我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新動(dòng)因分析

周值光

摘要：商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新推動(dòng)了金融發(fā)展，金融創(chuàng)新的動(dòng)因又推動(dòng)了金融創(chuàng)新，所以只有充分了解了創(chuàng)新動(dòng)因，才能采取正確的措施和手段來(lái)促進(jìn)金融創(chuàng)新。本文在結(jié)合米什金關(guān)于金融創(chuàng)新觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，從經(jīng)濟(jì)主體需求、供給條件變化以及規(guī)避金融管制的角度，對(duì)金融創(chuàng)新動(dòng)因進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融創(chuàng)新；創(chuàng)新動(dòng)因

對(duì)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新動(dòng)因的解釋，本文在弗里德里克·S·米什金的觀點(diǎn)上對(duì)金融創(chuàng)新動(dòng)因做了總結(jié)。

一、經(jīng)濟(jì)主體的需求拉動(dòng)

這里所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)主體包括實(shí)體部門、金融部門以及政府部門。商業(yè)銀行作為一種特殊的企業(yè)，具有一般企業(yè)的性質(zhì)，即商業(yè)銀行也以利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，商業(yè)銀行就必須滿足客戶不斷變化的需求。首先，對(duì)實(shí)體部門而言，它作為金融產(chǎn)品與服務(wù)的主要需求者，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長(zhǎng)，自身不斷積累的前提下，對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量和效率提出了更高的要求，如果商業(yè)銀行不進(jìn)行創(chuàng)新或者創(chuàng)新力度不夠，就無(wú)法滿足這些需求。其次，對(duì)金融部門而言，它對(duì)金融創(chuàng)新的需求體現(xiàn)在內(nèi)在需求與外部壓力下的需求兩方面，一方面商業(yè)銀行為了追求利潤(rùn)最大化就需要拓展業(yè)務(wù)以及增加其市場(chǎng)占有率，而這兩點(diǎn)都可以通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)。另一方面，隨著外部環(huán)境的變化，商業(yè)銀行面臨的外部壓力促使商業(yè)銀行必須進(jìn)行金融創(chuàng)新。對(duì)政府部門而言，其最大的特點(diǎn)就是不以營(yíng)利為目的，主要是負(fù)責(zé)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控與監(jiān)管，因此，它對(duì)金融創(chuàng)新的需求是宏觀層面上的。

二、供給條件的變化引起

1.科技進(jìn)步推動(dòng)商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新

高科技引入金融業(yè)，尤其是現(xiàn)代通訊技術(shù)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的引入，使得金融業(yè)發(fā)生了一次“技術(shù)革命”。美國(guó)著名學(xué)者韓農(nóng)和麥道威通過(guò)實(shí)證研究，從技術(shù)創(chuàng)新研究了金融創(chuàng)新問(wèn)題，指出金融創(chuàng)新的主要?jiǎng)右蚓褪切录夹g(shù)的采用，這種西方金融創(chuàng)新的“技術(shù)推進(jìn)”型理論同樣適用于中國(guó)。高科技的引入帶來(lái)了許多的金融工具的創(chuàng)新，這些創(chuàng)新提高了金融業(yè)的整體服務(wù)水平與質(zhì)量，改善了金融市場(chǎng)的狀況。

2.國(guó)家政策的出臺(tái)鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新

商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家相關(guān)政策的出臺(tái)一般都是在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的條件下鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，這也就降低了商業(yè)銀行金融創(chuàng)新面臨政策風(fēng)險(xiǎn)的可能性。例如2006年12月11日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)宣布《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》正式實(shí)施，銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的支持與鼓勵(lì)使金融創(chuàng)新的進(jìn)程得以加快，金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得以控制，從而使市場(chǎng)參與者都能從中受益。

3.金融脫媒促使商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新

“金融脫媒”是指資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。證券市場(chǎng)的快速發(fā)展和大型企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的迅速崛起，使得直接融資渠道得以加速發(fā)展，從而導(dǎo)致金融脫媒。另外，第三方支付體系的發(fā)展、非銀行金融機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展都導(dǎo)致了金融脫媒。商業(yè)銀行只有在重新整合傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)努力發(fā)展新業(yè)務(wù)，不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，才能夠在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，以期保住現(xiàn)有的市場(chǎng)份額或得到更多的市場(chǎng)份額。

一些大型企業(yè)籌集資金不再選擇銀行貸款而是通過(guò)上市發(fā)行股票、發(fā)行債券等直接融資方式。直接融資的比重與金融脫媒的程度存在正相關(guān)關(guān)系，直接融資越是發(fā)展迅速，即其占社會(huì)融資規(guī)模的比重越高，金融脫媒程度就越深。2002年到2012年我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模中直接融資比重總體呈上升趨勢(shì)，并在2012年達(dá)到15.90%（見圖1）。2015年，我國(guó)新增非金融企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模增量的比重為24%，可以看出我國(guó)的直接融資規(guī)模在不斷地?cái)U(kuò)大。

按資金的來(lái)源與運(yùn)用，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)，金融脫媒會(huì)為這三大業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來(lái)重大機(jī)遇。

4.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈促進(jìn)商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新

經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼斯·約瑟夫·阿羅（arrow）通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)條件下所產(chǎn)生的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)高于壟斷條件下所產(chǎn)生的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)。原因在于：壟斷條件下創(chuàng)新所帶來(lái)的收益不再全部由創(chuàng)新者享有，這會(huì)使得創(chuàng)新者的收益不足以支付研發(fā)成本，所以創(chuàng)新者就會(huì)失去研發(fā)動(dòng)力，創(chuàng)新現(xiàn)象就很少見。因此，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇就會(huì)是商業(yè)銀行更易出現(xiàn)金融創(chuàng)新活動(dòng)。

我國(guó)商業(yè)銀行主要分三類：一是國(guó)有商業(yè)銀行；二是股份制商業(yè)銀行；三是城市商業(yè)銀行。由于城市商業(yè)銀行與其他兩類相比所占市場(chǎng)份額太少，所以本文以前兩類來(lái)分析市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)與壟斷程度的變化。

分析存款的市場(chǎng)份額，國(guó)有商業(yè)銀行的存款市場(chǎng)份額逐年下降，從2006年的76.79%下降到2012年的70.21%，下降幅度約為6.5個(gè)百分點(diǎn)。而相比之下，股份制商業(yè)銀行呈現(xiàn)出上升的勢(shì)頭，從2006年的23.21%上升到2012年的29.72%（見圖2）。從分析可以看出，國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷力量在不斷減弱，但仍然占有絕對(duì)的主體地位，股份制銀行的市場(chǎng)份額不斷增加，在市場(chǎng)中的地位有所提高。

三、規(guī)避金融管制

美國(guó)著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩（E. J. Kane）認(rèn)為金融創(chuàng)新是監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間“斗爭(zhēng)”的必然結(jié)果并提出“規(guī)避管制理論”。按照凱恩的觀點(diǎn)，所謂“規(guī)避金融管制”就是經(jīng)濟(jì)主體回避各種金融規(guī)章制度的控制與管理的行為。金融管制會(huì)限制商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，降低銀行的利潤(rùn)水平，其實(shí)就相當(dāng)于一種隱性稅收，無(wú)疑加重了銀行的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。所以，商業(yè)銀行為了追求利潤(rùn)，合理地避開法律法規(guī)的約束，于是就開始進(jìn)行金融創(chuàng)新。與此同時(shí)，為了履行監(jiān)督管理銀行業(yè)的職能，為了防止金融創(chuàng)新阻礙貨幣政策的實(shí)施，為了維護(hù)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，金融監(jiān)管部門會(huì)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管，而加大力度的監(jiān)管又會(huì)促使商業(yè)銀行進(jìn)行新的創(chuàng)新活動(dòng)。這樣反復(fù)進(jìn)行下去，金融監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間形成博弈，即“監(jiān)管—?jiǎng)?chuàng)新—再監(jiān)管—再創(chuàng)新”，這個(gè)金融創(chuàng)新的辯證過(guò)程會(huì)刺激金融創(chuàng)新不斷完善。

參考文獻(xiàn)：

[1]米什金.《貨幣金融學(xué)》.中國(guó)人民大學(xué)出版社，1998.

[2]王仁祥，喻平.金融創(chuàng)新理論研究綜述[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2004（05）