國內(nèi)外資金管理現(xiàn)狀與動態(tài)

武明仙

[摘要]：改革開放以來，我國在各方面進行改革，尤其是在企業(yè)集團資金管理方面，其中對內(nèi)部資本市場理論的研究是重中之重，此研究也更好地服務(wù)于企業(yè)集團的管理，使企業(yè)集團的管理更加的精細化。

[關(guān)鍵詞]：資金管理 現(xiàn)狀 動態(tài)

一、國外集團資金管理現(xiàn)狀與動態(tài)

目前，國外比較流行的是內(nèi)部資本市場理論（ICM）與外部資本市場關(guān)注資本在企業(yè)之間的配置問題。內(nèi)部資本市場是研究企業(yè)內(nèi)部資本配置過程的理論。最早提出內(nèi)部資本市場概念的是Alchian（1969）和Williamson（1975）。從20世紀70年代開始，內(nèi)部資本市場理論成為理解企業(yè)內(nèi)部資金配置的最重要的理論。Myers & Majluf（1984）等人論述了企業(yè)的多行業(yè)兼并是為了克服其與外部資本市場的摩擦，當企業(yè)與外部資本市場的信息不對稱性嚴重到某一程度時，企業(yè)通過兼并可以建立其內(nèi)部資本市場。20世紀90年代以后，新興市場國家也逐步理解并接受這一理論，并將之運用在本國的經(jīng)濟發(fā)展中Shin & Park（1999）研究了韓國聯(lián)合企業(yè)中內(nèi)部資本市場的存在性及運作狀況。Samphan-tharak（2003）研究了泰國企業(yè)集團中內(nèi)部資本市場的運作情況。Gonencetal（2004）研究了土耳其多元化公司中內(nèi)部資本市場的運作情況。

在世界500強的企業(yè)中，有80%的企業(yè)已經(jīng)達到了財務(wù)集中管理。從國際上來看，資金集中管理已經(jīng)成為一種流行趨勢。在上個世紀80年代，國外的集團性企業(yè)已經(jīng)基本采用了分權(quán)式管理模式。隨著計算機信息時代的快速發(fā)展，國外集團性企業(yè)在引入現(xiàn)代化管理手段的同時，對資金的集中管理模式也進行了完善和改進。特別是20世紀90年代以后，全球掀起了以業(yè)務(wù)流程重組為主要內(nèi)容的變革后，大多數(shù)的集團性企業(yè)建立了集中式的財務(wù)管理模式。同時為了減低財務(wù)風險，確保資金安全，跨國公司中出現(xiàn)了專門管理集團資金的專門崗位人員，負責集團公司的資金管理和風險管理。還有的集團公司通過設(shè)立財務(wù)公司的模式來調(diào)撥管理集團的資金。另外還有一些跨國公司利用不同國家出臺的政策，在一些國家和地區(qū)設(shè)立公司來管理該地區(qū)的資金。比如通用電氣公司通過設(shè)立“現(xiàn)金池”來實現(xiàn)對其在各個國家子公司的資金管理，英國石油公司、諾基亞公司以及寶馬汽車也都利用現(xiàn)金池對其集團資金進行集中管理，實現(xiàn)了資金的統(tǒng)一運作，實現(xiàn)了資金和資源的共享，減少了資金和資源的浪費，提高了資金使用效率，降低了資金成本。

二、國內(nèi)集團資金管理現(xiàn)狀與動態(tài)

自上世紀90年逐步進入市場經(jīng)濟以后，我國國內(nèi)企業(yè)才開始考慮尋找新的方式來進行精細化的管理，資金集中管理的概念也是在這樣的一個背景下才進入集團公司管理過程中重點考慮的問題。集團公司的資金管理也隨著集團公司財務(wù)管理的不斷完善和管理理論的不斷發(fā)展而不斷深入和拓寬。改革開放以來，我國在各方面進行改革，尤其是在企業(yè)集團資金管理方面，其中對內(nèi)部資本市場理論的研究是重中之重，此研究也更好地服務(wù)于企業(yè)集團的管理，使企業(yè)集團的管理更加的精細化。但是對于傳統(tǒng)企業(yè)的資金管理來說，一般僅僅從會計的角度考慮或者說就資金論資金。所以在理論方面，國內(nèi)集團公司資金管理的作用相當有限。

2005年，專業(yè)人士毛仲玖在資金集中管理方面提出了自己的見解，他認為資金集中管理可以運用3種模式，如財務(wù)結(jié)算中心、財務(wù)公司、內(nèi)部銀行，通過這幾種模式的深入研究，了解它們的主要運行理論和方法，使這幾種模式更好地服務(wù)于資金管理。為了說明這幾種模式的有效性，毛仲玖又列舉出幾個實際的案例，再次證明這幾種模式的有效性。

兩年之后，常莉在原有的三種資金管理模式基礎(chǔ)上，又提出了3種資金集中管理的模式，即收支兩條線、統(tǒng)收統(tǒng)支、支付備用金三種模式，同時又將這6種模式進行分析比對，分別總結(jié)出各自模式的特點。

2008年，王炳志以中國遠洋運輸集團為研究對象，對資金的集中管理進行研究，更重要的是他的研究重點涉及到資金集中管理實施中存在困難及解決建議。此項研究對企業(yè)進行資金管理模式的選擇具有重大的意義。

2011年，王華通過走訪多家國內(nèi)實施資金集中管理的集團公司，從實務(wù)層面對資金集中管理進行了描述，以幫助國內(nèi)集團公司以全新的理論框架搭建或者完善集團公司的資金管理，中國的集團公司無論國有還是民營，往往是成員企業(yè)成立在先而集團公司成立在后，因此集團總部對成員企業(yè)的管理能力有待加強。

近年來，國資委為了增強國有企業(yè)的控制力，多次要求國有集團性企業(yè)要重視財務(wù)集中管理工作。在種背景下，國有集團性公司進行財務(wù)集中管理特別是資金集中管理才逐步形成了共識。目前我國大型和特大型的集團公司大部分都實現(xiàn)了資金集中管理。中央和地方政府也相應(yīng)出臺政策發(fā)揮鼓勵和支持集團企業(yè)實行資金集中管理。如1997年10月21日，財政部財工字【1997】346號《關(guān)于加強國有企業(yè)財務(wù)監(jiān)督若干問題的規(guī)定》、2001年國務(wù)院辦公廳國辦發(fā)【2001】90號《關(guān)于發(fā)展具有國際競爭力的大型集團公司指導意見》、2001年財政部《企業(yè)國有資本與財務(wù)管理暫行辦法》、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會2006年第13號《中央企業(yè)總會計師工作職責管理暫行辦法》、財政部、國家稅務(wù)總局、財稅字【2007】7號文《關(guān)于非金融機構(gòu)統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務(wù)征收營業(yè)稅問題的通知》、銀監(jiān)會【2004】5號《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》、銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于實施《集團公司財務(wù)管理辦法》有關(guān)問題的通知（銀監(jiān)辦[2004]259號）、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于修改[企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法]的決定》（銀監(jiān)辦發(fā)【2006】8號、《企業(yè)集團財務(wù)公司風險監(jiān)管指標考核暫行辦法》（銀監(jiān)辦發(fā)【2006】96號、《銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于財務(wù)公司證券投資業(yè)務(wù)風險提示的通知》（銀監(jiān)辦【2006】234號）、《非銀行金融機構(gòu)行政許可實施辦法》（銀監(jiān)會令【2007】3號）、《申請設(shè)立企業(yè)集團財務(wù)公司操作規(guī)程》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】12號）、《銀監(jiān)會關(guān)于企業(yè)集團財務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】58號）、《企業(yè)集團財務(wù)公司風險評價和分類監(jiān)管指導》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】81號）、《銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范企業(yè)集團財務(wù)公司委托業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】186號、國家外管局于2009年10月15日發(fā)布了《境內(nèi)企業(yè)內(nèi)部成員外匯資金集中運營管理規(guī)定》。