基于保稅貿易平臺的港航物流金融分析

阮尹

摘 要：隨著舟山港綜合保稅區(qū)的運行和 “三位一體”港航物流體系的建立，大力發(fā)展港航物流將成為舟山新區(qū)建設的重頭戲，而港口物流業(yè)的發(fā)展又與金融支持密不可分。目前我國港航物流金融正處于起步階段，舟山港港航物流發(fā)展中金融配套支持尚存在諸多不足之處。文章分析指出了舟山港港航物流金融發(fā)展中存在的問題，結合保稅區(qū)的政策優(yōu)勢，提出可以通過建立港航金融外包體系、建立良好信用體系以及積極進行金融創(chuàng)新等模式提升舟山港港航物流金融發(fā)展。

關鍵詞：保稅物流園區(qū)；港航物流金融；舟山群島新區(qū)

中圖分類號：F275.6 文獻標識碼：A

Abstract： Following the operation of Zhoushan port free trade zone and the port-shipping logistics system， shipping logistics has become the highlight in the construction of new Zhoushan district. And the financial support plays an important role during its development. At present， China port-shipping logistics financial development is in initial stage， there are still many imperfections in Zhoushan port-shipping logistics financial system. Based on the analysis of problems in Zhoushan port-shipping logistics financial development， this paper points out some affordable financing support suggestions in the development of Zhoushan port-shipping logistics finance.

Key words： bonded logistics park； port-shipping logistics finance； Zhoushan port free trade zone

1 港航物流金融相關綜述

物流金融由于可以有效解決供應鏈中各企業(yè)的融資困難問題，并且能夠通過物流企業(yè)對貨物的監(jiān)控有效降低銀行的貸款風險，從而迅速發(fā)展，成為了廣受關注的一個新的學科。Poe[1]（1998）指出存貨和應收賬款都應是融資業(yè)務所主要考慮的擔保物，批發(fā)商、零售商等都是融資應考慮的對象。Fenmore[2]（2004）對物流金融中新興訂單業(yè)務進行了研究，認為物流金融可以有效地幫助一些信譽處于中等水平的公司在出現(xiàn)不規(guī)律的資金需求時獲得相應的資金支持。Gonzalo[3]（2006）通過對短期供應鏈管理的研究，明確提出了短期供應鏈通過其合理完善的管理模式提高了企業(yè)的運作和融資水平，最終使企業(yè)收益得到提升。在國內，羅齊和朱道立[4]（2002）提出了一個綜合性的第三方物流服務平臺——融通倉模式，它不僅使銀行與企業(yè)間建立有效合作，解決中小企業(yè)融資難問題，而且能有效融入中小企業(yè)供應鏈體系中，為其提供高效的第三方物流服務。隨后，陳祥鋒、石代倫等發(fā)表一系列研究文章，對融通倉的概念、機構、運行模式等進行了闡述。2007年，楊宇[5]提出了物流金融在制造企業(yè)和物流業(yè)共生關系中的介質作用。指出物流金融可以對物流、資金流以及信息流進行整合，為兩者相互交流提供了不可或缺的紐帶作用。同時，浦徐進和唐建榮[6]（2007）提出在VIM系統(tǒng)中運用物流金融服務，認為VIM系統(tǒng)中不少中上游供應企業(yè)會面對資金壓力，而物流金融可以有效地緩解這一難題，系統(tǒng)運行也會更加高效。

對于港口航運業(yè)與金融支持方面的問題，早在1997年，K. C. Fraser[7]就研究發(fā)現(xiàn)，港口航運業(yè)是一個技術與資本都高度密集的產業(yè)，其發(fā)展離不開一國的金融資本支持。一旦缺少本國金融政策和資金的長期穩(wěn)定支撐，港航業(yè)高度周期性波動的特點會使得港航企業(yè)很難獲得長期持續(xù)性的發(fā)展。2000年，學者Khan[8]（2000）進一步指出，國際港航金融在加強硬件設施建設的同時，要為港航物流業(yè)提供相應的貿易、金融服務、信息等。而在國內，港航金融融資渠道多元化理論逐漸被認可。戴勇[9]（2010）指出目前我國港航融資渠道匱乏、程序較為復雜，且銀行承擔了大部分的港航物流融資功能，認為應努力提升政府在港航物流金融服務中的職能，加大政策性投資，從而增強港航物流金融領域的吸引力。陳馨[10]（2013）提出，形成一個多元化有效的港航物流融資系統(tǒng)，對港航物流業(yè)的發(fā)展具有重要的作用。在港航建設中應積極打造金融服務平臺，引入有實力的金融服務公司以及保險公司、信托公司、經紀公司等非銀行金融機構，彌補企業(yè)融資過程中的困難，不斷豐富和完善港航物流金融服務體系。國內部分學者還對港航物流金融服務中融資主體的問題進行了研究。喬華峰[11]（2013）撰文指出，單一的融資渠道會增大融資難度，增加融資成本，港航物流金融的發(fā)展不能僅簡單的依靠銀行獲取融資，應推進港航金融多元化發(fā)展，形成多種融資方式并存的科學合理的港航物流金融結構模式。

對于港航物流金融中銀行與物流企業(yè)所面臨的風險控制問題，國內外學者也進行了細致的研究。部分專家認為提供內部擔保物，如應收賬款、企業(yè)存貨等可以在一定程度上規(guī)避風險。Buzacott[12]（2004）認為內部擔保物能夠使企業(yè)價值增加，而且相對于非擔保貸款更能夠解決投資不足的現(xiàn)象。同時他還注意到利率和貸款額度等重要指標會對物流金融業(yè)務風險產生一定的影響，并分析研究了如何確定這些重要指標以及這些指標如何影響業(yè)務風險。Dan[13]（2004）通過實例分析，證明了實現(xiàn)金融供應鏈的風險管理需要建立電子支付手段來獲得物流和資金流的支持，同時必須以全面掌握供應鏈過程和特征為前提。于洋和馮耕中[14]（2003）分別以權利質押和流動貨物質押這兩種模式為基礎，介紹分析了物流金融業(yè)務的運作風險以及如何有效的控制此風險。李漢江[15]（2005）研究了存貨質押融資中質押品種選擇問題，認為可以按照法律屬性、價值屬性、流通屬性以及物流屬性對質押品種進行歸類，指出合適的質押品有助于控制物流金融業(yè)務的風險。巫鋼和姚伊娜[16]（2007）首次把期權理論運用到物流金融中，提出如果在物流金融中引進期權，可以有效地降低物流金融運作中遇到的風險，同時促進期貨市場的發(fā)展。

2 舟山港保稅物流園區(qū)

舟山港港域地處長江三角洲經濟發(fā)展帶，背靠上海、杭州、寧波等大中城市，與釜山、新加坡、香港等亞洲主要航運中心都相距500海里，是國際貿易重要的中轉站，具有重要的戰(zhàn)略地位。目前舟山港域吞吐量達到2.61億噸，萬噸級以上深水泊位40個，25萬噸級以上的大型深水泊位5個，已經確立了我國東部沿海原油、礦砂、煤炭和糧油等大宗戰(zhàn)略物資儲運、中轉的龍頭地位。舟山港物流產業(yè)以大項目、大平臺導向的物流業(yè)態(tài)為主，資金密集、投資回報周期較長，這為開展港航物流金融提供了可能性。

2012年，國務院批準設立舟山港綜合保稅區(qū)。舟山港綜合保稅區(qū)內，將涉及保稅加工業(yè)、保稅物流業(yè)、大宗商品倉儲物流貿易產業(yè)、航運服務業(yè)和保險金融業(yè)等主要產業(yè)，重點培育船舶和海洋工程交易租賃、國際進口商品展示交易和大宗商品保稅交易三大市場。綜合保稅區(qū)是目前開放層次最高、優(yōu)惠政策最多、功能最齊全、手續(xù)最簡化的特殊開放區(qū)域，將口岸、商檢、稅務、外匯結算等功能結合起來，除了擁有所有保稅區(qū)的優(yōu)惠政策外，還增加了三條優(yōu)惠政策：一是給予園區(qū)內所有企業(yè)在稅費政策和市場準入機制上的國民待遇。二是對進入保稅物流園區(qū)的國內貨物實行進區(qū)退稅。這個政策顛覆了貨物只有出口離港后才能享受出口退稅的這一傳統(tǒng)觀念。三是適度放寬外匯管理。取消了貨物在保稅物流園區(qū)與境外之間流動的進出口核銷手續(xù)。有了這些特殊政策，物流金融業(yè)可以借助保稅貿易這樣的平臺，發(fā)展保稅物流金融。

3 舟山港綜合保稅區(qū)港航物流金融發(fā)展中存在的問題

截至2015年末，舟山群島新區(qū)金融機構對港口物流業(yè)發(fā)放的貸款總額達183億人民幣，其中海運業(yè)貸款98.86億，港口碼頭開發(fā)建設貸款17.18億，倉儲及其它物流貸款66.97億。表外融資42.61億，其中海運業(yè)表外融資21.77億，倉儲及其它物流也表外融資20.84億。全市港口物流業(yè)貸款余額占全市貸款余額比重達15.55%。雖然金融機構對港航物流業(yè)發(fā)展的支持力度持續(xù)增強，但有限的金融機構數(shù)量和種類，仍然制約了舟山群島新區(qū)港航物流業(yè)的發(fā)展。舟山群島新區(qū)目前共有金融服務機構61家，其中各類商業(yè)銀行25家（包括5家農村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行），保險業(yè)機構22家，證券業(yè)機構5家，小額貸款公司9家，外資銀行處于空白。相較于國內外知名港區(qū)（如上海有各類商業(yè)銀行100余家，其中外資銀行就有60多家），金融服務機構欠缺。金融服務機構的欠缺導致了港航物流金融服務的質量與效率較低。而且為港航物流發(fā)展提供服務的金融機構以商業(yè)銀行為主，目前尚無專業(yè)的港航金融機構。2012年成立的定海海洋農商銀行，雖冠名海洋農商銀行，但其是在原舟山農村合作信用社基礎上改建而成，主要是為增強“三農”服務能力，與通常所說的專業(yè)海洋銀行存在較大差距。而傳統(tǒng)商業(yè)銀行沒有獨立的專業(yè)性具有海洋特色的分支機構或部門，處理和經營海洋特色業(yè)務能力十分薄弱。并且港航物流金融結構單一，主要還是以抵押模式（庫存抵押或廠房抵押等）向商業(yè)銀行取得貸款，物流金融等個性化特色金融產品較少。這使得大部分貸款資金都流向國有或大型港航物流企業(yè)，而中小企業(yè)由于缺乏融資，發(fā)展受到極大限制，從而造成港航物流企業(yè)發(fā)展不平衡。

目前絕大多數(shù)港口物流企業(yè)都沒有實現(xiàn)物流經營網絡化，銀行和相關企業(yè)對接合作平臺建設滯后，距離實現(xiàn)物流金融所要求的物流與金融高效配合相差甚遠。信息管理手段的落后，銀行和企業(yè)間的信息不對稱，使得舟山群島新區(qū)信用評級機制不健全，導致舟山港航物流企業(yè)可供選擇的融資方式狹窄，放緩了企業(yè)擴大生產規(guī)模和創(chuàng)新的步伐。

港航物流業(yè)的順利發(fā)展， 以及發(fā)展過程中所必需的融資行為等同樣離不開保險機構的支持。舟山群島新區(qū)有22家保險機構，但由于港航物流業(yè)的相關保險業(yè)務完全不同于傳統(tǒng)保險業(yè)務，因而目前為港航物流金融提供服務的保險公司數(shù)量少，產品匱乏，港航保險業(yè)發(fā)展滯后，保險業(yè)機構承接的各類相關海上保險業(yè)務所占全球市場比重不足1%，不能充分發(fā)揮保險業(yè)為國際物流島建設提供的風險保障作用。

舟山群島新區(qū)是集合了鐵礦砂中轉貿易、國際糧油產業(yè)園區(qū)等六大基地的大型國際化物流基地，隨著舟山港綜合保稅區(qū)的運行和“三位一體”港航物流體系的建立，會涉及大量的國際貿易和外匯結算業(yè)務。同時港航物流業(yè)務遍布世界各地，運費結算次數(shù)頻繁，因而對相關企業(yè)而言，運費是否可以集中結算，大量的資金匯兌、支付、結算是否可以順利安全的完成就顯得尤為重要。目前舟山群島新區(qū)港航物流金融業(yè)務中國際航運結算水平較低，各商業(yè)銀行在技術層面上還無法完全適應企業(yè)資金集中結算和管理的需要。而且新型電子支付工具的應用、創(chuàng)新，以及人民幣跨境貿易結算業(yè)務都有待進一步改進。

4 舟山港綜合保稅區(qū)發(fā)展港航物流金融建議

4.1 建立港航金融外包體系

由于港航保險業(yè)務實力不足，相關航運結算業(yè)務發(fā)展滯后，同時港航業(yè)融資規(guī)模小，市場份額低，使得發(fā)展金融外包服務業(yè)有了可能性與必要性。港航金融外包是指，銀行、保險和證券公司等金融機構將自己所從事的航運金融服務的部分內容委托給本機構以外的第三方進行處理的經營方式。它可以有效解決由于人才，技術等原因帶來的港航金融發(fā)展中存在的問題。也有利于壓縮企業(yè)成本，簡化企業(yè)管理，降低企業(yè)風險，從而保證企業(yè)集中力量發(fā)展優(yōu)勢產業(yè)，提高核心競爭力?？梢源罅σM境內外在港航發(fā)展方面具備較強專業(yè)能力的商業(yè)銀行、保險公司、租賃公司、信托公司、資金結算公司等各類金融機構，尤其是在國際港航物流金融方面理念先進、優(yōu)勢明顯的外資銀行，為海洋經濟引入新的金融服務模式，促進多元化金融機構集聚，為港航金融提供專業(yè)外包服務，為港口物流業(yè)發(fā)展提供多層次的金融服務。

4.2 利用保稅物流園區(qū)優(yōu)勢創(chuàng)新金融服務

舟山港綜合保稅區(qū)的運行，勢必會吸引大批高水準的國際或國內的物流公司進入其物流園區(qū)，這些公司可以利用自身高水平的內部管理和安全可靠的信息系統(tǒng)，以及企業(yè)自身良好的信譽，和銀行等金融機構攜手，進行各類具有海洋經濟特色的金融業(yè)務的創(chuàng)新，推動涉海金融市場專業(yè)化、特色化發(fā)展。各金融機構可以創(chuàng)新涉海金融業(yè)務，探索大宗商品、航運等領域的金融產品，開辦船舶融資業(yè)務和港口物流金融業(yè)務，在港口物流金融業(yè)務方面，可以開辦授信融資、訂單融資、應收賬款融資、買方信貸、倉單質押、保兌倉等業(yè)務，對港航物流金融重點領域、項目、企業(yè)提供必要的融資支持。例如對于中小企業(yè)可以采用倉單質押的物流金融模式，中小企業(yè)只要提交倉單就可以先從相關金融機構獲得貨款，從而大大提高了資金的周轉速度，減輕了企業(yè)的壓力。而對于從事加工貿易的企業(yè)則可以采用買方信貸的物流金融模式，結合保稅貿易，解決手冊核銷，收付外匯等一系列加工貿易的問題，幫助企業(yè)及采購方解決在生產流通過程中資金積壓的問題。

同時，結合保稅物流園區(qū)特有的政策優(yōu)勢，由金融機構審核第三方物流公司的資質以及根據(jù)交納保證金的情況，給予一定比例的融資授信額度給第三方物流企業(yè)，它縮短了企業(yè)獲得融資的時間，提高了資金的運作效率，有利于企業(yè)的長遠發(fā)展。舟山港還可以建立和傳統(tǒng)的授信標準完全不同的自償性融資服務。通過分析企業(yè)自身的經營規(guī)律、交易情況，如行業(yè)、商品以及交易對手等，在提交有效的質押產品的基礎上，各金融機構可以作出富有針對性的信貸決策，從而實現(xiàn)對企業(yè)的風險控制。

4.3 建立良好信用體系

由于目前舟山沒有建立完善的信用體系，適應港航金融發(fā)展的專業(yè)信用擔保和評估機構發(fā)展緩慢，使得銀行惜貸，中小企業(yè)融資難矛盾較為突出。在港航物流發(fā)展過程中，為了有效地轉移和降低商業(yè)銀行的融資風險，有利于中小企業(yè)解決融資方面的困難，可以引進資質良好的擔保企業(yè)和信用評估公司，鼓勵專業(yè)化評級機構的發(fā)展，并加強對此類評估機構的監(jiān)管，保證其評定結果的公正合理。這樣，企業(yè)可以不直接通過銀行，而先由擔保公司和信用評估機構對相關企業(yè)進行評估，并由擔保公司作保在銀行獲得貸款，由此有效地降低銀行的貸款風險。同時，物流企業(yè)可以根據(jù)自身的特點，提供相應的物流全程監(jiān)控服務。這不僅提升了貸款方所提供的質押商品的信用水平，滿足了物流產業(yè)鏈企業(yè)的融資需求，提升了企業(yè)自身的盈利能力。而且從某種程度上解決了銀行質押物的存放處理問題，降低了銀行自身的監(jiān)管成本。與此同時由政府牽頭，進一步擴大企業(yè)和個人征信系統(tǒng)使用范圍，健全違約信息通報和失信懲罰制度，完善政府監(jiān)管機制，優(yōu)化社會信用環(huán)境。

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