深度思考的益處

里什·納蘭

向智者學習，才能像智者一樣做事。

——馬可·奧勒留，《沉思錄》

文藝復興公司的奠基人詹姆斯·西蒙斯（James Simons）認為，寬客帶給投資領域最偉大的成就在于解決問題的系統(tǒng)化方法。正如西蒙斯博士所說的：

“科學家?guī)脒@場游戲中的并不是他們的數(shù)學或者計算機技巧，而是科學思考的能力?！?/p>

研究寬客最主要的原因之一是，寬客會深入思考那些非量化投資者認為理所當然的策略的許多方面。為什么會這樣？毫無疑問，計算機是一種工具，但是如果沒有絕對精確的指令，計算機也將一無是處。因此，為了讓計算機完成黑箱交易，必將付出艱苦的努力。你不能告訴計算機“發(fā)現(xiàn)廉價的股票”，你必須明確指出發(fā)現(xiàn)指的是什么，廉價指的是什么，股票是什么。

例如，發(fā)現(xiàn)可能包括搜索含有股票信息的數(shù)據(jù)庫，然后在市場行業(yè)內(nèi)部對股票進行排序（按照行業(yè)對股票進行分類）。廉價可能意味著市盈率（P/E），投資者必須明確指出廉價的度量方法，以及滿足何種條件才可以被認為廉價。

照此，寬客可以建立一個系統(tǒng)，設置10倍市盈率為廉價，或者在行業(yè)內(nèi)部排名，市盈率位于最后10%的被認為廉價。股票是模型的核心部分，可能是美國股票、全球股票、歐洲市場大市值股票或者寬客想交易的其他任何股票。

所有這些定義會督促我們?nèi)ド钊胨伎家恍﹩栴}，策略是什么，如何實施策略等。在前面的例子中，寬客可以選擇不是在行業(yè)內(nèi)部對股票進行排序。股票可以在行業(yè)內(nèi)進行比較，也可以在全市場范圍內(nèi)，還可以與其他有意義的股票群體內(nèi)股票進行比較。重點是寬客要注意到這些，因為計算機不能自動填寫這些空白。

這樣做的好處是不言而喻的。對策略進行深入思考是一件好事情。更勝一籌的是，對于寬客和主觀判斷型交易者而言，通過對策略細致縝密的思考，能夠弄清楚問題的本質，進而執(zhí)行投資策略，這是非常重要的。

在整個交易過程中，這都被認為是投資和交易成功的主要組成部分。相反，許多主觀判斷型交易者，在他們的策略說明和執(zhí)行中，做得并不夠精確，看上去像臨時做出一個決定。

我參加過無數(shù)場主觀判斷型交易者參加的會議，當問到他們?nèi)绾螞Q定持倉規(guī)模的時候，他們以“看上去合理”為理由回答了這個問題。

這絕不是對主觀判斷型交易者的譴責。我僅僅是想指出對一些細節(jié)的精確和深入思考，以及更長遠地考慮策略，是一件很好的事情。寬客對此深有體會。