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    基于三階段模型的內(nèi)控缺陷披露困境成因分析

    2016-11-08 03:17:42許江波賀小丹
    國際商務(wù)財(cái)會 2016年9期
    關(guān)鍵詞:管理層動機(jī)樣本

    許江波+賀小丹

    【摘要】現(xiàn)階段我國上市公司內(nèi)控缺陷信息披露很不充分。本文依據(jù)修正后的三階段內(nèi)控缺陷披露模型框架,以存在內(nèi)部控制缺陷的財(cái)務(wù)重述上市公司為樣本,在區(qū)分對發(fā)現(xiàn)能力和動機(jī)選擇的影響將主要內(nèi)控缺陷披露影響因素進(jìn)行歸類的基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建probit實(shí)證模型來對內(nèi)控缺陷披露影響因素進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果顯示內(nèi)控缺陷披露困境的形成,既有管理層動機(jī)選擇的問題,又有發(fā)現(xiàn)能力欠缺的原因。

    【關(guān)鍵詞】內(nèi)控缺陷披露三階段模型發(fā)現(xiàn)能力動機(jī)選擇

    【中圖分類號】F275

    一、引言

    國內(nèi)有關(guān)企業(yè)內(nèi)控評價報告有效性的文獻(xiàn)研究顯示,目前我國企業(yè)內(nèi)部控制缺陷信息披露還處于困境之中,距離內(nèi)控規(guī)范的要求還有較大的差距。對此困境的治理首先要分析和明確其成因,但從我國現(xiàn)有的相關(guān)研究文獻(xiàn)來看,此類方面的研究還相對較少,并且主要是規(guī)范性研究,實(shí)證研究相對缺乏。本文將遵循內(nèi)部控制缺陷信息披露所需滿足的三個條件這一邏輯關(guān)系,依據(jù)修正后的三階段內(nèi)控缺陷披露模型框架,利用內(nèi)部控制缺陷與財(cái)務(wù)報表重述之間的因果關(guān)系,對深市A股主板市場2008~2012年發(fā)生重述的所有上市公司進(jìn)行逐一分析,確定存在內(nèi)部控制缺陷的上市公司樣本,在對內(nèi)控缺陷披露影響因素進(jìn)行識別,并區(qū)分對發(fā)現(xiàn)能力和動機(jī)選擇的影響來對這些影響因素進(jìn)行歸類的基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建probit實(shí)證模型來對內(nèi)控缺陷披露影響因素的顯著性水平和影響機(jī)理進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),系統(tǒng)和深入的分析究竟是未發(fā)現(xiàn),還是動機(jī)選擇,抑或是兩者兼而有之,導(dǎo)致了內(nèi)控制缺陷披露的困境。

    二、內(nèi)部控制缺陷披露影響因素的三階段模型

    在相關(guān)文獻(xiàn)中,比較早的概念模型框架是由Ashbaugh-skaife等學(xué)者在2007年所構(gòu)建的。該模型的依據(jù)是內(nèi)控缺陷披露所需滿足的三個條件,其核心觀點(diǎn)是內(nèi)部控制缺陷的披露程度是由企業(yè)內(nèi)部控制缺陷風(fēng)險因素和企業(yè)發(fā)現(xiàn)與披露內(nèi)部控制缺陷的動機(jī)所共同決定的。在依據(jù)此觀點(diǎn)所建立的模型分析框架中,內(nèi)控缺陷披露影響因素被分為兩類:一類是內(nèi)控缺陷風(fēng)險因素。該類因素決定了內(nèi)控缺陷的存在性,主要包括公司經(jīng)營的復(fù)雜性、會計(jì)風(fēng)險和內(nèi)部控制投入資源等;另一類是內(nèi)控缺陷發(fā)現(xiàn)和披露的影響因素,主要包括審計(jì)師特征、監(jiān)管層介入威脅、投資者干涉風(fēng)險和訴訟風(fēng)險等。毫無疑問,上述概念模型框架是較為系統(tǒng)的,并且對后續(xù)的研究產(chǎn)生了較大影響。但是,對比內(nèi)控缺陷披露所需滿足的三個條件,該概念模型卻有固有的局限性,這主要體現(xiàn)在:該模型未能將內(nèi)控缺陷的發(fā)現(xiàn)和披露決策進(jìn)行區(qū)分,而是假設(shè)同一影響因素在提高企業(yè)對內(nèi)控缺陷發(fā)現(xiàn)能力的同時也能有效的抑制披露決策時的動機(jī)選擇傾向。這顯然是不符合實(shí)際情況的,以選擇“四大”審計(jì)師事務(wù)所作為外部審計(jì)機(jī)構(gòu)這一影響因素為例,他能有效地提高企業(yè)對內(nèi)控缺陷的發(fā)現(xiàn)能力,但是,他對信息披露決策的影響卻是“被動”的,主要取決于監(jiān)管風(fēng)險和訴訟風(fēng)險。

    為了彌補(bǔ)上述概念模型框架的不足,本文嘗試對該模型進(jìn)行修正。修正后的模型框架如下圖1所示:

    與原概念模型相比,修正后的模型將原來的兩階段模型改為三階段模型,即將發(fā)現(xiàn)與披露決策相區(qū)分,分別分析其主要影響因素,其所依據(jù)的基本理論公式是:報告中披露內(nèi)控缺陷的概率=內(nèi)控缺陷存在的概率×已存在內(nèi)控缺陷被發(fā)現(xiàn)的概率×已發(fā)現(xiàn)的內(nèi)控缺陷被披露的概率。顯然,與傳統(tǒng)的兩階段模型相比,三階段模型更加符合內(nèi)控缺陷披露的內(nèi)在機(jī)理,模型的邏輯性和科學(xué)性更強(qiáng),也更有利于準(zhǔn)確、全面地分析內(nèi)控缺陷披露的影響因素及其對披露結(jié)果的作用機(jī)理。

    在發(fā)現(xiàn)階段,修正后的模型認(rèn)為影響內(nèi)控缺陷被發(fā)現(xiàn)概率的因素主要有以下三類:一是內(nèi)控評價與審計(jì)機(jī)構(gòu)或人員的獨(dú)立性。按照目前主要國家(包括我國和美國在內(nèi))關(guān)于內(nèi)部控制有效性的評價及披露制度設(shè)計(jì),內(nèi)部控制缺陷主要是通過企業(yè)開展內(nèi)部控制評價和審計(jì)師進(jìn)行內(nèi)控審計(jì)所發(fā)現(xiàn)的。由于內(nèi)控缺陷是對企業(yè)現(xiàn)行內(nèi)控設(shè)計(jì)與執(zhí)行的“批評”或“否定”,因此內(nèi)控評價與審計(jì)機(jī)構(gòu)必須獨(dú)立于企業(yè)現(xiàn)行的內(nèi)控設(shè)計(jì)與執(zhí)行機(jī)構(gòu)或人員,否則很難保證其工作的客觀和公正性;二是內(nèi)控評價與審計(jì)機(jī)構(gòu)或人員知識和技術(shù)水平。內(nèi)部控制的識別和認(rèn)定是一個過程,通常包括建立標(biāo)準(zhǔn)、缺陷識別、嚴(yán)重程度評估和最終認(rèn)定。有效完成該過程是一項(xiàng)專業(yè)性很強(qiáng)的工作,需要內(nèi)控評價與審計(jì)人員擁有充分的內(nèi)控知識、熟練的內(nèi)控測試技術(shù)和高水平的職業(yè)判斷能力,并對企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)營情況很熟悉;三是內(nèi)部控制缺陷跡象。內(nèi)控缺陷跡象的存在表明現(xiàn)有的內(nèi)部控制不能為控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證,這將促使內(nèi)控評價與審計(jì)機(jī)構(gòu)更加重視內(nèi)控缺陷的發(fā)現(xiàn)工作。同時,內(nèi)控跡象的存在也有利于確定內(nèi)控設(shè)計(jì)和運(yùn)行測試的重點(diǎn),并為缺陷的嚴(yán)重程度評估提供了參考,進(jìn)而使得內(nèi)控缺陷發(fā)現(xiàn)工作能夠高效地開展。

    在內(nèi)控缺陷的報告披露階段,主要的影響因素是管理層在決定是否在報告中披露已發(fā)現(xiàn)的內(nèi)控缺陷時的動機(jī)選擇。從追求自身利益的角度來分析,企業(yè)管理層是具有不愿意披露內(nèi)控缺陷的“天然”機(jī)會主義動機(jī)的,但是,管理層的機(jī)會主義動機(jī)的強(qiáng)度又受到公司治理結(jié)構(gòu)的約束和抑制。公司治理分為內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制,兩者對管理層機(jī)會主義動機(jī)的抑制作用是具有不同的側(cè)重點(diǎn)的,具體而言:一個完善的公司治理機(jī)制可以通過合理設(shè)置股權(quán)結(jié)構(gòu)并充分發(fā)揮股東和董事會對管理層的監(jiān)控和激勵作用,有效緩解管理層和所有者之間的信息不對稱,增強(qiáng)內(nèi)控缺陷信息的透明度,進(jìn)而提高內(nèi)部控制信息對投資者的決策價值。不過,當(dāng)企業(yè)的內(nèi)控缺陷具有重大的經(jīng)濟(jì)后果時,如內(nèi)控缺陷的披露會提高企業(yè)的資本成本,甚至?xí)档推髽I(yè)股票的價值,公司內(nèi)部治理機(jī)制就的抑制作用就會弱化,因?yàn)橹鲗?dǎo)公司內(nèi)部治理機(jī)制的企業(yè)大股東在面臨自身利益也會受到損害的時候往往也會趨利避害,與管理層一起來隱瞞已存在的內(nèi)控缺陷。此時,就需要包括法律、制度和市場等外部治理機(jī)制的介入,增加企業(yè)隱瞞內(nèi)控缺陷的違規(guī)成本,使企業(yè)大股東和管理層“兩害相權(quán)取其輕”,以增強(qiáng)企業(yè)規(guī)范內(nèi)控缺陷披露的動機(jī)。

    三、研究設(shè)計(jì)

    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

    本文以已存在內(nèi)控缺陷的上市公司為研究樣本,這樣可以不用考慮影響內(nèi)控缺陷存在性的因素,進(jìn)而使研究能夠聚焦于內(nèi)控缺陷披露問題的分析方面。為了確定存在內(nèi)部控制缺陷的樣本,本文首先以2008-2012年發(fā)生財(cái)務(wù)重述的深交所主板A股上市公司為初始樣本,通過臨時公告及年度報告披露的情況分析導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述的原因,將由內(nèi)部控制缺陷所導(dǎo)致的重述公司作為存在內(nèi)部控制缺陷的樣本公司,共計(jì)194家。此外,由于查找數(shù)據(jù)的復(fù)雜性、多樣性,導(dǎo)致有些數(shù)據(jù)無法取得,樣本缺失43家,最終確定實(shí)證研究中內(nèi)部控制存在缺陷的樣本151家,其中,對外披露存在相關(guān)內(nèi)控缺陷的公司51家。本文主要通過巨潮資訊網(wǎng)獲取上市公司財(cái)務(wù)重述和對外披露內(nèi)部控制的信息,其它數(shù)據(jù)則是通過國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫、銳思RESSET數(shù)據(jù)庫以及查看年報取得。具體數(shù)據(jù)樣本情況見表1。

    從樣本數(shù)據(jù)來看,2008~2012年間對于發(fā)生財(cái)務(wù)重述且明顯存在內(nèi)控缺陷的深市公司,在重述期間的內(nèi)控評價報告中披露相關(guān)內(nèi)部控制缺陷的公司僅占33%。對于滬市主板上市公司,情況更是如此。這說明目前我國企業(yè)內(nèi)部控制缺陷信息披露不容樂觀,內(nèi)部控制缺陷披露困境問題比較突出,這也凸顯了本文的研究意義。

    (二)實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)P驮O(shè)計(jì)與變量定義

    基于上文三階段內(nèi)控缺陷披露模型框架的分析,以及參考現(xiàn)有文獻(xiàn)所識別出的主要影響因素,本文將構(gòu)建實(shí)證模型從總體上檢驗(yàn)內(nèi)控缺陷披露的影響因素。考慮到被解釋變量為二元選擇變量,因此設(shè)定Probit模型如下:

    四、實(shí)證結(jié)果及分析

    (一)描述性統(tǒng)計(jì)與組間比較

    在進(jìn)行模型檢驗(yàn)之前,本部分首先對151個樣本進(jìn)行簡單描述性統(tǒng)計(jì)和組間比較分析,即分別按照全部樣本量、未披露內(nèi)控缺陷的公司(即REPOR? TICW=0,共100個樣本)和披露內(nèi)控缺陷的公司(即REPORTICW=1;共51個樣本)三種情況來分析。由于篇幅所限,略去描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。對比披露內(nèi)控缺陷公司和沒有披露內(nèi)控缺陷公司,兩組間均值差異檢驗(yàn)結(jié)果顯示:除了外部資本市場籌資壓力(ΔXFIN)和資產(chǎn)負(fù)債率(ADR)以外,大部分解釋變量都存在不同程度的顯著性差異,并且審計(jì)事務(wù)所規(guī)模、審計(jì)收費(fèi)、經(jīng)營狀況、以前年度發(fā)生過財(cái)務(wù)重述、董事長—總經(jīng)理兩職合一、管理層變動等變量的組間差異與理論預(yù)期的相一致,這初步證明了前文所述影響因素的有效性。

    (二)Probit模型回歸分析

    由于實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)P蛯儆诙x擇模型,且樣本數(shù)據(jù)為面板數(shù)據(jù)(非平衡)結(jié)構(gòu),因此本文選擇使用面板數(shù)據(jù)probit模型(隨機(jī)效應(yīng))估計(jì)方法。估計(jì)結(jié)果如表3所示。

    從表3的模型檢驗(yàn)結(jié)果可以看出,主要影響因素對公司是否披露已存在內(nèi)控缺陷的影響情況基本上與理論預(yù)期的相一致,具體分析如下:

    1.以前年度發(fā)生過財(cái)務(wù)重述具有非常顯著(1%顯著性水平)且為正向的影響作用,表明以前年度發(fā)生過財(cái)務(wù)報告重述導(dǎo)致財(cái)務(wù)報告質(zhì)量受到投資者質(zhì)疑的企業(yè)更傾向于披露內(nèi)控缺陷。從邊際效應(yīng)上來看,以前年度發(fā)生過財(cái)務(wù)重述的企業(yè),其披露已存在內(nèi)控缺陷的概率大致能提高20.9%。此實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了此前的理論預(yù)期,并且與田高良等(2010)年的研究結(jié)論相一致。

    2.董事會領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)(CEODUAL)以及管理層更替(MGTCHANGE)對內(nèi)部控制缺陷披露具有比較顯著的影響作用(5%顯著性水平),并且影響方向與理論預(yù)期相一致。其中,董事會領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)變量的回歸系數(shù)為負(fù),表明若董事長與總經(jīng)理兩職合一,企業(yè)則更傾向于隱瞞內(nèi)控缺陷,且從邊際效應(yīng)上來看,兩職合一的情況下披露已存在內(nèi)控缺陷的概率大致會降低22.4%。此實(shí)證結(jié)果與理論預(yù)期相吻合,并且與趙息和許寧寧的研究發(fā)現(xiàn)相一致;管理層更替變量的回歸系數(shù)為正,表明如果近期發(fā)生過企業(yè)的管理層更替,則新任管理層出于自身利益的考慮更愿意披露內(nèi)控缺陷,且從邊際效應(yīng)上來看,近期發(fā)生管理層更替情況下披露已存在內(nèi)控缺陷的概率大致會提高17.6%。由于兩個變量所表征的公司內(nèi)部治理主要是通過影響管理層披露決策中的“動機(jī)選擇”而發(fā)揮作用的,因此,上述實(shí)證結(jié)果從正反兩方面驗(yàn)證了管理層的動機(jī)選擇是影響已存在內(nèi)控缺陷披露情況的重要影響因素。

    3.審計(jì)委員會的獨(dú)立性對內(nèi)部控制缺陷的披露也具有比較顯著的影響作用,但是所估計(jì)的回歸系數(shù)符號與預(yù)期的相反。模型估計(jì)結(jié)果顯示獨(dú)立董事占審計(jì)委員會比例變量的回歸系數(shù)為負(fù),表明該變量所表征的審計(jì)委員會的獨(dú)立性越強(qiáng),反而會降低企業(yè)披露內(nèi)部控制缺陷的可能性。此結(jié)果與預(yù)期的不一致,在解釋應(yīng)用時需要注意以下兩點(diǎn):一是此結(jié)果只是基于存在內(nèi)部控制缺陷的財(cái)務(wù)重述樣本取得的,因此不能簡單推廣至所有的上市公司。一些以所有上市公司為樣本的相關(guān)研究表明,審計(jì)委員會的獨(dú)立性的提高能夠改進(jìn)信息披露的質(zhì)量,這意味著那些審計(jì)委員會有較高獨(dú)立性且能夠有效履職的公司一般不會發(fā)生財(cái)務(wù)重述,也就沒有包含在財(cái)務(wù)重述樣本中;二是即使針對財(cái)務(wù)重述樣本,該結(jié)果并不能表示審計(jì)委員會獨(dú)立性越弱,其內(nèi)部控制缺陷的信息披露水平就越好。其主要原因在于大部分財(cái)務(wù)重述樣本都能夠按照我國《上市公司治理準(zhǔn)則》的要求,在審計(jì)委員會成員組成中獨(dú)立董事占到了多數(shù)并擔(dān)任召集人,且審計(jì)委員會中至少有一名獨(dú)立董事是會計(jì)專業(yè)人士。從描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,151家樣本公司審計(jì)委員會中獨(dú)立董事平均占比為63.5%,其中51家披露內(nèi)部控制缺陷公司的獨(dú)立董事的平均占比為59.8%,超過了50%(符合政策的要求,屬于較強(qiáng)獨(dú)立性范疇),并且占比低于50%的公司只有7家,所占比例僅為14%。因此,對此反常結(jié)果的合理可能解釋應(yīng)是:在樣本公司審計(jì)委員會按照政策的要求普遍擁有形式上的較強(qiáng)獨(dú)立性的情況下,由于獨(dú)立董事在信息獲取能力方面存在先天的不足以及財(cái)務(wù)重述公司存在公司治理缺陷,獨(dú)立審計(jì)委員會作用的有效發(fā)揮受到了制約,并且這種制約作用隨著獨(dú)立董事占比超過50%以后的再增加有可能會加大,進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述樣本公司的獨(dú)立董事占審計(jì)委員會的比例與內(nèi)部控制缺陷信息披露之間的負(fù)相關(guān)。

    4.審計(jì)事務(wù)所規(guī)模(BIGCPA)、審計(jì)費(fèi)用(AU? DITFEES)、企業(yè)規(guī)模(SIZE)同樣對企業(yè)的內(nèi)控缺陷披露具有一定的影響作用(10%顯著性),并且影響方向與理論預(yù)期相一致。其中,審計(jì)事務(wù)所規(guī)模變量的回歸系數(shù)為正,表明大型的審計(jì)事務(wù)所可通過提供高質(zhì)量的內(nèi)部控制審計(jì),能夠識別和發(fā)現(xiàn)更多的內(nèi)控缺陷,進(jìn)而提高內(nèi)控缺陷披露的可能性。從邊際效應(yīng)上看,如果審計(jì)事務(wù)所屬于中注協(xié)評價認(rèn)定的前十大,那么內(nèi)控缺陷披露的概率大致會提高15.9%;審計(jì)費(fèi)用變量的回歸系數(shù)同樣為正,表明審計(jì)事務(wù)所可以通過付出更多的審計(jì)工作努力,也能夠識別和發(fā)現(xiàn)更多的內(nèi)控缺陷;企業(yè)規(guī)模變量的回歸系數(shù)為負(fù),表明企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)越不傾向披露已存在的內(nèi)部控制缺陷。

    五、結(jié)論與啟示

    研究結(jié)果顯示:(1)造成現(xiàn)階段內(nèi)控缺陷披露困境的成因既有公司治理不完善所帶來的動機(jī)選擇問題,又有發(fā)現(xiàn)能力欠缺造成的已存在的內(nèi)控缺陷未能被發(fā)現(xiàn)的問題;(2)對企業(yè)內(nèi)控缺陷發(fā)現(xiàn)能力產(chǎn)生顯著性影響的因素有以前是否發(fā)生過財(cái)務(wù)重述、審計(jì)事務(wù)所規(guī)模、審計(jì)費(fèi)用和審計(jì)委員會的獨(dú)立性。其中,前三個影響因素產(chǎn)生的是顯著正向影響,表明如果企業(yè)在以前年度發(fā)生過財(cái)務(wù)重述,會通過強(qiáng)化內(nèi)控缺陷跡象來提高內(nèi)控缺陷的發(fā)現(xiàn)能力,而高質(zhì)量和高投入的外部審計(jì)將會顯著提升企業(yè)的內(nèi)控缺陷的發(fā)現(xiàn)能力。需要注意的是,在上市公司都已按照《上市公司治理準(zhǔn)則》的要求保證了獨(dú)立董事已在審計(jì)委員會中占多數(shù)(占比超過50%)的情況下,如果再持續(xù)增加獨(dú)立董事人數(shù)反而會有可能降低審計(jì)委員會有效獲取企業(yè)內(nèi)控缺陷信息的能力; (3)對企業(yè)內(nèi)控缺陷披露決策階段產(chǎn)生顯著性影響的因素有以前是否發(fā)生過財(cái)務(wù)重述、董事會領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)和管理層更替,意味著經(jīng)濟(jì)后果和公司的治理水平所導(dǎo)致的管理層動機(jī)選擇的差異是影響公司內(nèi)控缺陷披露決策的重要影響因素。

    立足于本文的結(jié)論和中國的實(shí)際,提出具體政策啟示如下:(1)進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制審計(jì),通過完善審計(jì)準(zhǔn)則、優(yōu)化缺陷發(fā)現(xiàn)機(jī)制和強(qiáng)化責(zé)任約束來充分發(fā)揮審計(jì)師事務(wù)所在發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)控缺陷方面的作用;(2)消除單純獨(dú)立董事占比的增加能帶來審計(jì)委員會獨(dú)立性和履職能力實(shí)質(zhì)性提高的認(rèn)識誤區(qū),采取切實(shí)措施來提升審計(jì)委員會在內(nèi)控缺陷發(fā)現(xiàn)和披露階段作用的發(fā)揮;(3)從約束管理層權(quán)力和健全違規(guī)問責(zé)機(jī)制等方面進(jìn)一步健全公司治理機(jī)制,約束管理層在內(nèi)部控制披露決策階段的動機(jī)選擇。

    主要參考文獻(xiàn):

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