供應(yīng)鏈集成導(dǎo)向型物流金融協(xié)同服務(wù)運(yùn)作探析

趙佳燕

內(nèi)容摘要：物流金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新增加了物流金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)系統(tǒng)與物流及資金流的集成化管理，可以提高物流金融協(xié)同服務(wù)水平，并同步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈成員企業(yè)、物流企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)三方利益最優(yōu)化目標(biāo)。本文從物流金融概念出發(fā)來(lái)闡述供應(yīng)鏈集成導(dǎo)向下物流金融協(xié)同服務(wù)的意義及其對(duì)利益相關(guān)方績(jī)效的提升作用，并對(duì)物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)協(xié)同單元、協(xié)同模式及協(xié)同介質(zhì)展開(kāi)分析，厘清其對(duì)物流金融協(xié)同服務(wù)效能的影響，最后從物流金融協(xié)同機(jī)制優(yōu)化、物流金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新和物流金融運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制等角度提出提升物流金融協(xié)同服務(wù)運(yùn)作水平的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈集成 ? 物流金融 ? 協(xié)同服務(wù)

社會(huì)化生產(chǎn)系統(tǒng)分工的細(xì)化促進(jìn)了供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)組織運(yùn)作的全球化發(fā)展，與之相配套的供應(yīng)鏈物流金融產(chǎn)業(yè)也隨之蓬勃發(fā)展?，F(xiàn)代供應(yīng)鏈系統(tǒng)的健康發(fā)展離不開(kāi)以物流金融為主要內(nèi)容的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，物流金融業(yè)務(wù)的有序運(yùn)作可以促進(jìn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)內(nèi)部的物資流、資金流、信息流的有效融合。對(duì)融資方而言，強(qiáng)化物流金融的協(xié)同服務(wù)能力可以有效制約供應(yīng)鏈成員企業(yè)良性運(yùn)作的資金積淀問(wèn)題，緩解供應(yīng)鏈內(nèi)部各成員企業(yè)間的資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，提升供應(yīng)鏈系統(tǒng)運(yùn)作的專業(yè)化水平和運(yùn)作效率。從物流企業(yè)角度分析，實(shí)施物流金融業(yè)務(wù)可以令物流金融機(jī)構(gòu)將企業(yè)目標(biāo)客戶群擴(kuò)展為整個(gè)供應(yīng)鏈成員企業(yè)群體，增強(qiáng)物流機(jī)構(gòu)的附加值服務(wù)內(nèi)容，強(qiáng)化物流機(jī)構(gòu)的增值服務(wù)水平和增值服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模，提升供應(yīng)鏈成員企業(yè)對(duì)物流機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)依賴性，進(jìn)而提高物流機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。對(duì)供給物流金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)而言，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)在物流金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新可以為其帶來(lái)利潤(rùn)，加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)客戶企業(yè)的日常業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度，可防止客戶企業(yè)依據(jù)其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)信息謀取私利，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。由于物流金融業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)的一種金融產(chǎn)品創(chuàng)新，其業(yè)務(wù)內(nèi)容的新穎性直接增加了該項(xiàng)業(yè)務(wù)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)性，金融機(jī)構(gòu)缺乏運(yùn)作物流金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和能力，也是制約物流金融業(yè)務(wù)推廣的主要障礙。

供應(yīng)鏈集成導(dǎo)向型物流金融協(xié)同服務(wù)影響因子分析

（一）物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)單元分析

物流金融系統(tǒng)中的利益相關(guān)者主要包括供應(yīng)鏈成員企業(yè)、物流企業(yè)及物流金融產(chǎn)品供給方機(jī)構(gòu)，這三者是構(gòu)成物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)的共生性單元。在供應(yīng)鏈集成視域下的物流金融系統(tǒng)中，以供應(yīng)鏈成員企業(yè)為主的貨主企業(yè)和物流企業(yè)通過(guò)業(yè)務(wù)外包方式來(lái)確保物資的有序流通。但由于供應(yīng)鏈系統(tǒng)易受到諸如長(zhǎng)鞭效應(yīng)等因素的影響，導(dǎo)致供應(yīng)鏈系統(tǒng)在特定時(shí)間內(nèi)的物資流通秩序受到擾動(dòng)，從而影響供應(yīng)鏈成員企業(yè)的盈利能力。從供應(yīng)鏈成員企業(yè)角度分析，為有效保證供應(yīng)鏈系統(tǒng)中的停滯貨物價(jià)值，供應(yīng)鏈成員企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化與物流機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)的合作，以引入金融機(jī)構(gòu)為手段，將該物流資產(chǎn)通過(guò)抵押或質(zhì)押方式來(lái)置換流動(dòng)資金，降低供應(yīng)鏈成員企業(yè)的存貨資金占用成本并提升其資金運(yùn)作效率和盈利能力。從物流機(jī)構(gòu)角度分析，以物流機(jī)構(gòu)為中介來(lái)協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈成員企業(yè)的物流標(biāo)的物和資金流，為供應(yīng)鏈成員企業(yè)的貨物質(zhì)押需求提供融資中介服務(wù)、質(zhì)押貨物監(jiān)管服務(wù)、質(zhì)押?jiǎn)巫C監(jiān)管審核服務(wù)，有效提高供應(yīng)鏈成員企業(yè)與物流金融服務(wù)供給方在融資業(yè)務(wù)上的對(duì)接水平。從物流金融服務(wù)供給方角度分析，在穩(wěn)健性金融系統(tǒng)運(yùn)作目標(biāo)的約束下，金融機(jī)構(gòu)通常愿意向低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益的項(xiàng)目提供信貸服務(wù)。而以供應(yīng)鏈集成為導(dǎo)向的物流金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作流程設(shè)計(jì)可以有效規(guī)避金融機(jī)構(gòu)在向單個(gè)中小型企業(yè)提供信貸過(guò)程中所遭遇的信用記錄不良危機(jī)，這是由于供應(yīng)鏈集成條件下，物流金融業(yè)務(wù)對(duì)象的信用水平不僅受單個(gè)企業(yè)的歷史信用水平的影響，更受供應(yīng)鏈系統(tǒng)的整體信用水平的影響，供應(yīng)鏈系統(tǒng)核心企業(yè)的高信用水平會(huì)通過(guò)供應(yīng)鏈系統(tǒng)傳導(dǎo)給其他供應(yīng)鏈成員企業(yè)，從而提高供應(yīng)鏈系統(tǒng)成員企業(yè)的信用水平。

（二）物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)模式分析

一是利益捆綁機(jī)制為物流金融機(jī)構(gòu)提供信貸擔(dān)保功能。物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)中的參與者之間圍繞共同利益來(lái)構(gòu)建共生關(guān)系。與向獨(dú)立法人企業(yè)提供金融服務(wù)的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)不同，物流金融協(xié)同服務(wù)主要向法人群體即供應(yīng)鏈系統(tǒng)的諸多成員企業(yè)提供金融服務(wù)。由于供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間具有共生關(guān)系，各個(gè)共生單元之間通過(guò)業(yè)務(wù)交叉方式形成的利益鏈條使得各共生單元之間構(gòu)成利益捆綁格局。對(duì)提供物流金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)而言，這種利益捆綁格局等同于為金融機(jī)構(gòu)提供了供應(yīng)鏈內(nèi)部的信貸擔(dān)保功能。

二是關(guān)系型授信機(jī)制可以有效緩解信息不對(duì)稱下的物流金融信貸配給問(wèn)題。雖然物流金融機(jī)構(gòu)可以選擇傳統(tǒng)的抵押信貸和質(zhì)押信貸運(yùn)作模式來(lái)緩解當(dāng)前信貸配給緊張的問(wèn)題，但是由于供應(yīng)鏈成員企業(yè)的物流業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中的資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，單件資產(chǎn)價(jià)值抬高了金融機(jī)構(gòu)為審核該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值而支付的單位費(fèi)用水平，并且增加了該項(xiàng)抵押資產(chǎn)價(jià)值的支付成本，這使得物流金融機(jī)構(gòu)套用傳統(tǒng)的抵押信貸業(yè)務(wù)辦理模式來(lái)處理物流金融業(yè)務(wù)的設(shè)想不成立。通過(guò)引入關(guān)系型貸款授信模式，可以顯著降低部分中小型供應(yīng)鏈成員企業(yè)的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)系型貸款授信模式下的物流金融機(jī)構(gòu)的信貸決策可通過(guò)多元化渠道與標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行接觸而累積的標(biāo)的企業(yè)的歷史信用信息來(lái)做出。此類歷史信用信息積累既可以來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)為該企業(yè)辦理的常規(guī)金融業(yè)務(wù)渠道，也可以從金融機(jī)構(gòu)在為供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)提供信貸服務(wù)的過(guò)程中來(lái)獲取。將供應(yīng)鏈系統(tǒng)內(nèi)各成員企業(yè)視為一個(gè)具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的整體來(lái)建立關(guān)系型授信機(jī)制，可以有效降低金融機(jī)構(gòu)的信息搜尋成本與核實(shí)成本，從而有效降低物流金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部信貸業(yè)務(wù)執(zhí)行者的道德風(fēng)險(xiǎn)及由此產(chǎn)生的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)提升物流金融機(jī)構(gòu)的預(yù)期收入水平。

（三）物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)介質(zhì)分析

物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)協(xié)同介質(zhì)系指物流金融業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中各參與方之間的接觸方式和接觸機(jī)制的集合，它表現(xiàn)為物流金融協(xié)同單元之間的資金、技術(shù)、物質(zhì)和信息傳導(dǎo)媒介，它是支持物流金融協(xié)同機(jī)制有效運(yùn)作的基礎(chǔ)性資源?，F(xiàn)代金融中介理論認(rèn)為，金融中介可憑借其匯集金融信息的功能來(lái)提升物流金融協(xié)同服務(wù)系統(tǒng)的運(yùn)作效能。雖然物流金融中介憑借其信息服務(wù)功能來(lái)增進(jìn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的生產(chǎn)功能，但由于金融中介本身缺乏直接創(chuàng)造財(cái)富的能力，故其通過(guò)設(shè)計(jì)各式物流金融衍生品的方式來(lái)獲取收益。然而，物流金融中介以金融創(chuàng)新為噱頭所提出的金融產(chǎn)品及金融衍生品創(chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)物流產(chǎn)業(yè)及實(shí)體產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)促進(jìn)作用有限，其風(fēng)險(xiǎn)敞口水平卻呈現(xiàn)幾何級(jí)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，嚴(yán)重影響供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的整體風(fēng)險(xiǎn)控制水平。物流金融中介機(jī)構(gòu)處于連接金融產(chǎn)品供求雙方的中介地位，為實(shí)現(xiàn)自身利益最優(yōu)化目標(biāo)，物流金融中介機(jī)構(gòu)通常會(huì)利用自身的信息優(yōu)勢(shì)地位或隱匿私人信息的方式來(lái)壓榨物流產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合理利益，由此造成物流金融業(yè)務(wù)鏈條中的信息傳遞障礙和由此引起的物流金融決策不當(dāng)問(wèn)題。物流金融中介在處理物流金融信息及其內(nèi)部信息的過(guò)程中的失范行為也將影響物流金融監(jiān)管效率，威脅物流金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)能力。

供應(yīng)鏈集成導(dǎo)向型物流金融協(xié)同服務(wù)水平提升策略

（一）物流金融協(xié)同機(jī)制優(yōu)化策略

一是培育供應(yīng)鏈核心企業(yè)以優(yōu)化物流金融業(yè)務(wù)。作為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的有機(jī)構(gòu)件，供應(yīng)鏈集成視野下的物流金融要求金融業(yè)務(wù)舉辦機(jī)構(gòu)圍繞供應(yīng)鏈系統(tǒng)核心企業(yè)的金融需求來(lái)強(qiáng)化物流金融協(xié)同服務(wù)能力。與一般金融業(yè)務(wù)面向單個(gè)企業(yè)的信貸方法不同，基于供應(yīng)鏈的物流金融業(yè)務(wù)要求金融機(jī)構(gòu)的信貸服務(wù)可以為供應(yīng)鏈系統(tǒng)注入資金以有效提升整條供應(yīng)鏈的運(yùn)作效能。物流金融機(jī)構(gòu)通過(guò)找尋出供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)并為其提供信貸融資服務(wù)，這樣可以讓物流金融機(jī)構(gòu)將核心企業(yè)的高信用值授予給整條供應(yīng)鏈上的其他成員企業(yè)，從而提升了物流金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)的整體授信水平。在提升供應(yīng)鏈系統(tǒng)整體信用水平及授信額度的條件下，物流金融機(jī)構(gòu)可將必要資金注入到處于供應(yīng)鏈系統(tǒng)相對(duì)弱勢(shì)地位的中小型配送企業(yè)中，以有效化解供應(yīng)鏈系統(tǒng)中的中小型企業(yè)融資難問(wèn)題和供應(yīng)鏈系統(tǒng)中資金配置失衡問(wèn)題。從供應(yīng)鏈商業(yè)運(yùn)作角度分析，物流金融機(jī)構(gòu)的信貸支持可以增強(qiáng)供應(yīng)鏈成員企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)水平，促進(jìn)供應(yīng)鏈中各中小型配套企業(yè)與核心企業(yè)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，提升供應(yīng)鏈系統(tǒng)的整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力水平。

二是以供應(yīng)鏈為紐帶的利益約束降低物流金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈成員企業(yè)圍繞核心企業(yè)來(lái)拓展其業(yè)務(wù)內(nèi)容，由此形成諸多供應(yīng)鏈成員企業(yè)對(duì)核心企業(yè)的業(yè)務(wù)依賴性。物流金融機(jī)構(gòu)以響應(yīng)供應(yīng)鏈物流金融需求為切入點(diǎn)，向整條供應(yīng)鏈系統(tǒng)提供物流質(zhì)押融資、物流結(jié)算、物流保險(xiǎn)等服務(wù)，并在上述業(yè)務(wù)運(yùn)作流程中有效提升包括物流企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和貨主企業(yè)在內(nèi)的三方的共同利益，使得三方在物流、信息流和資金流上的協(xié)同能力有序提升，切實(shí)實(shí)現(xiàn)三方的獨(dú)立利益最優(yōu)化和整條供應(yīng)鏈系統(tǒng)利益的最大化目標(biāo)。但是，考慮到供應(yīng)鏈系統(tǒng)構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)分工呈現(xiàn)高、精、專的特點(diǎn)，在同一條供應(yīng)鏈系統(tǒng)上的企業(yè)之間既有基于業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的共同利益，又有圍繞有限業(yè)務(wù)訂單而展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪的個(gè)別利益。

（二）物流金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新策略

物流金融機(jī)構(gòu)應(yīng)創(chuàng)新信用銷售類物流金融產(chǎn)品。物流金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在深入調(diào)研供應(yīng)鏈運(yùn)作規(guī)律及其個(gè)性化需求的基礎(chǔ)上，根據(jù)供應(yīng)鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)需求特點(diǎn)來(lái)創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。物流金融機(jī)構(gòu)可以開(kāi)發(fā)基于信用銷售融資的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。供應(yīng)鏈系統(tǒng)的信用銷售是一種以供應(yīng)鏈內(nèi)部融資創(chuàng)新為主要特征的物流金融創(chuàng)新，物流金融機(jī)構(gòu)可從以下方面為其提供服務(wù)。信用銷售要求供應(yīng)鏈成員企業(yè)通過(guò)分期付款、應(yīng)付賬款展期等信用交易方式來(lái)達(dá)到其供應(yīng)鏈內(nèi)部交易行為，其目的是在顧及交易對(duì)手現(xiàn)金短缺的情形下實(shí)現(xiàn)企業(yè)銷售規(guī)模擴(kuò)張。但由于供應(yīng)鏈內(nèi)部的部分企業(yè)信用水平不良，較差的信用交易環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)壞賬率上升，由此降低供應(yīng)鏈成員企業(yè)參與信用交易積極性。通過(guò)引入物流金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)的背書(shū)可以為供應(yīng)鏈內(nèi)部的信用銷售行為增信，鼓勵(lì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)向其他成員企業(yè)和終端市場(chǎng)消費(fèi)者提供信用銷售服務(wù)。物流金融機(jī)構(gòu)應(yīng)創(chuàng)新動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資產(chǎn)品。成員企業(yè)間的存貨流通是連接供應(yīng)鏈成員企業(yè)的重要資源，通過(guò)開(kāi)發(fā)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)可以幫助供應(yīng)鏈成員企業(yè)盤(pán)活該塊資產(chǎn)，以增強(qiáng)供應(yīng)鏈系統(tǒng)集成運(yùn)作能力。通常而言，供應(yīng)鏈系統(tǒng)的動(dòng)產(chǎn)包括原材料、產(chǎn)成品、半成品和部分設(shè)備，基于這類資產(chǎn)的質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的主要挑戰(zhàn)在于對(duì)質(zhì)押物相關(guān)物流的動(dòng)態(tài)追蹤。這要求物流金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)與第三方物流企業(yè)的合作以強(qiáng)化對(duì)質(zhì)押品所在庫(kù)的監(jiān)管力度，運(yùn)用第三方物流的專業(yè)技能來(lái)優(yōu)化對(duì)質(zhì)押品價(jià)值的評(píng)估流程，降低開(kāi)展該類業(yè)務(wù)的交易成本水平。

（三）物流金融運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制策略

強(qiáng)化物流金融機(jī)構(gòu)與信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)協(xié)同運(yùn)作效能。由于信用銷售活動(dòng)的成敗取決于信用消費(fèi)者的真實(shí)信用水平，而銷售方企業(yè)缺乏足夠的資源來(lái)有效識(shí)別信用消費(fèi)者的真實(shí)信用水平，由此引發(fā)了物流金融機(jī)構(gòu)對(duì)信用消費(fèi)者信用水平的疑慮。針對(duì)此問(wèn)題，物流金融機(jī)構(gòu)可以引入信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)來(lái)幫助物流金融機(jī)構(gòu)分散業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)供應(yīng)鏈成員企業(yè)向物流金融機(jī)構(gòu)提出融資促銷的要求時(shí)，物流金融機(jī)構(gòu)可要求在信貸合同中注明由合法信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)以保證為債務(wù)人做擔(dān)保，確保債務(wù)人在無(wú)法履約償付該項(xiàng)債務(wù)時(shí)，物流金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可以由擔(dān)保機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)。物流金融機(jī)構(gòu)中的信用擔(dān)保服務(wù)是一種基于第三方擔(dān)保的增信服務(wù)，引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以強(qiáng)化物流金融機(jī)構(gòu)，維系其債權(quán)實(shí)現(xiàn)的能力，以促進(jìn)物流金融機(jī)構(gòu)積極創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。