真融寶：更智能的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺

石海威

e租寶風(fēng)波反倒給了規(guī)范經(jīng)營的創(chuàng)新企業(yè)如真融寶以更大的發(fā)展空間。

時光倒轉(zhuǎn)至1年前，真融寶創(chuàng)始人吳雅楠此刻正在經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)以來的最大一次危機(jī)。

2015年12月16日，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“e租寶”涉嫌犯罪、已被立案偵查的新聞開始傳播開來。據(jù)2016年1月31日警方公布的數(shù)據(jù)，e租寶實際吸收資金500多億元，涉及投資人約90萬名，被指非法集資，系龐氏騙局。e租寶及其母公司鈺誠集團(tuán)迅即再被熱炒。

短短幾天內(nèi)，同為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司紛紛受到波及，真融寶也在其中。新聞出現(xiàn)的第二天，吳雅楠便收到了若干問詢，之后的一個星期內(nèi)，真融寶用戶抽走的資產(chǎn)金額達(dá)到兩個億，占資產(chǎn)總額的10%。

吳雅楠坦言，這是自己從業(yè)以來遇到的最大危機(jī)，在此之前，從沒遇到過如此大規(guī)模的短時間內(nèi)提現(xiàn)。那一周，他賣掉了一些可快速變現(xiàn)的資產(chǎn)。“我知道，當(dāng)時一些企業(yè)差一點就遇到流動性危機(jī)了。當(dāng)然，他們可能四處籌錢短暫度過了波動期，但對企業(yè)的損害非常大。真融寶順利通過了這次考驗?！眳茄砰f。

趕上紅利期

在創(chuàng)立真融寶之前，吳雅楠曾在加拿大工作多年，主要從事養(yǎng)老金、企業(yè)年金、大學(xué)捐贈金及一些家族基金的管理，規(guī)模一度達(dá)到300億加元。

2009年底，吳雅楠回國，在英國的一個保險公司負(fù)責(zé)量化投資。2010年到2014年，作為一名公共基金的職業(yè)經(jīng)理人，他負(fù)責(zé)打造量化投資平臺，發(fā)行量化資金并同時管理6支公共基金，資產(chǎn)總額逾200億人民幣。

2014年，有了創(chuàng)業(yè)想法后，吳雅楠第一時間找到了大學(xué)同學(xué)李一男。彼時的李一男還在金沙江創(chuàng)投做合伙人?！袄钜荒邪腴_玩笑地告訴我，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個大風(fēng)口，如果我不做，他就要自己做了?！?/p>

作為創(chuàng)業(yè)者，吳雅楠認(rèn)為自己是比較幸運(yùn)的一個。

2014年7月，真融寶成立。那時一眾P2P公司已經(jīng)小有名氣，真融寶算是趕上一個尾巴。2015年，整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迎來一輪蓬勃發(fā)展，“我們吃到了所謂股災(zāi)帶來的一點紅利——股災(zāi)把很多財富消滅了，但同時也要看到，大家非常希望有一些能夠創(chuàng)造穩(wěn)定收益的理財方式?！眳茄砰f。

股災(zāi)之后，有些人資金缺口很大，資產(chǎn)荒凸顯，另外有些人則找不到很好的投資渠道，加之風(fēng)投對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的關(guān)注度和投資力度在加大，這一切使得真融寶迅速成長起來。2015年年初，真融寶的存量交易規(guī)模還不到1個億;如今，交易額已達(dá)380億元，注冊用戶接近90萬，公司已發(fā)展到130人。

2015年10月，真融寶正式宣布獲得由紅杉資本領(lǐng)投的B輪投資，A輪投資方經(jīng)緯中國繼續(xù)跟投。

誠所謂禍福相倚。e租寶事件一段時間內(nèi)曾讓中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)蒙上了陰影，但它客觀上反而為真融寶之類的公司留出了更大的發(fā)展空間。該事件后，用戶逐漸對投資平臺有了鑒別的意識。此外，行業(yè)監(jiān)管也更為明晰起來?！暗扔诮o了我們一把尺子，尺子以上是比較認(rèn)可的，尺子以下就淘汰了。”

創(chuàng)業(yè)想法的吳雅楠，接受了彼時仍在金沙江創(chuàng)投做合伙人的大學(xué)同學(xué)李一男的建議，決定投身互聯(lián)網(wǎng)金融。

之后，隨著監(jiān)管細(xì)則的陸續(xù)推出，P2P行業(yè)日趨走向陽光化。目前只要平臺合乎信息中介要求，即便沒有牌照，也可以備案。原來吸儲這個事很難，現(xiàn)在真融寶等規(guī)范經(jīng)營的企業(yè)反而可以合法合規(guī)地相對容易地去做一個信息中介。

上線初期，真融寶主要對接P2P平臺，利用這些平臺進(jìn)行信息抓取并建立模型。然而，隨著P2P平臺信譽(yù)的下降和行業(yè)洗牌的加速，真融寶更多面向股票、債券、貨幣和金融衍生品等資產(chǎn)類型。

2014年底，吳雅楠帶領(lǐng)團(tuán)隊到美國考察互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)時發(fā)現(xiàn)，美國有很多體量龐大、非常成熟的資產(chǎn)管理公司，而當(dāng)時國內(nèi)還十分鮮見。毋庸置疑，過去多年間，美國誕生了無數(shù)偉大的公司，與這些公司的財富積累相伴隨的，正是這些大的資產(chǎn)管理公司的出現(xiàn)。

事實上，美國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新能力非常強(qiáng)，但市場并不大，因為美國傳統(tǒng)服務(wù)已經(jīng)十分完善，它只能解決一部分人的需求。而在中國，面向大多數(shù)人的金融服務(wù)還沒有做到位，很多人對此非常渴求。

美國的Leading Club這樣的P2P平臺，它的百分之六七十的資金來自機(jī)構(gòu)，比如退休金，中國就比較少。中國的P2P平臺多是散戶化的，投資人沒有風(fēng)險辨別能力，也沒有風(fēng)險定價能力，所以，最終融資成本很難壓下去，因為散戶需要更多的收益。

深耕差異化

在吳雅楠看來，大部分個人用戶不太適合直接碰資產(chǎn)，而真融寶正在解決的是資金端過度散戶化的問題。中國的資本市場與海外不同，以股市為例，海外股市更多是機(jī)構(gòu)之間的競爭，而中國股市散戶居多，互聯(lián)網(wǎng)金融市場亦然。

基于以上原因，真融寶在資產(chǎn)配置端做了明顯改良。在眾多的資產(chǎn)當(dāng)中，吳雅楠希望真融寶能夠成為一個非標(biāo)準(zhǔn)化的、收益率相對穩(wěn)定的產(chǎn)品。從產(chǎn)品體驗來說，用戶在真融寶上可以快速取現(xiàn)，而快速取現(xiàn)的背后是日益強(qiáng)化的技術(shù)優(yōu)勢。通過不同支付的優(yōu)化配置，真融寶能夠非常便捷快速地提高交易量。同時，通過設(shè)置不同的定存期限，真融寶還可以幫用戶按需還信用卡。

不同于陸金所、聚財寶等背后有很強(qiáng)大征信系統(tǒng)和流量來源的大平臺，真融寶必須走差異化路線?！安町惢驮谟?，我不是做一個金融超市，我不是把資產(chǎn)、產(chǎn)品拿出來賣。真融寶需要幫助用戶組合搭配出一個符合他的口味和收益預(yù)期的產(chǎn)品。這是我們不太一樣的地方?！?/p>

真融寶已經(jīng)走出了一條引導(dǎo)小微資金進(jìn)入小微實體經(jīng)濟(jì)的道路，這是過去兩年間吳雅楠和他的團(tuán)隊逐步摸索出來的。

盡管大家面對的客戶群體大體類似，即新資產(chǎn)階級或有理財需求的這批人，但客戶需要的理財服務(wù)產(chǎn)品卻并不相同。陸金所、螞蟻聚寶等更像金融超市，因為流量足夠大，它們可以把不同的資產(chǎn)吸引過來，掛在自己的平臺上售賣。但金融超市的一大問題是，很多人并沒有足夠的風(fēng)險辨別能力，往往會在上面選擇收益率較高的產(chǎn)品，而收益率高則意味著風(fēng)險也高。

過去幾年，國內(nèi)財富管理需求很大，財富規(guī)模增速也很快，如何管理財富、如何在資金端幫助大家實現(xiàn)資產(chǎn)配置的最優(yōu)化變得十分重要。值得一提的是，余額寶在理財模式上為用戶做了一些教育，它讓用戶知道，原來理財可以在網(wǎng)上進(jìn)行。

吳雅楠認(rèn)為，盡管余額寶起到了教育市場的作用，但對于真融寶這類創(chuàng)業(yè)公司來說，大家仍需解決資產(chǎn)來源問題，而最大挑戰(zhàn)在于，如何找到安全、有效、可以提高收益的資產(chǎn)。利率不斷下行，好的資產(chǎn)越來越稀缺，如何幫用戶找到理想的、風(fēng)險可控的資產(chǎn)，對吳雅楠來說是一個當(dāng)前必須要面對的問題。

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新興行業(yè)，很多規(guī)則尚未建立。在吳雅楠看來，大家和衷共濟(jì)、共同推動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定與落地，這無疑也是創(chuàng)新型企業(yè)的責(zé)任?！叭藗兂Ｕf，監(jiān)管往往滯后于發(fā)展，所以我們也想為監(jiān)管提供一些方向或標(biāo)準(zhǔn)的建議。”

吳雅楠坦言，是否回國做互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)就像是一枚硬幣的兩面：國外金融業(yè)比較發(fā)達(dá)，服務(wù)比較到位，監(jiān)管相對來說有足夠的空間給到市場，它是鼓勵市場自由發(fā)展的;目前中國還存在一些服務(wù)真空的地帶，未來需要更多像真融寶一樣的創(chuàng)新公司去彌補(bǔ)。

“正是因為不對稱，才給我們留下了更多的發(fā)展機(jī)會。如果前面都是像美國一樣，一切都是寬松的、市場化比較強(qiáng)的，創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會就相對少了，因為已經(jīng)被大機(jī)構(gòu)挖掘完了?！眳茄砰f。