中小企業(yè)融資問題研究

淡莉潔

摘要：自改革開放以來，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展取得了舉世矚目的成就，而中小企業(yè)就是這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就的重要支撐力量和主要的創(chuàng)新力量。然而，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，市場(chǎng)供求關(guān)系的變動(dòng)，以及體制轉(zhuǎn)型的深化對(duì)中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提出了一系列新的挑戰(zhàn)，中小企業(yè)的發(fā)展面臨著許許多多的困難，比如經(jīng)營(yíng)管理方式落后，法律規(guī)章的限制，專業(yè)人才的缺乏等，其中，融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要的因素。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；信用擔(dān)保

一、中小企業(yè)概述

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)一步深入，中小企業(yè)在保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和增加就業(yè)機(jī)會(huì)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等各個(gè)方面發(fā)揮著越來越重要的作用，而中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難尤其是融資困難已引起整個(gè)社會(huì)的廣泛關(guān)注。目前，我國(guó)中小企業(yè)融資難主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先融資方式比較單一，缺乏直接的市場(chǎng)融資渠道，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)融資總量中主要依靠商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上；其次是借貸期限較短且數(shù)目普遍不大，主要是用來解決臨時(shí)性的流動(dòng)資金，很少用于項(xiàng)目的開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等方面；另外現(xiàn)在整個(gè)社會(huì)包括許多商業(yè)銀行信貸觀念還跟不上形勢(shì)發(fā)展的需要，對(duì)中小企業(yè)缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認(rèn)為將資金投向中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高、成本高、工作量大且收效不大。

（一）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下發(fā)展我國(guó)中小企業(yè)的必要性

小而精，小而專，小而優(yōu)，小而特的中小企業(yè)是現(xiàn)代化大生產(chǎn)方式的重要基礎(chǔ)之一。發(fā)展中小企業(yè)對(duì)于當(dāng)前我國(guó)面臨的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的難題能夠發(fā)揮重要作用。

從國(guó)際上講，全球經(jīng)濟(jì)一體化是個(gè)不斷運(yùn)動(dòng)的過程，各國(guó)之間處于經(jīng)濟(jì)的開放度、貿(mào)易的自由度、資本的融合度和市場(chǎng)的集中度的不斷發(fā)展過程之中，各國(guó)之間既相互依存又相互排斥，各國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。我國(guó)中小企業(yè)量大、面廣，大部分中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱，面對(duì)來自國(guó)內(nèi)外的激烈競(jìng)爭(zhēng)，只有不斷努力不斷發(fā)展才能在競(jìng)爭(zhēng)中生存。

（二）中小企業(yè)融資方式

從現(xiàn)階段來看，我國(guó)中小企業(yè)要獲得自身發(fā)展所急需的資金，主要有以下幾個(gè)方面的途徑：

1、銀行貸款

在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔(dān)保貸款為主。然而，由于體制方面的種種原因，我國(guó)的商業(yè)銀行一直以來把國(guó)有大中型企業(yè)作為主要的服務(wù)對(duì)象，忽視了與中小企業(yè)之間的業(yè)務(wù)溝通和聯(lián)系。這使得中小企業(yè)在借款期限方面，一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資進(jìn)行科技開發(fā)為目的申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款，則常常被銀行拒之門外。近年來，隨著中小企業(yè)的迅猛發(fā)展，國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的重視程度明顯提高，中國(guó)人民銀行先后頒布了《關(guān)于進(jìn)一步改善中小企業(yè)金融服務(wù)的意見》和《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》。各商業(yè)銀行也結(jié)合各自具體情況，制定出相應(yīng)的辦法和措施，積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)信貸管理，主動(dòng)聯(lián)系、培育和扶植了一批有前途、有信用的中小企業(yè)客戶群。

2、證券市場(chǎng)

證券市場(chǎng)是企業(yè)獲得發(fā)展所需資金的最佳途徑。然而，對(duì)于絕大多數(shù)的中小企業(yè)來說傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)門檻實(shí)在是太高，而主要面向中小企業(yè)尤其是具有高成長(zhǎng)性的高科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的要求則相對(duì)較低，它在服務(wù)對(duì)象、上市標(biāo)準(zhǔn)、交易制度等許多方面都不同于主板市場(chǎng)。隨著我國(guó)二板市場(chǎng)的正式啟動(dòng)，必將有越來越多的中小企業(yè)從證券市場(chǎng)獲得大量的資金支持。當(dāng)然，這也要求企業(yè)必須從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)或市場(chǎng)前景極佳的傳統(tǒng)行業(yè)公司，或者是在其經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域內(nèi)擁有先進(jìn)的、獨(dú)創(chuàng)的、完整的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，公司結(jié)構(gòu)合理、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、財(cái)務(wù)指標(biāo)良好且資金需求急切，回報(bào)較為迅速明顯的中小企業(yè)。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1、中小企業(yè)融資渠道過窄

總體來看，我國(guó)中小企業(yè)融資渠道仍很狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，外部融資比重過低，銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(zhǎng)期信貸。中小企業(yè)貸款困難，銀行也感到放款困難。

2、自有資金缺乏

中小企業(yè)普遍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源

不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長(zhǎng)期債務(wù)的支持；我國(guó)中小企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強(qiáng)，自有資金缺乏。企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國(guó)際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來源的30%和26%，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

3、地區(qū)差異明顯

在沿海地區(qū)，中小企業(yè)的融資問題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業(yè)也成為經(jīng)濟(jì)的骨干和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，產(chǎn)品升級(jí)和技術(shù)更新快，這些地區(qū)的銀行都積極對(duì)中小企業(yè)融資。此外，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區(qū)親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。在中西部地區(qū)，中小企業(yè)數(shù)量及質(zhì)量均與沿海有較大差異，當(dāng)?shù)劂y行由于資產(chǎn)質(zhì)量和收益方面的考慮，制定對(duì)中小企業(yè)慎貸的策略，同時(shí)非正規(guī)金融業(yè)遠(yuǎn)不如江浙地區(qū)發(fā)育程度高。

三、緩解中小企業(yè)融資難的對(duì)策建議

（一）建立中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系

建立中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系，對(duì)于規(guī)范信用市場(chǎng)、完善信用制度，以及提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提高自身的融資能力，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。近年來，我國(guó)政府結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，參考國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，開始建設(shè)我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。通過不斷的探索和實(shí)踐，初步創(chuàng)立了具有中國(guó)特色的“一體兩翼四層”的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。“‘一體指模式主體，強(qiáng)調(diào)‘多元化資金、市場(chǎng)化運(yùn)作、企業(yè)化管理、績(jī)優(yōu)者扶持；‘兩翼指商業(yè)化擔(dān)保和民間互助擔(dān)保作為必要補(bǔ)充，包括農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)；‘四層指中央、?。ㄊ小^(qū)）、地市、縣（市）四級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其中基層擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)受保企業(yè)的直接擔(dān)保業(yè)務(wù)，省級(jí)及以上擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)提供再擔(dān)保?！辈⑾嗬^出臺(tái)了一系列相關(guān)法律政策和優(yōu)惠措施，有效地促進(jìn)了信用擔(dān)保業(yè)的成立和發(fā)展。可見，我國(guó)的信用擔(dān)保體系建設(shè)己初具規(guī)模，但仍需要從以下幾個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行完善。

1、中小企業(yè)應(yīng)樹立正確的信用觀念

中小企業(yè)要樹立良好的信用觀念，在國(guó)家法律法規(guī)的監(jiān)督下開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。首先，應(yīng)按國(guó)家規(guī)定，以誠(chéng)實(shí)公開的原則完善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，以控制現(xiàn)金流量的辦法監(jiān)督生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，使賬目清晰真實(shí)，并自覺接受相關(guān)部門的監(jiān)督管理，摒棄一切弄虛作假的行為，樹立良好的信用形象，取信于投資方。其次，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，在工作中進(jìn)行績(jī)效考評(píng)，用工作成績(jī)和個(gè)人素質(zhì)來決定職位高低，并為優(yōu)秀人才提供職業(yè)培訓(xùn)的機(jī)會(huì)，這樣才能吸引和留住優(yōu)秀人才，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和創(chuàng)新能力，促進(jìn)勞動(dòng)密集型企業(yè)逐步向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

2、推動(dòng)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)工作

政府應(yīng)逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評(píng)估體系，通過必要的政策扶持，為一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出、制度健全、管理規(guī)范的擔(dān)保機(jī)構(gòu)創(chuàng)造條件，進(jìn)行重點(diǎn)培育。在具體的做法上，應(yīng)以公平客觀、科學(xué)合理的原則選取在一定時(shí)期具有穩(wěn)定性、能被大多數(shù)企業(yè)接受的指標(biāo)，綜合考慮企業(yè)的發(fā)展階段、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，針對(duì)企業(yè)和企業(yè)主兩方面進(jìn)行信用評(píng)級(jí)工作。

（二）促進(jìn)中小企業(yè)間接融資

1、建立關(guān)系型融資模式促進(jìn)中小企業(yè)融資

關(guān)系型融資模式認(rèn)為通過銀企之間的長(zhǎng)期合作可以克服信息不對(duì)稱問題，關(guān)系銀行通過獲得企業(yè)的專有信息制定投資決策。一般適用于資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，信息披露不充分，以銀行間接融資為基礎(chǔ)的金融體系。符合我國(guó)資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)直接融資渠道受阻的情況。

2、以金融創(chuàng)新帶動(dòng)中小企業(yè)融資

在充分認(rèn)識(shí)中小企業(yè)的特點(diǎn)和融資需求后，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有針對(duì)性地進(jìn)行金融創(chuàng)新，為經(jīng)營(yíng)狀況良好、具有市場(chǎng)潛力、資信程度較高的中小企業(yè)開展公司理財(cái)和賬戶托管業(yè)務(wù)；針對(duì)中小企業(yè)抵押貸款難的問題，在一些地區(qū)進(jìn)行無形資產(chǎn)抵押試點(diǎn)；此外，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)合理制定貸款額度、利率、期限，在有條件的金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立中小企業(yè)信貸部門，專門處理中小企業(yè)的貸款請(qǐng)求。

（三）拓展中小企業(yè)直接融資渠道

直接融資是中小企業(yè)解決發(fā)展資金不足、增強(qiáng)資本流動(dòng)性的有效辦法?！吨腥A人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》就明確規(guī)定：“國(guó)家采取措施拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道，積極引導(dǎo)中小企業(yè)創(chuàng)造條件，通過法律行政法規(guī)允許的各種方式直接融資”，以立法的形式為中小企業(yè)創(chuàng)造直接融資環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

1、推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)

多層次資本市場(chǎng)是由國(guó)內(nèi)的主板市場(chǎng)，二板市場(chǎng)，加上國(guó)外的二板市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)形成的。可以適應(yīng)不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同所有制形式的中小企業(yè)的融資需求。推進(jìn)多層次、多功能的資本市場(chǎng)建設(shè)是解決我國(guó)中小企業(yè)直接融資渠道受阻的最好辦法之一。可以在很大程度上降低中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的門檻，為不同發(fā)展階段、不同產(chǎn)業(yè)、規(guī)模不同的中小企業(yè)服務(wù)。除了繼續(xù)發(fā)揮主板市場(chǎng)作用，完善現(xiàn)有中小企業(yè)板塊建設(shè)，還應(yīng)促進(jìn)幫助中小企業(yè)上市的輔助機(jī)構(gòu)的建立：鼓勵(lì)符合條件的中小企業(yè)以出讓股權(quán)的方式進(jìn)行融資；規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，為國(guó)有中小企業(yè)股份制改革和其他非公有制中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)。

2、促進(jìn)中小企業(yè)上市

證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高，所以中小企業(yè)上市并不容易，但如果有政府的支持不但可以提高企業(yè)知名度，拓展市場(chǎng)，還可以通過增發(fā)、配股等形式，大大提高企業(yè)的融資能力。應(yīng)該對(duì)一部分經(jīng)營(yíng)狀況良好、具有發(fā)展?jié)摿?、產(chǎn)品附加值高的成長(zhǎng)型中小企業(yè)開放債券市場(chǎng)，鼓勵(lì)其向社會(huì)發(fā)行股票和債券，直接在債券市場(chǎng)上融資。對(duì)此，我國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，凡屬高技術(shù)企業(yè)，上市時(shí)優(yōu)先辦理，不受原有規(guī)模和各項(xiàng)指標(biāo)的限制，這樣就為高技術(shù)中小企業(yè)敞開了上市直接融資的大門。在此基礎(chǔ)上，可以考慮將優(yōu)惠范圍放寬到所有具有成長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)，為更多的中小企業(yè)直接融資提供便利。另外，還可以通過建立場(chǎng)外交易系統(tǒng)，完善市場(chǎng)退出和股權(quán)變現(xiàn)的機(jī)制，增強(qiáng)中小企業(yè)資本的流動(dòng)性。

（四）加大政府對(duì)中小企業(yè)融資的政策支持

l、設(shè)立專門處理中小企業(yè)事務(wù)管理機(jī)構(gòu)

我國(guó)經(jīng)貿(mào)委雖然設(shè)立了中小企業(yè)司，負(fù)責(zé)中小企業(yè)的事務(wù)，但還有其他的政府職能部門參與中小企業(yè)事務(wù)，難免造成政策出多門、執(zhí)行效率低等問題。所以應(yīng)進(jìn)一步明確中小企業(yè)司對(duì)于中小企業(yè)事務(wù)的最高決策權(quán)，政府其他職能部門和各級(jí)政府起配合的作用。將現(xiàn)在由不同部門制定實(shí)施的中小企業(yè)扶持和管理政策集中統(tǒng)一，提高中小企業(yè)事務(wù)處理和政策措施執(zhí)行的效率。由中小企業(yè)司統(tǒng)一制定對(duì)于中小企業(yè)的扶持政策并進(jìn)行監(jiān)督：研究中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問題，反饋給政府各職能部門，協(xié)商解決中小企業(yè)的困難；統(tǒng)一安排對(duì)中小企業(yè)在市場(chǎng)信息、技術(shù)進(jìn)步、管理模式、經(jīng)營(yíng)策略、人員培訓(xùn)等方面的指導(dǎo)；協(xié)助中小企業(yè)進(jìn)行融資，幫助其解決資金短缺的問題。

2、建立中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)

我國(guó)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有短期性、隨機(jī)性的特點(diǎn)，市場(chǎng)淘汰率也很高，這與中小企業(yè)抓不住市場(chǎng)動(dòng)向、缺乏專業(yè)人才、管理水平低、技術(shù)落后等分不開。與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比，我國(guó)中小企業(yè)的成立與發(fā)展長(zhǎng)期缺乏對(duì)其進(jìn)行市場(chǎng)信息分析、產(chǎn)品生產(chǎn)導(dǎo)向、人才培訓(xùn)、法律咨詢、技術(shù)開發(fā)等方面的服務(wù)。為了改變這種狀況，幫助中小企業(yè)更好地參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)該在政府的主導(dǎo)和支持下，建立中小企業(yè)服務(wù)體系。這些服務(wù)機(jī)構(gòu)的資金一部分來源于政府財(cái)政支持，另一部分可以通過民間籌集，其運(yùn)作機(jī)制不是公益性的，仍會(huì)收取一定的費(fèi)用，但由于有政府財(cái)政支持和政策上的優(yōu)惠措施，所以費(fèi)用較低，不會(huì)造成中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

3、為中小企業(yè)提供財(cái)政支持和稅收優(yōu)惠

首先，可以針對(duì)中小企業(yè)融資難、流動(dòng)資金少的問題，由政府適當(dāng)提供一筆短期資金幫助中小企業(yè)緩解短期資金融通的困難；其次，可以由政府牽頭成立一個(gè)專為中小企業(yè)技術(shù)、設(shè)備等升級(jí)服務(wù)的基金，以低息或無息等形式為中小企業(yè)提供貸款，解決中小企業(yè)由于生產(chǎn)設(shè)備落后而造成的生產(chǎn)效率低、競(jìng)爭(zhēng)力弱的問題。如廣東省于2011年3月29日設(shè)立中小企業(yè)股權(quán)投資基金，該基金主要投資于廣東省內(nèi)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；第三，為了提高中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在其成長(zhǎng)期應(yīng)采取一定的稅收優(yōu)惠，對(duì)一些暫時(shí)有困難但具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)實(shí)施稅收減免或延期繳納，以幫助中小企業(yè)健康發(fā)展。在這方面，政府己經(jīng)有一些具體措施，如國(guó)務(wù)院決定自2009年1月1日起全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革a修訂后的增值稅條例對(duì)小規(guī)模不再設(shè)置工業(yè)和商業(yè)兩檔征收率，將征收率由6%和4%統(tǒng)一降至3%。第四，應(yīng)對(duì)中小企業(yè)提高固定資產(chǎn)折舊率，加速中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，例如，為促進(jìn)中小企業(yè)加快科研創(chuàng)新，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，應(yīng)考慮對(duì)科技型中小企業(yè)實(shí)施加速折舊制度，并對(duì)中小企業(yè)用于折舊的資金免征增值稅，從政策上扶持和鼓勵(lì)中小企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新。