• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    社會(huì)影響力投資在中國的運(yùn)用研究

    2016-10-22 10:52:26楊術(shù)
    關(guān)鍵詞:社會(huì)企業(yè)投資

    楊術(shù)

    摘 要: 面對(duì)當(dāng)今越來越復(fù)雜、多元的社會(huì)問題,政府、慈善人士表現(xiàn)得越來越力不從心。環(huán)境、教育、資源等諸多社會(huì)問題伴隨著許多發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)越來越發(fā)展而顯現(xiàn),為了更高效地解決這些社會(huì)問題,歐美許多國家正試圖以一種新的結(jié)合商業(yè)和公益的投資模式,以一種新的結(jié)合金融投資與公益慈善方式來解決問題,即社會(huì)影響力投資。社會(huì)投資在我國的運(yùn)用應(yīng)面對(duì)挑戰(zhàn),建議發(fā)展社會(huì)影響力投資產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),發(fā)展社會(huì)投資者。

    關(guān)鍵詞: 社會(huì)企業(yè); 社會(huì)影響力; 商業(yè)創(chuàng)投; 投資

    中圖分類號(hào): D523 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A DOI:10.13411/j.cnki.sxsx.2016.03.011

    一、社會(huì)影響力的定義

    摩根大通(J.P. Morgan) 和洛克菲勒基金會(huì)(Rockefeller Foundation) 在2010 年的一篇合作研究報(bào)告《影響力投資: 一種新興的投資類別》中首次提出將影響力投資區(qū)別于其他投資類別,將其認(rèn)定為一種新興并且正在面臨融入主流投資界的投資類別。[1]社會(huì)影響力投資中的“影響力”英文是Impact, 直譯為沖擊、影響之意,之前有將其譯為“社會(huì)效應(yīng)投資”,也有譯為“社會(huì)效益投資”。筆者認(rèn)為,譯為“社會(huì)效應(yīng)投資”或者“社會(huì)效益投資”會(huì)與之后提及的“社會(huì)責(zé)任投資”容易混淆,而Impact 本意不限于指出投資行為所能產(chǎn)生的社會(huì)正效應(yīng)或效益,更意指投資行為對(duì)解決社會(huì)問題的高效,從而產(chǎn)生不可忽視的社會(huì)影響力。因此,筆者認(rèn)為譯為“社會(huì)影響力投資”更為貼切。所謂社會(huì)影響力投資,在保證傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)回報(bào)收益基礎(chǔ)上,為了高效解決教育、環(huán)境、資源等社會(huì)問題,創(chuàng)造出有利于社會(huì)環(huán)境的正面效應(yīng)。[1]換句話說,衡量社會(huì)影響力收益的不僅僅是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)回報(bào)收益還應(yīng)包含其社會(huì)投資多帶來的社會(huì)正效應(yīng),并且這種效應(yīng)是可以被測(cè)量出來的。根據(jù)摩立特學(xué)院(Monitor Institute) 的一篇報(bào)告中對(duì)社會(huì)影響力投資的分類,筆者從兩個(gè)不同側(cè)重角度進(jìn)一步給出社會(huì)影響力投資的定義:

    (一)從財(cái)務(wù)回報(bào)角度出發(fā),社會(huì)影響力投資可以預(yù)期

    社會(huì)影響力投資是可以采取有利于社會(huì)環(huán)境正面效應(yīng)的投資方式,是可以測(cè)量的。既然這種財(cái)務(wù)回報(bào)是可以預(yù)期的,并且把這種預(yù)期作為首要決策要素,那么相應(yīng)的回報(bào)率也會(huì)比較高,有多高呢?一般接近或略高于市場投資回報(bào)率。

    (二)從社會(huì)價(jià)值角度出發(fā),社會(huì)影響力投資可以測(cè)量社會(huì)環(huán)境正面效應(yīng)

    社會(huì)影響力是可以追求帶有投資財(cái)務(wù)回報(bào)性質(zhì)的投資形式。但是,跟財(cái)務(wù)回報(bào)的社會(huì)影響力投資不同的是,它并沒有把預(yù)期的財(cái)務(wù)回報(bào)作為決策的首要要素,相應(yīng)的回報(bào)率的要求也相對(duì)較低,有多低呢?一般低于市場投資回報(bào)率。之所以從不同側(cè)重角度將影響力投資進(jìn)行分類,是鑒于目前投資界不同機(jī)構(gòu)對(duì)于社會(huì)影響力投資這一新興投資類別的認(rèn)識(shí)存在細(xì)微的差別,然而這種差別產(chǎn)生的根源是由于影響力投資所蘊(yùn)含來自慈善公益和金融投資雙重構(gòu)成要素。比如作為市場化的金融產(chǎn)品,財(cái)務(wù)收益肯定是重要的指標(biāo),而作為慈善資本的投資,投資者可以接受負(fù)性的財(cái)務(wù)回報(bào),并把其視作免息貸款或者捐贈(zèng)。筆者按構(gòu)成要素將社會(huì)影響力投資細(xì)分為兩類,旨在完備社會(huì)影響力投資的定義。因?yàn)樯鐣?huì)影響力投資是英文的直譯,在中國并沒有認(rèn)知的基礎(chǔ),這樣的新概念容易與其他概念混淆。所以,我們對(duì)社會(huì)影響力投資與其他投資方式進(jìn)行對(duì)比。

    二、中國社會(huì)影響力投資者構(gòu)成

    (一)非公募基金會(huì)

    基金會(huì)曾是私人不能涉及的禁地。然而,國務(wù)院法制辦和民政部自2000年開始修訂《基金會(huì)管理辦法》,完成了《基金會(huì)管理?xiàng)l例》。2004 年6 月1 日,新條例實(shí)施:這一年被稱為中國基金會(huì)的轉(zhuǎn)折之年。在新條例中,以公民個(gè)人或者企業(yè)名義創(chuàng)辦的基金會(huì)被鼓勵(lì)發(fā)展。據(jù)基金會(huì)中心網(wǎng)統(tǒng)計(jì),截至2012 年8 月20 日,基金會(huì)總數(shù)達(dá)2747 家,其中公募基金會(huì)1259 家,而非公募基金會(huì)已經(jīng)超過公募基金會(huì)的數(shù)量,達(dá)1488 家。[2]私募基金會(huì)的創(chuàng)辦人通常都是高收入人群,而這些人群也是影響力投資在亞洲的主要來源,并以企業(yè)家和投資家為代表。在整個(gè)亞太地區(qū),這些人的投資高達(dá)$8.6萬億。[3]由私人設(shè)立的非公募基金會(huì)可能成為中國慈善市場將最具規(guī)模的一股力量。那么這股力量該如何利用?它們與商業(yè)的交叉開始被社會(huì)注意并引起討論。由湯敏、茅以軾、吳敬璉等知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)起的北京樂平公益基金會(huì)成立于2010年11月,基金會(huì)團(tuán)隊(duì)之前已經(jīng)在扶貧工作、農(nóng)民工培訓(xùn)就業(yè)、農(nóng)村微型金融等方面取得了初步成果。上海盛立基金會(huì)于2012年3月,由上海國盛集團(tuán)原董事長,原上海民政局局長施德榮先生連同其他企業(yè)家發(fā)起。在盛立的使命闡述中,點(diǎn)明了專注于培育、支持社會(huì)企業(yè)成長。這樣的一種公益創(chuàng)投方式之所以產(chǎn)生了重大的影響,是因?yàn)樗蚱屏苏珯?quán)掌控的局面,引進(jìn)購買社會(huì)服務(wù)的方式,通過競標(biāo)來服務(wù)社區(qū)。然而,這樣的新理念所配套的一系列從立項(xiàng)到競標(biāo)再帶審評(píng)的復(fù)雜流程讓許多政府官員感到陌生。

    (二)境外基金會(huì)

    無論社會(huì)企業(yè)、影響力投資、還是公益創(chuàng)投(VenturePhilanthropy),這些概念都是源自于歐美。近幾年來,許多境外社會(huì)投資機(jī)構(gòu),尤其是那些運(yùn)作成熟、理念先進(jìn)的,逐漸地注意到中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)服務(wù)市場的不少空白。比如福特基金會(huì)、香港心苗基金等。

    相比較國內(nèi)本土的對(duì)影響力投資和公益創(chuàng)投有涉及的各機(jī)構(gòu)和基金會(huì)而言,我們可以看出這些境外機(jī)構(gòu)從理論到投資實(shí)踐都有比較清晰具體的定位,然而因?yàn)榉缮矸菀约百Y金來源的渠道方式等因素,他們將來在中國內(nèi)地以及亞洲其他地區(qū)的策略規(guī)劃仍然需要不斷調(diào)整變化。

    (三)私募股權(quán)基金

    在社會(huì)影響力投資中,也開始有私募基金的身影。香港投資機(jī)構(gòu)Avantage Ventures(以下簡稱AV)也通過自己的網(wǎng)絡(luò)成立了浩盈投資。除了為社會(huì)企業(yè)提供咨詢,通過浩盈投資這個(gè)機(jī)構(gòu),AV 投資于那些既能體現(xiàn)社會(huì)效益、環(huán)境效益,又能可持續(xù)財(cái)務(wù)運(yùn)營的社會(huì)企業(yè)和非盈利組織(三重底線標(biāo)準(zhǔn))。[4]AV 的投資目的是尋找方法把它們和主流金融市場聯(lián)系起來。AV 結(jié)合戰(zhàn)略咨詢、商業(yè)銀行、慈善風(fēng)投和私募資金等的工作方式表現(xiàn)了一個(gè)影響力投資者的基本元素構(gòu)成。

    (四)商業(yè)創(chuàng)投

    2011 年3月出臺(tái)的第十二個(gè)五年計(jì)劃中,中國政府特別強(qiáng)調(diào)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要性,特別是技術(shù)創(chuàng)新對(duì)于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的決定性作用,建造一個(gè)低碳化趨勢(shì)。而國內(nèi)目前最有影響力的,也是成為中國創(chuàng)投界的標(biāo)桿是社會(huì)責(zé)任投資機(jī)構(gòu)青云創(chuàng)投(TsingCapital)。青云創(chuàng)投致力于追求經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境的“三重底線”,因此它主要投資一些新興的領(lǐng)域如:新能源、節(jié)能、環(huán)保、新材料、生態(tài)農(nóng)業(yè)和清潔生產(chǎn)領(lǐng)域。當(dāng)然,青云創(chuàng)投也追求經(jīng)濟(jì)回報(bào),并且這種經(jīng)濟(jì)回報(bào)持續(xù)而穩(wěn)定增長。青云創(chuàng)投目前管理著四支境外美元環(huán)境基金(6 億美元)和二支境內(nèi)人民幣清潔技術(shù)基金(10 億人民幣),成功投資了39家企業(yè)。然而青云創(chuàng)投更愿意把自己定位成一個(gè)“社會(huì)企業(yè)責(zé)任”(CSR) 投資者而不是影響力投資者。其實(shí)不難看出,青云創(chuàng)投從理念到結(jié)構(gòu)是傳統(tǒng)到新興影響力投資的過渡性機(jī)構(gòu)。而其他主流的傳統(tǒng)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),比如KPCB, 霸菱亞洲也正在積極摸索中國的影響力投資的市場和機(jī)會(huì)。

    (五)具有社會(huì)責(zé)任的企業(yè)

    如今用商業(yè)方法來解決社會(huì)問題的理念也影響著大企業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任方向。之前提到的公益創(chuàng)投概念就被一些大的企業(yè)擴(kuò)展到自己的社會(huì)責(zé)任發(fā)展規(guī)劃中來。比較有名的有聯(lián)想集團(tuán)的公益創(chuàng)投計(jì)劃:第一期的活動(dòng)在全國范圍內(nèi)資助了16 家民間公益組織,發(fā)放近300 萬創(chuàng)投款。同時(shí)聯(lián)想的管理團(tuán)隊(duì)成員也參與進(jìn)來,為公益組織提供診斷和戰(zhàn)略咨詢。與聯(lián)想創(chuàng)投競賽類似的還有海南航空舉辦的“海航集團(tuán)社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)投競賽”,大賽邀請(qǐng)全國范圍內(nèi)的社會(huì)企業(yè)、NGO、NPO、學(xué)生團(tuán)體及社會(huì)個(gè)人進(jìn)行自由組隊(duì),針對(duì)海南內(nèi)的社會(huì)發(fā)展問題用商業(yè)辦法來提案和創(chuàng)意。[5]而這些公益創(chuàng)投比賽還仍然停留在捐贈(zèng)扶持的性質(zhì),并無經(jīng)濟(jì)回報(bào)的期望。企業(yè)社會(huì)責(zé)任最有效的投資方式之一被廣泛認(rèn)為是對(duì)自己產(chǎn)品相關(guān)生產(chǎn)供銷鏈上的投資。這樣的投資方式不僅能夠用來解決社會(huì)問題,還能夠提高自己產(chǎn)品鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的質(zhì)量,達(dá)到經(jīng)濟(jì)創(chuàng)收。比如2007 年,在“世界水日”,美國星巴克咖啡公司宣布通過贈(zèng)與亞洲(Give 2 Asia)基金,向中國婦女發(fā)展基金會(huì)捐贈(zèng)460萬元人民幣,以支持一項(xiàng)名為“水·婦女·健康與發(fā)展”的水教育項(xiàng)目來改善當(dāng)?shù)氐男l(wèi)生環(huán)境。[6]作為企業(yè),影響力投資如果既能與社會(huì)發(fā)展如環(huán)境保護(hù)、關(guān)懷弱勢(shì)群體、文化教育等相關(guān)又能夠增加自己產(chǎn)品鏈的競爭力,則是經(jīng)濟(jì)回報(bào)與社會(huì)效應(yīng)回報(bào)雙收的模式。如何開發(fā)這樣的投資方式,調(diào)動(dòng)資金以及相關(guān)人才組建成一個(gè)專門的團(tuán)隊(duì)或商業(yè)部門將是本土大型企業(yè)以及國際企業(yè)在中國未來可研究的方向。

    三、中國社會(huì)影響力投資面臨的挑戰(zhàn)

    影響力投資的理念雖然非常的新穎,在過去的幾年,大陸的市場也產(chǎn)生了許多的投資實(shí)踐,中國影響力投資市場的主要挑戰(zhàn)就是社會(huì)創(chuàng)業(yè)家的挑戰(zhàn)。社會(huì)創(chuàng)業(yè)家相對(duì)背景年輕、更偏公益。中國的社會(huì)企業(yè),屬于發(fā)展的早期,很多組織都在初創(chuàng)期,規(guī)模小、運(yùn)作成本高,團(tuán)隊(duì)比較年輕。比如循綠 GIGABASE 一家上海的環(huán)保建材信息數(shù)據(jù)庫公司,最初只有 2 個(gè)外籍設(shè)計(jì)師,他們商業(yè)組織的運(yùn)作并沒有太多的經(jīng)驗(yàn),但是網(wǎng)站開發(fā)、維護(hù)都是非常消耗人力和財(cái)力的,這還不包括整個(gè)企業(yè)的推廣和業(yè)務(wù)開發(fā)。在英國文化協(xié)會(huì)推動(dòng)的社會(huì)創(chuàng)業(yè)家技能培訓(xùn)中的許多學(xué)員都是公益背景、專業(yè)技術(shù)背景出身,對(duì)于商業(yè)管理和運(yùn)作都不熟悉,自然在建立一個(gè)企業(yè),管理團(tuán)隊(duì)會(huì)遭遇許多的困境。不容易權(quán)衡利潤和影響力。雖然,普遍都認(rèn)同社會(huì)企業(yè)把社會(huì)目標(biāo)放到首位,在實(shí)際和社會(huì)投資者的互動(dòng)中,社會(huì)企業(yè)對(duì)于利潤和影響力的權(quán)衡反而會(huì)模糊起來。有社會(huì)創(chuàng)業(yè)者反映:影響力投資的理念其實(shí)并沒有那么吸引人,因?yàn)橥怀鲇绊懥θ齻€(gè)字會(huì)讓人以為需要承擔(dān)損失更多的利潤回報(bào)的可能。但是除非你能向投資者表明,因?yàn)槲覀冏龅氖虑槭怯猩鐣?huì)效應(yīng)的,我們能創(chuàng)造收益。這實(shí)際上很難得,面對(duì)使命中的影響力,往往會(huì)對(duì)利潤的要求有所放低或者犧牲。社會(huì)企業(yè)家的自我意識(shí)尚不強(qiáng)烈,在中國有許多創(chuàng)業(yè)者,他們并沒有意識(shí)到自己是社會(huì)企業(yè)家,他們只是做著自己覺得正確的事情,或者實(shí)踐一種使命,對(duì)于環(huán)境和社會(huì)問題的解決,產(chǎn)生了創(chuàng)新的做法。雖然名號(hào)不是很重要的光環(huán),但是啟發(fā)這些人的覺醒,可以更好地建立社會(huì)創(chuàng)業(yè)者的聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò),協(xié)助這些人獲取更多的資源和影響力投資,擺脫孤軍作戰(zhàn)。

    四、發(fā)展中國社會(huì)影響力投資的建議

    (一)發(fā)展社會(huì)影響力投資產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)

    建立配套的產(chǎn)業(yè)鏈條,多方協(xié)力合作。社會(huì)影響力投資的主要對(duì)象社會(huì)企業(yè)在中國處在初步發(fā)展階段。社會(huì)投資環(huán)境要成熟,要像發(fā)展商業(yè)一樣,建立配套的產(chǎn)業(yè)鏈,滿足被投資機(jī)構(gòu)發(fā)展的不同需求。社會(huì)影響力投資者需要從產(chǎn)業(yè)和社會(huì)企業(yè)結(jié)合的角度出發(fā),協(xié)助社會(huì)企業(yè)尋找跟主流的商業(yè)企業(yè)結(jié)合的合作模式,需要聯(lián)合社會(huì)各界,政府、學(xué)界、企業(yè)界,包括發(fā)展咨詢中介、社會(huì)企業(yè)孵化器、社會(huì)投資、 社會(huì)企業(yè)聯(lián)盟協(xié)會(huì)等各種機(jī)構(gòu),大家一起努力推動(dòng)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。特別是要借助已經(jīng)有的渠道和平臺(tái)去擴(kuò)張自己的影響力,而不是和主流的商業(yè)企業(yè)在同一個(gè)市場去競爭。發(fā)展有效的社會(huì)影響力測(cè)量的指標(biāo)體系。如果社會(huì)影響力的指標(biāo)能簡單、清晰地表述,社會(huì)影響力投資就更容易被人們理解。在目前,投資公司自己使用各自的測(cè)量方法,或者讓被投資機(jī)構(gòu)自陳表現(xiàn),容易造成更多主觀判斷的誤差。 發(fā)展第三方的影響力評(píng)估機(jī)構(gòu)或者第三方的指標(biāo)體系是更值得提倡的方向,其目標(biāo)是形成不同行動(dòng)者的共識(shí)。社會(huì)影響力的測(cè)量應(yīng)該成為投資者和被投資機(jī)構(gòu)首要關(guān)注的測(cè)量指標(biāo),是社會(huì)影響力投資區(qū)別于其他投資的核心。促進(jìn)影響力投資的宣導(dǎo)、研究和教育。影響力投資對(duì)于很多人還十分陌生,但是影響力投資本身并不是非常復(fù)雜的概念,我們建議通過知識(shí)領(lǐng)袖和教育,對(duì)推動(dòng)影響力投資的宣傳會(huì)起到重要的作用。這就需要社會(huì)影響力投資者與專業(yè)的研究機(jī)構(gòu)、媒體、非政府組織合作,進(jìn)行實(shí)踐或者政策課題研究,研究國內(nèi)外優(yōu)秀的社會(huì)影響力投資案例,社會(huì)影響力評(píng)估方法,以及政府政策動(dòng)態(tài)。在研究的基礎(chǔ)上,舉辦業(yè)內(nèi)公開的交流活動(dòng),邀請(qǐng)媒體的參與,一同分享案例和經(jīng)驗(yàn),彌補(bǔ)不同參與者之間的認(rèn)知差異,推動(dòng)政府在影響力投資中的重要作用。政府可以在發(fā)展影響力投資起到重要作用,特別在中國的環(huán)境中,政府的推動(dòng)往往是市場的風(fēng)向標(biāo)。政府可以在吸引社會(huì)影響力投資、稅收政策制定、社會(huì)影響力標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立、調(diào)整各政府部門關(guān)系有所作為,也可以通過一些試點(diǎn),通過建立社會(huì)創(chuàng)業(yè)的園區(qū),引入社會(huì)影響力投資。積極的信息是:筆者發(fā)現(xiàn)越來越多的政府采取了公益創(chuàng)投的模式,比如上海、北京等大城市,讓社會(huì)組織或者企業(yè)參與到社會(huì)服務(wù)中。 這種“購買社會(huì)服務(wù)”的競標(biāo)動(dòng)作透露民生領(lǐng)域是政府可能愿意向社會(huì)投資開放的領(lǐng)域。

    (二)發(fā)展社會(huì)投資者

    吸引更多資本參與到社會(huì)影響力投資。主流投資市場容量很大,如何吸引很小一部分的資金進(jìn)入社會(huì)影響力投資領(lǐng)域,也會(huì)創(chuàng)造很大的絕對(duì)值。我們建議首先,可以對(duì)大的機(jī)構(gòu)投資者傳播社會(huì)影響力投資的商業(yè)案例,促進(jìn)他們整合非財(cái)務(wù)要素進(jìn)入整體的投資策略和組合。其次,對(duì)慈善家和中國越來越多的非公募基金會(huì)進(jìn)行培訓(xùn)和教育,讓基金會(huì)的管理者認(rèn)識(shí)到社會(huì)影響力投資的有效性和可持續(xù)性,鼓勵(lì)他們采用更戰(zhàn)略性和結(jié)果導(dǎo)向的慈善方式,豐富社會(huì)影響力投資的方式。社會(huì)影響力投資需要特別的技術(shù),需要人才和智力的支持,雖然國內(nèi)多數(shù)非公募基金會(huì)仍然是以捐贈(zèng)為主,還沒有完全接受影響力投資的理念,它們?cè)絹碓街叵驀H慈善基金會(huì)的透明化標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范操作靠攏,這為未來影響力投資提供了啟示。其中目前資產(chǎn)規(guī)模最大的公益慈善基金會(huì)是河仁基金會(huì)。具有中國公益慈善歷史里程碑意義的是:這個(gè)基金會(huì)是福耀集團(tuán)董事局主席曹德旺通過捐贈(zèng)福耀集團(tuán)3億股股份成立,而福耀集團(tuán)是由其與配偶、子女共同持有的。[7]該基金會(huì)因?yàn)槠湓谫Y金規(guī)模和制度上的創(chuàng)新,使得其在今后進(jìn)行投資方式的創(chuàng)新可能性被看好,即使其目前的運(yùn)作模式是委托其他慈善機(jī)構(gòu)開展項(xiàng)目再加以監(jiān)督。如果政策支持,由國際化的操作標(biāo)準(zhǔn)作為范例,再由私人及企業(yè)的自主性加強(qiáng)后,這類基金會(huì)可以像著名基金會(huì)如GatesFoundation, Anne E. Casey Foundation 等學(xué)習(xí),辟出資金作為rogram-Related Investments (PRI) 真正參與影響力投資的實(shí)踐。同時(shí),單純的資金注入,在社會(huì)企業(yè)發(fā)展初期,并沒有實(shí)現(xiàn)它的效果。有遠(yuǎn)見的社會(huì)影響力投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)被投資機(jī)構(gòu)在管理能力、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)方面存在挑戰(zhàn),并根據(jù)需求提供非財(cái)務(wù)方面的支持。被投資機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)應(yīng)學(xué)會(huì)磨合。投資者和被投資機(jī)構(gòu)不必然是很好的合作伙伴。得到國際社會(huì)企業(yè)獎(jiǎng)的深圳殘友集團(tuán), 2000年成立之初,是由共同喜愛電腦的5對(duì)殘疾人,以電子競技小組的形式發(fā)起,如今發(fā)展成為擁有二三十個(gè)子公司的公司集群,3000多位殘疾員工、各項(xiàng)福利制度齊全的集團(tuán)。

    參考文獻(xiàn):

    [1]閆冰.社會(huì)影響力投資已逐漸在全球興起[EB/OL].鳳凰網(wǎng)公益,(2013-05-20)[2016-05-19].http://gongyi.ifeng.com/linian/detail_2013_05/20/25491357_0.shtml.

    [2]全國基金會(huì)發(fā)展趨勢(shì)分析[EB/OL].基金會(huì)中心網(wǎng),(2012-08-20)[2016-05-19].http://foundationcenter.org.cn.

    [3]曾惠怡,黃麗云.公益在左 效益在右——中國社會(huì)影響力投資調(diào)查[N/OL].(2015-07-29)[2016-05-19].深圳晚報(bào),http://wb.sznews.com/html/2015-07/29/content_3294682.htm.

    [4]梁宇東,房濤,朱小斌.社會(huì)影響力投資在中國[EB/OL].(2014-12-03)[2016-05-19].http://www.docin.com/p-978184899-f4.html .

    [5]2012年海航集團(tuán)社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)投競賽圓滿落幕[EB/OL].慧博投研資訊,(2012-11-02 )[2016-05-19].http://www.hibor.com.cn/ecodetail_682578.html.

    [6]星巴克中國教育項(xiàng)目[EB/OL].2012-08-15) [2016-05-19]. http://www.starbucks.com.cn/responsibility/china-education.html.

    [7]本報(bào)記者.2012慈善榜榜首曹德旺[EB/OL].公益時(shí)報(bào)網(wǎng),(2011-05-10)[2016-05-19]. http: //www. gongyishibao. com/html/benzhoushidajuanzhu/3284.html.

    [責(zé)任編輯、校對(duì):楊栓保]

    猜你喜歡
    社會(huì)企業(yè)投資
    福利企業(yè)的“社會(huì)企業(yè)”定位及其實(shí)現(xiàn)
    理論探索(2017年1期)2017-03-09 21:12:26
    民辦社會(huì)工作機(jī)構(gòu)發(fā)展路徑分析
    煤礦建設(shè)項(xiàng)目投資控制的探討
    包含對(duì)賭協(xié)議的投資合同初始成本會(huì)計(jì)處理芻議
    關(guān)于我國PPP模式應(yīng)用的問題探討
    “雙創(chuàng)”國策下的階段性經(jīng)營、資本知識(shí)架構(gòu)研究
    商(2016年27期)2016-10-17 04:43:02
    淺談對(duì)銀行投資價(jià)值的研究
    論工商管理類專業(yè)大學(xué)生職業(yè)規(guī)劃存在的問題及對(duì)策
    商(2016年24期)2016-07-20 11:06:10
    房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)狀及成因的分析探討
    社會(huì)企業(yè)與商業(yè)企業(yè)市場營銷的比較分析及建議
    商(2016年18期)2016-06-20 16:57:14
    日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | av有码第一页| 亚洲av在线观看美女高潮| 又黄又粗又硬又大视频| av天堂久久9| 亚洲国产av影院在线观看| 大话2 男鬼变身卡| 99国产精品免费福利视频| 精品国产一区二区三区四区第35| 18禁动态无遮挡网站| 欧美日韩av久久| 国产精品久久久久久av不卡| 免费av中文字幕在线| 亚洲av在线观看美女高潮| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 久久久精品94久久精品| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 少妇人妻 视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 国产精品二区激情视频| 91成人精品电影| 亚洲精品成人av观看孕妇| 午夜老司机福利剧场| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 国产成人免费观看mmmm| 天天操日日干夜夜撸| 在线天堂最新版资源| 亚洲精品美女久久av网站| 男人添女人高潮全过程视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 水蜜桃什么品种好| 国产精品久久久久成人av| 国产免费一区二区三区四区乱码| 久久久久久久久免费视频了| 亚洲综合色网址| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 国产黄频视频在线观看| 国产成人精品无人区| 久久精品人人爽人人爽视色| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 免费看av在线观看网站| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲一码二码三码区别大吗| 亚洲经典国产精华液单| 精品视频人人做人人爽| 男男h啪啪无遮挡| 久久久久视频综合| 看非洲黑人一级黄片| 亚洲精品自拍成人| 亚洲经典国产精华液单| 亚洲,欧美精品.| 国产精品国产av在线观看| 春色校园在线视频观看| 日韩大片免费观看网站| 精品人妻偷拍中文字幕| 在线看a的网站| 夫妻性生交免费视频一级片| 在线观看免费视频网站a站| 欧美亚洲日本最大视频资源| 午夜日韩欧美国产| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 久久久久国产一级毛片高清牌| 中文字幕人妻熟女乱码| 2022亚洲国产成人精品| 在线天堂最新版资源| 99国产精品免费福利视频| 成年女人在线观看亚洲视频| 久久久国产欧美日韩av| 久久人人97超碰香蕉20202| 一二三四在线观看免费中文在| 亚洲综合精品二区| 亚洲欧美一区二区三区久久| 校园人妻丝袜中文字幕| √禁漫天堂资源中文www| 国产激情久久老熟女| av片东京热男人的天堂| 日韩中字成人| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 国产麻豆69| 国产极品粉嫩免费观看在线| 国产精品偷伦视频观看了| 免费观看av网站的网址| 精品少妇黑人巨大在线播放| 涩涩av久久男人的天堂| 狂野欧美激情性bbbbbb| a级毛片黄视频| 777久久人妻少妇嫩草av网站| av在线播放精品| 人人澡人人妻人| 综合色丁香网| 久久久精品94久久精品| av网站在线播放免费| 精品久久蜜臀av无| 26uuu在线亚洲综合色| 少妇的逼水好多| 三上悠亚av全集在线观看| 久久久久久免费高清国产稀缺| 激情视频va一区二区三区| 婷婷色av中文字幕| 丝袜喷水一区| 男人舔女人的私密视频| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产一级毛片在线| 免费日韩欧美在线观看| 色播在线永久视频| 9色porny在线观看| 亚洲精品国产色婷婷电影| 欧美国产精品一级二级三级| 最近最新中文字幕免费大全7| 桃花免费在线播放| 中文字幕人妻熟女乱码| 亚洲美女黄色视频免费看| 伊人亚洲综合成人网| 欧美激情高清一区二区三区 | 精品人妻在线不人妻| 欧美97在线视频| 午夜精品国产一区二区电影| 亚洲三区欧美一区| 97精品久久久久久久久久精品| 黄色毛片三级朝国网站| av不卡在线播放| 久久久久精品性色| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 亚洲成人一二三区av| 九九爱精品视频在线观看| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 熟妇人妻不卡中文字幕| 老女人水多毛片| 成年女人在线观看亚洲视频| 欧美激情 高清一区二区三区| 黄色一级大片看看| 女性生殖器流出的白浆| 久久人妻熟女aⅴ| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 视频在线观看一区二区三区| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 国产成人91sexporn| 日韩大片免费观看网站| 成人影院久久| 青青草视频在线视频观看| 日本欧美国产在线视频| 欧美日韩精品网址| 亚洲精品日本国产第一区| 秋霞在线观看毛片| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 97在线人人人人妻| 男女无遮挡免费网站观看| a级片在线免费高清观看视频| 免费在线观看完整版高清| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 亚洲成色77777| 天堂中文最新版在线下载| 国产精品成人在线| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久久精品94久久精品| 91精品伊人久久大香线蕉| 欧美人与性动交α欧美软件| 亚洲三区欧美一区| 国产日韩欧美亚洲二区| 精品人妻在线不人妻| 性高湖久久久久久久久免费观看| 国产成人精品久久二区二区91 | 亚洲国产毛片av蜜桃av| 秋霞伦理黄片| 女人久久www免费人成看片| 国产成人精品久久二区二区91 | 十八禁网站网址无遮挡| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 母亲3免费完整高清在线观看 | 久久久国产一区二区| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 丝袜在线中文字幕| 国产一区有黄有色的免费视频| 老女人水多毛片| 国产成人午夜福利电影在线观看| 国产成人精品在线电影| 人成视频在线观看免费观看| 国产极品粉嫩免费观看在线| 免费av中文字幕在线| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 亚洲国产精品成人久久小说| 久久精品国产a三级三级三级| 秋霞伦理黄片| 欧美最新免费一区二区三区| 国产成人精品无人区| 日韩中字成人| 亚洲av福利一区| 亚洲情色 制服丝袜| 91精品国产国语对白视频| 97人妻天天添夜夜摸| 伊人久久国产一区二区| av在线老鸭窝| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产成人免费观看mmmm| 有码 亚洲区| 午夜日韩欧美国产| 高清欧美精品videossex| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 丝袜美足系列| 免费黄色在线免费观看| 久久久久久免费高清国产稀缺| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 免费黄色在线免费观看| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 国产成人欧美| 欧美av亚洲av综合av国产av | 国产在线一区二区三区精| tube8黄色片| 看免费成人av毛片| 中文天堂在线官网| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 黑人猛操日本美女一级片| 丝袜美足系列| 丰满饥渴人妻一区二区三| 日韩欧美一区视频在线观看| 亚洲成色77777| 这个男人来自地球电影免费观看 | 国产一区二区三区av在线| 国产精品免费大片| 婷婷色综合www| 亚洲国产成人一精品久久久| 久久婷婷青草| 岛国毛片在线播放| 天天操日日干夜夜撸| 色吧在线观看| 最近中文字幕高清免费大全6| 9热在线视频观看99| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 国产不卡av网站在线观看| 日本-黄色视频高清免费观看| 男人操女人黄网站| 精品一区在线观看国产| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 婷婷成人精品国产| 欧美激情 高清一区二区三区| 欧美精品一区二区大全| 日韩制服骚丝袜av| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| a级毛片黄视频| 欧美日韩亚洲高清精品| 免费在线观看完整版高清| 人成视频在线观看免费观看| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 色视频在线一区二区三区| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 午夜福利,免费看| 一级片免费观看大全| 爱豆传媒免费全集在线观看| 好男人视频免费观看在线| 一级黄片播放器| 日韩精品免费视频一区二区三区| 免费观看在线日韩| 亚洲av成人精品一二三区| 久久青草综合色| 亚洲成人一二三区av| 欧美人与善性xxx| 国产黄频视频在线观看| 国产片内射在线| 男男h啪啪无遮挡| 18禁观看日本| 国产精品不卡视频一区二区| 国产探花极品一区二区| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产激情久久老熟女| 国产免费一区二区三区四区乱码| 2021少妇久久久久久久久久久| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 亚洲精品一区蜜桃| 欧美最新免费一区二区三区| 亚洲欧洲国产日韩| 久久 成人 亚洲| 美女视频免费永久观看网站| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 青春草亚洲视频在线观看| 人妻系列 视频| 亚洲在久久综合| 日本色播在线视频| av在线播放精品| 婷婷色av中文字幕| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 极品少妇高潮喷水抽搐| 久久精品国产亚洲av涩爱| 91aial.com中文字幕在线观看| 久久青草综合色| 亚洲av在线观看美女高潮| 夫妻性生交免费视频一级片| 桃花免费在线播放| 婷婷色综合www| 精品亚洲成a人片在线观看| 99国产综合亚洲精品| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲精品av麻豆狂野| 久热久热在线精品观看| 久久久久国产网址| 日韩中字成人| 看免费av毛片| 中文字幕亚洲精品专区| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 精品一区二区免费观看| 一二三四中文在线观看免费高清| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 久久鲁丝午夜福利片| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 高清不卡的av网站| 久久久久久人妻| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 免费在线观看黄色视频的| 我的亚洲天堂| 国产有黄有色有爽视频| 国产高清不卡午夜福利| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 美女福利国产在线| 国产免费又黄又爽又色| 欧美最新免费一区二区三区| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 久久人人爽人人片av| 亚洲男人天堂网一区| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 卡戴珊不雅视频在线播放| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 成人亚洲欧美一区二区av| 一级毛片 在线播放| 午夜老司机福利剧场| 国产日韩欧美在线精品| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 成人二区视频| 十八禁网站网址无遮挡| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 老司机影院成人| 18禁国产床啪视频网站| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 午夜免费鲁丝| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产精品av久久久久免费| 最近最新中文字幕免费大全7| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 丝袜美腿诱惑在线| 久久久久国产一级毛片高清牌| 人妻少妇偷人精品九色| 成人午夜精彩视频在线观看| 这个男人来自地球电影免费观看 | 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久热这里只有精品99| 只有这里有精品99| 国产1区2区3区精品| 久久久a久久爽久久v久久| 老鸭窝网址在线观看| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 999精品在线视频| 色94色欧美一区二区| 欧美精品国产亚洲| 超碰97精品在线观看| 国产一区二区激情短视频 | 亚洲精品国产一区二区精华液| 午夜老司机福利剧场| 亚洲第一av免费看| 久久久亚洲精品成人影院| 日本爱情动作片www.在线观看| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 99热国产这里只有精品6| 黄片播放在线免费| 九色亚洲精品在线播放| 国产成人精品福利久久| 国产97色在线日韩免费| 久久久久精品性色| 深夜精品福利| 一级毛片 在线播放| 最近2019中文字幕mv第一页| 国产探花极品一区二区| 极品人妻少妇av视频| 亚洲国产色片| 99re6热这里在线精品视频| 亚洲伊人久久精品综合| 最近手机中文字幕大全| 赤兔流量卡办理| 26uuu在线亚洲综合色| 婷婷色综合www| 少妇的逼水好多| 精品国产一区二区久久| 在现免费观看毛片| 国产伦理片在线播放av一区| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 不卡av一区二区三区| 欧美+日韩+精品| 视频区图区小说| 国产片特级美女逼逼视频| 宅男免费午夜| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 在线 av 中文字幕| 国产精品二区激情视频| 日本wwww免费看| 一二三四在线观看免费中文在| 性高湖久久久久久久久免费观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 久热久热在线精品观看| 亚洲一码二码三码区别大吗| 91在线精品国自产拍蜜月| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 中文欧美无线码| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 啦啦啦视频在线资源免费观看| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲人成电影观看| 99久久综合免费| kizo精华| 一级毛片 在线播放| 久久久精品区二区三区| 色网站视频免费| 久久ye,这里只有精品| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 精品卡一卡二卡四卡免费| 18禁国产床啪视频网站| 国产97色在线日韩免费| 婷婷色av中文字幕| 寂寞人妻少妇视频99o| 色视频在线一区二区三区| 国产色婷婷99| av免费观看日本| 9191精品国产免费久久| 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产免费又黄又爽又色| 日韩欧美一区视频在线观看| 十八禁高潮呻吟视频| av不卡在线播放| 中文字幕最新亚洲高清| 国产男人的电影天堂91| 91精品国产国语对白视频| 国产亚洲精品第一综合不卡| 交换朋友夫妻互换小说| 日本91视频免费播放| 国产福利在线免费观看视频| 黑人猛操日本美女一级片| 一二三四在线观看免费中文在| 丁香六月天网| 丝袜喷水一区| 麻豆av在线久日| 春色校园在线视频观看| 午夜福利,免费看| 777米奇影视久久| 欧美成人精品欧美一级黄| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲色图综合在线观看| 一区二区日韩欧美中文字幕| 精品国产乱码久久久久久小说| 一级a爱视频在线免费观看| 亚洲av电影在线进入| 多毛熟女@视频| 亚洲美女搞黄在线观看| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 亚洲欧美清纯卡通| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 久久国产精品男人的天堂亚洲| 国产精品无大码| 下体分泌物呈黄色| 久久久国产精品麻豆| 国产片内射在线| 亚洲欧美色中文字幕在线| 免费观看a级毛片全部| 99久国产av精品国产电影| 国产一区二区三区综合在线观看| www.精华液| 久久久久久久大尺度免费视频| 国产精品 国内视频| 亚洲精品国产av成人精品| 国产成人一区二区在线| 亚洲精品国产一区二区精华液| 亚洲精品中文字幕在线视频| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 捣出白浆h1v1| 色哟哟·www| 久久精品国产亚洲av天美| 1024视频免费在线观看| 亚洲四区av| 在线精品无人区一区二区三| 一边亲一边摸免费视频| 伊人久久国产一区二区| 日本午夜av视频| 欧美日韩av久久| 欧美激情高清一区二区三区 | 日本av手机在线免费观看| 亚洲人成网站在线观看播放| 在线观看三级黄色| 亚洲av在线观看美女高潮| 中文字幕人妻熟女乱码| 秋霞在线观看毛片| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 91午夜精品亚洲一区二区三区| 午夜91福利影院| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 最近2019中文字幕mv第一页| 久久国产精品大桥未久av| 久久久久久久久免费视频了| 日韩精品免费视频一区二区三区| 七月丁香在线播放| 中文字幕制服av| 成人黄色视频免费在线看| 激情视频va一区二区三区| 日韩人妻精品一区2区三区| 日本欧美国产在线视频| 夫妻性生交免费视频一级片| av天堂久久9| 成人午夜精彩视频在线观看| 国产精品人妻久久久影院| 国产深夜福利视频在线观看| 成人黄色视频免费在线看| 国产精品一二三区在线看| 亚洲av中文av极速乱| 亚洲国产色片| 久久人妻熟女aⅴ| 亚洲国产最新在线播放| 免费大片黄手机在线观看| 国产精品女同一区二区软件| 久久毛片免费看一区二区三区| 大码成人一级视频| 丁香六月天网| 亚洲av.av天堂| 免费黄网站久久成人精品| 久久精品国产自在天天线| 国产精品久久久久久精品古装| 2022亚洲国产成人精品| 亚洲欧美一区二区三区国产| 天天操日日干夜夜撸| 美女国产高潮福利片在线看| 国产成人精品久久久久久| 亚洲四区av| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 大香蕉久久网| 日日爽夜夜爽网站| 老汉色av国产亚洲站长工具| 日本爱情动作片www.在线观看| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 中国国产av一级| 欧美激情 高清一区二区三区| 丰满迷人的少妇在线观看| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 日韩中文字幕视频在线看片| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 少妇人妻 视频| 老熟女久久久| 亚洲综合色惰| 97在线人人人人妻| 性少妇av在线| 高清在线视频一区二区三区| 国产麻豆69| 极品少妇高潮喷水抽搐| 中国三级夫妇交换| 国产日韩欧美在线精品| av免费在线看不卡| 久久久国产欧美日韩av| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 桃花免费在线播放| 午夜福利视频在线观看免费| av免费在线看不卡| 国产一区有黄有色的免费视频| 大码成人一级视频| 国产xxxxx性猛交| 欧美中文综合在线视频| 久久久精品免费免费高清| 国产视频首页在线观看| 国产精品国产av在线观看| 一级毛片电影观看| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 欧美精品av麻豆av| 亚洲第一青青草原| 国产精品无大码| 又黄又粗又硬又大视频| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 人妻人人澡人人爽人人| 黄频高清免费视频| 97人妻天天添夜夜摸| 久久精品亚洲av国产电影网| 国产精品久久久久久久久免| 亚洲伊人久久精品综合| 久久久久久久国产电影| 人人妻人人澡人人看| 涩涩av久久男人的天堂| 爱豆传媒免费全集在线观看| 国产成人精品一,二区| 国产精品 欧美亚洲| 日韩在线高清观看一区二区三区| 青青草视频在线视频观看| 高清视频免费观看一区二区| 亚洲色图综合在线观看| 国产男女超爽视频在线观看| 亚洲综合精品二区| 男的添女的下面高潮视频| 少妇熟女欧美另类| 亚洲天堂av无毛| 久久精品国产a三级三级三级| 少妇的丰满在线观看| 国产淫语在线视频| 成人漫画全彩无遮挡| 91精品三级在线观看| 日日摸夜夜添夜夜爱| 99国产综合亚洲精品| 色婷婷久久久亚洲欧美| 国产黄色免费在线视频| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 日韩伦理黄色片| 国产亚洲av片在线观看秒播厂|