硅谷大佬的VC視角

劉陽(yáng)

投資人需要不斷地嘗試對(duì)現(xiàn)有VC行業(yè)的模式進(jìn)行顛覆。

中國(guó)是全球僅次于美國(guó)的第二大風(fēng)投市場(chǎng)，特別是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)吸引了全球投資者的目光，但互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從去年開(kāi)始的資本寒冬陰云至今不散?；谏鲜鲈颍顿Y人在選擇投資時(shí)變得更加謹(jǐn)慎。

“投資人需要不斷地嘗試對(duì)現(xiàn)有VC行業(yè)的模式進(jìn)行顛覆?！?首位來(lái)中國(guó)投資的硅谷風(fēng)險(xiǎn)資本家蒂姆·德雷珀（Tim Draper）在中歐國(guó)際工商學(xué)院品牌論壇“大師課堂”接受采訪時(shí)表示。蒂姆·德雷珀努力在全球推廣創(chuàng)業(yè)和風(fēng)投，是德豐杰（DFJ）投資基金、Draper Associates的創(chuàng)辦合伙人，德豐杰投資基金旗下共管理20億美元的資本，共投資超過(guò)二百家創(chuàng)業(yè)公司，包括SpaceX、特斯拉、Theranos、Thumbtack等目前炙手可熱的公司，同時(shí)早年也投資過(guò)百度、Hotmail、Skype等耳熟能詳?shù)墓尽４送?，蒂姆·德雷珀在硅谷?chuàng)辦了一家“德雷珀英雄學(xué)院”（Draper University of Hero），專(zhuān)門(mén)為18到28歲創(chuàng)業(yè)者提供培訓(xùn)，進(jìn)一步鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，這正與創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新深深植根于中歐的基因相符。蒂姆·德雷珀表示，投資人應(yīng)該對(duì)所投資行業(yè)和創(chuàng)業(yè)者做出準(zhǔn)確判斷，方能創(chuàng)造更大的價(jià)值。

VC行業(yè)風(fēng)向標(biāo)

蒂姆·德雷珀表示，在未來(lái)的一、二十年中，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)將發(fā)生翻天覆地的變化?！皩?lái)大家都會(huì)使用電子股票，可能會(huì)有很多公司做比特幣的相關(guān)業(yè)務(wù)。屆時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資也將成為愈發(fā)開(kāi)放的領(lǐng)域，任何人都可以自由地投資任何一家公司。”

蒂姆·德雷珀強(qiáng)調(diào)，流動(dòng)性是打造富裕社會(huì)最重要的特點(diǎn)，原因在于一些人為的障礙等同于給社會(huì)的財(cái)富設(shè)置了一定的上限。如果在未來(lái)可以使未上市的企業(yè)同樣具有流動(dòng)性的話，社會(huì)財(cái)富就可以加倍。蒂姆·德雷珀表示當(dāng)下熱門(mén)的區(qū)塊鏈和比特幣具有很大的發(fā)展前景。

在談到比特幣的價(jià)值預(yù)測(cè)時(shí)，蒂姆·德雷珀仍然堅(jiān)持盡管比特幣波動(dòng)性大，但總體價(jià)值仍然呈上升趨勢(shì)。值得一提的是，蒂姆·德雷珀首次提出預(yù)測(cè)時(shí)，比特幣的價(jià)格與目前比特幣的價(jià)格持平，均保持在600美元的水平。在此情況下，蒂姆·德雷珀維持此先預(yù)測(cè)的原因在于，比特幣的總量有限，僅2100萬(wàn)個(gè)，并且隨著更多創(chuàng)業(yè)者和市場(chǎng)參與者進(jìn)入比特幣經(jīng)濟(jì)，會(huì)帶來(lái)更多優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和愈發(fā)便捷的使用體驗(yàn)，因此，比特幣的價(jià)值也會(huì)隨著該生態(tài)系統(tǒng)的擴(kuò)大而不斷上升。

比特幣作為跨境傳輸金錢(qián)與交易的良好方式，可以解決傳統(tǒng)貨幣某些情況下面臨的交易繁瑣的問(wèn)題，同時(shí)由于交易途徑的透明化，也可有效遏制利用比特幣犯法的情況發(fā)生。

蒂姆·德雷珀表示，未來(lái)新的技術(shù)給金融行業(yè)帶來(lái)的改變將使風(fēng)投行業(yè)迎來(lái)新的變化與機(jī)遇。在蒂姆·德雷珀看來(lái)，任何一個(gè)成本高、服務(wù)低的行業(yè)都隱藏著巨大的投資機(jī)會(huì)，其選擇支持的項(xiàng)目極有可能會(huì)在新技術(shù)的推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)整個(gè)金融行業(yè)的改變，而互聯(lián)網(wǎng)也正在這些行業(yè)的轉(zhuǎn)型中漸漸發(fā)揮作用。

同時(shí)，蒂姆·德雷珀呼吁政府相關(guān)政策的開(kāi)放，提出“先對(duì)老百姓進(jìn)行金融培訓(xùn)，再開(kāi)放這個(gè)行業(yè)”，以實(shí)現(xiàn)資金充足便可自由選擇投資標(biāo)的的可能。

跨國(guó)投資潮

近年來(lái)，全球跨國(guó)直接投資呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢(shì)。蒂姆·德雷珀表示，中國(guó)和硅谷是高新技術(shù)行業(yè)投資的優(yōu)良標(biāo)的，而如果考慮人口方面，非洲則當(dāng)仁不讓成為不錯(cuò)的選擇。目前，全世界人口數(shù)大約為七十億，其中有大約十億在非洲大陸。據(jù)推測(cè)，五十年后，全世界人口數(shù)大約為一百一十億，而其中有四十億在非洲大陸。由此可見(jiàn)，非洲的人口增長(zhǎng)速度非?？欤侵奕丝谀贻p、有活力、創(chuàng)業(yè)者眾多，這些都成為投資非洲所看重的價(jià)值所在。

在談到在中國(guó)的投資經(jīng)歷時(shí)，蒂姆·德雷珀興奮地表示，李克強(qiáng)總理提出大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新之后，中國(guó)又推出“一帶一路”創(chuàng)意，并覆蓋整個(gè)歐亞大陸，這與其在全球建立一個(gè)創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的計(jì)劃如出一轍?！耙粠б宦贰备采w了全球很多集團(tuán)，其協(xié)同增效作用與風(fēng)投類(lèi)似。蒂姆·德雷珀舉例，如果有人在某地提出一個(gè)最佳實(shí)踐（Idea）可以用于硅谷，而硅谷可能提出另一個(gè)方案可以應(yīng)用于中國(guó)， Draper投資網(wǎng)絡(luò)就是通過(guò)這種協(xié)同增效編寫(xiě)了幾十億美元甚至幾百億美元的成功故事。

在政策紅利之外，蒂姆·德雷珀坦言，在中國(guó)的投資也遇到了一些問(wèn)題。首先，有一些公司冒充德豐杰進(jìn)行籌資，這不僅影響了德豐杰的口碑，也損害了投資者的利益。其次，地方政府對(duì)公司管制過(guò)于嚴(yán)格，基于美國(guó)政府和中國(guó)政府的對(duì)公司管制政策的不同，蒂姆·德雷珀建議投資者務(wù)必厘清中國(guó)地方政府和公司之間的關(guān)系以及相關(guān)政策。更重要的是，有些行業(yè)不允許外國(guó)人擁有公司股份，投資者最好事先了解相關(guān)政策和行業(yè)規(guī)則，從而避免投資者投資若干年取得了巨大成功，而在公司上市之前卻因相關(guān)政策被迫把股份賣(mài)出的情況發(fā)生。

蒂姆·德雷珀回憶，在其之后有很多硅谷投資人來(lái)中國(guó)投資，但是其中一些已經(jīng)相繼撤回投資。蒂姆·德雷珀之所以堅(jiān)持在中國(guó)繼續(xù)投資，是因?yàn)槠鋱?jiān)定地認(rèn)為中國(guó)資本輸出至世界各地、關(guān)注和參與世界其他國(guó)家的創(chuàng)新與變化對(duì)于中國(guó)的發(fā)展至關(guān)重要，而外國(guó)投資對(duì)于中國(guó)來(lái)講也非常重要。另外，在蒂姆·德雷珀看來(lái)，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者和美國(guó)創(chuàng)業(yè)者擁有同樣的熱誠(chéng)和熱情，其愿意支持優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者、幫助其在未來(lái)取得巨大的成功?！翱傮w來(lái)講，中國(guó)政府非常明智和開(kāi)放，我對(duì)在中國(guó)的投資仍然十分樂(lè)觀?！?/p>

煉就火眼金睛

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，蒂姆·德雷珀進(jìn)行過(guò)四百多筆投資，有成功也有失敗。在談到如何選擇創(chuàng)業(yè)者時(shí)，蒂姆·德雷珀表示，在保證大行業(yè)和好技術(shù)的前提下，創(chuàng)業(yè)者自身的“DNA”也非常重要。換言之，創(chuàng)業(yè)者必須對(duì)自己做所的事情具有鐵桿般的堅(jiān)強(qiáng)意志，在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中面臨多種挑戰(zhàn)時(shí)，能夠有強(qiáng)大的內(nèi)心堅(jiān)持做別人認(rèn)為是“瘋狂”的事情，正是這種“瘋子精神”成就了很多偉大的成就，例如，因下雨天放風(fēng)箏的“愚蠢”而發(fā)現(xiàn)了電，因哥倫布相信地球是圓的的看似“不切實(shí)際”卻發(fā)現(xiàn)了美洲大陸等。

正如蒂姆·德雷珀當(dāng)初選擇投資特斯拉，其中一個(gè)重要原因是因?yàn)檫@個(gè)創(chuàng)業(yè)者不怕被否定敢于拿出自己的作品請(qǐng)蒂姆·德雷珀來(lái)進(jìn)行親身體驗(yàn)。特斯拉汽車(chē)不僅動(dòng)力十足，并且其軟件迭代速度是按周計(jì)算的，并且車(chē)內(nèi)會(huì)附加一些人性化的小功能，如IOT（物聯(lián)網(wǎng)）等，不僅為駕駛者提供便捷服務(wù)，并且對(duì)埃隆馬斯克的公關(guān)工作也有一定的輔助作用。在蒂姆·德雷珀看來(lái)，特斯拉在創(chuàng)新方面要領(lǐng)先于其他汽車(chē)公司。

同樣，蒂姆·德雷珀表示，投資那些做別人沒(méi)有做過(guò)的事情的創(chuàng)業(yè)者可能會(huì)帶來(lái)更大的價(jià)值。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該具有超凡的想象力，應(yīng)該用考慮十五年后行業(yè)需求與變化的思維模式來(lái)代替只考慮短期的模式，同時(shí)，應(yīng)該摒棄“要成為下一個(gè)Facebook”或“要成為中國(guó)的Facebook”等想法。只有甄別并選擇具有顛覆性創(chuàng)新和超強(qiáng)想象力的創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行投資，投資者才會(huì)獲得更大成功和回報(bào)。此外，蒂姆·德雷珀表示，除了所處行業(yè)和技術(shù)之外，團(tuán)隊(duì)與市場(chǎng)的匹配程度以及團(tuán)隊(duì)的激情都是投資時(shí)重要的關(guān)注點(diǎn)。

在Airbnb、uber、滴滴等眾多企業(yè)花重金拓展市場(chǎng)的今天，“燒錢(qián)并非新的商業(yè)模式，企業(yè)要做好資金籌備的計(jì)劃?！?蒂姆·德雷珀指出，由于風(fēng)投很容易隨著市場(chǎng)的變化而撤資，所以企業(yè)隨時(shí)都要有籌措資金的計(jì)劃與準(zhǔn)備，在沒(méi)有規(guī)范的資金管理規(guī)劃之前，不應(yīng)輕易花銷(xiāo)，但可在確定產(chǎn)品用戶(hù)需求度與足夠投資回報(bào)率的情況下，進(jìn)行資金投入。

蒂姆·德雷珀表示，企業(yè)會(huì)在投入資金擴(kuò)大市場(chǎng)份額的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)，但同時(shí)需要作出后續(xù)的相關(guān)調(diào)整，例如減少開(kāi)支、停止不盈利業(yè)務(wù)等。最終的關(guān)注重點(diǎn)在于企業(yè)業(yè)務(wù)是否能產(chǎn)生現(xiàn)金流，以保證企業(yè)能夠在經(jīng)濟(jì)蕭條與繁榮的情況下均可實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)發(fā)展?！笆袌?chǎng)份額大的企業(yè)允許存在暫時(shí)虧損的情況，但仍需要有一定的后備計(jì)劃以作支撐?！?/p>

中國(guó)銀行為西部礦業(yè)開(kāi)辦青海省首單跨境人民幣資金池業(yè)務(wù)

隨著跨境人民幣集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的試點(diǎn)成功和逐步推進(jìn)，該政策不僅在東部沿海地區(qū)取得較好的推廣成效，近期在內(nèi)陸地區(qū)逐漸也有企業(yè)涌現(xiàn)出業(yè)務(wù)需求。

隨著我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施、人民幣國(guó)際化進(jìn)程加快以及金融監(jiān)管環(huán)境的逐步開(kāi)放，企業(yè)跨境發(fā)展、“走出去”發(fā)展的意愿進(jìn)一步釋放，越來(lái)越多的大中型企業(yè)認(rèn)識(shí)到資金集中管理和運(yùn)營(yíng)的重要性。隨著跨境人民幣集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的試點(diǎn)成功和逐步推進(jìn)，越來(lái)越多的企業(yè)享受到政策帶來(lái)的便利性，該政策不僅在東部沿海地區(qū)取得較好的推廣成效，近期在內(nèi)陸地區(qū)逐漸也有企業(yè)涌現(xiàn)出業(yè)務(wù)需求。

西礦集團(tuán)是青海省國(guó)資委控股的大型集團(tuán)公司，是一家集地質(zhì)勘查、采礦、選礦、冶煉、進(jìn)出口貿(mào)易、投融資于一體的綜合型大型礦業(yè)企業(yè)，在全國(guó)12個(gè)省、市、自治區(qū)和部分海外地區(qū)擁有40余家分子公司，連續(xù)7年入圍中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，連續(xù)8年名列“青海企業(yè)50強(qiáng)”第一名，對(duì)青海經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定的影響力。當(dāng)前，西礦集團(tuán)在境外設(shè)立有8家全資子公司和1家控股子公司，主要從事投資控股及貿(mào)易業(yè)務(wù)。2014年，西礦集團(tuán)境外收入高達(dá)人民幣86億元，占總收入的30%，其中通過(guò)境外公司進(jìn)行轉(zhuǎn)口貿(mào)易38億元。

隨著規(guī)模不斷的壯大，境內(nèi)成員公司與境外成員公司涉及的跨境人民幣結(jié)算量大幅增長(zhǎng)。境外成員公司與境內(nèi)成員公司產(chǎn)生了較大量的跨境人民幣收付匯業(yè)務(wù)，但與此同時(shí)，境內(nèi)外資金使用時(shí)間不平衡，流通渠道不暢通，銀行操作不同步等問(wèn)題也日漸增多，影響了集團(tuán)整體的資金規(guī)劃。為提高人民幣資金使用匯率，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)西礦集團(tuán)資金計(jì)劃和結(jié)算運(yùn)營(yíng)統(tǒng)一集中管理，西礦財(cái)務(wù)公司于2015年底向中國(guó)銀行提出跨境人民幣集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)需求。

中國(guó)銀行為西礦集團(tuán)提供的跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)，以西部礦業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司作為主辦企業(yè)，中國(guó)銀行青海省分行作為主辦銀行，在中國(guó)銀行青海省分行開(kāi)立人民幣雙向資金池專(zhuān)用賬戶(hù)，專(zhuān)門(mén)用于西礦集團(tuán)跨境人民幣資金歸集或集中收付。西礦集團(tuán)在境外的子公司在中國(guó)銀行境外機(jī)構(gòu)開(kāi)立歸集賬戶(hù)，納入中國(guó)銀行全球現(xiàn)金管理平臺(tái)集中管理。2016年3月，人民銀行西寧中心支行批準(zhǔn)中國(guó)銀行青海省分行作為西部礦業(yè)集團(tuán)有限公司跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的獨(dú)家結(jié)算銀行。首批納入資金池的包括西礦集團(tuán)境內(nèi)23家企業(yè)及西礦集團(tuán)在香港的3家成員企業(yè)，跨境人民幣資金凈流入額上限約為30億元人民幣。

西礦財(cái)務(wù)公司可在核定的額度內(nèi)，按實(shí)需原則開(kāi)展人民幣資金內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，雙向調(diào)撥境內(nèi)外成員公司之間的人民幣頭寸余缺，實(shí)現(xiàn)對(duì)境外成員公司在人行管理法規(guī)允許范圍內(nèi)進(jìn)行資金調(diào)劑和使用為加強(qiáng)監(jiān)督管理，保障工作安全順利進(jìn)行，中國(guó)銀行建立了跨境人民幣集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)賬戶(hù)的管理，通過(guò)在系統(tǒng)中錄入白名單、建立臺(tái)帳等方式記錄相關(guān)賬戶(hù)每筆往來(lái)資金的來(lái)源、性質(zhì)及去向用途等信息，管控人民幣雙向資金池專(zhuān)用賬戶(hù)的凈流入額不超上限。

西礦集團(tuán)通過(guò)開(kāi)辦跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，在集中資金的同時(shí)加強(qiáng)了總部對(duì)分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)控制能力，提高集團(tuán)內(nèi)部資金使用效率、降低資金成本，為雙方加深全面業(yè)務(wù)合作奠定了良好的基礎(chǔ)。在銀企雙方的積極推動(dòng)下，簽訂了《西礦集團(tuán)與中行青海省分行戰(zhàn)略合作暨跨境服務(wù)協(xié)議》，希望在授信融資、跨境現(xiàn)金管理、國(guó)際結(jié)算、投資銀行等多個(gè)方面加強(qiáng)銀企合作，借助中國(guó)銀行海內(nèi)外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)為西礦集團(tuán)提供包括本外幣一體化的跨境業(yè)務(wù)服務(wù)，使雙方在合作方面取得新的突破，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的共贏。

此外，西礦集團(tuán)是青海省首家開(kāi)辦跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的企業(yè)，而中國(guó)銀行青海省分行也成為目前青海省內(nèi)唯一一家開(kāi)辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于后續(xù)在中西部地區(qū)大力推廣跨境人民幣業(yè)務(wù)具有重要借鑒意義。