互聯(lián)網(wǎng)銀行求解資金饑渴

丁雪真++文袁滿

因無法實現(xiàn)遠(yuǎn)程開戶而導(dǎo)致吸儲乏力，迫使互聯(lián)網(wǎng)銀行依靠同業(yè)融資、發(fā)行ABS進(jìn)行資金補(bǔ)充，高成本融資在一定程度上制約其發(fā)展

開業(yè)一年有余，吸儲乏力的互聯(lián)網(wǎng)銀行正尋求破解業(yè)務(wù)擴(kuò)張下的資金饑渴。

11月3日，在螞蟻金服媒體溝通會上，網(wǎng)商銀行行長俞勝法透露，網(wǎng)商銀行即將獲得銀行間市場資產(chǎn)證券化資質(zhì)，或?qū)l(fā)行首單銀行間市場小額分散信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

俞勝法直言，資產(chǎn)證券化未來將成為網(wǎng)商銀行資金來源的重要渠道?！艾F(xiàn)在資產(chǎn)證券化成熟度越來越高，市場接受度越來越高，我們在市場上募集資金的能力也會越來越強(qiáng)。這對網(wǎng)商銀行今后的發(fā)展會起到非常大的支撐作用?！?/p>

作為一家純線上運營的互聯(lián)網(wǎng)銀行，網(wǎng)商銀行甫一成立即面臨一個關(guān)鍵性問題——如何快速“補(bǔ)血”以支撐其業(yè)務(wù)擴(kuò)張。當(dāng)前遠(yuǎn)程開戶尚未完全放開，在吸儲乏力的前提下，網(wǎng)商銀行對于資產(chǎn)證券化的需求，其迫切性可想而知。

掣肘業(yè)務(wù)擴(kuò)張

在外界看來，鑒于資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)要求，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)銀行的資本金能夠支撐的資產(chǎn)規(guī)模有限，因而在一定程度上制約其業(yè)務(wù)發(fā)展。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言對《財經(jīng)》記者估算，以8倍杠桿計算，在40億元資本金基礎(chǔ)上，資產(chǎn)規(guī)模僅可做到300億元左右。

截至6月25日，網(wǎng)商銀行開業(yè)一周年之際，這家注冊資本僅40億元的民營銀行貸款資金余額已達(dá)230億元。在一年一度的“雙十一”電商戰(zhàn)役前夕，僅在9月、10月兩個月的備貨期，網(wǎng)商銀行累計放款近500億元。

“我們現(xiàn)在希望通過市場的力量籌集更多的資金，來滿足我們的資金需要，不僅僅是銀行間市場，兩個交易所市場，私募、公募我們都會打通?！庇釀俜ㄕf。

對于隨業(yè)務(wù)擴(kuò)張凸顯而出的資金“饑渴”，另一家由騰訊牽頭發(fā)起設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)銀行——微眾銀行則選擇了另一條路徑來應(yīng)對。

4月，在銀監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，微眾銀行副行長黃黎明曾介紹稱，限于資本金，微眾銀行簽約了20多家合作金融機(jī)構(gòu)推出聯(lián)合貸款，以便進(jìn)行快速擴(kuò)張。一筆貸款資金中，微眾銀行放20%，合作銀行放80%。在這個過程中，微眾銀行所做的是提供一些客戶篩選、獲客、標(biāo)準(zhǔn)化運營、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的服務(wù)。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對《財經(jīng)》記者分析稱，對于微眾銀行而言，只有自己出資放貸的那部分會占用資本，而由合作銀行提供貸款資金的業(yè)務(wù)，因其并沒有帶來表內(nèi)信貸規(guī)模的增長，實際上也屬于表外業(yè)務(wù);此外在合作過程中，微眾銀行提供了客戶資源，因而和其他銀行會存在“分成”，即某種中間業(yè)務(wù)收入。

微眾銀行發(fā)布的運營數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月初，“微粒貸”超1200億元。與5月15日“微粒貸”一周年時的數(shù)據(jù)相比，不足半年時間，累計發(fā)放貸款金額增加800億元。

“所以在這個角度上來講，微眾現(xiàn)在的貸款規(guī)?？赡軙容^大，但是本身的資產(chǎn)規(guī)模并不一定很大?！痹鴦傉J(rèn)為，微眾銀行的優(yōu)勢還是在其平臺上，用戶多、黏性高，在這種情況下，實際上微眾銀行更多充當(dāng)一個互聯(lián)網(wǎng)上的流量入口、平臺。

曾剛指出，微眾銀行是比較典型的“輕資產(chǎn)”運營模式，多依靠中間業(yè)務(wù)收入，實際上對資本金的需求量并沒有那么大;相比之下，網(wǎng)商銀行的模式，其表內(nèi)資產(chǎn)可能就要重一些。一方面，網(wǎng)商銀行整合承接了過往阿里小貸、螞蟻小貸的信貸業(yè)務(wù);另一方面，網(wǎng)商銀行也在嘗試向線下拓展貸款業(yè)務(wù)。

亦有業(yè)內(nèi)人士指出，即便選擇輕資產(chǎn)的發(fā)展策略，但作為一家銀行勢必也要發(fā)展重資產(chǎn)業(yè)務(wù)。而目前，微眾和網(wǎng)商兩家銀行，僅幾百億元的貸款規(guī)模，顯然業(yè)務(wù)規(guī)模很小，資本金的補(bǔ)充是一個繞不過去的坎。

“當(dāng)（信貸資產(chǎn)規(guī)模）達(dá)到一定程度的時候，就面臨兩種選擇，補(bǔ)充資本金，或者進(jìn)行資產(chǎn)證券化，把資產(chǎn)挪到表外?！毖檠苑Q。

摸索資本補(bǔ)充

與網(wǎng)商銀行不同，運營模式更“輕”的微眾銀行選擇了另一條融資路——補(bǔ)充資本金。

公開信息顯示，深圳銀監(jiān)局已于8月下旬批復(fù)同意微眾銀行將注冊資本由人民幣30億元變更為42億元。此前，深圳銀監(jiān)局7月下旬發(fā)布的另一份公告顯示，騰訊增持微眾銀行3.6億股，增持后合計持有12.6億股，占比維持在民營銀行單一股東持股上限30%。

微眾銀行的融資路并非一帆風(fēng)順。今年初，據(jù)《華爾街日報》報道，微眾銀行曾嘗試融資約4.5億美元，由美國華平投資和新加坡淡馬錫領(lǐng)投。但上述融資方案4月被曝遇阻，隨后，微眾銀行方面曾“辟謠”稱，該行正按監(jiān)管要求推進(jìn)補(bǔ)充資本的程序，融資方案得到股東、監(jiān)管和投資者的大力支持，投資人踴躍且已確定。

某接近監(jiān)管人士向《財經(jīng)》記者表示，在目前階段，“我們可能還不太愿意讓外資進(jìn)入到民營銀行試點工作當(dāng)中來，對股東資質(zhì)的要求比較高，外資恐怕還沒獲得準(zhǔn)入許可”。

之后，公開信息顯示微眾銀行的資本補(bǔ)充方案為定向募集12億股，并于5月初獲批。除大股東騰訊增持以外，其余原有持股比例5%以上的股東并未跟進(jìn)。

某民營銀行籌備人士告訴《財經(jīng)》記者，此舉客觀上稀釋了其余原有股東的持股比例，從而在重大戰(zhàn)略決策上，管理層或?qū)⒏菀仔纬汕逦哪繕?biāo)和藍(lán)圖。而民營銀行原有30%的大股東持股上限，也可能導(dǎo)致大股東提供的資源和得到的收益之間存在不匹配的問題。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在兩家走“輕資產(chǎn)”路線的互聯(lián)網(wǎng)銀行中，運營模式相對較“重”的網(wǎng)商銀行，其資本補(bǔ)充以及做資產(chǎn)證券化的動力更強(qiáng)。原因在于，相對于其資產(chǎn)規(guī)?；蛘甙l(fā)展模式而言，網(wǎng)商銀行的資本損耗更大。

薛洪言說，網(wǎng)商銀行通過資產(chǎn)證券化，相當(dāng)于是做一個批發(fā)銀行，依靠自己先進(jìn)的風(fēng)控技術(shù)和大數(shù)據(jù)能力來發(fā)放貸款，然后把貸款再批發(fā)給市場，這個過程一方面可以獲得類似“服務(wù)費”的中間業(yè)務(wù)收入，另一方面提升了其資產(chǎn)負(fù)債表的流動性。

以資產(chǎn)證券化作為主要融資手段，其背后的流動性風(fēng)險也不可忽視。具體而言，在金融市場波動的時候，當(dāng)同業(yè)資金、市場資金變得不穩(wěn)定，或者成本陡然增高，甚至借不到錢的時候，流動性風(fēng)險或?qū)⒓哟蟆?

“如果未來貨幣政策出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)加息等情況，那么現(xiàn)在以同業(yè)為主的這種模式可能就會受到?jīng)_擊。”曾剛指出，銀行要適度平衡規(guī)模擴(kuò)張和流動性風(fēng)險之間的關(guān)系。

網(wǎng)商銀行在2015年報中提到，負(fù)債結(jié)構(gòu)單一是該行的流動性風(fēng)險之一。其中指出，受制于遠(yuǎn)程結(jié)算戶的開戶問題，網(wǎng)商銀行的個人存款規(guī)模微小，基本依靠同業(yè)存款進(jìn)行業(yè)務(wù)運作，容易受銀行間市場資金供求波動影響。截至2015年末，網(wǎng)商銀行同業(yè)存款余額260億元，而吸收活期存款僅逾34萬元。

盡管通過資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資與互聯(lián)網(wǎng)銀行的輕資產(chǎn)、平臺化經(jīng)營模式相契合，但在業(yè)內(nèi)人士看來，眼下這無疑是一個現(xiàn)實的無奈之選。上述民營銀行籌備人士坦言，“由于遠(yuǎn)程開戶沒有完全放開，沒有I類賬戶就很難去吸收存款，在這個情況下退而求其次只能去吸收同業(yè)的資金。都知道儲蓄存款又穩(wěn)定、利息又低，但是沒有辦法。”

吸儲難題待解

在10月12日支付寶開始對個人用戶超出免費額度的提現(xiàn)收取服務(wù)費后，網(wǎng)商銀行在11月初公告稱，用戶通過網(wǎng)商銀行轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出支付寶賬戶、銀行賬戶中的資金一概免費，其中因支付寶資金轉(zhuǎn)入產(chǎn)生的費用由網(wǎng)商銀行承擔(dān)。

有分析認(rèn)為，此舉意圖幫助網(wǎng)商銀行提升吸儲能力。盡管這一說法很快遭到俞勝法的否認(rèn)，但也折射出市場對于網(wǎng)商銀行吸儲能力的擔(dān)憂。而對于兩家純線上經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)銀行而言，遠(yuǎn)程開戶尚未完全放開，無疑是其吸儲能力的最大掣肘。

眼下，互聯(lián)網(wǎng)銀行所期待的“遠(yuǎn)程開戶”，主要針對I類賬戶，實際上指的是使用各類生物識別技術(shù)進(jìn)行身份核實，通過線上渠道開立I類賬戶。

根據(jù)人民銀行2015年底發(fā)布的《關(guān)于改進(jìn)個人銀行賬戶服務(wù)加強(qiáng)賬戶管理的通知》（下稱《通知》），互聯(lián)網(wǎng)銀行僅可開設(shè)II類、III類銀行賬戶。而與I類戶相比，II類戶最大的區(qū)別在于不能存取現(xiàn)金、不能向非綁定賬戶轉(zhuǎn)賬。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于無法為個人端客戶提供包括理財、貸款、支付、結(jié)算在內(nèi)的綜合化服務(wù)，II類戶對于發(fā)展個人端業(yè)務(wù)意義不大。假如僅提供融資服務(wù)，那么這種不完善的體系實際上對客戶缺乏吸引力，對銀行而言沒有黏性。

薛洪言稱，“因為II類賬戶都是依托于I類賬戶開立的，互聯(lián)網(wǎng)銀行只能依托于其他銀行的I類賬戶來開戶，但是II類賬戶的資金又不能互相轉(zhuǎn)賬，只能回流到I類賬戶，相當(dāng)于通過II類賬戶互聯(lián)網(wǎng)銀行吸收的存款和資金，最終都又回流到其他銀行那里去了?！?/p>

去年底，在《通知》發(fā)布后，人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，我國尚無生物特征識別技術(shù)的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，也沒有應(yīng)用于金融領(lǐng)域的國家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，因此，將生物特征識別技術(shù)作為核驗存款人身份信息的主要手段的條件尚不成熟。

上述民營銀行籌備人士認(rèn)為，對于遠(yuǎn)程開戶能否完全放開，技術(shù)是否成熟并不是唯一的考量，對于監(jiān)管者的一個主要挑戰(zhàn)在于放開遠(yuǎn)程開戶會否影響當(dāng)前金融體系的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

某國有銀行網(wǎng)絡(luò)金融部副總經(jīng)理告訴《財經(jīng)》記者，互聯(lián)網(wǎng)銀行依靠融資、發(fā)行ABS進(jìn)行資金來源補(bǔ)充，成本很高，因而貸款利率也很高。融資成本較高在一定程度上也制約其產(chǎn)品的競爭力。

業(yè)內(nèi)人士指出，資金來源的規(guī)模及其穩(wěn)定性影響利率高低，從而決定一家銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、模式和戰(zhàn)略。不論是網(wǎng)商銀行還是微眾銀行，所面對的一個挑戰(zhàn)是，在現(xiàn)有比較審慎的監(jiān)管體系下，想要進(jìn)一步完善目前尚且較為簡單的產(chǎn)品體系，仍面臨較大困難。