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    企業(yè)財經(jīng)管理對投資組合保險的應(yīng)用思考

    2016-12-06 08:05:56王小花
    新教育時代·教師版 2016年25期
    關(guān)鍵詞:投資組合保險應(yīng)用

    王小花

    摘 要:投資組合保險是企業(yè)財務(wù)管理在股票市場操作規(guī)則中產(chǎn)生的資產(chǎn)配置策略,在企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)用中,主要為了降低投資風(fēng)險。本文根據(jù)投資組合保險的理解,闡述投資組合保險的優(yōu)勢條件,并對它在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用進(jìn)行簡要分析。

    關(guān)鍵詞:企業(yè) 財經(jīng)管理 投資組合 保險 應(yīng)用

    在企業(yè)資產(chǎn)管理中,資產(chǎn)配置是管理中的關(guān)鍵內(nèi)容,對組合收益資產(chǎn)發(fā)揮重要作用。雖然投資組合保險受各個企業(yè)的關(guān)注,但保險策略還處于初級發(fā)展階段,將它應(yīng)用在企業(yè)財務(wù)管理中,不僅能幫助企業(yè)實現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益,還能保證投資者在市場中的合法權(quán)益。

    一、投資組合保險

    投資組合保險主要將一些資金投資到無風(fēng)險資產(chǎn)中,保證資產(chǎn)在最低價值形式下,能夠?qū)⒁徊糠仲Y產(chǎn)投入風(fēng)險資產(chǎn)中。根據(jù)證券市場的實際情況,對兩種類型資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。將投資組合保險應(yīng)用在企業(yè)財務(wù)管理中,首先,要具有較強(qiáng)的風(fēng)險投資意識,還要對股票交易期間存在的波動現(xiàn)象合理利用投資組合保險策略。其次,在使用期間,要降低風(fēng)險回報率。投資者在股票市場可以利用投資組合保險策略,降低投資過程中的風(fēng)險,特別在非系統(tǒng)風(fēng)險中,能夠幫助投資者實施分散利用。

    二、投資組合保險的優(yōu)勢條件

    投資組合保險體現(xiàn)的優(yōu)勢條件主要表現(xiàn)在三方面,其一,能夠追漲殺跌,企業(yè)在財務(wù)管理中為了能實現(xiàn)保值的最終目的,如果沒有利用有效的風(fēng)險控制手段予以解決,企業(yè)就會面臨較大損失。利用投資組合保險策略,不僅能根據(jù)企業(yè)財務(wù)管理情況增加倉位,還能對證券市場的實際情況進(jìn)行分析,以實施下跌減倉、上漲加倉等行為,從而保證企業(yè)在財務(wù)管理中實現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。其二,體現(xiàn)的紀(jì)律性比較強(qiáng),投資組合保險策略的實施主要體現(xiàn)了以保值為核心的投資目標(biāo),企業(yè)財務(wù)管理在實際應(yīng)用中,不僅能明確目標(biāo)建立的地位,在實施期間,還能將投資紀(jì)律作為保障措施[1]。其三,技術(shù)含量高,投資組合保險與其他策略相比,在以期權(quán)實施保險策略期間,要對期權(quán)價值進(jìn)行計算,利用布萊克模型、斯科爾斯模型對企業(yè)中的資產(chǎn)價值、執(zhí)行價格、資產(chǎn)價格波動以及期權(quán)日期等因素進(jìn)行確定,以達(dá)到最高的技術(shù)要求。

    三、投資組合保險在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用

    1.定量分析

    定量分析是投資組合保險在企業(yè)財務(wù)管理中一項重要策略,該策略的實施主要以簡單的參數(shù)作為投資組合保險的主要內(nèi)容,在企業(yè)財務(wù)管理中利用投資組合保險策略,不僅不能適用于投資組合保險的客觀條件,還不符合投資組合保險的實際價值和理論價值。而且,投資組合保險在實際利用中,受市場資本波動的影響比較大。因此,在這種情況下,可以利用投資組合保險簡單的參數(shù)組合,即利用TIPP策略以及CPPI策略進(jìn)行有效實施。

    2.TIPP策略

    TIPP策略為時間不變性投資組合保險策略,企業(yè)主要在估價上升情況下,才對資產(chǎn)價值予以較大關(guān)注,并不是單一性的對投資成本進(jìn)行考慮,而是最大程度的保存盈利狀態(tài)。TIPP策略在應(yīng)用過程中,存在的低值變化都是處于浮動變化的[2]。因此,將TIPP策略應(yīng)用在投資保險策略中,事先要對低值進(jìn)行設(shè)置,只有這樣,才能保證企業(yè)的投資組合保險策略實現(xiàn)較好效果。

    3.CPPT策略

    CPPT策略在企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)用中,主要對已經(jīng)設(shè)定好的低值進(jìn)行投資,而且,設(shè)定的低值會隨著組合價值的變化不斷調(diào)整,在這種投資形式上,企業(yè)不僅會對無風(fēng)險利率金進(jìn)行分析,還能在時間變化形式上不斷變化,而且,利用CPPT策略設(shè)定好的數(shù)值也會不斷呈現(xiàn)上升趨勢。

    CPPT策略與TIPP策略都需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實際情況進(jìn)行分析,將它們應(yīng)用在企業(yè)財務(wù)管理中不僅能使企業(yè)實現(xiàn)保值效果,還能使企業(yè)在投資過程中實現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)效益。

    (1)實驗?zāi)M

    實驗?zāi)M投資組合在企業(yè)財務(wù)管理中應(yīng)用比較廣泛,實驗?zāi)M主要利用模擬設(shè)定,將投資的資產(chǎn)進(jìn)行模擬。例如:某企業(yè)的投資資產(chǎn)價值設(shè)定為200萬元,投資者要在多種途徑上實施投資,如:利用安全性投資以及風(fēng)險性投資兩種方式[3]。對于安全投資來說,它主要是以債券的形式,將年收益設(shè)定為5%。對于風(fēng)險投資來說,在設(shè)定過程中主要以股票等財務(wù)產(chǎn)品為主,并將每次的成本交易量設(shè)定為0.5%,如果在這期間出現(xiàn)風(fēng)險波動,就要對交易成本進(jìn)行調(diào)整,在實際計算過程中,可以利用CPPI策略以及TIPP策略來完成。由于投資組合策略還要對最后的價值進(jìn)行計算,因此,利用實驗?zāi)M能對大概率戰(zhàn)勝效果進(jìn)行計算。具體的計算公式為:

    戰(zhàn)勝大盤概率=組合價值的收益率-大盤指數(shù)的收益率

    但要將實驗?zāi)M應(yīng)用在CPPI策略下,設(shè)定的阻值要低于TIPP策略的最終值,說明該策略的實施還不能完全實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)。

    (2)數(shù)據(jù)分析

    在企業(yè)財務(wù)管理中,投資組合保險策略中的數(shù)據(jù)分析主要分別短期投資與長期投資,下面就要對這兩種組成方式進(jìn)行討論。

    ① 短期投資

    企業(yè)財務(wù)管理在實施短期投資期間,可以設(shè)定一種調(diào)整策略。例如:某企業(yè)的風(fēng)險資產(chǎn)在某階段出現(xiàn)大幅度降低,企業(yè)在這種情況下能對市場的走低現(xiàn)象進(jìn)行準(zhǔn)確判斷,要提高企業(yè)的投資組合安全性,可以利用TIPP策略來實現(xiàn)[4]。

    ② 長期投資

    企業(yè)財務(wù)管理在進(jìn)行投資組合風(fēng)險過程中,如果風(fēng)險投資存在大幅度上漲,需要利用CPPI策略來實行;如果風(fēng)險投資組合出現(xiàn)大幅度降低,就要利用TIPP策略。而且,將投資組合保險策略應(yīng)用在企業(yè)財務(wù)管理中,還要對風(fēng)險資產(chǎn)的變化、交易量變化等數(shù)據(jù)信息進(jìn)行分析,并根據(jù)市場走向變化,對投資組合策略進(jìn)行調(diào)整。在這種應(yīng)用情況下,不僅能提高投資組合策略總體的應(yīng)用效果,還能幫助企業(yè)在投資期間實現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。

    總結(jié):

    在企業(yè)財務(wù)管理中,利用投資組合保險策略不僅能有效的降低投資風(fēng)險,為企業(yè)實現(xiàn)較大的投資效益,投資組合保險策略的有效應(yīng)用,還能為企業(yè)財務(wù)管理促進(jìn)良好的發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

    [1]徐舒揚(yáng).淺談企業(yè)財經(jīng)管理對投資組合保險的應(yīng)用[J].商場現(xiàn)代化,2014(21):151-151.

    [2]楊靜.企業(yè)財經(jīng)管理對投資組合保險的應(yīng)用分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2014(4):182-182,187.

    [3]田毅.企業(yè)財經(jīng)管理對投資組合保險的應(yīng)用分析[J].財經(jīng)界,2015(5):225-225.

    [4]郭活躍.企業(yè)財經(jīng)管理對投資組合保險的應(yīng)用分析[J].商場現(xiàn)代化,2015(11):121-121.

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