人民幣“入籃”,這些事兒你知道嗎?

人民幣“入籃”,這些事兒你知道嗎?

2016年10月1日，人民幣正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，標(biāo)志著人民幣國際化進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段，并由此引發(fā)各界的熱議。然而，人民幣加入SDR，也并非一蹴而就。那么，什么是SDR？人民幣加入SDR有何影響？人民幣加入SDR又經(jīng)歷了哪些過程？本文將對此進(jìn)行梳理，以更深刻地理解人民幣加入SDR的重大意義。

什么是SDR？

特別提款權(quán)（Special Drawing Right，SDR），也稱“紙黃金”，創(chuàng)設(shè)于1969年，是國際貨幣基金組織（IMF）根據(jù)會員國認(rèn)繳的份額分配的，可用于償還IMF債務(wù)、彌補(bǔ)會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。根據(jù)規(guī)定，IMF每隔5年對SDR貨幣籃子進(jìn)行一次例行審查，更新貨幣籃子中的貨幣和權(quán)重。

人民幣加入SDR會產(chǎn)生哪些影響？

1、有利于推動中國國內(nèi)金融市場發(fā)展

人民幣加入SDR后，中國的金融市場將因此變得更加開放。隨著人民幣自由兌換程度不斷提高，資本市場雙向開放，中國的資產(chǎn)價(jià)格將逐步跟國際接軌。同時(shí)，人民幣加入SDR后，對中國的金融體制改革和對外開放提出更高的要求，這將倒逼中國金融市場進(jìn)一步改革。人民幣加入SDR前后，中國已采取、并將繼續(xù)采取一系列有利于資本和金融賬戶開放的措施，包括完善人民幣匯率中間價(jià)機(jī)制等，反過來將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化。

2.有利于完善國際貨幣體系

人民幣加入SDR后，有望逐漸發(fā)展成為全球主要幣種之一，未來可能出現(xiàn)美元、歐元、人民幣“三足鼎立”的局面，這將有助于促進(jìn)國際貨幣體系的多元化，提高國際貨幣體系的穩(wěn)定性和韌性。同時(shí)，人民幣加入SDR還有助于提高SDR的穩(wěn)定性，提升它在國際貨幣體系中的地位，增強(qiáng)它作為國際儲備貨幣的功能，這也會進(jìn)一步改善國際貨幣體系。

3.有利于個(gè)人跨境投資、消費(fèi)

隨著人民幣加入SDR，國際上對人民幣的認(rèn)知度得到提高，使中國老百姓手中的人民幣更加堅(jiān)挺，從而推動人民幣被越來越廣泛地用在出境旅游、留學(xué)、貿(mào)易和投融資等跨境交易中。而隨著這些交易越來越多使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算，中國國內(nèi)企業(yè)和居民進(jìn)行跨境交易會更加方便，結(jié)算、購匯和套期保值等交易的成本也將降低，匯率風(fēng)險(xiǎn)將減小。

人民幣加入SDR進(jìn)程

1

2005年11月，IMF執(zhí)行董事會明確，納入SDR的一籃子貨幣需滿足兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是貨幣發(fā)行國家的出口貿(mào)易規(guī)模，二是貨幣可自由使用。2010年，盡管中國已成為全球第三大商品和服務(wù)出口國，但人民幣在自由使用方面仍然不足，因此，當(dāng)時(shí)人民幣在接受國際貨幣基金組織評審時(shí)未能成功“入籃”。

2

2011年之后,人民幣被廣泛使用的程度大大提升。為順應(yīng)市場需求， 2011年1月和10月，中國分別啟動了境外直接投資人民幣結(jié)算和外商直接投資人民幣結(jié)算工作；2011年12月和2014年11月，中國相繼啟動了人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者機(jī)制等，經(jīng)過這些改革，使人民幣國際化程度快速提升，從而為人民幣加入SDR奠定了必要的基礎(chǔ)。

3

2015年適逢IMF每5年一次的SDR審查，面對這一歷史機(jī)遇，中國審時(shí)度勢，推出了一系列“入籃”舉措：2015年7月，中國人民銀行印發(fā)了《關(guān)于境外央行、國際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)用人民幣投資銀行間市場有關(guān)事宜的通知》；8月11日，中國人民銀行發(fā)布關(guān)于完善人民幣兌美元匯率中間報(bào)價(jià)的聲明；10月6日，中國人民銀行決定中國采納IMF數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)（SDDS）等，人民幣逐漸接近并達(dá)到了SDR籃子貨幣的標(biāo)準(zhǔn)和各項(xiàng)操作性要求。

4

2015年11月30日，IMF總裁拉加德宣布，批準(zhǔn)人民幣加入SDR貨幣籃子，決議將于2016年10月1日生效，人民幣成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后，加入SDR貨幣籃子的第五種貨幣，也是新SDR貨幣籃子中唯一的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣。根據(jù)IMF介紹,SDR籃子貨幣中,美元比重將為41.73%,歐元30.93%,人民幣10.92%,日元8.33%,英鎊8.09%。

5

2015年12月11日，中國外匯交易中心（CFETS）網(wǎng)站中國貨幣網(wǎng)發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數(shù)，有助于引導(dǎo)市場改變過去主要關(guān)注人民幣對美元雙邊匯率的習(xí)慣，逐漸把參考一籃子貨幣計(jì)算的有效匯率作為人民幣匯率水平的主要參照系。這意味著人民幣和美元的脫鉤正在有條不紊地深入。

6

2016年9月初，在中國人民銀行的倡導(dǎo)下，G20國際金融架構(gòu)工作組向杭州峰會提交了《20國集團(tuán)邁向更穩(wěn)定、更有韌性的國際金融架構(gòu)的議程》，獲得了G20各國領(lǐng)導(dǎo)人的審議通過。各國領(lǐng)導(dǎo)人歡迎人民幣于2016年10月1日正式納入SDR貨幣籃子，支持正在進(jìn)行的在擴(kuò)大SDR使用方面的研究，從而增強(qiáng)國際貨幣體系的韌性。

7

2016年10月1日，人民幣加入SDR正式生效，從這個(gè)時(shí)間點(diǎn)開始，IMF成員國可以持有人民幣資產(chǎn)以隨時(shí)滿足國際收支融資需求。