基于中小企業(yè)的融資策略抉擇探析

張溪

【摘 要】 近年來，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的不斷發(fā)展和完善，我國中小企業(yè)憑借其靈活的經(jīng)營機(jī)制，得到迅猛發(fā)展和壯大，對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。然而，隨著中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大，資金短缺的問題日益嚴(yán)重。鑒于此，我國中小企業(yè)需要深入分析自身狀況，對融資策略進(jìn)行周密論證，最終挑選出最適合自身發(fā)展戰(zhàn)略的融資策略。

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 融資 策略

一、引言

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的不斷發(fā)展和完善，我國中小企業(yè)得到了迅猛發(fā)展，數(shù)量和規(guī)模都急劇攀升，成為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，對經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展起著積極作用。我國中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制較為靈活，創(chuàng)新能力較強(qiáng)，給我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了新鮮的活力，尤其是在活躍市場因素、吸引外來投資、出口創(chuàng)匯、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會、優(yōu)化資源配置方面起到不可替代的作用。然而，面對當(dāng)下我國經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中小企業(yè)的融資問題日益嚴(yán)重，影響了中小企業(yè)的發(fā)展。目前，我國進(jìn)入到了關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，尤其是2008年西方金融危機(jī)以來，世界經(jīng)濟(jì)增速整體放緩，我國國內(nèi)需求面臨嚴(yán)重的萎縮，中小企業(yè)融資難的問題更加突出。我國現(xiàn)有大量中小企業(yè)由于資金鏈斷裂，陷入嚴(yán)重的經(jīng)營困境，很多企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)，甚至不斷爆出中小企業(yè)老板不堪負(fù)債壓力跑路的現(xiàn)象。由此可見，資金短缺問題已經(jīng)成為我國中小企業(yè)面臨的主要問題之一，已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)做大做強(qiáng)的最普遍阻力，對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。

二、我國中小企業(yè)融資策略建議

（一）銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)等融資

目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)仍然是我國中小企業(yè)融資過程中的主要方式。銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)融資主要是指從商業(yè)銀行獲得融資，具體包括直接取得的貸款、銀行承兌匯票融資等多種形式。非銀行金融機(jī)構(gòu)，主要是指信托投資公司和金融租賃公司，一些經(jīng)營狀況較好的中小企業(yè)可以通過自身的固定資產(chǎn)、未來現(xiàn)金流作為保障獲取定向信托投資資金。以設(shè)備制造為主營業(yè)業(yè)務(wù)的中小企業(yè)可以考慮通過金融租賃的方式獲得融資，這樣的方式不僅能夠達(dá)到融資目的，同時(shí)還能夠側(cè)面促進(jìn)銷售情況。對銀行來說，金融危機(jī)過后對風(fēng)險(xiǎn)的防范更加謹(jǐn)慎，尤其針對發(fā)展規(guī)模和前景還具有較大不確定性的中小企業(yè)。然而，管理風(fēng)險(xiǎn)不等于回避風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要做的是強(qiáng)化對貸款的審核，繼而加大對中小企業(yè)的監(jiān)督和約束，尤其是對其財(cái)務(wù)狀況要加大關(guān)注。由于信息不對稱的情況仍然較為普遍，處于不同經(jīng)濟(jì)信息環(huán)境下的中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合考慮各類因素，選擇不同的融資方式。對于企業(yè)化水平高，管理完善的中小企業(yè)，選擇股票市場或銀行達(dá)到融資目的并不會產(chǎn)生太大的不同效應(yīng)；而對于一些企業(yè)化水平較低、利潤較差的中小企業(yè)來說，改善治理結(jié)構(gòu)才是第一位的，并以此為基礎(chǔ)建立多元化的融資結(jié)構(gòu)，幫助企業(yè)在知名度不高的情況下仍然能夠獲得融資，最大程度解決信息不對稱所帶來的融資難題。

（二）聯(lián)合型融資策略

聯(lián)合型融資，是指中小企業(yè)憑借企業(yè)之間的吸收、兼并、收購、聯(lián)合、信用、投資等方式完成融資。通過企業(yè)之間的聯(lián)合，中小企業(yè)能夠在很大程度上打破單一企業(yè)進(jìn)行融資的局限性，更有可能獲得來自金融機(jī)構(gòu)、政府部門的資金援助；通過企業(yè)之間的應(yīng)付賬款、票據(jù)等信用類資產(chǎn)來籌集資金，能夠提高資金的籌集效率；通過在同一行業(yè)完成收購、兼并等方式來提高資源配置效率，能夠同時(shí)解決中小企業(yè)資金緊張和實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展的雙重目標(biāo)，繼而不斷提升中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高市場核心競爭力。通過對中小企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的高效整合，吸收上下游企業(yè)的投資，增大企業(yè)資本金的整體規(guī)模，解決中小企業(yè)成長期容易出現(xiàn)的資金短缺問題。通過新聞媒體的大力宣傳、政府部門的積極推廣，廣泛吸收來自各行各業(yè)的投資支持，不斷壯大企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，成功突破資金瓶頸。

（三）租賃融資

融資租賃又叫金融租賃，是由租賃公司購買承租人所選擇的設(shè)備，再租給其使用的一種租賃方式。融資租賃對中小企業(yè)有很多優(yōu)勢，具體來說包括：首先融資規(guī)模和期限能更好地貼合中小企業(yè)的實(shí)際需求。中小企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際需求，選擇不同使用年限和價(jià)值的固定資產(chǎn)。其次，融資租賃有助于推動中小企業(yè)完成設(shè)備更新和技術(shù)改造。中小企業(yè)通過利用融資租賃方式引進(jìn)了先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，不僅能收獲完善的技術(shù)培訓(xùn)和指導(dǎo)，還能夠跟上科技發(fā)展步伐，免于技術(shù)淘汰。最后，融資租賃還可以充分發(fā)揮時(shí)間效益，幫助中小企業(yè)地域通貨膨脹對利潤的侵蝕。由于業(yè)務(wù)性質(zhì)，融資租賃的成本是不變的，租金高低主要是受到設(shè)備現(xiàn)值和利息率的影響，而租金的確定則是按照融資租賃行為發(fā)生當(dāng)下的利息率進(jìn)行計(jì)算的，從而避免了通貨膨脹所給企業(yè)可能帶來的損失。

三、結(jié)語

我國中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中扮演著各種類型的角色，包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、市場開拓型產(chǎn)業(yè)和高科技型產(chǎn)業(yè)。對于不同類型的中小企業(yè)來說，由于其發(fā)展戰(zhàn)略不同，因而所選擇的最佳融資策略的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同。鑒于此，要想更加完善地解決我國中小企業(yè)融資難的問題，就需要根據(jù)不同類型中小企業(yè)的特點(diǎn)，通過政府、金融機(jī)構(gòu)、社會等各界的共同努力，在政策支持、制度完善、業(yè)務(wù)創(chuàng)新中不斷支持中小企業(yè)科學(xué)融資，促進(jìn)其降低融資成本，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

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