的重要性，也難以制定有效方案并且順利實(shí)施。

（二）企業(yè)籌資活動(dòng)進(jìn)行稅務(wù)籌劃的必要性

1.提高企業(yè)的競爭能力。企業(yè)效益的高低是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的尺標(biāo)，而如何提升企業(yè)的效益，進(jìn)行合理、科學(xué)的決策是其關(guān)鍵因素。企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃不僅可以減輕企業(yè)納稅壓力，還有利于企業(yè)認(rèn)識(shí)到當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)當(dāng)前各個(gè)環(huán)節(jié)的稅收負(fù)擔(dān)有較全面的認(rèn)知。因而企業(yè)在籌資中進(jìn)行該籌劃時(shí)一定要完善其經(jīng)營及會(huì)計(jì)核算制度，提高企業(yè)判斷項(xiàng)目投資方面的能力，以及在生產(chǎn)經(jīng)營過程中對(duì)資金或者其他方面的預(yù)測能力，這都是利于企業(yè)更全面的管理，從而進(jìn)一步提升其自身的經(jīng)濟(jì)效益。

2.有助于企業(yè)更加靈活地調(diào)度資金。企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)前要考慮很多因素，通過制定合理的稅收籌集方案，不僅可以為企業(yè)投資行為提供參考，還可以從根本上降低企業(yè)運(yùn)營成本，為企業(yè)提供實(shí)現(xiàn)盈虧互抵的優(yōu)惠條件，以減少稅收負(fù)擔(dān);企業(yè)也能夠在籌資過程中運(yùn)用合法手段，如將同集團(tuán)的高稅地區(qū)的企業(yè)資產(chǎn)通過租賃方式轉(zhuǎn)給其低稅地區(qū)的企業(yè)，使其享有低稅率的優(yōu)惠待遇，相當(dāng)于企業(yè)獲得了更多資金，從而企業(yè)就能更加靈活地調(diào)度資金。

三、不同籌資方式下的稅務(wù)籌劃——以恒豐紙業(yè)為例

（一）恒豐紙業(yè)簡介

恒豐紙業(yè)成立于1952年，經(jīng)過幾十年的發(fā)展已經(jīng)成為我國規(guī)模最大、綜合實(shí)力最雄厚的造紙企業(yè)之一，作為國內(nèi)最具實(shí)力的國有企業(yè)之一，其對(duì)外投資了7大主要公司，涉及房制紙、建材、房地產(chǎn)和熱電等產(chǎn)業(yè)。恒豐紙業(yè)經(jīng)營范圍主要有生產(chǎn)銷售卷煙紙等其他工業(yè)用紙以及濾嘴棒紙等等，建立了配套的生產(chǎn)基地，位居全球卷煙紙供應(yīng)商第三名。恒豐紙業(yè)重視科研開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新，擁有自己的技術(shù)中心，引進(jìn)國外多項(xiàng)高新技術(shù)儀器，保持自身在國內(nèi)卷煙用紙開發(fā)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。公司注冊資金為1億元。2001年4月19日在上海證交所正式上市交易，2005年10月完成股權(quán)分置改革，同年11月，恒豐紙業(yè)控股的湖北恒豐紙業(yè)股份有限責(zé)任公司成立。

（二）恒豐紙業(yè)不同籌資渠道的稅收籌劃分析

企業(yè)要實(shí)行快速發(fā)展，就必須要有資金，當(dāng)前我國企業(yè)一般通過兩種方法獲取資金，一種是企業(yè)通過盈利實(shí)現(xiàn)資金的累積，另一種則是向銀行等商業(yè)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，以下將會(huì)對(duì)兩種方式進(jìn)行對(duì)比分析。假設(shè)，該公司通過自身的經(jīng)營獲利不斷累積到100萬元，并將這些資金用于購買設(shè)備，其投資此項(xiàng)目有5年的收益期限，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展可以推斷出年平均獲利為30萬元，其中企業(yè)經(jīng)營所得稅的稅率為25%。則該企業(yè)盈利后平均每年應(yīng)納稅額為7.5萬元（30×25%），因此5年應(yīng)繳納所得稅稅額為37.5萬元（7.5×5）。假如恒豐紙業(yè)通過銀行借款獲得100萬元用來購買設(shè)備，借款年利率為6.12%，每年平均盈利也是30萬元，企業(yè)每年固定向借款銀行付息6.12萬元，那么企業(yè)每年凈收益為23.88萬元。則企業(yè)每年應(yīng)納稅額為5.97（23.88×25%）萬元，5年應(yīng)繳納所得稅稅額為29.85（5.97×5）萬元。比較自我積累方式的籌劃，可節(jié)省稅收7.65萬元。

因此，能夠得出以下結(jié)論，企業(yè)通過自我積累方式來籌集資金，它需繳納的稅額要大于向銀行或者其他機(jī)構(gòu)貸款所繳納的稅額，此外企業(yè)通過自身經(jīng)營籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于向金融機(jī)構(gòu)貸款，如果單單從資金籌劃方面對(duì)兩者進(jìn)行對(duì)比，可以看出后者具有更多優(yōu)勢，因此，企業(yè)在進(jìn)行資金籌集時(shí)最好的方式就是貸款籌資。

（三）恒豐紙業(yè)不同資本結(jié)構(gòu)的稅務(wù)籌劃分析

對(duì)負(fù)債籌資與權(quán)益籌資兩種資本結(jié)構(gòu)的稅務(wù)籌劃分析。假設(shè)，恒豐紙業(yè)現(xiàn)全部資本均為普通股股票資本，其賬面價(jià)值為2000萬元。該企業(yè)對(duì)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)不夠滿意，并擬定了通過股票回購來實(shí)現(xiàn)成本的節(jié)約。企業(yè)通過預(yù)算得出年利潤大概為500萬人民幣，稅率大約為25%。經(jīng)預(yù)算，目前的債務(wù)利率和股票資本成本情況見表1。

表1 ?目前的債務(wù)利率和股票資本成本情況

最終可預(yù)測該企業(yè)不同資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值和綜合資本成本，計(jì)算分析如表2：

表2 ?該企業(yè)不同資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值和綜合資本成本

根據(jù)上述計(jì)算分析表能夠得出，當(dāng)負(fù)債為0時(shí)，企業(yè)價(jià)值就是權(quán)益籌資方式所獲得的股票價(jià)值，即V=S，企業(yè)籌資的綜合資本成本為14.80%。如果企業(yè)發(fā)行的債券過多時(shí)，那么企業(yè)的價(jià)值將會(huì)不斷的增加。當(dāng)債務(wù)資本增加到臨界點(diǎn)即400萬元時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)其綜治資本成本最低（14.05%），企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大（2670萬元）。企業(yè)債務(wù)資本與資本成本呈現(xiàn)出反比例的關(guān)系，當(dāng)前者不斷變小時(shí)，后者會(huì)變大。由此可以知道，企業(yè)的債務(wù)成本有一個(gè)臨界值，該值為400萬人民幣時(shí)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)配置最為合理，企業(yè)價(jià)值利用最優(yōu)化。

四、籌資活動(dòng)中稅務(wù)籌劃風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

企業(yè)在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)會(huì)涉及到多方面的因素，也會(huì)面臨很多不可預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)，比如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)等。在制定籌劃方案時(shí)，必須對(duì)可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，確保方案的可行性和合理性。在制定籌劃方案時(shí)，必須根據(jù)最新的國家和地區(qū)稅收政策，結(jié)合企業(yè)自身具體情況，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性以及應(yīng)對(duì)措施，預(yù)測方案的社會(huì)效益，最終選擇可控風(fēng)險(xiǎn)較低、效益較高的籌資方式。

（一）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

稅收籌劃是根據(jù)各個(gè)企業(yè)具體情況制定的籌劃方案，其風(fēng)險(xiǎn)將直接影響企業(yè)未來的生存發(fā)展，因此企業(yè)最高管理層級(jí)必須有相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，關(guān)注稅收籌劃方案的制定以及執(zhí)行。因此企業(yè)可以建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)跟進(jìn)稅收籌劃的進(jìn)度、狀態(tài)以及及時(shí)將企業(yè)發(fā)生或者即將發(fā)生的動(dòng)向告知相關(guān)專業(yè)人士，促使其可以迅速有效的制定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施或者改變方案的設(shè)計(jì)。及時(shí)調(diào)整可以有效面對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力，將意外因素導(dǎo)致的企業(yè)損失降低到最小。

（二）制定符合國家的稅收政策導(dǎo)向的稅務(wù)籌劃方案

我國的稅收政策本身也正面臨著變革，以我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展為導(dǎo)向，稅收政策將更加有利于企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的扭轉(zhuǎn)。在當(dāng)前我國的稅收制度下，企業(yè)必須實(shí)時(shí)關(guān)注稅收制度的改革和更新，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整企業(yè)的籌集方案，保證不與國家的稅收法律相互違背。這不僅有利于企業(yè)自身當(dāng)下的發(fā)展，受到國家或者地區(qū)政府的肯定，更有利于企業(yè)未來的發(fā)展。

此外，企業(yè)還要時(shí)刻了解和掌握國家對(duì)現(xiàn)行稅收有關(guān)的政策條例并盡快地根據(jù)對(duì)國家更新的相關(guān)內(nèi)容做出籌劃調(diào)整，不能與國家的政策脫節(jié)。而國家對(duì)政策的這種更新?lián)Q代是無規(guī)律可循的，這就對(duì)企業(yè)實(shí)行的籌劃產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在實(shí)行籌劃進(jìn)程中也應(yīng)該做到不斷更新和改進(jìn)，降低潛在的風(fēng)險(xiǎn)，使該籌劃方案在符合稅收法律規(guī)定的情況下順利實(shí)施。

（三）貫徹成本效益原則

企業(yè)發(fā)展的最初目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)利潤最大化，因此，企業(yè)在制定稅收籌劃方案時(shí)，要遵循企業(yè)成本效益原則，要盡可能的降低成本。企業(yè)在籌資活動(dòng)中進(jìn)行稅收籌劃，其最主要的目標(biāo)就是能夠在經(jīng)營期間制定出符合稅法規(guī)定的節(jié)稅方案，從而增加企業(yè)收益，使整體利益最大化。但企業(yè)在進(jìn)行該項(xiàng)籌劃及其需付諸實(shí)施的階段，也會(huì)發(fā)生許多相關(guān)的成本費(fèi)用，所以企業(yè)在實(shí)行期間，應(yīng)先比較預(yù)期收益是否會(huì)高于成本費(fèi)用，只有其所帶來的收益是高于成本的情況下，該方案才是可行的，否則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)最終得到的利益抵償不了所受的損失。此外，企業(yè)稅收籌劃過程中，不能單單看到小范圍的稅負(fù)高低，卻不顧整體的利益。所以企業(yè)要統(tǒng)籌全局，選擇最優(yōu)于企業(yè)的稅收籌劃方案。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]薛洪鋒.我國企業(yè)稅收籌劃存在的問題及對(duì)策研究[J].中國市場，2012

[2]黃震.關(guān)于企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理提高經(jīng)濟(jì)效益的探討[J].商情，2015

[3]李樹剛，李冰.解析企業(yè)籌資過程中的內(nèi)部控制[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2014

[4]冶滿海.企業(yè)籌資活動(dòng)中的稅收籌劃[J].經(jīng)濟(jì)師，2012

[5]陳會(huì)軍.稅收籌劃法律風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院，2011

[責(zé)任編輯：王鳳娟]